В'єтнам має історичну можливість прорватися, оскільки США та Китай змагаються за вплив у ключових регіонах. Промислова нерухомість — перший сектор, який отримає від цього користь.
Позитивні сигнали: На початку нового року фондовий ринок продовжив свою тенденцію до зростання. Акції промислової нерухомості торгувалися досить активно після року прориву у 2023 році. Прямі іноземні інвестиції (ПІІ) також різко зросли у 2023 році. Вважається, що ринок промислової нерухомості В'єтнаму переживає динамічний період з яскравішими перспективами, ніж будь-коли раніше, на тлі боротьби між двома наддержавами, США та Китаєм, за вплив у ключових регіонах, включаючи Азію, де, як очікується, відбудеться прорив, яскравим прикладом чого є В'єтнам. Всеохопне стратегічне партнерство між В'єтнамом та США, встановлене у вересні 2023 року, та ініціатива щодо створення В'єтнамсько-китайської спільноти спільного майбутнього обіцяють створити багато можливостей для економічного розвитку. У нещодавно опублікованому звіті SSI Securities вважає, що попит на оренду землі в промислових парках буде позитивним у 2024 році. Відповідно, очікується, що попит на оренду землі в промислових парках на Півночі значно зросте через тенденцію перенесення виробничих баз з Китаю до В'єтнаму, головним чином в електронній та напівпровідниковій промисловості. Станом на вересень 2023 року, за даними CBRE, Apple мала 11 виробничих потужностей з виробництва аудіообладнання у В'єтнамі, а постачальники Apple, такі як Lux Share, Foxconn, Compal та GoTek, керували 32 заводами у В'єтнамі. Тим часом, промислові парки на півдні можуть відновитися з низької бази у 2023 році, причому основними підприємствами з оренди землі будуть виробничий сектор (текстиль, деревообробка, взуття), логістика, а також харчова промисловість та напої. За даними SSI, багато забудовників промислових парків підписали меморандуми про взаєморозуміння (МОВ) щодо оренди промислової землі з новими клієнтами у другій половині 2023 року. Цілком ймовірно, що ці МОВ будуть перетворені на офіційні контракти, а дохід буде визнано у 2024 році.
Фактично, можливості, що випливають з угод з Китаєм, з'явилися після візиту президента Сі Цзіньпіна наприкінці 2023 року. Одним з ключових питань, обговорених під час візиту, були інвестиції китайського бізнесу у В'єтнам. Крім того, Китай володіє значним капіталом і прагне інвестувати за кордон у рамках своєї глобальної інфраструктурної ініціативи. Це також створює можливості, якщо В'єтнам ефективно її використовує. Останнім часом в'єтнамські підприємства активно просувають китайські інвестиції у внутрішні промислові парки. У вересні 2023 року багато компаній, таких як Hanaka Group, Videc та Phuc Loc, взяли участь у конференції в Шеньчжені, присвяченій сприянню торгівлі та інвестиціям між великими в'єтнамськими промисловими парками та китайським бізнесом. Всеохопне стратегічне партнерство зі США відкриває багато нових можливостей, і поряд з тенденцією перенесення виробництва з Китаю, США орієнтуються на В'єтнам у багатьох галузях, таких як напівпровідникова електроніка, мінерали для напівпровідників, цифрова інфраструктура, енергетика, інфраструктура та логістика... Підприємства промислової нерухомості знаходяться у вигідному становищі. Видно, що можливості залучення прямих іноземних інвестицій (ПІІ) величезні. Тим часом пропозиція промислової нерухомості обмежена. Це сприятливий фактор для бізнесу в цьому секторі, як правило, для Корпорації міського розвитку Кінь Бак (KBC) пана Данг Тхань Тама. У 2023 році KBC погасила всі свої облігаційні борги та одночасно розширила свою земельну площу для залучення іноземного капіталу. Компанія пана Данг Тхань Тама також розширила свій земельний банк на півночі, щоб вітати хвилю прямих іноземних інвестицій з Південної Кореї та Китаю. Наприкінці 2023 року KBC отримала схвалення на планування будівництва індустріального парку Транг Дуе 3 (Хайфон) на 1/2000 рік. На півдні KBC готується інвестувати в ще один індустріальний парк у Хаузянг із загальним капіталом понад 5 500 мільярдів донгів. 
Подібно до KBC, Sonadezi Chau Duc (SZC), Idico Corporation (IDC), Viglacera (VGC)... також зафіксували багато позитивних зрушень. Прибутки та ціни на акції різко зросли минулого року і, за прогнозами, залишатимуться сприятливими у 2024 році. За даними SSI Securities, за умови досить обмеженої пропозиції землі в оренду для промислових парків, середня ціна оренди землі для забудовників, що котируються на біржі, прогнозується на 15,5% у 2024 році. У 2024 році пропозиція промислових парків залишатиметься обмеженою через труднощі з оцінкою землі, аукціонами з перетворення сільськогосподарських угідь на землі промислових парків та компенсацією за розчищення земель. Нові промислові парки можуть запрацювати через 2-5 років після схвалення прем'єр-міністром. За даними Bloomberg, розрив у цінах на оренду промислових парків у В'єтнамі порівняно з іншими країнами Південно-Східної Азії зменшився; однак, він все ще на 21% нижчий за середню ціну оренди промислових парків в Індонезії – країні з найвищою кореляцією з В'єтнамом серед країн АСЕАН. Прогнозується, що прибутки компаній, що котируються на біржі, у 2024 році продемонструють чітку диференціацію, але загалом зростуть приблизно на 9,3% порівняно з 2023 роком. За даними SSI, деякі компанії можуть продемонструвати видатне зростання, наприклад, Nam Tan Uyen (NTC), де очікуваний прибуток після оподаткування зросте на 135% порівняно з 2023 роком до 545 млрд донгів. Тим часом, за оцінками, IDC збільшить прибуток до оподаткування на 43% до 2 400 млрд донгів. На кінець 2023 року коефіцієнти прибутку/прибутку (P/E) та ціни/балансової вартості (P/B) забудовників індустріальних парків становили 14,8x та 2,75x відповідно. Це найвищий рівень з 2019 року через різке зростання цін на акції компаній цього сектору на 24% у 2023 році порівняно зі зростанням індексу VN на 12,1%. У 2023 році акції SZC подвоїлися, IDC зросли на 80%, а KBC – на 31%... І навпаки, сектор індустріальних парків може зіткнутися з деякими труднощами у 2024 році, такими як: глобальна мінімальна ставка податку, що застосовується з 1 січня 2024 року, зменшить привабливі податкові пільги для орендарів в індустріальних парках (включаючи звільнення від податку на прибуток підприємств протягом перших двох років роботи та 50% зниження податку протягом наступних чотирьох років); конкурентна перевага в цінах на оренду у в'єтнамських та азійських індустріальних парках поступово зменшується; інвестиційні витрати на нові індустріальні парки оцінюються як вищі через зростання цін на землю та тривалі процеси придбання землі. У 2023 році обсяг виділених прямих іноземних інвестицій у В'єтнам досяг 23,2 млрд доларів США, що на 3,5% більше. Крім того, загальний обсяг зобов'язань щодо прямих іноземних інвестицій у 2023 році досяг 28,1 млрд доларів США, що значно збільшилося на 24,4%. Очікується, що приплив прямих іноземних інвестицій продовжить зростати у 2024 році. За даними CBRE, прогнозується, що рівень заповнюваності промислових парків зросте у 2024 році. За даними Міністерства планування та інвестицій, у 2023 році було створено 413 промислових парків загальною площею 120 000 гектарів. З них 295 проектів діють загальною площею понад 92 000 гектарів. Рівень заповнюваності внутрішніх промислових парків становить приблизно 72,9% (порівняно з 71,9% у 2022 році).
Vietnamnet.vn
Посилання на джерело
Коментар (0)