میچورٹی بانڈز ریئل اسٹیٹ کے کاروبار کے کندھوں پر بہت زیادہ وزن رکھتے ہیں۔

چیلنجز اب بھی موجود ہیں جب رئیل اسٹیٹ مارکیٹ ریکارڈ کرتی ہے کہ بہت سے کاروبار بانڈ پیکجوں کے پرنسپل اور سود کی ادائیگی کے لیے اپنے مالیات کی تنظیم نو نہیں کر پائے ہیں۔

ہنگ تھین لینڈ کو میچورنگ بانڈز میں پریشانی کا سامنا ہے۔

بہت سے کاروباروں کو بانڈ کی ادائیگی میں توسیع کرنی پڑتی ہے۔

حال ہی میں، تھو ڈو سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی نے Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services جوائنٹ اسٹاک کمپنی کو 1,600 بلین VND بانڈ لاٹ کی ادائیگی کی خلاف ورزی کا نوٹس جاری کیا، 9ویں سود کی مدت میں بانڈ کے بقایا سود کا 70% اور 10ویں سود کی مدت میں بانڈ کے کل سود کا 10% ادا کرنے میں ناکامی کی وجہ سے۔

اسی مناسبت سے، یہ بانڈ لاٹ 26 مئی 2021 کو 48 ماہ کی مدت کے ساتھ جاری کیا گیا تھا، یعنی میچورٹی کی تاریخ 26 مئی 2025 ہے۔ تاہم، یہ بانڈ لاٹ 11 جون 2024 کو میچور ہونا ضروری ہے کیونکہ بانڈ کو پہلے سے طے شدہ واقعہ کا سامنا کرنا پڑا ہے۔

لیکن اس آخری تاریخ تک، جاری کنندہ اب بھی ادائیگی نہیں کر سکا، اس کی وجہ یہ بتائی گئی کہ مالیاتی مارکیٹ اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ سازگار طور پر ترقی نہیں کر رہی تھی، جس کی وجہ سے جاری کنندہ پلان کے مقابلے وقت پر بانڈ کے سود کی ادائیگی کے لیے وقت پر فنڈز کا بندوبست نہیں کر پا رہا تھا۔

ایک اور کمپنی، Hung Thinh Land، کو بھی اپنے میچورنگ بانڈز کی ادائیگی میں دشواری کا سامنا ہے۔ کمپنی نے حال ہی میں VND600 بلین مالیت کے بانڈز پر پرنسپل اور سود کی ادائیگی میں تاخیر کا اعلان کیا، جو 11 جون 2021 کو جاری کیے گئے اور 11 جون 2024 کو میچور ہو رہے ہیں۔

مارکیٹ کی مشکل پیش رفت کا سامنا کرتے ہوئے، بہت سے کاروباروں نے بانڈ کے قرض کو ایک خاص مدت تک بڑھانے کے لیے سرمایہ کاروں اور بانڈ ہولڈرز کے ساتھ گفت و شنید کے ذریعے ہینڈل کیا ہے۔

Hung Thinh Land نے کہا کہ مالیاتی اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹوں میں ناموافق پیش رفت کی وجہ سے کمپنی منصوبے کے مقابلے میں بانڈز کے اصل اور سود کی بروقت ادائیگی کے لیے فنڈز کا بندوبست نہیں کر سکی۔ اس سے پہلے، اس انٹرپرائز کے پاس مئی 2024 میں بانڈز کے ایک حصے کی 3 ابتدائی بائی بیکس تھیں، جن کی کل مالیت 72.4 بلین VND تھی اور اس کے پاس اب بھی 527.6 بلین VND تھے جو وقت پر واپس نہیں خریدے جا سکتے تھے۔

اس سال نومبر اور دسمبر میں، Hung Thinh Land کے پاس اب بھی 8 بانڈز ہیں جو کہ پختہ ہو جائیں گے، جن کی کل بقایا مالیت تقریباً 2,250 بلین VND ہے۔ ان میں سے زیادہ تر بانڈز جزوی طور پر میچورٹی سے پہلے واپس خریدے گئے تھے۔

Hung Thinh Land کے ساتھ ساتھ، دیگر کاروبار جیسے DCT Partners Vietnam، Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited، Novaland کو ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (VIS Rating) کی جانب سے ہائی رسک بانڈز والی کمپنیوں کی فہرست میں شامل کیا جا رہا ہے، جس میں 5,800 بلین VND جو جون میں 20 کے آخر میں واجب الادا سود اور 20 کے آخر میں 5,800 بلین وی این ڈی ہوں گے۔ کیش فلو اور ختم ہونے والے نقد وسائل۔

کریڈٹ ریٹنگ والے کارپوریٹ بانڈز کی شرح اب بھی کم ہے۔

VIS ریٹنگ نے کہا کہ اس ماہ، VND23,000 بلین مالیت کے 34 جاری کنندگان کے 41 بانڈز میچور ہو جائیں گے۔ ایک اندازے کے مطابق تقریباً VND6,900 بلین، جو کہ 30% کے مساوی ہے، دیر سے پرنسپل/سود کی ادائیگی کے خطرے میں ہیں۔ VND1,100 بلین ہائی رسک بانڈز، پہلی بار دیر سے، رہائشی ریئل اسٹیٹ انڈسٹری میں جاری کرنے والوں سے تعلق رکھتے ہیں۔ VIS درجہ بندی نے نوٹ کیا کہ ان جاری کنندگان کا گزشتہ 3 سالوں میں اوسط منافع کا مارجن 10% سے بھی کم ہے، یا اس سے بھی منفی ہے، اور پختہ ہونے والے قرض کی ادائیگی کے لیے ان کے نقد وسائل ختم ہو چکے ہیں۔

VIS درجہ بندی کے مطابق، VND216 ٹریلین مالیت کے تقریباً 19% بقایا بانڈز اگلے 12 ماہ میں پختہ ہو جائیں گے۔ ایک اندازے کے مطابق ان میں سے 9% ایسے بانڈز ہیں جن میں دیر سے ادائیگی کا زیادہ خطرہ ہوتا ہے، خاص طور پر رہائشی رئیل اسٹیٹ اور تعمیراتی شعبوں میں۔

"بانڈ مارکیٹ میں مثبت اشارے نمودار ہوئے ہیں کیونکہ اجراء کی سرگرمیاں دوبارہ فعال ہونا شروع ہو گئی ہیں۔ تاہم، مارکیٹ نے ابھی تک اعتماد میں بہتری نہیں دکھائی ہے کیونکہ کریڈٹ ریٹنگ والے کارپوریٹ بانڈز کی مقدار کم ہے،" VIS ریٹنگ نے تبصرہ کیا۔

Dau Tu نیوز پیپر کے نامہ نگاروں کے مطابق، مارکیٹ کی مشکل پیش رفت کے پیش نظر، بہت سے کاروباروں نے بانڈ کے قرض کو سرمایہ کاروں اور بانڈ ہولڈرز کے ساتھ بات چیت کے ذریعے ایک خاص مدت کے لیے بانڈز کی توسیع، ادائیگی کے لیے بانڈ کولیٹرل کو سنبھالنے، اور دیگر اثاثوں کے ساتھ بانڈز کا تبادلہ کر کے...

مثال کے طور پر، Khai Hoan Land نے حال ہی میں 2023 میں 1 سال کی مدت بڑھانے کے بعد بانڈ کی مدت میں 1 سال کی توسیع کی ہے۔ خاص طور پر، Khai Hoan Land نے ابھی ابھی بانڈ کوڈ KHGH2123001 کی مدت کو 5 اپریل 2025 تک بڑھانے کی منظوری دی ہے، سود کی شرح کو 12%/سال تک ایڈجسٹ کرتے ہوئے۔ 2023 کے آخر تک، کھائی ہون لینڈ کے پاس 3 بانڈز باقی ہیں جن کی کل قیمت VND 840 بلین ہے۔

توسیع کو ایک عارضی حل سمجھا جاتا ہے، کیونکہ توسیع پر بات چیت صرف ادائیگی کے وقت میں تاخیر کرنے میں مدد کرتی ہے اور بہت سے معاملات میں کاروباری اداروں کو زیادہ شرح سود ادا کرنے پر مجبور کرتی ہے۔ اس کے علاوہ، کارپوریٹ بانڈز سے جمع ہونے والا سرمایہ محدود رہے گا، خاص طور پر اچھی ساکھ اور واضح قانونی ضمانت والے بڑے کاروباروں کے لیے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html