Чи ринок вступає у фазу «досягнення дна»?

Фондовий ринок пережив негативний торговий тиждень, коли тиск продавців посилився, в результаті чого індекс VN втратив понад 100 пунктів. Падіння лише наприкінці першої сесії тижня забрало 60 пунктів – найрізкіше падіння за майже 2 роки, з 12 травня 2022 року. Це падіння також призвело до найрізкішого падіння в'єтнамського фондового ринку в Азії протягом сесії 15 квітня.

Лише на третій сесії ринок втратив менше 1 пункту завдяки «перенесенню» акцій банківських та хімічних груп. Однак, завдяки широкому тиску продавців, індекс VN офіційно «подолав» позначку в 1200 пунктів.

Наприкінці тижня індекс VN знизився на 101,75 пункту, що еквівалентно 7,97% до 1 174,85 пункту, а індекс HNX знизився на 20,54 пункту, що еквівалентно 8,51% до 220,8 пункту. Загальна ринкова капіталізація також «випарувалася» на 480 000 мільярдів донгів за один тиждень до приблизно 6,28 мільйона мільярдів донгів.

Що стосується внеску, то акції BID, MSB та QCG мали найбільш позитивний вплив на ринок, додавши майже 0,5 пункту до індексу. Навпаки, VIC, CTG та FPT були трьома акціями з найбільш негативним впливом, причому сама лише VIC забрала з ринку понад 2,1 пункту.

Показники VN-індексу минулого тижня (Джерело: TradingView).

Оцінюючи показники торгів на ринку минулого тижня, пан Нгуєн Ань Кхоа, керівник відділу аналізу компанії Agriseco Securities, зазначив, що період коригування необхідний у процесі зростання індексу, особливо коли індекс VN зріс майже на 15% з початку року без будь-якого значного зниження.

У короткостроковій перспективі на ринок також впливає деяка інформація, пов'язана з міжнародною геополітичною напруженістю, прогнозами щодо того, що ФРС відкладе графік зниження процентних ставок, а також тиском на внутрішній обмінний курс. Якщо обмінний курс не охолоне, процентні ставки, можливо, доведеться підвищити для контролю обмінного курсу, що вплине на грошовий потік на ринку та грошовий потік у фондовий канал.

Найближчим часом зона підтримки 1120 - 1130 пунктів буде точкою підтримки для індексу.

Згідно з даними компаній, що займаються цінними паперами, оціночний баланс маржинального боргу досяг майже 200 000 мільярдів донгів до кінця першого кварталу 2024 року, що на 23 000 мільярдів донгів більше, ніж на кінець 2023 року. Примітно, що це рекордно високий рівень за всю історію, який перевищує баланс маржинального боргу на початку 2022 року, коли індекс VN досяг піку в 1500 пунктів.

За словами пана Хоа, якщо ринок продовжить знижуватися, ситуація "маржинального виклику" у фондових компаніях матиме широке поширення, і поточний баланс маржинального боргу скоротиться.

Оскільки багато акцій досягли привабливіших цін після глибокої корекції ринку, пан Хоа рекомендує інвесторам незабаром збільшити частку акцій VN30 з великою капіталізацією в найближчі сесії, коли тиск продавців буде збалансований. Навпаки, поступово зменшуйте частку, а також обмежуйте нові витрати на спекулятивні акції під час відновлення та дотримуйтесь дисципліни скорочення збитків.

Компанія Yuanta Vietnam Securities прогнозує, що короткостроковий тренд ринку залишиться низхідним. Тому ця компанія з цінних паперів рекомендує короткостроковим інвесторам обмежити продаж на цьому етапі та спостерігати за розвитком ринку. Водночас, якщо інвестори погоджуються на високі ризики та мають високий коефіцієнт готівкової забезпеченості, їм слід розглянути можливість виплати коштів з низьким коефіцієнтом, щоб дослідити короткостроковий тренд.

Ринок зараз демонструє ознаки входження у фазу середньострокового накопичення, тому він може незначно коливатися в найближчі торгові тижні. Крім того, загальний середньостроковий тренд ринку знизився до нейтрального. Тому Yuanta рекомендує середньостроковим інвесторам тимчасово припинити покупки в найближчі торгові тижні.

Поділяючи таку ж думку, Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) стурбована тим, що індекс VN продовжуватиме знижуватися, а ризик падіння індексу на глибші рівні зростає. Короткостроковим інвесторам слід скористатися відновленням, щоб зменшити частку свого портфеля до безпечного рівня.

Ринок зараз повертається до широкого каналу накопичення 1150 – 1250 пунктів, і цей процес може зайняти багато часу. Тому середньостроковим інвесторам не варто витрачати кошти в поточних умовах, а слід терпляче чекати на більш надійну фазу накопичення.

Згідно з SHS, серед макроекономічних параметрів помітним є слабке зростання кредитування, що свідчить про низьку здатність економіки до поглинання капіталу. Обмінний курс залишається високим, труднощі на ринку нерухомості, особливо корпоративних облігацій, не зазнали фундаментальних змін. Змішана макроекономічна ситуація, хороша та погана, та зростаюча світова нестабільність є одними з причин, чому акції перебувають під тиском корекції .

Джерело: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html