«Зважування мізків» інвестиційного фонду для нового циклу

Входячи в рік, який обіцяє багато змінних, що сильно впливатимуть на ринок, інвестиційні фонди планують сценарії для нового інвестиційного циклу.

Входячи в рік, який обіцяє багато змінних, що сильно впливатимуть на ринок, інвестиційні фонди планують сценарії для нового інвестиційного циклу.

Представники деяких інвестиційних фондів Інвестиційного альянсу Агентства приватного капіталу В'єтнаму (VPCA) на установчому заході у вересні 2024 року

Іноземний капітал лідирує

Глобальні фонди формують свої портфелі на 2025 рік. Для азійського ринку фонди прагнуть поєднати нові та старі економіки , щоб захистити інвестиції від викликів, пов'язаних з невизначеною торговельною політикою адміністрації Дональда Трампа в майбутньому, та зростаючого тренду долара США.

Державний інвестиційний фонд Саудівської Аравії (PIF), активи якого становлять близько 930 мільярдів доларів, планує продовжити скорочення своїх міжнародних інвестиційних ризиків, завершивши період масштабних інвестицій з мільярдами доларів капіталу, розподіленими по всьому світу .

Цей крок відбувається на тлі того, що гігантський фонд переорієнтовується на внутрішню економіку, а не на пошук можливостей за кордоном. Зокрема, PIF зменшить частку капіталу, інвестованого за кордоном, до 18-20% з поточних 21% та максимуму в 30% у 2020 році.

На в'єтнамському ринку інвестиційний фонд Warburg Pincus зацікавлений у співпраці з метою залучення потоків зеленого фінансового капіталу, відновлюваної енергетики...

Однак, PIF прагне досягти 2 трильйонів доларів активів до 2030 року, тому потоки іноземних інвестицій неминуче зростуть. Однак міжнародні інвестори, які мають намір залучити капітал від PIF, також повинні змінити напрямок.

Цей крок відбувся після десятиліття масштабних закордонних інвестицій PIF, включаючи інвестиції у розмірі 45 мільярдів доларів у японський фонд SoftBank Vision Fund у 2016 році та інвестиції у розмірі 20 мільярдів доларів у інфраструктурний фонд від Blackstone у 2017 році.

Blackstone – найбільший у світі інвестиційний фонд, загальний обсяг активів під управлінням якого становить понад 1000 мільярдів доларів США. Керівники фонду також хочуть розширити свої інвестиції на в'єтнамському ринку.

Блекстоун приєднався до гонки центрів обробки даних зі штучним інтелектом (ШІ) – галузі, яку В'єтнам має стратегію розвитку.

Warburg Pincus, один із найстаріших та найбільших фондів прямих інвестицій у світі, також інвестував близько 4 мільярдів доларів США у В'єтнам, що робить В'єтнам третім за величиною інвестиційним напрямком Фонду в Азії (після Китаю та Індії). На в'єтнамському ринку інвестиційний фонд Warburg Pincus зацікавлений у співпраці з метою залучення потоків капіталу для зеленого фінансування, відновлюваної енергетики тощо.

У цьому загальному контексті, інвестиційний фонд KKR (США) вважає В'єтнам привабливим місцем для інвестицій і стверджує, що продовжуватиме розширювати свою присутність тут. Маючи загальну вартість активів до 528 мільярдів доларів США, KKR здійснив значні інвестиції у в'єтнамську економіку, а загальний інвестиційний капітал перевищує 2 мільярди доларів США. Серед помітних інвестицій цього фонду у великі корпорації В'єтнаму – Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet, Saigon Medical Group (MSG).

Окрім вищезгаданих гігантів, наприкінці року багато інвестиційних фондів також зробили прогнози, сценарії та змінні на наступний рік. Хоча VinaCapital вважає, що майбутнє важко передбачити, SGI Capital розглядає 2025 рік як багатообіцяючий з багатьма новими змінними, які матимуть сильний вплив на ринок. Цей фонд ретельно переглядає загальний контекст, а також кожну окрему можливість, щоб визначитися зі стратегією для нового інвестиційного циклу.

Чекаємо на підтримку зсередини країни

Пан Майкл Кокаларі, директор департаменту макроекономічного аналізу та ринкових досліджень VinaCapital, зазначив, що внутрішні фактори визначатимуть зростання ВВП В'єтнаму у 2025 році, оскільки існує багато факторів, які можуть негативно вплинути на зростання експорту В'єтнаму. Зокрема, прогнозується уповільнення зростання експорту до США.

Експерти VinaCapital зазначили, що споживання становить понад 60% економіки В'єтнаму, тому сильне зростання споживання легко компенсує зниження темпів зростання експорту. Деякі урядові рішення показують, що витрати на інфраструктуру у 2025 році досягнуть близько 31 мільярда доларів США, що на 15-20% більше, ніж у 2024 році, для будівництва 1000 км автомагістралей, завершення першого етапу аеропорту Лонг Тхань, а також розширення існуючих аеропортів у Хошиміні та Ханої.

За словами пана Майкла Кокаларі, ці заходи допоможуть споживачам почуватися впевненіше у збільшенні витрат. Крім того, Фонд очікує, що уряд вживе важливих кроків для відновлення ринку нерухомості. Коли ринок нерухомості відновиться, це матиме набагато більший вплив на настрої споживачів, ніж збільшення витрат на інфраструктуру. Крім того, уряду потрібні сильніші заходи для досягнення мети залучення капітальних потоків з фондів з усього світу.

Тим часом SGI Capital вважає, що в контексті зростання процентних ставок та необхідності розподілу інвестиційного грошового потоку з іншими каналами, такими як нерухомість та криптовалюти, можливості цінних паперів у найближчий період значною мірою залежать від тенденцій потоків іноземного капіталу та окремих диференційованих акцій.

Фонд також оцінив, що кредитування залежить від нерухомості, і обнадійливим сигналом є те, що ринок нерухомості демонструє багато позитивних ознак.

Нещодавно фонд BTS Bernina та інвестор Terne Holdings інвестували в розвиток проекту Haus Da Lat на першокласній землі вздовж озера Суан Хыонг (Далат) відповідно до критеріїв ESG. Ці два інвестори мають загальні активи під управлінням на суму до мільярдів доларів США. Їхній інвестиційний апетит спрямований на бізнес з унікальною історією в Азії та швидкими темпами зростання, що лідирує в нових тенденціях у галузях.

Згідно з оголошенням, BTS Bernina – це інвестиційний фонд відкритого типу, заснований 11 грудня 2009 року, яким володіють та управляють провідні фінансові експерти світу. Цей підрозділ спрямовує 60% ресурсів фонду на інвестування в Азію. За останні 3 роки ефективність фонду досягла 71,9%, що свідчить про хороші результати інвестиційної діяльності BTS Bernina.

Рада директорів Фонду складається з команди експертів з великим досвідом роботи в галузі міжнародних фінансів та управління інвестиціями. Фонд має досвід у навігації на світових ринках та контролі інвестиційних стратегій. Крім того, підрозділ також має досвід роботи в нерухомості та на ринках, що розвиваються. Представник BTS Bernina зазначив, що інвестування в проект Haus Da Lat – це зобов'язання щодо високоякісних, диверсифікованих активів на швидкозростаючих ринках.

Тим часом, Terne Holdings – це багатогалузева інвестиційна компанія в Сінгапурі. Основними напрямками діяльності Terne Holdings є консалтинг з питань інвестицій у нерухомість, торговельне співробітництво, брендовий консалтинг, дизайн...

Альянс венчурного капіталу у стартапах

Примітно, що нещодавно провідні корпорації з Японії, Південної Кореї та Таїланду об'єднали зусилля для створення масштабного венчурного фонду Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) та швидко інвестують у стартапи у сфері штучного інтелекту в Азії. Серед них SoftBank, SK Networks (частина SK Group), LG Electronics, Hanwha Financial та тайська корпорація підписали угоду про приєднання до фонду вартістю 130 мільйонів доларів, створеного засновниками The Edgeof Venture Capital.

Незважаючи на скромний початковий капітал, фонд прагнутиме виступати платформою, що об'єднує великі компанії та стартапи у сфері штучного інтелекту, або шляхом інвестицій, або шляхом злиттів. Фонд веде переговори з іншими компаніями у Східній та Південно-Східній Азії щодо залучення до 200 мільйонів доларів. Цей крок відбувається на тлі того, що венчурні фонди намагаються встигати за швидким зростанням стартапів, що використовують GenAI (генеративний штучний інтелект). Alpha Intelligence також орієнтується на стартапи в Кремнієвій долині (США), але зосередиться на інвестуванні в компанії з бізнес-планами в Азії.

Модель «об’єднання рук» для формування альянсів також швидко поширилася у В’єтнамі. Наразі зацікавлені сторони також очікують на «поштовх» від інвестиційного альянсу під назвою Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Альянс був створений партнерами з фондів прямих інвестицій в Азійському регіоні, включаючи Golden Gate Ventures, Do Ventures та Monk’s Hill Ventures.

Протягом наступного десятиліття VPCA прагне залучити до В'єтнаму до 35 мільярдів доларів інвестицій у такі галузі, як сільське господарство, освіта та охорона здоров'я. VPCA планує розширити кількість своїх членів до 100 осіб до кінця 2025 року, порівняно з більш ніж 40 наразі. Серед фондів, що беруть участь в альянсі, є Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures та Mekong Capital.

Багато інвесторів цінують потенціал В'єтнаму, особливо враховуючи торговельну напруженість між США та Китаєм, яка змушує підприємства шукати нові ринки для розширення своєї діяльності. Серед них Південно-Східна Азія демонструє свою привабливість. На їхню думку, тенденція перенесення виробництва з Китаю приносить користь країнам Південно-Східної Азії. Тут Індонезія є важливим ринком завдяки сильній внутрішній економіці, потужному сировинному сектору та центральному банку, зосередженому на стабілізації обмінного курсу.

Пані Вентінг Шен, менеджерка з багатосторонньої стратегії та портфеля активів у T. Rowe Price, вважає, що В'єтнам у майбутньому зміцнить свої позиції як експортного гіганта. За її словами, можливість включення В'єтнаму до списку ринків, що розвиваються, FTSE найближчим часом може покращити короткострокові перспективи цього ринку.

Джерело: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html