Зусилля щодо стабілізації обмінних курсів

Бізнес хоче стабільного обмінного курсу, щоб «дихати легше» з наближенням найнапруженішого бізнес-сезону року.

Протягом останнього місяця ціна долара США на внутрішньому ринку сильно коливалася, що викликало у багатьох людей занепокоєння щодо того, що це може вплинути на виробництво та ділову активність наприкінці року.

Великий тиск на бізнес

Статистика показує, що минулого серпня курс долара США у Vietcombank зріс на 142 донги для купівлі та 122 донги для продажу порівняно з кінцем липня, тоді як у BIDV зростання склало 176 донгів та 135 донгів відповідно. На вільному ринку коливання було ще більш помітним, коли ціна зросла приблизно на 140 донгів/дол. США, закрившись на рівні 26 650 - 26 720 донгів/дол. США. З початку року як центральний обмінний курс, так і комерційний обмінний курс зросли приблизно на 3,68%, що є значним зростанням порівняно з попереднім періодом.

За словами підприємств, коливання обмінного курсу швидко вплинули на виробництво та ділову активність, особливо для підприємств, які імпортують сировину для підготовки до пікового сезону наприкінці року. Пан Во Тхань Лок, комерційний директор системи магазинів фермерського ринку (Хошим), сказав, що останніми днями він дуже нетерпляче чекав на «розігрівання» обмінного курсу саме в піковий сезон імпорту товарів Tet. Однак, він зазначив, що бізнес все ще підтримує очікуваний обсяг імпорту. Коли товари прибудуть до порту, остаточна роздрібна ціна буде розрахована бізнесом на основі фактичних витрат та загального рівня ринку. «Однак ринок Tet дуже конкурентний, ми не можемо побачити зростання обмінного курсу та негайно підвищити ціну продажу відповідно, але ми також повинні враховувати загальний рівень цін та купівельну спроможність споживачів», – сказав пан Лок.

Зона імпортних товарів у супермаркеті MM Mega Market An Phu, Хошимін. Фото: AN AN

За словами пана Лока, у роздрібній торгівлі пошук хороших джерел товарів з виробничими перевагами та низькими цінами є вирішальним фактором споживання, тоді як обмінні курси є лише частиною загальної проблеми.

Пан Бах Хань Нхут, постійний віцепрезидент В'єтнамської асоціації виробників кешью (Vinacas), зазначив, що індустрія виробників кешью як імпортує сировину, так і експортує горіхи кешью, тому на перший погляд здається, що коливання обмінного курсу збалансовані. Але реальність інша, оскільки більшість підприємств не мають доларів США і змушені купувати на вільному ринку, щоб імпортувати та сплачувати борги. За поточного обмінного курсу витрати на імпорт набагато вищі, ніж очікувалося, що створює труднощі для підприємств, що займаються виробниками кешью. «Хоча експорт горіхів кешью сповільнюється, багато підприємств не можуть продавати свою продукцію, оскільки ринки США та Європи майже заморожені, клієнти купують лише економно, чекаючи, як почуватиметься світова економіка , і не розширили обсяги підписання замовлень», – сказав пан Нхут.

За словами пана Нхута, підприємства наразі переважно покладаються на китайський ринок для обслуговування Свята середини осені, водночас з нетерпінням чекаючи жовтня, часу, який, як очікується, буде більш активним, коли наприкінці року розпочнеться пік сезону покупок. «Не лише індустрія кешью, інші підприємства також сподіваються на стабільний обмінний курс для зручності розрахунків. Наразі проблема бізнесу полягає лише в балансуванні собівартості та ціни продажу, дуже важко окреслити довгостроковий план», – поділився пан Нхут.

Стратегія проактивного втручання

Примітно, що обмінний курс долара США у В'єтнамі постійно зростає, незважаючи на тенденцію до охолодження долара на міжнародному ринку. З початку року індекс долара США (DXY) знизився приблизно на 11%, але у В'єтнамі валюта все ж зросла у вартості порівняно з донгом. Експерти кажуть, що це повернення частково пов'язане зі збільшенням попиту на іноземну валюту для імпорту товарів з боку підприємств у період нестабільності світової торгівлі.

