Випуск корпоративних облігацій стрімко зростає

У червневому звіті Міністерства фінансів зазначено, що із загальної суми корпоративних облігацій на суму 110,2 млрд донгів, випущених приватно з початку року, кредитні установи склали 63,2% з 69,6 млрд донгів. На підприємства нерухомості припадало 28,6% з 31,5 млрд донгів.

Щодо структури інвесторів, організації, які купували корпоративні облігації на первинному ринку, склали 94,8% обсягу емісії, зосередившись на кредитних установах (53,5%) та компаніях з цінних паперів (21,9%). Решта індивідуальних інвесторів придбали близько 5,2%.

Згідно зі звітом, середня процентна ставка за випусками становить 7,41% річних, а середній термін погашення – 3,78 року. Крім того, 14,5% випущених облігацій мають гарантійне положення.

Однак ситуація з виплатою фінансових зобов'язань перед власниками облігацій підприємств все ще не є оптимістичною. Згідно зі звітом Міністерства фінансів, організації-емітенти викупили облігацій на суму близько 59,8 млрд донгів у першому півріччі, що на 39% менше, ніж за аналогічний період 2023 року.

Раніше, у звіті рейтингової компанії VIS Ratings також зазначалося, що рівень прострочених платежів на всьому ринку до кінця травня становив 16,1%, що на 1% більше, ніж на кінець 2023 року. Цей підрозділ оцінив, що близько 30% облігацій, що погашаються в червні, з високою ймовірністю опинилися в дефолті за основною сумою боргу. З них більшість облігацій раніше мали затримки з виплатою відсотків.

Оскільки тиск щодо оплати все ще високий, багато підприємств активно переговорюють з власниками облігацій, щоб попросити про відстрочення боргу. VNDirect оцінює, що станом на 29 травня ринок зафіксував понад 90 емітентів, які досягли угод про продовження терміну погашення облігацій, загальна вартість продовження яких перевищила 144 000 мільярдів донгів.

Крім того, деякі вирішують обмінювати облігації на інші активи, що популярно серед компаній з нерухомості, розплачуючись нерухомістю. Компанії також ведуть переговори з власниками облігацій щодо зниження процентних ставок та продовження термінів виплати відсотків.

Не лише для підприємств, які запізнилися з оплатою, тиск на платежі все ще існує. Згідно зі статистикою Асоціації ринку облігацій В'єтнаму (VBMA), у другій половині 2024 року, за оцінками, термін погашення облігацій на суму майже 140 000 мільярдів донгів настане, більшість з яких – це нерухомість – майже 59 000 мільярдів донгів, що становить 42%.

Міністерство фінансів заявило, що найближчим часом продовжуватиме стежити за ситуацією на ринку корпоративних облігацій, особливо за макроекономічною політикою управління та відновленням ринку нерухомості.

За даними цього агентства, поряд із відповідним зростанням кредитування, заходи щодо забезпечення прозорості та покращення якості корпоративних облігацій сприятимуть саморегулюванню ринку, запобіганню випадкам зловживання політикою та розвитку більш безпечно та стало.

Водночас, влада вдосконалюватиме правове регулювання, досліджуватиме політику для стимулювання кредитних рейтингів, розроблятиме дорожні карти для модернізації фондового ринку та розвиватиме систему інституційних інвесторів. Вони також планують збільшити ресурси та персонал для інспекційних та наглядових органів Державної комісії з цінних паперів та Державного банку.

ТБ (за даними VnExpress)

Джерело: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html