اپریل 2023 میں جاری کردہ کارپوریٹ بانڈز کی صرف 1 بیچ

12 مئی 2023 07:27 ہا لون آرٹیکل پرنٹ کریں۔

ANTD.VN - مارچ 2023 کے ہلچل کے بعد، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ نے اپریل میں صرف 1 انفرادی بانڈ لاٹ ریکارڈ کیا جس کی مالیت 671 بلین VND تھی۔

جاری کرنے کے پیمانے میں تیزی سے کمی آئی ہے۔

فائن ریٹنگز کے اعداد و شمار کے مطابق، بانڈ کا مسئلہ نارتھ سٹار ہولڈنگز کارپوریشن کا ہے۔ اس ماہ جاری کرنے کا حجم پچھلے مہینے کے مقابلے میں صرف 2.5% اور پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 2.25% کے برابر ہے۔

یہ واحد بانڈ لاٹ رئیل اسٹیٹ سیکٹر سے تعلق رکھتا ہے جس کی مدت 16 ماہ ہے اور شرح سود 14%/سال ہے - یہ 2023 کے آغاز سے ریکارڈ کی گئی سب سے زیادہ برائے نام سود کی شرح بھی ہے۔

اپریل 2023 میں جاری کردہ کارپوریٹ بانڈز کی صرف 1 بیچ تصویر 1

اپریل 2023 میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ خاموش

فائن ریٹنگز کے اعداد و شمار سے یہ بھی پتہ چلتا ہے کہ اپریل میں میچورٹی سے پہلے خریدے گئے بانڈز کا پیمانہ تقریباً VND 11.3 ٹریلین تک پہنچ گیا، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں 41.61 فیصد اور 2022 کی اسی مدت کے مقابلے میں 10 فیصد کم ہے۔

مہینے کے دوران دوبارہ خریداری کی سرگرمیاں بنیادی طور پر بینکنگ گروپ کی طرف سے آئیں، جو اپریل 2023 تک دوبارہ خریدے گئے بانڈز کی مالیت کا 61% ہے۔

ان تنظیموں کے ذریعے خریدے گئے بینک بانڈز کی قدر میں پچھلے مہینے کے مقابلے میں 5.64 گنا اور پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 2.42 گنا اضافہ ہوا، جو بڑے بینکوں جیسے کہ بین الاقوامی بینک (VIB)، Saigon Thuong Tin (Sacombank)، ویتنام کی خوشحالی بینک (VPBank) اور بینک برائے سرمایہ کاری اور ترقی ( BIDV ) سے آتے ہیں۔

بینکوں کے ذریعے خریدے گئے زیادہ تر TPDN لاٹس (8/12 لاٹس) کی مدت 3 سال ہے اور باقی میچورٹی بالکل 1 یا 2 سال (2024 یا 2025) ہے۔

اسی وقت، 4 مئی تک، مارکیٹ نے ریکارڈ کیا کہ 98 جاری کنندگان اپنی کارپوریٹ بانڈ قرض کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے میں سست روی کا مظاہرہ کرتے ہوئے VND 128.5 ٹریلین کی کل مالیت کے ساتھ، پچھلی تازہ کاری (17 اپریل) کے مقابلے میں 13.6% کا اضافہ ہے۔

سرکلر 03: صرف ایک عارضی حل

حال ہی میں، اسٹیٹ بینک نے سرکلر 03/2023/TT-NHNN جاری کیا جس میں سرکلر نمبر 16/2021/TT-NHNN کی شق 11، آرٹیکل 4 کی درستگی معطل کردی گئی۔ اس کے مطابق، کریڈٹ اداروں کو غیر فہرست شدہ کارپوریٹ بانڈز کو واپس خریدنے کی اجازت ہے جو کریڈٹ ادارے نے فروخت کیے ہیں اور/یا غیر فہرست شدہ کارپوریٹ بانڈز اسی لاٹ/اسی جاری کرنے کی مدت میں جاری کیے گئے ہیں جو غیر فہرست شدہ کارپوریٹ بانڈز کو کریڈٹ ادارے نے بیچے ہیں۔

تاہم، ضابطہ اس انٹرپرائز کو محدود کرتا ہے جس کے بانڈز کریڈٹ ادارے کی اعلیٰ ترین اندرونی کریڈٹ ریٹنگ پر واپس خریدے جاتے ہیں۔ FiinRatings کے مطابق، زیادہ تر جاری کنندگان کے پاس کریڈٹ ہیلتھ یا کریڈٹ ریٹنگ کم ہے۔ لہذا، امکان ہے کہ بیان کردہ فراہمی جاری کرنے والوں سے واپس خریدنے کی ضرورت کو پورا نہیں کرے گی جو اس وقت لیکویڈیٹی کی مشکلات کا سامنا کر رہے ہیں۔

سرکلر کے ساتھ صرف اس سال کے آخر تک درست ہے، کریڈٹ ادارے قرض کے دباؤ کو دور کرنے کے لیے بانڈز کے بیچوں کو حل کرنے پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں جو مستقبل قریب میں پختہ ہو رہے ہیں/ ہو رہے ہیں۔ لہذا، یہ صرف ایک عارضی حل ہے جو کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے لیے حقیقی لیکویڈیٹی پیدا نہیں کرتا ہے۔

یہاں تک کہ یہ غیر ارادی طور پر کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے لیے ایک بری نظیر پیدا کرتا ہے جب بینک کاروبار کی جانب سے ادائیگی کرتے ہیں کیونکہ اگر بانڈز دوبارہ بینکوں کی ملکیت ہیں، تو اس کی نوعیت کیپٹل مارکیٹ کے بانڈ کی سرگرمی کے بجائے کریڈٹ کی سرگرمی ہوگی۔ اس سے نظام کے لیے قلیل مدتی ارتکاز کا خطرہ بڑھ جاتا ہے، لیکن طویل مدت میں مارکیٹ کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی۔

فائن ماہرین نے کہا کہ اعلیٰ سطح پر درجہ بندی کرنے والے اداروں کو جاری کرنے کے ضابطے کو نافذ کرنے میں مشکلات کا سامنا کرنا پڑے گا کیونکہ اس مواد کی بہت سی تشریحات ہو سکتی ہیں۔

داخلی کریڈٹ ریٹنگ کو سرکلر 11/2021/TT-NHNN میں ریگولیٹ کیا جاتا ہے اور اسے بینکوں کے ذریعے تیار اور لاگو کیا جاتا ہے۔ تاہم، سرکلر 03، سرکلر 11/2021/TT-NHNN میں ریگولیٹ کردہ اندرونی کریڈٹ سسٹم میں سب سے زیادہ درجہ بندی کو سمجھا جا سکتا ہے۔

"لیکن اسے غیر فہرست شدہ کارپوریٹ بانڈ پورٹ فولیو میں کارپوریٹ بانڈز کے گروپ میں سب سے زیادہ سکور کے طور پر بھی سمجھا جا سکتا ہے جسے کمرشل بینکوں نے فروخت کیا ہے، یا ہر انڈسٹری گروپ میں سب سے زیادہ سکور جس میں جاری کرنے والا انٹرپرائز اس گروپ میں ہے۔ کمرشل بینکوں کو غلط استعمال سے بچنے کے لیے مزید مخصوص ہدایات کی ضرورت ہوگی،" FiinRatings ماہرین نے تبصرہ کیا۔

ماخذ لنک