Виступаючи перед журналістами газети Lao Dong вдень 1 вересня, доцент доктор Нгуєн Хю Хуан (Економічний університет міста Хошимін - UEH) зазначив, що монетарна політика, яку проводить Державний банк В'єтнаму (SBV), спрямована на послаблення, щоб підтримувати низькі процентні ставки та економічне зростання. «У цьому контексті обмінний курс долара США до донг-дону навряд чи уникне тиску на зростання цін і може продовжувати коливатися відтепер і до кінця року. Важливо, щоб підприємства ретельно розраховували, уникаючи ситуації, коли ціна продажу товарів підвищується негайно, коли витрати на імпорт зростають через зростання обмінного курсу. Натомість вони можуть скористатися відповідними інструментами запобігання фінансовим ризикам, щоб зменшити негативний вплив», – рекомендував пан Хуан.

З іншої точки зору, пан Ву Мінь Дик, торговий представник Каліфорнійської асоціації виробників родзинок (США) у В'єтнамі, зазначив, що необхідно подивитися на обмінний курс відносно інших ключових валют. «Це правда, що вартість долара США у В'єтнамі зросла, але на багатьох інших ринках долар США знизився порівняно з євро чи фунтом. Тому в'єтнамські підприємства, які імпортують товари в доларах США, все ще отримують більший прибуток, ніж при здійсненні операцій в інших валютах», – проаналізував пан Дик.

Однак, протягом минулого тижня обмінний курс USD/VND продемонстрував ознаки зниження. Це вважається позитивним сигналом, який свідчить про те, що тиск на обмінний курс може послабшати в останній період 2025 року. Пан Нгуєн Тхань Лам, директор з аналізу для індивідуальних клієнтів Maybank Securities Company, зазначив, що був час, коли обмінний курс на ринку перевищував позначку в 26 500 VND/USD. Державний банк В'єтнаму негайно проявив ініціативу у стабілізації ринку за допомогою своєчасних рішень, таких як: оголошення про продаж USD за 180-денним терміновим контрактом, який можна скасувати, за ціною 26 550 VND/USD, що вище за ринковий обмінний курс на той час (26 512 VND/USD). «Це втручання обмежується банками з негативною валютною позицією, з розподілом коштів, достатнім для збалансування позиції. Таким чином, воно допомагає зменшити короткостроковий тиск на обмінний курс, зберігаючи при цьому валютні резерви. Це дуже проактивна стратегія втручання, яка стабілізує настрої на ринку, обмежує спекуляції та створює можливості для В'єтнаму гнучко реагувати на глобальні коливання», – наголосив пан Лам.

З іншої точки зору, експерти компанії MBS Securities зазначили, що хоча прогнозується подальше зниження курсу долара США ближче до кінця року, коли Федеральна резервна система США (ФРС) може почати знижувати процентні ставки, внутрішній тиск на обмінний курс зберігається. Однією з причин є те, що попит на імпортні товари з США різко зріс, коли почала діяти 0% ставка податку, тоді як експорт може сповільнитися, що призведе до скорочення позитивного сальдо торговельного балансу. Крім того, розрив між внутрішніми та міжнародними цінами на золото дедалі більше збільшується в контексті зростання міжнародних цін на золото, непомітно стимулюючи потребу в зборі іноземної валюти на вільному ринку для контрабанди золота.

Прогнозується різке зростання кредитної історії

Пан Дінь Дик Куанг, директор відділу валютної торгівлі UOB Vietnam, заявив, що в короткостроковій перспективі SBV не вжив жодних заходів для коригування облікової процентної ставки VND. Однак, якщо ФРС знизить процентні ставки у вересні, а тенденція до зниження процентних ставок у доларах США стане чіткішою з кінця 2025 року до початку 2026 року, SBV може знизити процентні ставки VND приблизно на 0,5 процентного пункту. У той час прогнозується, що долар США охолоне до приблизно 26 000 VND/USD до кінця року, а це означає, що обмінний курс зросте лише приблизно на 2%-3% протягом року.

За словами пана Куанга, важко досягти значного зниження процентних ставок за депозитами та кредитами через тиск на капітал, але кредитування може прискоритися, а річні темпи зростання сягнуть 18–20%. Це стане важливим поштовхом, який підтримає бізнес у доступі до капіталу та сприятиме економічному зростанню на завершальному етапі року.

Джерело: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm