بڑے گاہکوں کو قرض دینے کے مارجن کے خطرے سے محتاط رہیں

بہت سی سیکیورٹیز کمپنیاں پروویژن میں اضافہ کرتی ہیں: بڑے صارفین کو مارجن قرض دینے کے خطرات سے محتاط رہیں

قرضوں کے لیے پروویژنز کو ایک طرف رکھنے والی مزید سیکیورٹیز کمپنیوں کی ظاہری شکل پر توجہ دینے کی ضرورت ہے، حالانکہ یہ فراہمی کل بقایا قرض کے مقابلے میں زیادہ نہیں ہے۔

سرمایہ کاری کی سرگرمیوں اور مارجن قرض دینے سے منافع میں زبردست اضافے کی بدولت بہت سی سیکیورٹیز کمپنیوں کے منافع میں بہتری آئی ہے۔

تیزی سے اہم "تپائی"

تقریباً 80 سیکیورٹیز کمپنیوں کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ، اوسطاً، 2024 کی پہلی ششماہی میں حاصل ہونے والی کل آمدنی کے ہر 100 VND کے لیے، قرضوں اور وصولیوں سے تقریباً 28.4 VND سود تھا۔ 2023 کی اسی مدت میں یہ تعداد 24.2 فیصد تھی۔ صرف اس آمدنی کے ذریعہ کی ترقی 46% تک پہنچ گئی، جو کہ سیکورٹیز کمپنی گروپ کی کل آمدنی کے 25% کی شرح نمو سے بہت زیادہ ہے۔

VIS درجہ بندی کے ماہرین کے مطابق، کم شرح سود اور نئے جاری کردہ بانڈز پر اصل/انٹرسٹ کی دیر سے ادائیگی کی شرح میں بتدریج کمی کے درمیان مضبوط مارکیٹ کا جذبہ۔ اس سے تجارتی حجم، اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے اور سرمایہ کاروں کو مارجن پر مزید قرض لینے کی ترغیب ملتی ہے۔

"سرمایہ کاری کی سرگرمیوں اور مارجن قرض دینے سے منافع میں زبردست اضافے کی بدولت سال کی پہلی ششماہی میں منافع میں بہتری آئی۔ یہ بھی دو عوامل ہیں جو خاص طور پر بڑی سیکیورٹی کمپنیوں کے لیے 'نمایاں طور پر بہتر' ہوئے،" سیکیورٹیز انڈسٹری کی تجزیہ رپورٹ میں زور دیا گیا۔

اسٹاک ٹریڈنگ کے حجم میں تیزی سے اضافے نے اس سرگرمی سے آمدنی میں اضافہ کیا ہے۔ تاہم، مارکیٹ کی طلب کے علاوہ، مالیاتی صلاحیت اور سرمایہ کاروں کو سروس استعمال کرنے کی طرف راغب کرنے کی پالیسیوں کی وجہ سے بہت سی بڑی سیکیورٹیز کمپنیوں کے بقایا قرضوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جس کے ساتھ ساتھ زیادہ سے زیادہ "منافع" بھی حاصل ہوئے ہیں۔

ٹیک کام سیکیورٹیز کمپنی (TCBS) نے 2024 کی پہلی ششماہی میں مارجن قرضوں اور سیلز ایڈوانسز سے تقریباً VND1,210 بلین سود کمایا، جو سیکیورٹیز کمپنیوں میں سب سے زیادہ ہے۔ صرف ایک سال کے بعد، اسی عرصے کے دوران مارجن قرضے سے ہونے والی آمدنی میں 80% اضافہ ہوا، TCBS نے پوری صنعت کا "تخت" سنبھال لیا، جب کہ یہ صرف 2023 کی پہلی ششماہی میں ٹاپ 3 میں تھا۔

2022 کے آخر میں VND 10,000 بلین سے زیادہ کے اضافی سرمائے میں 105 ملین حصص کی نجی پیشکش کے ذریعے VND 95,000/حصص پر Techcombank نے TCBS کی داخلی طاقت کو مضبوط کیا ہے تاکہ اسے ختم کرنے میں مدد مل سکے۔ جون 2024 کے آخر تک بقایا قرضے 1 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ چکے ہیں، جو سال کے آغاز کے مقابلے میں 1.5 گنا زیادہ ہے۔ پہلے 6 ماہ کے لیے قبل از ٹیکس منافع گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے 2.8 گنا زیادہ ہے، جو سیکیورٹیز گروپ کی قیادت کرتا ہے۔

بہت سی دیگر سیکیورٹیز کمپنیوں نے بھی مارجن قرضے کی بدولت سیکڑوں بلین ڈونگ کمائے، جیسے VPS (367 بلین ڈونگ)، HSC (271 بلین ڈونگ)۔ MBS، SSI اور VPBankS سبھی نے تقریباً 260 بلین ڈونگ کا اضافی منافع کمایا۔ بہت سی چھوٹی سیکیوریٹیز کمپنیوں نے بھی اپنے قرضے کے سود میں کئی گنا اضافہ کیا، جیسے VNSC، KAFI، TCI...

بہت سی سیکیورٹیز کمپنیوں میں مارجن قرضہ تیزی سے ایک اہم "تپائی" بنتا جا رہا ہے۔ اعداد و شمار کے مطابق، 34/78 سیکیورٹیز کمپنیوں میں، قرض دینے کی سود کی کل آمدنی کا تناسب 30 فیصد سے تجاوز کر گیا، ایک سال پہلے کے مقابلے میں 6 زیادہ کمپنیاں۔ خاص طور پر، VNSC، TCI، NSI اور NH ویتنام نے اس کاروباری طبقے کے تناسب میں اضافہ کیا۔

بڑھتے ہوئے خطرے کی فراہمی سے سگنلز سے ہوشیار رہیں

ایک اندازے کے مطابق 2024 کی پہلی ششماہی میں، سیکیورٹیز کمپنیوں نے تقریباً VND 45,000 بلین کا اضافہ کیا ہے، اس طرح سرمایہ کاروں کے لیے مارجن کیپٹل VND 227,656 بلین تک بڑھ گیا ہے۔ TCBS کے علاوہ 2023 کے آخر کے مقابلے میں مارکیٹ میں مارجن کیپٹل میں VND 8,070 بلین سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے (لیڈنگ)، 15 تک کمپنیوں نے مارکیٹ میں مارجن کیپیٹل میں ہزاروں ارب VND شامل کیے ہیں، جیسے HSC (VND 6,400 بلین)، SSI (VND 5,252 بلین، VND 5,252 بلین VND)، بلین VND، VND 5,252 بلین (VND 2,880 بلین)، VPBankS (VND 2,120 بلین)...

بڑے کلائنٹس کو بڑھے ہوئے مارجن قرضے سے سیکیورٹیز فرموں کے لیے خطرہ بڑھ سکتا ہے اگر انہیں ریچھ کی مارکیٹ کے دوران کولیٹرل کو ختم کرنا پڑتا ہے، جیسا کہ 2022 کی چوتھی سہ ماہی میں ہوا تھا۔

- VIS درجہ بندی

دیرینہ "بڑے لوگوں" کے علاوہ، بہت سی سیکیورٹیز کمپنیاں جنہوں نے حال ہی میں ملکیت کو تبدیل کیا ہے اور نئی کاروباری حکمت عملیوں کے ساتھ "تبدیل" ہوئی ہیں، وہ بھی اس کاروباری سرگرمی کو فروغ دینے پر توجہ مرکوز کرتی ہیں۔ عام طور پر، Kafi اور VPBankS سیکیورٹیز کمپنیاں ہیں جنہوں نے 2022 سے تبدیل ہونا شروع کر دیا ہے، دونوں نے اپنے ریونیو ڈھانچے میں اوپر والے حصے کے تناسب کو مضبوطی سے بڑھایا ہے۔

مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ آیا، مالیاتی اثاثوں سے منافع میں تیزی سے کمی واقع ہوئی، لیکن مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں سے آمدنی میں مسلسل اضافے کی بدولت، VPBankS کے منافع میں اسی مدت کے مقابلے میں 30% کی کمی واقع ہوئی، جزوی طور پر سیلف ٹریڈنگ کی وجہ سے شدید گراوٹ کو "کندھے سے جھکایا" گیا۔

سیکیورٹیز کمپنیاں اپنے کل سرمائے کا تقریباً 40% ان اثاثوں کے لیے مختص کر رہی ہیں جو سرمایہ کاروں کے لیے قرض ہیں۔ اثاثے سرمایہ ہونے کی وجہ سے، "منی ٹریڈنگ" کی سرگرمیوں میں اکثر خطرہ کم ہوتا ہے کیونکہ سیکیورٹیز کمپنی ہینڈل رکھتی ہے۔ قرض کے لیے ضمانت بنیادی سیکیورٹیز ہے۔ جب مینٹیننس مارجن ریشو کی خلاف ورزی ہوتی ہے تو سیکیورٹیز کمپنیاں رقم کی وصولی کے لیے رہن کو فعال طور پر جاری کر سکتی ہیں۔

مارکیٹ اور خود سیکیورٹیز کمپنی کی ترقی کے ساتھ ساتھ، رسک مینجمنٹ سسٹم کو تیزی سے مضبوطی سے بنایا گیا ہے، جو اتار چڑھاؤ کا فوری جواب دیتا ہے۔ ابھی حال ہی میں، رہن فروخت کرنے اور اسٹاک کوڈ کے لیے قرضے کی شرح کو کم کرنے کی سرگرمی سیکیورٹیز کمپنیوں کی ایک سیریز میں اچانک اس وقت چالو ہوگئی جب اس انٹرپرائز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین کا انتقال ہوگیا۔

تاہم، سال کی پہلی ششماہی میں مارجن قرضے کے بارے میں جو چیز کافی پریشان کن ہے وہ ہے کچھ سیکیورٹیز کمپنیوں میں دسیوں ارب VND کے خطرے کی دفعات کا ظاہر ہونا۔ اگرچہ پروویژن اور بقایا قرضوں کے درمیان تناسب صرف انتہائی معمولی سطح پر ہے، لیکن یہ مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں سے حاصل ہونے والی آمدنی کے ساتھ ساتھ سابقہ ​​آپریٹنگ تاریخ کے مقابلے میں ایک بڑی رقم ہے۔

VPBankS پر 30 جون تک قرضوں کی مالیت تقریباً VND9,285 بلین تھی، لیکن اسے VND81 بلین پروویژنز کو الگ کرنا پڑا، جب کہ یہ 2023 کے آخر میں VND50 بلین سے زیادہ تھا۔ VNDirect پر، سال کی پہلی ششماہی میں بہت زیادہ منافع میں اضافہ حاصل کرنے کے باوجود اور منافع کی شرح میں 4% کمی (%7) تجارتی، منافع اب بھی بہت کم تھا جو کہ دفعات کی وجہ سے تھا (VND81.8 بلین، جبکہ پچھلے سال کی یہی مدت صرف VND5.4 بلین تھی)۔

VIS درجہ بندی نے اندازہ لگایا کہ بڑے صارفین کو مارجن قرض دینے میں اضافہ سیکیورٹیز کمپنیوں کے لیے نقصان کا خطرہ ہے۔ جیسا کہ VNDirect کے معاملے میں، بانڈز پر پرنسپل/سود کی ادائیگیوں میں حالیہ تاخیر کی وجہ سے قابل تجدید توانائی کے شعبے کے بڑے صارفین سے 2024 کی دوسری سہ ماہی میں واجب الادا وصولیاں۔

تاہم، VIS ریٹنگ توقع کرتی ہے کہ 2024 کے دوسرے نصف حصے میں اثاثہ جات کے خطرات بتدریج مستحکم ہوں گے جب نئے مجرم بانڈز کم سطح پر ہوں گے۔ اس کے علاوہ، 2024 کی پہلی ششماہی میں کئی بڑی سیکیورٹیز کمپنیوں اور بینکوں سے متعلق سیکیورٹیز کمپنیوں کی جانب سے اعلان کردہ سرمائے میں اضافے سے خطرے کے بفرز کو مضبوط کرنے میں مدد ملے گی۔

ماخذ: https://baodautu.vn/nhieu-cong-ty-chung-khoan-tang-trich-lap-du-phong-can-trong-rui-ro-cho-vay-margin-khach-hang-lon-d222670.html