تھائی ٹائیکون سود کی ادائیگی کے لیے سبیکو میں "خود کو فرائی کرنے کے لیے اپنی چربی کا استعمال" کا حربہ استعمال کرتا ہے۔

(Dan Tri Newspaper) - اگرچہ Sabeco نے کئی سالوں سے 35-50% منافع ادا کیا ہے، لیکن تھائی بیو کو حاصل ہونے والی رقم حصول کے لیے اٹھائے گئے $5 بلین قرض سے بھاری سود کے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے کافی نہیں ہے۔

ویتنام کی سب سے بڑی بیئر کمپنی کو حاصل کرنے کے لیے 320,000 VND فی حصص ادا کرنے کے بعد، تھائی ٹائیکون، بہت بڑا سالانہ منافع حاصل کرنے کے باوجود، قرض پر سود کی ادائیگیوں کو پورا نہیں کر سکا۔

Sabeco نے مسلسل کئی سالوں سے 35-50% کے منافع کی ادائیگی کو برقرار رکھا ہے۔

2017 میں، Sabeco کی تقسیم کے معاہدے نے مارکیٹ میں جھٹکے بھیجے۔ اس وقت، Thaibev (اپنی ذیلی کمپنی ویتنام بیوریج کے ذریعے) نے 110 ٹریلین VND، 4.8 بلین USD کے برابر، تمام 343.66 ملین SAB حصص کی خریداری کے لیے خرچ کیے جنہیں وزارت صنعت و تجارت نے نیلامی کے لیے پیش کیا، اس طرح Sabeco میں کنٹرولنگ دلچسپی حاصل ہوئی۔

تھائی سرمایہ کاروں کے ذریعہ ہر Sabeco شیئر کی قیمت 320,000 VND تھی، جو تقریباً 309,000 VND/حصص کی مارکیٹ قیمت سے زیادہ تھی - جو اس وقت اسٹاک مارکیٹ میں سب سے مہنگی تھی۔

تھائی ارب پتی Charoen Sirivadhanabhakdi کی طرف سے حاصل کیے جانے کے بعد سے، Sabeco نے مسلسل نقد منافع کی پالیسی کو برقرار رکھا ہے۔ کمپنی عام طور پر 35% ادا کرتی ہے، 2018 اور 2022 میں یہ شرح بڑھ کر 50% ہو جاتی ہے۔

2023 میں، Sabeco نے 1:1 کے تناسب سے بونس شیئرز جاری کیے، اس طرح اس کا چارٹر کیپٹل دوگنا ہو گیا، اور 35% کا نقد ڈیویڈنڈ ادا کرنا جاری رکھا۔ 2024 تک، کمپنی نے نقد ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کا تناسب 50% تک بڑھا دیا۔

مجموعی طور پر، 2017 سے اب تک، ThaiBev نے Sabeco سے 14,000 بلین VND سے زیادہ منافع حاصل کیا ہے۔

Rong Viet Securities (VDSC) کے ایک حالیہ جائزے کے مطابق، Sabeco کے آنے والے سالوں میں 35-50% کے درمیان اعلی نقد منافع کی شرح کو برقرار رکھنے کا امکان ہے۔

وجہ یہ ہے کہ کمپنی کے پاس فی الحال کوئی قابل ذکر نئی سرمایہ کاری کا منصوبہ نہیں ہے۔ اس کے علاوہ، VDSC کے مطابق، بڑے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کا مقصد تھائی بیو کو Sabeco کے حصول کے لیے استعمال ہونے والے $4.8 بلین قرض پر 2.4-3% سالانہ سود کے اخراجات کو پورا کرنے میں مدد کرنا ہے۔

تاہم، VDSC کا تخمینہ ہے کہ ThaiBev کو 2018 سے اب تک حاصل ہونے والے کل منافع اس لین دین کے سود کی لاگت کو پورا کرنے کے لیے ابھی تک ناکافی ہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پرنسپل اور سود کی ادائیگیوں کا بوجھ 2028 تک بڑھا ہوا ہے، جو Sabeco پر ماضی اور آنے والے سالوں میں اپنی اعلیٰ منافع کی پالیسی کو برقرار رکھنے کے لیے دباؤ ڈال رہا ہے۔

سبیکو کے حصول سے متعلق تھائی بیو کے ذریعہ حاصل کردہ منافع اور قابل ادائیگی سود کے بارے میں مفروضے (تصویر: VDSC رپورٹ)۔

ThaiBev نے ابھی تک 110 ٹریلین VND ڈیل سے سود کی ادائیگی مکمل طور پر واپس نہیں کی ہے۔

2017 میں، Sabeco کے حصول کے لیے مالی اعانت کے لیے، ThaiBev اور اس کی ذیلی کمپنی BeerCo نے سالانہ 2.5-3% کی اوسط شرح سود پر تقریباً $5 بلین قرض لیا۔ 4.8 بلین ڈالر کے مرکزی قرض کی مدت 2 سال تھی، اور اس کے بعد 2018 میں 2-10 سال کی میچورٹیز اور 1.76-3.6 فیصد سالانہ کی شرح سود کے ساتھ، لین دین کے 83% کے برابر بانڈز کے اجراء کے ذریعے دوبارہ فنانس کیا گیا۔

Rong Viet Securities (VDSC) کے اندازوں کے مطابق، ThaiBev کو 2018-2025 کی مدت کے دوران Sabeco سے تقریباً 14,090 بلین VND نقد منافع ملے گا۔ تاہم، اس لین دین کے لیے قرض کی مالی اعانت کے لیے سود کے اخراجات VND 17,881 بلین تک پہنچنے کی توقع ہے، جو کہ موصول ہونے والے منافع سے تقریباً VND 3,800 بلین زیادہ ہے۔

VDSC کا خیال ہے کہ پرنسپل اور سود کی ادائیگی کا دباؤ اسی وجہ سے ہے کہ Sabeco نے کئی سالوں سے اعلی ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کو برقرار رکھا ہے۔ تاہم، مسلسل بڑے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی بھی Sabeco کے اثاثوں کے سائز میں کمی کا باعث بنتی ہے، جس کا تخمینہ 2024-2029 کی مدت کے دوران -7.2% فی سال ہے۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dai-gia-thai-ap-dung-chien-thuat-mo-no-ran-no-tai-sabeco-de-tra-lai-20251020101308224.htm