Іноземний капітал повертається в акції, коли?

Транзакції в доларах США в банку в Хошиміні - Фото: Куанг Дінь

За перші вісім місяців цього року, через високі процентні ставки за долар США у світі , іноземні інвестори продали в'єтнамські цінні папери, вилучивши майже 65 000 мільярдів донгів (приблизно 2,6 мільярда доларів США).

Стабільний обмінний курс, інвестори менше хвилюються

За словами пані Нгуєн Тхі Туї Лінь, директорки з аналізу та інвестицій An Binh Securities (ABS), коли США знизили процентні ставки в доларах США, повернулася тенденція до вливання капіталу в ринки, що розвиваються. Іноземні інвестори були чистими покупцями в Індонезії, Малайзії...

У В'єтнамі, хоча чисті продажі все ще відбуваються, вони поступово знижувалися протягом останнього місяця, а також спостерігалися сесії чистих покупок. У серпні іноземні інвестори продали лише 3,6 млрд донгів порівняно із середнім показником 8,3 млрд донгів за перші сім місяців цього року.

Пан Труонг Хієн Фуонг, старший директор KIS Vietnam Securities, зазначив, що нещодавно процентна ставка за донгами різко знизилася, а обмінний курс донгу до долара США зріс на 5%, що призвело до зниження прибутковості інвесторів, зробивши його менш привабливим порівняно з іншими ринками Азії, тому вони змушені виводити капітал з В'єтнаму.

Пан Хюїнь Хоанг Фуонг, експерт FIDT (компанії, що спеціалізується на інвестиційному консалтингу та управлінні активами), заявив, що іноземні інвестори можуть незабаром повернутися до чистих покупок, але вартість не буде надто великою, і буде важко відновити вартість, продану на початку року, якщо в'єтнамський фондовий ринок не буде офіційно підвищено.

Підготуйтеся до залучення іноземного капіталу

Очікується, що рішення ФРС про зниження процентних ставок після чотирьох років сприятиме поверненню міжнародного інвестиційного капіталу на фондові ринки АСЕАН, зокрема В'єтнаму - Фото: КВАНГ ДІНЬ

За словами експертів, рівень іноземного капіталу, що надходить до В'єтнаму, залежить від багатьох факторів, включаючи процентні ставки та обмінні курси. Статистика показує, що коли США знижують процентні ставки, капітал перетікає на ринки, що розвиваються. У короткостроковій перспективі іноземні інвестори не зможуть одразу купувати великі обсяги чистого обсягу, але вони поступово фіксуватимуть більш позитивні зміни на ринку.

Тому, щоб залучити іноземний капітал, експерт наголосив, що потрібно більше позитивних змін зсередини. Потрібна ефективна політика підтримки та сприяння розвитку бізнесу, відродження економіки після штормів та повеней, а відновлення економічного зростання є важливою основою для залучення іноземного капіталу В'єтнамом.

Пан Хюїнь Хоанг Фуонг вважає, що для залучення іноземного капіталу необхідно усунути вузькі місця та бар'єри, які заважають йому отримати доступ до ринку, і водночас мати інші привабливі фактори для «маркетингу». Нещодавно Міністерство фінансів видало циркуляр, в якому зазначено, що іноземним інвесторам не потрібно мати достатньо грошей, але вони все одно можуть купувати акції.

За словами пана Фуонга, це крок ближче для в'єтнамського фондового ринку до виконання вимог щодо підвищення рейтингу до ринку, що розвивається, згідно з FTSE Russell (міжнародна рейтингова організація - PV). За оцінками, після підвищення капітал з фондів ETF може досягти мільярдів доларів США, не враховуючи потоки капіталу з активних фондів. Тому подальше усунення перешкод та сприяння процесу оновлення ринку залишається важливою стратегією, якщо ми хочемо збільшити потоки іноземного капіталу у В'єтнамі.

Для фондового ринку потрібні нові акції

Озираючись на дані, у 2017 році іноземні інвестори здійснили рекордну чисту покупку в історії в'єтнамського фондового ринку на суму понад 2 мільярди доларів США акцій, облігацій та сертифікатів фондів, що у 8 разів перевищує чисту вартість покупки у 2016 році.

Чисті закупівлі великої вартості продовжилися у 2018 та 2019 роках. Експерти зазначили, що це стало результатом спрощення інвестиційних документів та процедур для іноземних інвесторів; сприяння продажу державного капіталу підприємствам з потенціалом та хорошими бізнес-результатами, таким як Sabeco, Vinamilk...

Пан Хо Сі Хоа, директор з досліджень та інвестиційного консалтингу в DNSE Securities, зазначив, що якщо операції іноземних інвесторів з 2014 по 2016 рік сягали лише близько 700 мільярдів донгів, то пік останніх років іноді сягав 60 000 мільярдів донгів.

Окрім об’єктивних факторів, зумовлених різницею процентних ставок та втратами від обмінного курсу, пан Хоа визнав, що в останні роки кількість первинних публічних пропозицій (IPO) та вартість капіталізації IPO зменшилися. «Підприємства, які планують IPO, вагаються виходити на ринок через нестабільні умови», – сказав пан Хоа.

Згідно зі звітом Deloitte про IPO за 2023 рік, у В'єтнамі тенденція до зниження IPO пояснюється впливом зростання цін на паливо, посиленням напруги на ринку капіталу, особливо на ринку корпоративних облігацій, який ще не вирішив багато вузьких місць.

З іншого боку, регуляторні органи виступають за прозорість фінансової інформації, застосовуючи багато міжнародних стандартів, таких як стандарти фінансової звітності. Це має короткостроковий вплив на зменшення кількості підприємств, що котируються на біржі.

Відсутність нових, якісних товарів також є однією з причин, чому представник іноземного інвестиційного фонду зауважив, що в'єтнамському ринку «бракує чогось нового та привабливого».

Навпаки, пан Хоа також вважає, що фінансова стандартизація та прозорість, хоча частково впливають на кількість, є позитивними в довгостроковій перспективі для фондового ринку зокрема, а також для розвитку ринку капіталу загалом.

Статистика показує, що за перші вісім місяців цього року іноземні інвестори продали майже 65 000 мільярдів донгів (що еквівалентно 2,6 мільярда доларів США) на всьому в'єтнамському фондовому ринку. Ця цифра значно перевищує чистий продаж у розмірі 111,8 мільйона доларів США за аналогічний період минулого року та перевищує чисту вартість продажу за весь 2021 рік (62 400 мільярдів донгів).

Джерело: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm