Золото затамує подих на тлі занепаду процентних ставок та драми у ФРС

(Ден Трі) - Ринок золота переживає важливий поворотний момент, коливаючись навколо історичних піків, оскільки інвестори напружено чекають на дані ФРС та економічні дані: чи пробиється він до 4000 доларів США, чи почнеться корекція?

Ринок золота зазнав помітного руху минулого торгового тижня, спричиненого політичною подією у Вашингтоні. Новина про те, що президент Дональд Трамп має намір звільнити голову ФРС Лізу Кук, одразу вплинула на ціни на золото, піднявши ціну на дорогоцінний метал до найвищого рівня за понад два тижні.

Ця подія, хоча й є поодинокою, є чіткою демонстрацією ролі золота як безпечного активу. Будь-яка невизначеність, особливо та, що може вплинути на незалежність центральних банків або стабільність економіки , як правило, підвищує привабливість золота.

Рік двох протилежних половин

2025 рік розпочався для інвесторів у золото як мрія. З ціни близько 2600 доларів за унцію на початку року дорогоцінний метал здійснив вражаючий прорив, постійно б'ючи рекорди та в якийсь момент перевищивши позначку в 3400 доларів за унцію. Основною рушійною силою були постійні побоювання щодо інфляції та необхідність знайти безпечне «притулок» для активів.

Однак, здавалося, що вечірка закінчилася у квітні. Стрімке зростання сповільнилося, і ринок вступив у період, який експерти називають «бічними тенденціями».

«Я очікую, що золото продовжуватиме торгуватися в боковій ціні, доки не з’явиться новий каталізатор», – сказав Бретт Елліотт, директор з маркетингу Американської біржі дорогоцінних металів (APMEX). «З квітня золото торгується в діапазоні від 3180 до 3440 доларів. Цей діапазон звужується та консолідується, але йому потрібен реальний поштовх, щоб перейти до наступної фази».

Тож звідки візьметься цей «поштовх»? Відповідь, на яку більшість ринків затамували подих, криється в майбутньому рішенні ФРС щодо процентних ставок.

Після вражаючого початку 2025 року, коли ціни на золото зросли з 2600 доларів до нових рекордів понад 3400 доларів за унцію, протягом останніх кількох місяців ціни на дорогоцінний метал увійшли в фазу бічного падіння (Фото: Getty).

Траєкторія процентної ставки ФРС – переломний момент

Золото – це безвідсотковий актив. Це означає, що коли процентні ставки зростають, зберігання золота стає менш привабливим, ніж зберігання грошей у банку або інвестування в облігації, які приносять відсотки. І навпаки, коли процентні ставки падають, альтернативна вартість зберігання золота також зменшується, що робить дорогоцінний метал більш привабливим для інвесторів.

Ось чому вся увага прикута до вересневого засідання ФРС щодо монетарної політики. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, існує 87% ймовірність того, що ФРС знизить процентні ставки на 0,25 процентного пункту на своєму вересневому засіданні щодо монетарної політики.

«Основним фактором, який може підштовхнути ціни на золото до зростання до кінця року, є очікування зниження процентних ставок ФРС», – сказав Кріс Манчіні, портфельний менеджер Gabelli Gold Fund.

Зараз уся увага прикута до п'ятничного звіту щодо індексу витрат на особисте споживання (PCE), головного показника інфляції ФРС. Економісти очікують, що індекс у липні зріс на 2,6%, не змінившись порівняно з червнем. Цей показник, хоча й все ще перевищує цільовий показник ФРС у 2%, не вважається достатньо високим, щоб зупинити ФРС від вжиття заходів.

«Я думаю, що для того, щоб ФРС відклала зниження ставки, потрібен був би надзвичайно високий рівень інфляції», – прокоментував Джим Вайкофф, старший аналітик Kitco Metals.

Якщо дані PCE вийдуть очікуваними або знизяться, це ще більше підтвердить ймовірність того, що ФРС незабаром послабить монетарну політику, і це буде тим «поштовхом», якого чекав ринок золота.

2 сценарії на майбутнє: 4000 доларів чи 3200 доларів?

З огляду на поточні змінні, експерти окреслили два основні сценарії розвитку цін на золото з цього моменту до кінця року.

Оптимістичний сценарій: підкорення позначки в 4000 доларів за унцію

Це сценарій, до якого прагнуть багато аналітиків, за умови, що ФРС знизить процентні ставки, як і очікувалося.

«За оптимістичним сценарієм, я думаю, що ціна на золото може досягти близько 4000 доларів за унцію до кінця року», – прогнозує Джошуа Бароне, менеджер з управління активами в Savvy Wealth, пояснюючи, що цей сценарій поєднує падіння реальних процентних ставок, послаблення ФРС, ослаблення долара та зростання геополітичних ризиків.

Примітно, що JP Morgan Research також прогнозує, що ціни на золото досягнуть 3675 доларів за унцію до кінця 2025 року та можуть досягти 4000 доларів за унцію у другому кварталі 2026 року.

Пан Бароне також зробив глибоке спостереження, відредаговане для ясності: «Золоту не обов’язково потрібна криза, щоб зрости в ціні, йому просто потрібні реальні гроші, щоб стати дешевшими». Іншими словами, коли процентні ставки нижчі за інфляцію, купівельна спроможність паперових грошей зменшується, і інвестори автоматично звертаються до золота як засобу збереження вартості.

Крім того, геополітична невизначеність залишається козирем. «Якщо цієї осені станеться нова криза, гроші можуть повернутися в золото та підштовхнути ціни вгору», – зазначив Елліотт з APMEX.

Песимістичний сценарій: Повернення до $3200 за унцію

Звичайно, нічого не можна сказати напевно. Все ще існують фактори, які можуть знизити ціни на золото.

«За песимістичним сценарієм ціни на золото можуть повернутися до рівня близько 3200 доларів за унцію до кінця року», – сказав Бароне. Такий сценарій матиме місце, якщо: інфляція виявиться більш стійкою, ніж очікувалося, що змусить ФРС довше утримувати високі процентні ставки, долар США зміцниться, а дохідність довгострокових облігацій залишиться високою.

Пан Манчіні також погодився: «Якщо економіка США міцно відновиться, ринок праці буде активним, а інфляція переконливо знизиться, це фактори, які можуть спричинити падіння цін на золото».

Ціни на золото в найближчі місяці значною мірою залежатимуть від процентної ставки ФРС. Золото не генерує відсотків, тому, коли процентні ставки зростають, воно втрачає свою привабливість, але коли процентні ставки падають, золото знову сяє в очах інвесторів (ілюстрація: Discovery Alert).

Загалом, ринок золота перебуває в крихкій рівновазі. Ціни можуть різко зрости, якщо ФРС дасть зелене світло на подальше пом'якшення монетарної політики, але також можуть зіткнутися з тиском, якщо економічні дані намалюють надто райдужну картину.

Для інвесторів, які розглядають золото, зараз саме час ретельно переглянути свої цілі та стратегії. Фізичне золото, таке як золоті злитки та монети, залишається надійним засобом заощадження, але має певні витрати на зберігання та є менш ліквідним, ніж фінансові інструменти.

Існують також більш доступні форми інвестування в золото, такі як акції золотодобувних компаній, біржові фонди золота (ETF) або ф'ючерсні контракти. Кожна з них має свої переваги та недоліки.

Незалежно від обраного шляху, диверсифікація є ключовою. Золото було і завжди буде важливою основою будь-якого портфеля, але розумна стратегія, яка не кладе всі яйця в один кошик, є ключем до успішного подолання майбутнього волатильного падіння.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm