Оскільки донг втрачає меншу вартість відносно долара США, які "великі хлопці" матимуть менше проблем із обмінним курсом?

Обмінний курс знижується, підприємства з великими боргами в доларах США мають менше турбот - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Обмінний курс охолоджується

Тиск на обмінний курс В'єтнаму значно зменшився у серпні завдяки значному ослабленню долара США. Індекс долара США (DXY) зараз перевищує 100,7 пункту – найнижчий рівень за понад рік.

На нещодавній зустрічі голова ФРС впевнено заявив про перемогу США в боротьбі з інфляцією та вважав, що настав час коригувати політику. Наразі ринок схиляється до можливості зниження ФРС облікової ставки в доларах США у вересні.

Згідно з оновленням станом на 31 серпня, ціна купівлі долара США в банках знизилася до 24 660 донгів, що означає зростання лише на понад 2,3% порівняно з початком цього року та зниження на понад 2,5% з пікового значення.

Обмінний курс на вільному ринку також різко впав до 25 240 донгів/дол. США, що лише на 2% більше, ніж на початку 2024 року.

Пані Тран Тхі Кхань Хієн, директорка MB Securities Research (MBS), вважає, що тиск на обмінний курс зменшиться та коливатиметься в діапазоні 24 800–25 000 донгів за долар США в четвертому кварталі.

Окрім переваг зниження процентної ставки ФРС, пані Хіен також вказала на внутрішні фактори, що підтримують обмінний курс. Наприклад, позитивний торговельний профіцит, потоки прямих іноземних інвестицій та потужне відновлення туризму .

«Стабільність макросередовища, ймовірно, буде збережена та подальше покращення, що стане основою для стабілізації обмінного курсу у 2024 році», – прогнозує пані Хіен.

	Прибуток/збиток від обмінного курсу
ВІК	-4068
Матеріали	-834
АГГ	61
ФПТ	141
ПВД	-93
ПВС	136
ГАЗ	-141
БСР	-49
VJC	12
БЦЖ	-129
військовополонений	-178
БВЕ	-73
GEX	-106
ПК1	-112
MWG	-146
ХПГ	-229
ГВН	-1224

Вплив обмінного курсу на прибутки бізнесу за перші 6 місяців 2024 року - Дані: BSC

Коли обмінний курс охолоджується, найбільш очевидно, що підприємства з кредитами в доларах США матимуть менший тиск. За даними аналітиків BSC Securities, прибуток підприємств до оподаткування за перші 6 місяців цього року сильно постраждав від впливу обмінного курсу.

Статистика BSC також показує, що багато великих підприємств з кредитами в доларах США зафіксували «величезні» втрати від курсової різниці у першій половині 2024 року. Коли обмінний курс знизиться, найбільш очевидним є те, що тиск на втрати від курсової різниці для цих підприємств зменшиться.

Наприклад, станом на 30 червня 2024 року Novaland (NVL) мав кредит у доларах США, еквівалентний 17 927 мільярдам донгів, зі збитками від курсової різниці за перші 6 місяців цього року до 834 мільярдів донгів.

Або ж «В'єтнамські авіалінії» позичили доларів США на суму 6,117 мільярда донгів, що призвело до курсових втрат у розмірі до 1,224 мільярда донгів. Крім того, деякі електроенергетичні чи сталеливарні компанії, такі як POW, Gex, HPG..., зафіксували курсові втрати у сотні мільярдів донгів.

Чому все ще потрібно бути «обережним»?

Хоча обмінний курс VND/USD поступово знижується з кінця липня, багато експертів все ще обережні, прогнозуючи цей макроіндекс на найближчий час.

За прогнозами аналітиків Fiinratings, тиск на обмінні курси може повернутися найближчим часом під впливом внутрішніх та зовнішніх факторів.

Серед них міжнародні фактори включають економічні перспективи США, необхідність накопичувати долар США перед обличчям геополітичних ризиків у всьому світі...

На внутрішньому ринку попит на долари США також часто зростає сильніше наприкінці року через необхідність імпортувати сировину для експортних замовлень на кінець року.

Однак, Fiinratings все ще вважає, що виробничі витрати та витрати на іноземний капітал знизяться. Підприємства, які залежать від джерел іноземної валюти, таких як імпорт та експорт, отримають пряму вигоду від зниження собівартості сировини.

Щодо обмінних курсів, пані Нгуєн Тхі Фуонг Лам, директор з аналізу Rong Viet Securities (VDSC), також помітила певний тиск на пропозицію та попит на іноземну валюту.

Відповідно, попит на долари США часто зростає наприкінці третього кварталу та на початку четвертого кварталу через необхідність імпорту обладнання та сировини для експортних замовлень на кінець року.

Виходячи з перспективи збереження відносної сили долара США та тиску на повернення попиту на іноземну валюту, експерти VDSC вважають, що шлях до стабільності обмінного курсу може бути ще «тернистим».

Відповідно, експерт компанії з цінних паперів навів два сценарії щодо обмінних курсів. За яких базовий сценарій обмінного курсу USD/VND на міжбанківському ринку може зрости до 25 500 VND/USD та знизитися до 25 300 VND/USD до кінця року.

Більш оптимістичний сценарій можливий, якщо два вищезгадані тиски будуть контрольовані, тоді обмінний курс може впасти до 25 000 донгів за долар США до кінця року.

Джерело: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm