 |
بانڈ مارکیٹ پر بینکوں کا غلبہ ہے۔
ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے مطابق، 13 جون 2025 تک، جون 2025 میں 13 کارپوریٹ بانڈ کے اجراء ریکارڈ کیے گئے تھے جن کی کل مالیت 15,109 بلین VND تھی۔ جس میں سے، صرف کمرشل بینکوں کے جاری کردہ بانڈز 13,889 بلین VND تھے، جو کہ پوری بانڈ مارکیٹ کی جاری کردہ کل قیمت کا تقریباً 92% بنتا ہے۔
سال کے آغاز سے جاری کردہ کارپوریٹ بانڈز کی کل مالیت VND157,536 بلین ریکارڈ کی گئی ہے، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 71 فیصد زیادہ ہے۔ جن میں بینک بانڈز کا غلبہ ہے۔ سال کے آغاز سے جون 2025 کے وسط تک، جاری کیے گئے بینک بانڈز کی کل مالیت تقریباً VND114,000 بلین تھی، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے 2.2 گنا زیادہ ہے۔
VIS ریٹنگ کے ڈائریکٹر اور سینئر تجزیہ کار مسٹر Nguyen Dinh Duy نے کہا کہ قرضوں میں اضافہ موبلائزیشن سے زیادہ ہے یہی وجہ ہے کہ سال کے آغاز سے بینکوں نے بانڈ کے اجراء میں تیزی سے اضافہ کیا ہے۔
اسٹیٹ بینک کے تازہ ترین اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ مئی 2025 کے آخر تک پوری معیشت میں قرضے میں 6.52 فیصد اضافہ ہوا۔ اسٹیٹ بینک نے اس وقت تک ڈپازٹ گروتھ ریٹ کو اپ ڈیٹ نہیں کیا ہے، لیکن ماہرین کے اندازوں کے مطابق، کیپٹل موبلائزیشن کی شرح نمو کے مقابلے میں کریڈٹ 2-3 گنا زیادہ شرح سے بڑھ رہا ہے۔
اسٹیٹ بینک کی جانب سے ابھی جاری کردہ تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق مارچ 2025 کے آخر تک انفرادی صارفین اور اقتصادی تنظیموں کی جانب سے ڈیپازٹس میں پچھلے مہینے کے مقابلے میں 1.8 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ بقایا قرضوں میں تقریباً 3.93 فیصد اضافہ ہوا۔ اس طرح، مارچ 2025 کے آخر تک، کریڈٹ اداروں کی طرف سے کیپٹل موبلائزیشن کریڈٹ گروتھ کے مقابلے VND 1.3 ملین بلین کی "مختصر" تھی۔ کریڈٹ اور کیپٹل موبلائزیشن کے درمیان فرق یقینی طور پر اس وقت تک تیزی سے بڑھے گا۔
فی الحال، کمرشل بینکوں نے ابھی تک 2025 کی دوسری سہ ماہی کے لیے اپنی مالیاتی رپورٹس کا اعلان نہیں کیا ہے، لیکن 2025 کی پہلی سہ ماہی کے لیے ان کی مالیاتی رپورٹیں سرمائے اور لیکویڈیٹی میں کمی کے آثار ظاہر کرتی ہیں۔ خاص طور پر، اس سال کی پہلی سہ ماہی میں، پوری صنعت میں ڈیمانڈ ڈپازٹس (CASA) کے مجموعی بقایا قرضوں کے تناسب میں پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 2 فیصد پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی، جس کی وجہ کچھ بینکوں سے ڈپازٹس نکلوائے گئے ہیں۔
خاص طور پر، صنعت کا قرض سے جمع کرنے کا تناسب (LDR) پانچ سال کی بلند ترین سطح تک بڑھ رہا ہے، جو 2025 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام پر 108% تک پہنچ گیا ہے۔ کچھ چھوٹے اور درمیانے درجے کے بینکوں میں لیکویڈیٹی کا دباؤ زیادہ واضح ہے۔
اگرچہ بینکاری نظام کی لیکویڈیٹی اب بھی وافر مقدار میں ہے، لیکن لیکویڈیٹی کا دباؤ بتدریج بڑھے گا کیونکہ ادائیگی کی چوٹی کی مدت عموماً سال کے آخر میں آتی ہے۔
"کم شرح سود کے تناظر میں، بینک قرض کے مضبوط نمو کو سپورٹ کرنے کے ساتھ ساتھ مالیاتی تحفظ کے اشاریوں کو بہتر بنانے کے لیے بانڈ کے اجراء میں اضافہ کر رہے ہیں، جیسے کہ سرمائے کی مناسبیت کا تناسب اور درمیانی اور طویل مدتی قرضوں کے لیے قلیل مدتی سرمائے کے استعمال کو محدود کرنا،" جناب Nguyen Quang Thuan، FiinRatings کے جنرل ڈائریکٹر نے کہا۔
بینک تقریباً 200,000 بلین VND کو متحرک کرے گا۔
تجزیہ کاروں کے مطابق، نہ صرف سال کی پہلی ششماہی میں، بلکہ اب سے لے کر سال کے آخر تک، بینک اب بھی بانڈ مارکیٹ میں غالب جاری کرنے والے ہوں گے۔
"قرض میں اضافے کے ساتھ ڈپازٹ کی ترقی سے بہت زیادہ، ہمیں یقین ہے کہ بینک سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے طویل مدتی بانڈز کے اجراء میں اضافہ کریں گے۔ اس کے مطابق، بینک 2025 کی دوسری ششماہی میں نئے اجراء کی قیادت کرتے رہیں گے، 2025 میں تقریباً VND200,000 بلین کے اجراء کے منصوبے کے ساتھ،" مسٹر Nguyen. Dunh Dunh نے کہا۔
حال ہی میں، ملٹری کمرشل جوائنٹ اسٹاک بینک نے VND30,000 بلین کے بانڈز جاری کرنے کے منصوبے کا اعلان کیا۔ ایشیا کمرشل جوائنٹ اسٹاک بینک ( ACB ) نے اعلان کیا کہ وہ VND20,000 بلین کے بانڈز جاری کرے گا۔ بہت سے دوسرے تجارتی جوائنٹ اسٹاک بینک بھی بانڈ چینل کے ذریعے ہزاروں بلین ڈونگ جمع کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔
اس کے علاوہ، ماہرین کے مطابق، یکم جولائی 2025 سے، انٹرپرائز قانون کے متعدد آرٹیکلز میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرنے والا قانون، جو ابھی ابھی قومی اسمبلی سے منظور ہوا ہے، نافذ العمل ہوگا۔ اس کے مطابق، غیر سرکاری کمپنیاں جو پرائیویٹ بانڈز جاری کرنا چاہتی ہیں ان کی واجبات ان کی ایکویٹی کے 5 گنا سے زیادہ نہ ہوں۔ اس سے نجی کارپوریٹ بانڈز کے اجراء کو مزید سخت کیا جائے گا۔ اس کھیل کے میدان میں بینکوں کو اور بھی زیادہ فائدہ ہوگا۔
ماہر اقتصادیات ہوانگ وان کوونگ کے مطابق، خطرناک کاروباروں کو ختم کرنے، سرمایہ کاروں کے حقوق کے تحفظ اور بانڈ مارکیٹ کو صحت مند بنانے میں مدد کے لیے انفرادی بانڈز جاری کرنے کے لیے شرائط کو سخت کرنا ضروری ہے۔ تاہم، یہ غیر بینک کارپوریٹ بانڈز کو جاری کرنا مزید مشکل بناتا ہے۔
PVI اثاثہ جات کے انتظام کی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Trinh Quynh Giao نے کہا کہ بانڈ مارکیٹ کی ساخت غیر معقول ہے۔ "پہلے، مارکیٹ میں کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کے ڈھانچے میں، رئیل اسٹیٹ کا عام طور پر حصہ 1/3 تھا، بینکوں کا حصہ 1/3 تھا، اور باقی دیگر اجزاء تھے۔ لیکن فی الحال، مارکیٹ میں جاری ہونے والے 77% بانڈز کا تعلق بینکنگ گروپ سے ہے،" محترمہ جیاؤ نے کہا۔
بانڈ مارکیٹ میں بینکوں کو "اکیلا" ہونے سے روکنے کے لیے، ماہرین کا کہنا ہے کہ فنڈز (خاص طور پر انشورنس فنڈز) اور بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے والے بینکوں سے سرمایہ کاری کے سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے جرات مندانہ طریقہ کار کا ہونا ضروری ہے۔
اس کے علاوہ، 1 جولائی 2024 کو، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے یہ شرط عائد کی کہ کمرشل بینکوں کو بانڈ جاری کرنے والے پیکجوں کے لیے کولیٹرل کے انتظام میں حصہ لینے کی اجازت نہیں ہے، جس سے بینکوں کے لیے بانڈز میں سرمایہ کاری کرنا مشکل ہو جائے گا، جس سے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کم ہو گی۔ یہی وجہ ہے کہ موجودہ بانڈ مارکیٹ میں بینک تقریباً خریدار اور بیچنے والے دونوں کا کردار ادا کرتے ہیں۔
ماخذ: https://baodautu.vn/tin-dung-tang-nhanh-ngan-hang-ram-ro-phat-hanh-trai-phieu-d309867.html
تبصرہ (0)