نان پری فنڈنگ کی درخواست دینے کے پہلے مہینے میں، 300 سے زیادہ غیر ملکی ادارہ جاتی اکاؤنٹس رجسٹرڈ ہوئے۔

نئے طریقہ کار کو لاگو کرنے کے پہلے مہینے میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ان لین دین کے لیے رجسٹر کیا جن کے لیے پری کلیئرنس مارجن (NPF) کی ضرورت ہوتی ہے، جو ان سیکیورٹیز کمپنیوں میں سیکیورٹیز کی خریداری کے لین دین کی کل مالیت کا 11% بنتا ہے۔

نئے طریقہ کار کو لاگو کرنے کے پہلے مہینے میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ان لین دین کے لیے رجسٹر کیا جن کے لیے پری کلیئرنس مارجن (NPF) کی ضرورت ہوتی ہے، جو ان سیکیورٹیز کمپنیوں میں سیکیورٹیز کی خریداری کے لین دین کی کل مالیت کا 11% بنتا ہے۔

محترمہ Ta Thanh Binh - ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن کی جنرل ڈائریکٹر

پہلے مہینے میں تقریباً 330 غیر ملکی تنظیموں نے این پی ایف ٹرانزیکشنز کے لیے رجسٹریشن کرائی

ورکشاپ میں "2024 میں کیپٹل مارکیٹ کا جائزہ اور 2025 کے امکانات" کے موضوع کے ساتھ اشتراک کرنا: "ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ کی پائیدار ترقی - موجودہ صورتحال اور حل" ویتنام فنانشل کنسلٹنگ ایسوسی ایشن کے تعاون سے فنانشل انویسٹمنٹ میگزین کے تعاون سے منعقد کیا گیا۔ ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) نے سرکلر 68 کو لاگو کرنے کے تقریباً ایک ماہ بعد ان یونٹس پر آرڈر (NPF ٹرانزیکشنز) دیتے وقت اسٹاک کی خریداری کے لیے لین دین اور ادائیگیوں کی صورت حال کو اپ ڈیٹ کیا (اگر کوئی ہے)، جس میں سب سے اہم مواد میں سے ایک ہے غیر ملکی سرمایہ کاری کے لیے غیر ملکی سرمایہ کاری کی ضرورت کو ہٹانا۔

خاص طور پر، معلومات کے مطابق، VSDC کو 4 سیکورٹی کمپنیوں اور 5 کسٹوڈین بینکوں سے رائے ملی۔ 29 نومبر 2024 کے اختتام تک، مجموعی طور پر 300 سے زائد غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار (FII) اکاؤنٹس NPF ٹرانزیکشنز کے لیے رجسٹرڈ ہوئے، جو ان سیکیورٹیز کمپنیوں میں سیکیورٹیز کی خریداری (اسٹاک، فنڈ سرٹیفکیٹس، CW) کی کل مالیت کا اوسطاً 11% بنتے ہیں۔ محترمہ بنہ کے مطابق، VSDC اور متعلقہ فریقوں نے کافی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، غیر ملکی تنظیموں کو پیسے کی کمی نہیں ہونے دی، جس کی وجہ سے ادائیگی کی ذمہ داریوں کو منتقل کرنا پڑا اور ساتھ ہی مارکیٹ کی ادائیگی کی سرگرمیاں متاثر ہوئیں۔ خدمات کی فراہمی، سیکیورٹیز کمپنیوں، کسٹوڈین بینکوں کے ذریعے NPF ٹرانزیکشنز کے رسک مینجمنٹ کے ساتھ ساتھ غیر ملکی تنظیموں کے ذریعے NPF ٹرانزیکشن میکانزم کا استعمال بنیادی طور پر ایک محتاط اور محفوظ طریقے سے انجام دیا گیا تھا۔ VSDC کے نمائندے نے کہا، "سرمایہ کار بھی بہت محتاط ہیں، T+1 دن یا یہاں تک کہ تجارتی دن کی سہ پہر میں رقم کی منتقلی مکمل کرتے ہیں۔"

FTSE رسل ستمبر 2025 میں واضح اقدام کر سکتا ہے۔

محترمہ بنہ کے مطابق، FTSE رسل کے نمائندوں کے ساتھ ایک حالیہ ورکنگ سیشن میں، اس مارکیٹ ریٹنگ یونٹ نے تصدیق کی کہ ویتنام نے اپ گریڈنگ کے لیے 7/9 کے معیار کو پورا کیا ہے۔ باقی دو معیاروں میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے ٹریڈنگ سے پہلے فنڈز جمع کرنے کی ضرورت کو ہٹانا (پریفنڈنگ) اور ناکام ٹرانزیکشنز کو ہینڈل کرنا (ناکام تجارتی انتظام) شامل ہیں۔

غیر پیشگی فنڈنگ کے حل کے بارے میں، FTSE کے نمائندے دیکھتے ہیں کہ ویتنام نے پالیسی اداروں اور نفاذ میں عملی اقدامات کیے ہیں۔ وہ مارچ کے جائزے میں جائزہ لینے کے لیے کچھ دیر تک مارکیٹ کے کام کرنے کا انتظار کریں گے اور ستمبر 2025 میں اس کا واضح اقدام ہو سکتا ہے۔ "یہ مارکیٹ میں مینجمنٹ ایجنسی اور ممبران کی خواہش اور عظیم مقصد بھی ہے،" محترمہ بنہ نے بھی زور دیا۔

اپ گریڈ کرنے کے حتمی معیار کے ساتھ ٹریڈ مینجمنٹ میں ناکام ہونے کے ساتھ، محترمہ ٹا تھانہ بن کے مطابق، حل یہ ہے کہ سنٹرل کلیئرنگ میکانزم (CPP) کو لاگو کیا جائے۔ اس مسئلے کے بارے میں، مالیاتی اور بجٹ کے شعبوں میں 7 قوانین میں ترمیم کرنے والے قانون میں سیکیورٹیز قانون میں نئے ضوابط نے CCP کے نفاذ کے لیے ایک اہم بنیاد رکھی ہے، جو VSDC کو خطرات کو الگ کرنے کے لیے ایک ذیلی ادارہ قائم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

FTSE کے علاوہ، ویتنام بھی اپنی مارکیٹ کو MSCI معیارات کے مطابق اپ گریڈ کرنے کے ہدف پر عمل پیرا ہے۔ MSCI Global کے معیار کے بارے میں، جون 2024 تک، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ نے 10/18 کے معیار پر پورا اتر لیا ہے لیکن ابھی بھی کچھ معیارات ہیں جنہیں بہتر کرنے کی ضرورت ہے جیسے کہ غیر ملکی ملکیت کی حد، باقی غیر ملکی ملکیت کی سطح اور غیر ملکی زرمبادلہ کی منڈی کو آزاد کرنے کی سطح جو کہ پوری نہیں ہوئی...

VSDC کے جنرل ڈائریکٹر کے مطابق، 2024 کی تیسری اور چوتھی سہ ماہی میں، اس ایجنسی نے تحفظات کے قانون اور حکم نامہ 155 میں آراء دینے، سپلیمنٹس اور ترامیم کی تجویز دینے میں فعال طور پر حصہ لیا ہے تاکہ ذیلی مارکیٹ کے لیے سینٹرل کلیئرنگ کاؤنٹر پارٹی (سی سی پی) کا کام انجام دینے کے لیے ذیلی کمپنی کے قیام کی تیاری کی جا سکے۔ یہ مجموعی طور پر مارکیٹ سیٹلمنٹ رسک مینجمنٹ کے لیے ایک ضروری قدم ہے اور مستقبل میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے معیار کو اپ گریڈ کرنے کی طرف گامزن ہے۔ اس کے علاوہ، انگریزی معلومات کے افشاء پر ضابطہ اور روڈ میپ کے مطابق اس کا ہم آہنگ اطلاق آہستہ آہستہ شفافیت کے معیار کو بہتر بنائے گا۔ VSDC اور اسٹاک ایکسچینج بھی اس ضابطے کو 2025 سے لاگو کریں گے۔ معیار پر پورا اترنے کے لیے اگلے سال کے آغاز سے لاگو کیا جانے والا کام کا بوجھ آسان نہیں ہوگا۔

"بہت سی تنظیموں نے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے بارے میں متوقع اعداد و شمار بتائے ہیں۔ ہمیں یقین ہے کہ اپ گریڈ ایک مثبت اثر پیدا کرے گا۔ ادارہ جاتی اصلاحات اور انتظامی طریقہ کار میں تبدیلیاں بھی مثبت اثرات مرتب کریں گی،" محترمہ بنہ نے اس بات پر زور دیتے ہوئے کہا کہ اپ گریڈ کے فیصلے کے اعلان سے پہلے غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ عام طور پر آئے گا۔

تاہم، فوائد کے علاوہ، یہ بڑی ٹرانزیکشن والیوم، ویلیو، اور تیز تر ٹرانزیکشن فریکوئنسی کے ساتھ سسٹم پر دباؤ کا مسئلہ بھی اٹھاتا ہے۔ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کی صورت میں، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ بلاک میں سرمایہ کاری کے بڑے بہاؤ کی توقع ہے۔ یہ سرمائے کا بہاؤ بڑا لین دین کا حجم لا سکتا ہے، جس میں لین دین کی فریکوئنسی زیادہ بار بار اور مسلسل ہو سکتی ہے، جس سے لین دین کے نظام اور کلیئرنگ اور ادائیگی کے نظام پر کافی دباؤ پڑ سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، غیر ملکی کرنسی کی تبدیلی سے متعلق مسائل ہیں، آیا یہ اتنے بڑے لین دین کے حجم کو پورا کرنے کے قابل ہے یا نہیں۔

نئے درجہ بندی کے معیار پر پورا اترنے پر اپ گریڈ کو برقرار رکھنے کا دباؤ بھی شامل فریقین کے لیے ایک چیلنج ہوگا۔ "FTSE رسل کے تبادلے کے مطابق، جب بڑے صارفین کی طرف سے مطالبہ ہو تو درجہ بندی کی شرائط کو مکمل طور پر تبدیل کیا جا سکتا ہے۔ اس طرح، درجہ بندی کی طرف بڑھنا، درجہ بندی کرنا اور پھر درجہ بندی کو برقرار رکھنا بین الاقوامی اداروں کی سالانہ تشخیص کی مدت پر بہت زیادہ انحصار کرے گا۔ حالات تیزی سے اور زیادہ تبدیل ہونے کی صورت میں، ہمیں تبدیلیاں تجویز کرنے کے لیے تیار رہنے کی ضرورت ہے، اور مناسب وقت پر قانونی ضابطوں کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے ہم کو تیار رہنا چاہیے۔ جب ضروری ہو تو سپلیمنٹس،" VSDC کے جنرل ڈائریکٹر نے تصدیق کی۔

"یہ وہ حقیقی چیلنجز ہیں جن کا ہمیں سامنا کرنے اور حل کرنے کے لیے ایک منظر نامے کے ساتھ آنے کی ضرورت ہے۔ انتظامی ایجنسی کے نقطہ نظر سے، ہم اسٹاک مارکیٹ کو سازگار بنانے کے لیے اپ گریڈ کرنے کے ہدف کے لیے ایک ٹھوس بنیاد بنائیں گے۔ اپ گریڈ کرنا صرف وقت کی بات ہے، یہ یقینی طور پر حاصل ہو جائے گا،" محترمہ ٹا تھی تھانہ بنہ نے زور دیا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-300-tai-khoan-to-chuc-nuoc-ngoai-dang-ky-d231826.html