Пілотування ринку криптоактивів В'єтнаму: «важелі впливу» для проривного економічного зростання

2 жовтня, в рамках Національного дня інновацій, Міністерством фінансів , Міністерством науки і технологій, Державною комісією з цінних паперів та В'єтнамською асоціацією блокчейну та цифрових активів (VBA) спільно організовано форум «Ринок цифрових активів: від тренду до прориву».

Дані Chainalysis показують, що вартість транзакцій у блокчейні в Азіатсько -Тихоокеанському регіоні зросла з 81 мільярда доларів щомісяця у липні 2022 року до 244 мільярдів доларів до кінця 2024 року, потроївшись лише за 30 місяців, що робить регіон найшвидше зростаючим ринком у світі.

З них В'єтнам наразі посідає третє місце в регіоні, а приплив капіталу TSMH на ринок перевищує 220 мільярдів доларів США, що на 55% більше, ніж у попередньому році, що чітко відображає великий попит на грошові перекази, заощадження та застосування в цифрових послугах.

У своїй вступній промові пан Ву Куок Хюй, директор Національного інноваційного центру, наголосив, що глобальний цифровий економічний контекст переживає сильні зміни, в яких криптоактиви (TSMH) розвиваються з безпрецедентними темпами зростання.

Зі вступною промовою на Форумі виступив пан Ву Куок Хюй, директор Національного інноваційного центру.

Однак більшість діяльності все ще відбувається на міжнародних біржах, що призводить до податкових збитків та впливає на боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (AML/CFT) та запобігання високотехнологічним злочинам, що вимагає побудови прозорого, контрольованого внутрішнього ринку та захисту інтересів зацікавлених сторін.

«Фільтр» видаляє потенційно ризиковані моделі

Розповідаючи про глобальну картину TSMH, пан Фан Дик Чунг, голова VBA, підтвердив, що RWA стала неминучою та незворотною тенденцією.

«Ми живемо в еру токенізації. Це прорив у фінансових інноваціях, порівнянний з народженням пайових інвестиційних фондів у 1970-х роках та біржових інвестиційних фондів (ETF) у 1990-х роках. Однак, за наявності відповідної правової бази, вплив ризикових активів стане набагато поширенішим, оскільки це дозволить оцифрувати та торгувати будь-яким типом активів на блокчейні», – сказав пан Фан Дик Чунг.

Токенізація активів реального світу (RWA) стає незворотною тенденцією, масштаб якої сягне 19 000 мільярдів доларів США до 2033 року, що еквівалентно понад 10% світового ВВП, згідно зі звітом BCG.

У В'єтнамі пан То Тран Хоа, заступник керівника Департаменту розвитку ринку цінних паперів Державної комісії з цінних паперів, наголосив, що Постанова 05 є важливою правовою основою для формування внутрішнього ринку цінних паперів на цінних паперах.

«Резолюція 05/2025/NQ-CP про пілотне впровадження ринку TSMH, видана урядом 9 вересня 2025 року, є важливою основою для формування внутрішнього ринку TSMH. Резолюція чітко визначає умови емісії, вимагає, щоб підприємство-емітент було юридичною особою у В'єтнамі та базувалося на реальних активах; водночас встановлює суворі стандарти для організацій, що надають послуги з криптоактивами (VASP)», – сказав пан Хоа.

Пан То Тран Хоа, заступник керівника Департаменту розвитку ринку цінних паперів Державної комісії з цінних паперів, зазначив, що Постанова про пілотний проект ринку криптоактивів є основою для формування цього ринку у В'єтнамі.

Відповідно, VASP повинні мати мінімальний статутний капітал у розмірі 10 000 мільярдів VND, коефіцієнт власності іноземних інвесторів не повинен перевищувати 49%, а технологічна інфраструктура повинна відповідати стандартам безпеки 4 рівня за 5-рівневою шкалою. Окрім надання торгових та депозитарних послуг, підприємства повинні розкривати прозору інформацію, відокремлювати активи клієнтів та мати механізм вирішення спорів та компенсації у разі інцидентів.

Таким чином, цей пілотний механізм не лише прокладає шлях для інновацій, але й діє як «фільтр», усуваючи потенційно ризиковані моделі. Завдяки цьому ринок може працювати прозоро, створюючи довіру для вітчизняних та іноземних інвесторів, і водночас допомагаючи В'єтнаму інтегруватися з міжнародними стандартами управління TSMH.

Водночас, провідні економіки вживають рішучих заходів: США прийняли Закон про геніальність щодо стейблкоїнів, Європейський Союз запровадив MiCA, а понад 90% світових центральних банків досліджували або пілотували цифрові валюти центрального банку (CBDC). Ці кроки показують, що ризиковані активи (RWA) більше не є новою концепцією, а стають стандартом, який змінює структуру міжнародних фінансових ринків. Однак експерти також попереджають, що цифрові активи також створюють нові ризики, тому для досягнення спільних цілей розвитку необхідні регуляторні вказівки та державно-приватна співпраця.

Двозначний темп економічного зростання

На Форумі експерти та менеджери відверто та безпосередньо обговорили виклики пілотного розвитку ринку криптоактивів та можливості для криптоактивів стати рушійною силою двозначного економічного зростання відповідно до Резолюції Політбюро 57-NQ/TW.

За словами професора, доктора Фан Чунга Лі, колишнього голови юридичного комітету Національної асамблеї, чинне правове регулювання знаходиться лише на принциповому рівні, і необхідно найближчим часом створити спеціалізовані управлінські установи, щоб перетворити криптоактиви з потенційних на «двозначний» драйвер зростання.

Регуляторним органам необхідно уточнити правову базу для цифрових активів та блокчейну, уточнивши визначення, пов’язані з цифровими активами, власністю, вирішенням спорів, податковими зобов’язаннями, захистом прав споживачів та стандартами кібербезпеки. «Політика має бути одночасно захисною та гнучкою, щоб сприяти інноваціям», – наголосив пан Лі.

Водночас, за словами пана Лі, розвиток ринку криптоактивів повинен забезпечувати безпеку, права людини та дані, а також розробляти цифрові продукти відповідно до закону про персональні дані, мережеву безпеку та боротьбу з відмиванням грошей – вимоги, що відповідають духу вдосконалення правової держави (Резолюція 27-NQ/TW). Зокрема, покращуючи управлінський потенціал та цифрові людські ресурси для використання переваг блокчейну та цифрових платформ, держава повинна інвестувати в навчання, впроваджувати інновації в адміністративні механізми (процеси цифровізації) та водночас створювати чесні умови для приватного сектору в дусі Резолюції 68-NQ/TW.

Виведення В'єтнаму з "сірої зони" FATF

Наразі В'єтнам перебуває у «Сірому списку» Групи розробки фінансових заходів боротьби з відшкодуванням шкоди (FATF) з червня 2023 року та активно впроваджує дії відповідно до рекомендацій цієї організації.

Зокрема, у Звіті про національну оцінку ризиків відмивання грошей (Резолюція № 71/NQ-CP) В'єтнам обрав для оцінки 4 напрямки, пов'язані з віртуальними активами, зокрема: (i) Постачальники послуг гаманців, управління віртуальними активами; (ii) Інвестиційні фонди віртуальних активів; (iii) Стабільні криптоактиви; (iv) Віртуальні активи у формі цінних паперів, комунальні віртуальні активи, віртуальні активи платформ. Як результат, ризики для цих 4 напрямків оцінюються як середньо-високий/високий.

Пані Нгуєн Тхі Мінх Тхо, заступниця директора Департаменту боротьби з відмиванням грошей Державного банку, наголосила на запобіганні відмиванню грошей під час впровадження ринку криптоактивів.

За словами пані Нгуєн Тхі Мінь Тхо, заступниці директора Департаменту боротьби з відмиванням грошей Державного банку, саме тому Закон про індустрію цифрових технологій передбачає впровадження положень щодо боротьби з фінансуванням тероризму у сфері боротьби з відмиванням коштів/фінансуванням тероризму, а Резолюція 05/2025/NQ-CP суворо регулює боротьбу з фінансуванням тероризму у сфері боротьби з відмиванням коштів/фінансуванням тероризму постачальників віртуальних послуг (VASP).

«Окрім необхідності виконувати вимоги фінансової установи в цій роботі, організації, що надають послуги з криптоактивами, також повинні виконувати низку специфічних вимог, таких як побудова процесу ідентифікації клієнтів, моніторинг транзакцій на суму від 1000 доларів США, зберігання даних протягом щонайменше 10 років та звітування про незвичайні транзакції», – зазначила пані Тхо.

З точки зору запобігання злочинам у сфері криптоактивів, старший підполковник Нгуєн Тхань Чунг, заступник начальника Департаменту 4 Департаменту кібербезпеки та запобігання злочинам у сфері високих технологій (A05) Міністерства громадської безпеки, зазначив, що Резолюція 05 та Закон про індустрію цифрових технологій стануть важливою основою для підвищення ефективності запобігання злочинам у сфері технологій.

Джерело: https://vtv.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-don-bay-cho-kinh-te-tang-truong-but-pha-100251002183013815.htm