Безпечний державний борг, де В'єтнам позичає кошти?

Державний борг В'єтнаму є безпечним у певних межах, а структура боргу дедалі більше знижує ризик зовнішнього боргу - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Уряд щойно звітував перед Національними зборами про стан державного боргу у 2024 році та прогнози на 2025 рік.

Відповідно, виходячи з розрахункового виконання запозичень та погашення державного боргу та зовнішнього боргу країни у 2024 році, очікується, що показники боргу до кінця 2024 року будуть у межах граничного значення та порогу попередження про безпеку, визначених Національними зборами.

Коефіцієнти заборгованості знаходяться в межах безпечних лімітів та порогових значень.

Зокрема, оціночне співвідношення державного боргу до ВВП становить 36-37%, державного боргу до ВВП – 33-34%. Очікується, що співвідношення зовнішнього боргу країни до ВВП до кінця 2024 року становитиме близько 32-33% ВВП (стеля, встановлена ​​Національними зборами, становить 50% ВВП).

Очікується, що співвідношення зобов'язань країни з погашення зовнішнього боргу до експортного обороту товарів і послуг у 2024 році (без урахування короткострокових зобов'язань з погашення основної суми боргу на строк до 12 місяців) становитиме близько 8-9%, що в межах ліміту, дозволеного Національними зборами, у 25%.

Згідно зі звітом, ці борги запозичені переважно з внутрішніх джерел. Коефіцієнт володіння державними облігаціями страхових компаній, Служби соціального страхування В'єтнаму, інвестиційних фондів та фінансових компаній сягає близько 62,5% від загального обсягу непогашеного боргу. Решта – це комерційні банки, компанії з цінних паперів, інвестиційні фонди та інші інвестори.

Іноземними кредиторами є переважно двосторонні та багатосторонні партнери з розвитку, такі як Японія, Південна Корея, Світовий банк та Азіатський банк розвитку.

Частка боргу в національній валюті становить більшу частину портфеля державного боргу, який, за оцінками, до кінця 2023 року становитиме 71,3%.

Борг в іноземних валютах все ще переважно в доларах США (близько 12,5%), єнах (близько 8,2%) та євро (близько 4,4%), інші валюти становлять близько 3,7%.

Цього року, виходячи з загальної суми позик з центрального бюджету, визначеної Національними зборами, Прем'єр-міністр зобов'язався мобілізувати позики на весь 2024 рік, щоб досягти 670 679 мільярдів донгів.

З них запозичення для збалансування центрального бюджету становлять 659,934 млрд донгів, запозичення для рекредитування – 10,745 млрд донгів.

Ці суми включатимуть внутрішні позики, оцінені в 639,399 млрд донгів (що дорівнює приблизно 95% плану). Це буде забезпечено головним чином шляхом випуску державних облігацій терміном погашення 11 років із середньою процентною ставкою 3% на рік, що на 0,21 процентного пункту менше порівняно з 2023 роком.

Кредити ОПР та пільгові кредити від іноземних донорів оцінюються в 31 280 млрд донгів. З них кредити на рекредитування оцінюються в 10 745 млрд донгів. Іноземні кредити – це переважно кредити ОПР та пільгові кредити від уряду.

Це довгострокові позики з низькими відсотками (в середньому 1,9% на рік) від багатосторонніх та двосторонніх донорів, включаючи Світовий банк, Азійський банк розвитку, уряд Японії, уряд Кореї та AFD (Франція).

Більш активна структура державного боргу, зниження ризиків іноземних позик

Погашення боргу Уряду у 2024 році буде повністю здійснено згідно з зобов'язаннями, в межах бюджету, затвердженого компетентними органами. Пряме боргове зобов'язання Уряду за доходами бюджету становить 21-22%.

Уряд оцінив, що управління державним боргом було впроваджено відповідно до резолюції Національних зборів.

Це забезпечує досягнення цілей та завдань щодо безпеки державного боргу, загального обсягу запозичень та погашення боргу бюджету, лімітів державних гарантій та позик для рекредитування позик ODA та іноземних стимулів у межах допустимих лімітів.

По суті, управління державним боргом задовольняє потребу мобілізації капіталу для інвестицій у розвиток, водночас забезпечуючи, щоб показники боргу до кінця 2024 року знаходилися в межах граничного значення та порогу попередження про безпеку, затверджених Національними зборами, гарантуючи національну фінансову безпеку.

Структура державного боргу до кінця 2024 року продовжить покращуватися в позитивному напрямку. Гарантований урядом борг продовжуватиме ретельно управлятися, а його частка зменшиться з 3,8% ВВП у 2021 році до приблизно 2-3% ВВП у 2024 році.

Щодо національного кредитного рейтингу, то до серпня 2024 року S&P, Fitch та Moody's продовжуватимуть підтримувати національний кредитний рейтинг В'єтнаму.

Відповідно, рейтинги S&P та Fitch становлять BB+, тоді як Moody's присвячує країні Ba2 зі стабільним прогнозом.

Зокрема, державний борг стабільний і значно нижчий, ніж у країн з аналогічним рейтингом (34% порівняно із середнім показником BB 53%).

Проактивна стратегія управління боргом допомагає мінімізувати ризик ліквідності уряду. Покращена боргова позиція, зменшення залежності від зовнішніх джерел фінансування та поступове зниження коефіцієнта боргу в іноземній валюті сприяють зниженню валютного ризику.

Однак, уряд визнає, що прогрес у переговорах та підписанні угод про зовнішні позики відбувається повільніше. Вартість зовнішніх запозичень наразі вища, ніж середня вартість внутрішніх запозичень, і створює ризики коливань обмінного курсу. Витрати іноземного капіталу на державні інвестиції є низькими...

Причини пояснюються тим, що проблеми, пов'язані з державними інвестиціями та тендерами, не були ретельно вирішені; правові проблеми призвели до відставання від графіка виконання кредитних угод...

Джерело: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm