گرین بانڈز: اگر پالیسیاں مطابقت نہیں رکھتی ہیں تو 'فوری طور پر سبز' نہیں جا سکتا

DNVN - گرین بانڈز سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ ویتنام میں گرین ٹرانزیشن کو سپورٹ کرنے کے لیے ایک مالیاتی ذریعہ ہوں گے۔ تاہم، ہم آہنگی اور طویل المدتی سپورٹ پالیسیوں کے بغیر، اس مارکیٹ کو اپنی پوری صلاحیت کے مطابق ترقی کرنا مشکل ہو جائے گا، اور کاروباروں کو بھی شرکت کرنے کی ترغیب حاصل کرنا مشکل ہو گا۔

مارکیٹ کی بڑی صلاحیت

گرین بانڈ مارکیٹ (TPX) سمیت گرین فنانشل مارکیٹ کو ترقی دینا، ویتنام کے 2050 تک نیٹ زیرو کے مقصد کے تناظر میں تشویش کا باعث ہے۔

26 جون کو آن لائن سیمینار "گرین بانڈ مارکیٹ کی ترقی: نیٹ زیرو کے سفر پر مواقع تلاش کرنا" میں، مسٹر وو چی ڈنگ - فارن لیگل افیئر ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ، اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن نے کہا کہ ویتنام نے 202 سے اب تک تقریباً 1.4 - 1.7 بلین USD کے گرین بانڈز کی کل اجرا کی قیمت حاصل کی ہے۔ بہت ساری پالیسیاں اور رہنما خطوط جاری کیے گئے ہیں، خاص طور پر مارکیٹ کی شفافیت کو بڑھانے کے لیے معلومات کے افشاء سے متعلق ضوابط۔

ویتنام اپنے پائیدار ترقی کے رجحان اور معلومات کی شفافیت کے عزم کی بدولت بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کر رہا ہے۔ لاگو معیارات بتدریج بین الاقوامی معیارات کے قریب پہنچ رہے ہیں۔ اس کے علاوہ، گھریلو اداروں اور سرمایہ کاروں کے لیے تربیت اور بیداری پیدا کرنے سے بھی غیر مالیاتی اداروں سمیت شرکت بڑھانے میں مدد ملتی ہے۔

کارپوریٹ جاری کرنے والے شعبے کی نمائندگی کرتے ہوئے، ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے جنرل سکریٹری مسٹر ڈو نگوک کوئنہ نے اندازہ لگایا کہ ویتنام میں گرین بانڈ مارکیٹ کی ترقی کی صلاحیت بہت زیادہ ہے۔ سبز ترقی اور پائیدار ترقی کا رجحان نہ صرف گھریلو رجحان ہے بلکہ عالمی رجحان بھی ہے۔ ویتنام ان ممالک میں سے ایک ہے جو مضبوط عزم اور اس مسئلے میں پیش پیش ہیں۔

پینل ڈسکشن میں مہمان "گرین بانڈ مارکیٹ کی ترقی: نیٹ زیرو کے سفر پر مواقع تلاش کرنا"۔

نہ صرف کاروباری ادارے بلکہ حکومت اور مقامی حکام بھی عوامی منصوبوں کو نافذ کرنے کے لیے گرین بانڈ جاری کر سکتے ہیں۔ ویتنام کے سبز اور پائیدار ترقی کے اہداف کو پورا کرنے کے لیے کیپٹل مارکیٹ کو وسعت دینے کے لیے یہ ایک اہم بنیاد ہے۔

کریڈٹ ریٹنگ ایجنسی سے آتے ہوئے، مسٹر نگوین تنگ آنہ - پائیدار مالیاتی خدمات کے سربراہ، فائن ریٹنگز، نے کہا کہ ویتنام میں گرین بانڈ مارکیٹ کی ترقی کی صلاحیت بہت زیادہ ہے اور ویتنام کے موجودہ فوائد جیسے قابل تجدید توانائی کی صلاحیت، COP26 میں وعدے، اور سبز منصوبوں کے لیے کاروبار کی تیاری سے بہت گہرا تعلق ہے۔

یہ صلاحیت نہ صرف ADB یا بین الاقوامی تنظیموں کی رپورٹوں کے ذریعے ظاہر ہوتی ہے، بلکہ سبز مالیاتی مصنوعات کی تعیناتی کے لیے مارکیٹ کی تیاری میں بھی مضمر ہے – وسعت اور گہرائی دونوں میں۔ خالص سبز منصوبوں کے علاوہ، ویتنام کنورٹیبل بانڈز بھی تیار کر سکتا ہے – جس سے کاروبار کو زیادہ اخراج والے ماڈل سے کم اخراج والے ماڈل کی طرف منتقل کرنے میں مدد ملتی ہے۔

قانونی فریم ورک کے چیلنجز

ماہرین کے مطابق ویتنام میں TPX مارکیٹ کے لیے امکانات اور مواقع کھل رہے ہیں۔ تاہم، بہت سے چیلنجز ہیں، خاص طور پر قانونی فریم ورک کے حوالے سے۔

فائن ریٹنگز میں پائیدار مالیاتی خدمات کے سربراہ مسٹر نگوین تنگ آنہ نے کہا کہ ویتنام میں ٹی پی ایکس مارکیٹ کی ترقی کو دو اہم مشکلات کا سامنا ہے۔

سب سے پہلے، ماحولیاتی نظام میں اداکاروں کی کمی ہے، خاص طور پر ماہرین کی ایک ٹیم جو کاروباروں کو TPX فریم ورک بنانے میں مدد فراہم کرتی ہے۔ فی الحال، ویتنام میں زیادہ تر TPX فریم ورک اب بھی بین الاقوامی ترقیاتی تنظیموں کی تکنیکی مدد پر منحصر ہے۔

ویتنام میں TPX مارکیٹ کو بہت سے چیلنجز کا سامنا ہے۔

دوسرا، لاگت کا مسئلہ۔ اگرچہ ویتنام میں TPX جاری کرنے کی لاگت علاقائی اوسط سے کم ہے، لیکن یہ کاروباری اداروں کے لیے اب بھی ایک رکاوٹ ہے، خاص طور پر جب وہ واضح طویل مدتی فوائد نہیں دیکھتے ہیں۔ Fiin Ratings کو ابھی بھی ملکی اور غیر ملکی تنظیموں کے تعاون کی ضرورت ہے تاکہ اجراء کو فروغ دیا جا سکے، لیکن پیمانہ ابھی تک محدود ہے۔

"اس خلا کو پُر کرنے کے لیے سرکاری اور نجی شعبوں کے درمیان ہم آہنگی کی ضرورت ہے، اس طرح ایک مکمل TPX ایکو سسٹم بنایا جائے گا اور مزید تنظیموں کو شرکت کے لیے راغب کیا جائے گا،" مسٹر تنگ آنہ نے زور دیا۔

مسٹر وو چی ڈنگ - فارن لیگل ڈپارٹمنٹ، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے سربراہ، نے تبصرہ کیا کہ ویتنام میں، گرین بانڈز جاری کرنے کا پیمانہ اور مقدار اب بھی معمولی ہے۔ وجہ کا ایک حصہ غیر مالیاتی تنظیموں کی آگاہی سے آتا ہے - ایک ایسا گروہ جس کے پاس مالیاتی آلات کے بارے میں ابھی تک محدود سمجھ ہے، ساتھ ہی ساتھ گرین بانڈز سے سرمائے کو صحیح مقاصد کے لیے استعمال کرنے کا طریقہ۔

اس کے علاوہ، ہمارے پاس اس وقت گرین فنانس کے لیے واضح رہنما خطوط کی کمی ہے – جو ویتنام جیسی ترقی پذیر معیشتوں کے لیے ایک بہت اہم عنصر ہے۔ جب سرمایہ کاری کی لاگت اب بھی بہت زیادہ ہے اور قلیل مدتی مقصد آپریشن کو برقرار رکھنا اور زندہ رہنا ہے تو کاروباروں سے "فوری طور پر سبز ہو جائیں" کے لیے کہنا ناممکن ہے۔

مسٹر Do Ngoc Quynh کے مطابق، پالیسیوں سے کچھ مثبت اشارے ملے ہیں۔ خاص طور پر، نجی اقتصادی ترقی اور سبز معیشت سے متعلق قومی اسمبلی کی قرارداد 68 اور قرارداد 198 میں، سبز منصوبوں پر عمل درآمد کرنے والے کاروباروں کے لیے شرح سود میں 2 فیصد مراعات کا ذکر کیا گیا ہے۔ تاہم، موجودہ مسئلہ یہ ہے کہ کاروبار ابھی تک واضح نہیں ہیں کہ اس 2% مراعات تک کیسے رسائی حاصل کی جائے۔

"میرے خیال میں موجودہ پالیسی سسٹم میں ابھی بھی ہم آہنگی، گہرائی کا فقدان ہے اور واقعی مسابقتی ترغیب کے طریقہ کار کی تعمیر کے لیے اس کا جامع تجزیہ نہیں کیا گیا ہے۔ بہت سے ترقیاتی اہداف میں سے، اگر ہم ہریالی کو ایک اسٹریٹجک ترجیح کے طور پر پہچانتے ہیں، تو سپورٹ میکانزم دیگر ترقیاتی ماڈلز سے بہتر ہونا چاہیے،" مسٹر کوئنہ نے کہا۔

مسٹر کوئنہ کے مطابق، TPX مارکیٹ کو خاص طور پر اور عمومی طور پر گرین فنانس کو فروغ دینے کے لیے، پوری ویلیو چین میں ہم آہنگ اور مستقل ترغیباتی پالیسیوں کا ایک نظام بنانا ضروری ہے۔

اگر ترغیبی پالیسی موجود ہے لیکن کافی پرکشش نہیں ہے یا واضح تقابلی فائدہ پیدا نہیں کرتی ہے، تو پھر بھی اگر اسے جاری کیا جاتا ہے، تو یہ کاروبار، جاری کنندگان یا سرمایہ کاروں کی شرکت کے لیے حقیقی محرک پیدا نہیں کرے گی۔ اس وقت، وہ محفوظ، زیادہ موثر اور قابل رسائی حل کا انتخاب کریں گے۔

اس کے علاوہ، انتظامی طریقہ کار کو آسان بنانا، ٹیکس کی ترجیحی پالیسیاں بنانا، اور TPX مارکیٹ کے لیے ثانوی لیکویڈیٹی کو یقینی بنانے کے لیے ایک طریقہ کار بنانا ضروری ہے۔

"صرف اس وقت جب یہ سپورٹ پالیسیاں ہم آہنگی سے تیار کی جاتی ہیں اور ایک مسابقتی تعلقات میں رکھی جاتی ہیں تو ہم TPX مارکیٹ میں اداروں کی فعال اور پائیدار شرکت کو فروغ دے سکتے ہیں،" مسٹر کوئنہ نے زور دیا۔

TPX مارکیٹ کے لیے قانونی راہداری کی تکمیل پر زور دیتے ہوئے، مسٹر وو چی ڈنگ کے مطابق، پہلی چیز یہ ہے کہ "سبز" کی عمومی تعریف ہو۔ کیونکہ عام طور پر مالیاتی آلات کے لیے قانونی راہداری پہلے سے ہی دستیاب ہے، لیکن اس بات کا تعین کرنے کے لیے کہ آیا کوئی مالیاتی آلہ واقعی "سبز" ہے یا نہیں، ایک مخصوص حوالہ کی ضرورت ہے۔

اسی طرح، متعلقہ خدمات کو بھی واضح طور پر بیان کرنے کی ضرورت ہے: آیا یہ سروس گرین جاری کنندہ کو فراہم کی گئی ہے یا کسی اور ادارے کو۔

سرمایہ کاروں کے لیے، جب وہ سبز مالیاتی آلات خریدتے ہیں، تو وہ جاننا چاہتے ہیں کہ یہ آلہ کس معیار کی تعمیل کرتا ہے: ویتنام کے سبز معیارات، آسیان کے، سی بی آئی کے، یا کسی اور بین الاقوامی ادارے کے۔ ہر ادارہ جاتی سرمایہ کار کے اپنے معیار ہوتے ہیں۔

"پورے ماحولیاتی نظام میں، ایسے حصے ہیں جن کے قانونی ضوابط ہیں، اور ایسے حصے ہیں جن کی تکمیل کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر، سبز تشخیصی خدمات فراہم کرنے والی تنظیموں کے لیے، ہمیں اب بھی بہتر کرنے کی ضرورت ہے۔ لیکن آخر میں، بنیادی بات یہ ہے کہ: معیارات کا ایک سیٹ ہونا چاہیے، ویتنام کے لیے ایک باضابطہ سبز تعریف، بین الاقوامی معیارات پر مبنی، حوالہ اور نفاذ کی بنیاد کے طور پر،" مسٹر نے کہا۔

چاندنی

ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/trai-phieu-xanh-khong-the-xanh-ngay-neu-chinh-sach-chua-dong-bo/20250626040307735