Безпечне співвідношення боргу до власного капіталу порівняно з практикою

Останнім часом у соціальних мережах поширюються чутки про те, що корпорація Vingroup має борги у розмірі 800 000 мільярдів донгів (близько 30 мільярдів доларів США) та знаходиться на межі банкрутства. Однак Vingroup заявила, що порушує цивільний позов, повідомляє владі та надсилає документи до посольств щодо 68 вітчизняних та іноземних організацій та осіб, які надають неправдиву інформацію про корпорацію.

За словами Vingroup, чутки є неправдивими та «навмисно вводять в оману громадську думку». Контент зосереджений на чотирьох темах: фінансове становище групи; якість та походження продукції; юридичні питання продукції та особиста інформація лідерів. Ці дії свідчать про порушення Закону про кібербезпеку та Кримінального кодексу.

Vingroup підтвердила, що загальний борг групи становить 280 000 мільярдів донгів, що відповідає співвідношенню боргу до власного капіталу лише близько 1,8.

Тож яка фактична цифра в 800 000 мільярдів донгів?

VIC2025H1 BCTC.jpg
Багато осіб та організацій надали неточну інформацію про характер боргу Vingroup. Джерело: Фінансова звітність

Згідно з консолідованим фінансовим звітом корпорації Vingroup (VIC) за перше півріччя 2025 року, загальні зобов'язання станом на кінець червня становили понад 805 800 млрд донгів, що приблизно на 18% більше порівняно з майже 682 800 млрд донгів на початок року. З них короткострокова заборгованість становила 506 600 млрд донгів (незначне збільшення порівняно з майже 505 300 млрд донгів на початок року), а довгострокова заборгованість – майже 299 200 млрд донгів (збільшення порівняно з майже 177 500 млрд донгів).

Однак у структурі зобов'язань позики та борг з фінансового лізингу становлять 279 000 млрд донгів, включаючи майже 125 300 млрд донгів короткострокову заборгованість та понад 153 600 млрд донгів довгострокову, що відповідно збільшилося на 31,6% та 19% порівняно з відповідними показниками майже 95 200 млрд донгів та понад 129 000 млрд донгів на початок року.

Станом на кінець червня 2025 року власний капітал Vingroup становив понад 158 600 мільярдів донгів, що незначно більше порівняно з понад 153 800 мільярдами донгів на початок року.

Таким чином, якщо розрахувати за цим показником, коефіцієнт співвідношення боргу до власного капіталу становить лише близько 1,76. Це досить безпечний показник порівняно з міжнародною та в'єтнамською практикою.

Звіт VIC2025H1 BCTC.jpg
Кредиторська заборгованість Vingroup.

Що включає борг у розмірі понад 800 000 мільярдів донгів?

Зі зобов'язань Vingroup, що перевищують 800 000 мільярдів донгів, близько 110 000 мільярдів донгів сплачені покупцями заздалегідь (106 500 мільярдів донгів короткостроково, 3 300 мільярдів донгів довгостроково). Це сума грошей, яку покупці платять авансом, наприклад, за договорами купівлі будинків/квартир або за депозитами для купівлі автомобілів...

По суті, це не негайний дохід, оскільки бізнес ще не виконав свого зобов'язання щодо постачання товарів/послуг, а сума грошей, яку клієнти сплачують бізнесу авансом, перш ніж бізнес здійснить постачання або надасть послуги. Коли бізнес доставляє товари/послуги (наприклад, здає квартиру), ця сума грошей перераховується до доходу. Таким чином, це вважається позитивною сумою грошей для бізнесу.

Vingroup також зафіксувала дві великі суми в категорії «зобов'язання» на суму понад 800 000 мільярдів донгів, що становить понад 129 500 мільярдів донгів у категорії «інша короткострокова кредиторська заборгованість» та понад 116 400 мільярдів донгів у категорії «інша довгострокова кредиторська заборгованість». Загальна сума становить 245 900 мільярдів донгів.

«Інша кредиторська заборгованість» – це, по суті, короткострокова (або довгострокова) стаття боргу в балансі, яка відображає фінансові зобов’язання підприємства щодо сплати пов’язаним сторонам, окрім постачальників, працівників, банків. Це можуть бути внески до капіталу від учасників, депозити, депозити клієнтів, стягнення та платежі третіх сторін тощо.

Згідно зі звітом, з них майже 54 200 мільярдів донгів належать до доходів від депозитних угод та інших контрактів і угод, пов'язаних з проектами нерухомості (майже 47 900 мільярдів короткострокових); майже 51 700 мільярдів донгів – короткострокових внесків капіталу за інвестиційними контрактами та контрактами на ділову співпрацю та іншими угодами, та понад 107 100 мільярдів донгів – довгострокових депозитів за інвестиційними контрактами та контрактами на ділову співпрацю.

У таблиці активів Vingroup зафіксувала іншу короткострокову дебіторську заборгованість на суму понад 145 000 мільярдів донгів та іншу довгострокову дебіторську заборгованість на суму понад 10 200 мільярдів донгів.

Щодо позик та боргів за фінансовим лізингом, станом на 30 червня 2025 року Vingroup мала короткострокові позики на суму майже 125 300 млрд донгів та довгострокові позики на суму понад 153 600 млрд донгів. З них понад 94 000 млрд донгів надійшло від облігацій, решта була переважно запозичена у низки банків, таких як: VPBank, Techcombank, BIDV, Vietcombank, VietinBank, HDBank, SHB ... та низки корпоративних партнерів (майже 29 400 млрд донгів).

Таким чином, Vingroup має законні підстави подати до суду на осіб та організації, які поширюють новину про те, що це підприємство має борг до 800 000 мільярдів донгів.

Джерело: https://vietnamnet.vn/su-that-ve-cac-khoan-no-cua-vingroup-2441027.html