وارن بفیٹ 95 پر: AI دور سے پہلے آخری کھیل اور میراث

(ڈین ٹرائی) - 95 سال کی عمر میں، وارن بفیٹ نے برکشائر کو دیوالیہ ٹیکسٹائل مل سے ٹریلین ڈالر کی سلطنت تک چلانے کے 60 سال مکمل کیے، اس سوال کو چھوڑ دیا کہ کیا ان کا سرمایہ کاری کا فلسفہ AI دور کی کسوٹی پر کھڑا ہوگا؟

30 اگست کو، اوماہا، نیبراسکا میں، وارن بفیٹ 95 سال کے ہو گئے۔ لیکن یہ کوئی عام سالگرہ نہیں تھی۔ اس نے برکشائر ہیتھ وے کے سی ای او کے طور پر ان کی آخری سالگرہ منائی، جس جہاز کو انہوں نے 55 سال تک چلایا ہے۔ جب وہ دسمبر میں باضابطہ طور پر سبکدوش ہوں گے تو دنیا کی مالیاتی تاریخ کا ایک عظیم دور ختم ہو جائے گا۔

سی ای او کی ریٹائرمنٹ سے زیادہ، یہ ایک دور کا خاتمہ ہے۔ ایک ایسا دور جس میں ایک ناکام ٹیکسٹائل مل 60 سالوں میں حیران کن طور پر 5,500,000% واپسی کے ساتھ $1 ٹریلین کے اجتماع میں تبدیل ہو گئی، جو S&P 500 کی کارکردگی سے تقریباً دگنی ہے۔

بفیٹ کی وراثت صرف تعداد میں نہیں ہے بلکہ سرمایہ کاری کے کلاسک فلسفے، ایک منفرد انتظامی انداز، اور استقامت، دانشمندی اور انسانیت کی کہانی ہے۔

کوکا کولا بوائے سے "اوریکل آف اوماہا" تک کا سفر

بفیٹ کا سفر ایک کلاسک امریکی لیجنڈ ہے۔ 1930 میں عظیم کساد بازاری کے درمیان پیدا ہوئے، نوجوان وارن نے 6 سال کی عمر میں اپنے کاروباری جذبے کا مظاہرہ کیا جب وہ گھر گھر جا کر چیونگم بیچتے رہے۔

اس نے کوکا کولا کے چھ پیک 25 سینٹ میں خریدے اور انہیں 5 سینٹ میں فروخت کیا، جس سے 5 سینٹ کا اچھا منافع ہوا۔ اس نے اخبارات فراہم کیے، حجام کی دکانوں میں پنبال مشینیں لگائیں، اور 14 سال کی عمر میں، اپنی بچت کو ایک فارم خریدنے اور اسے کرائے پر دینے کے لیے استعمال کیا۔ 16 سال کی عمر تک، نوجوان نے $5,000 کی بچت کی تھی، جو آج کے $53,000 سے زیادہ کے برابر ہے۔

لیکن اصل موڑ تب آیا جب بفیٹ نے بینجمن گراہم کا "ذہین سرمایہ کار" پڑھا۔ کتاب نے اسے قدر کی سرمایہ کاری کے فلسفے سے متعارف کرایا: "حفاظت کا مارجن" بنانے کے لیے اس کی حقیقی قیمت سے کم قیمت پر کاروبار خریدنا۔

بفیٹ اتنا متاثر ہوا کہ وہ گراہم کے ساتھ پڑھنے کے لیے کولمبیا بزنس اسکول گیا۔ بعد میں اس نے اپنے سرپرست کی فرم کے لیے کام کیا، "سگار بٹس" کے لیے مالیاتی بیانات کی جانچ پڑتال کرنے میں اپنی مہارت کا احترام کرتے ہوئے - سستی کمپنیاں جن کے پاس ابھی بھی قیمت کا ایک آخری پف باقی تھا۔

یہی طریقہ تھا جس نے بفیٹ پارٹنرشپ کی مدد کی، جس کی بنیاد انہوں نے 1956 میں رکھی تھی، $100,000 سے بڑھ کر $20 ملین سے زیادہ ہوگئی۔ لیکن 1959 میں چارلی منگر کے ساتھ ہونے والی ملاقات نے سب کچھ بدل دیا۔ منگر، ان کے بااعتماد اور مستقبل کے برکشائر کے وائس چیئرمین نے بفیٹ کو راستہ بدلنے پر آمادہ کیا۔ سستے داموں معمولی کمپنیاں خریدنے کے بجائے، مونگر نے اسے مشورہ دیا کہ "مناسب قیمتوں پر شاندار کمپنیاں خریدیں۔"

اس نئے فلسفے نے ایک اہم فیصلہ کیا: برکشائر ہیتھ وے کا حصول، جس کا آغاز ایک مرتے ہوئے ٹیکسٹائل مل کے طور پر ہوا تھا۔ بفیٹ نے 1962 میں حصص خریدنا شروع کیے اور انتظامیہ کی طرف سے مسترد کیے جانے کے بعد، غصے سے 1965 میں مکمل کنٹرول واپس خرید لیا۔ ستم ظریفی یہ ہے کہ یہ ناراض "غلطی" ایک عظیم سلطنت کی بنیاد بن گئی۔ بفیٹ نے بتدریج برکشائر کو ایک ہولڈنگ کمپنی میں تبدیل کر دیا، ٹیکسٹائل کے کاروبار (بیمار ہونے کے باوجود) دوسری کمپنیوں کو خریدنے کے لیے کیش فلو کا استعمال کیا۔

اس کی پیش رفت 1970 کی دہائی میں اس وقت ہوئی جب اس نے نیشنل انڈیمنٹی انشورنس خریدی۔ بفیٹ نے "فلوٹ" کی خوبصورتی کو پہچان لیا - پریمیم جو صارفین نے پیشگی ادا کیے لیکن کمپنی کو ابھی تک ادا نہیں کرنا پڑا تھا۔

جوہر میں، یہ سرمایہ کا ایک بہت بڑا ذریعہ تھا، تقریباً مفت، اس کے لیے دوسرے سودوں میں سرمایہ کاری کرنا۔ See's Candies (1972), Washington Post, Geico, Coca-Cola (1989), American Express... یکے بعد دیگرے اس کی نظروں میں پڑ گئے۔ سبھی " معاشی کھائی" والے کاروبار تھے - پائیدار مسابقتی فوائد جنہیں بھرنا حریفوں کے لیے مشکل تھا۔

گزشتہ 60 سالوں میں، برکشائر ہیتھ وے اسٹاک میں ناقابل یقین حد تک 5,500,000% اضافہ ہوا ہے۔ اوسط سالانہ منافع تقریباً 20% رہا ہے، جو S&P 500 سے دوگنا زیادہ ہے۔ دیوالیہ پن کے دہانے پر موجود ٹیکسٹائل مل سے، برکشائر نے $1 ٹریلین کے گروپ میں اضافہ کیا ہے جو BNSF ریل روڈ، Geico انشورنس کمپنی، Duracell بیٹری کمپنی کا مالک ہے، اور Apple Bank، Cheron وغیرہ امریکہ میں بڑے داؤ پر لگا ہوا ہے۔

بفیٹ کا سرمایہ کاری کا سفر ایک کلاسک امریکی لیجنڈ ہے (تصویر: گیٹی)۔

اربوں ڈالر کے پیچھے آدمی: "میں ہر روز دفتر جاتا ہوں"

150 بلین ڈالر کی دولت والا 95 سالہ شخص اب بھی محنت کیوں کرتا ہے؟ جواب پیسے کے بارے میں نہیں ہے۔ جیسا کہ ڈیلاویئر یونیورسٹی کے پروفیسر لارنس کننگھم نے کہا، برکشائر ہیتھ وے "نوکری سے زیادہ، ایک مہم جوئی سے زیادہ، یہ ایک ایسی زندگی ہے جہاں وہ اپنے خاندان اور دوستوں سے جڑا ہوا ہے۔"

بفیٹ کے لیے کام ہی ان کی پہچان ہے۔ اس نے اسے کبھی بوجھ کے طور پر نہیں دیکھا۔ جان ہاپکنز یونیورسٹی کے پروفیسر اسٹیو ہینکے کے حوالے سے اس کا کیچ فریس یہ ہے کہ وہ ہر روز "کام کرنے کے لیے ڈانس کرتا ہے"۔ ہانکے نے کہا، "میری طرح، بفیٹ کو کام سے اتنا پیار ہے کہ اس نے اپنی زندگی میں ایک دن بھی "کام" نہیں کیا۔ ماہر کیری ہینن کے مطابق بڑھاپے میں کام جاری رکھنے سے لوگوں کو ذہنی صحت برقرار رکھنے میں مدد ملتی ہے، یہ محسوس ہوتا ہے کہ "قابل قدر، ضرورت اور مفید"۔

بفیٹ 65 سال کی عمر میں ریٹائر ہونے کے تصور پر یقین نہیں رکھتے۔ 1995 میں 65 سال کے ہونے کے بعد سے برکشائر کے اسٹاک میں 30 گنا اضافہ ہوا ہے۔

لیکن پھر ایک بڑا واقعہ ہوا۔ نومبر 2023 میں، چارلی منگر، ان کے قریبی ساتھی، ان کے ساتھ سلطنت بنانے والے ذہین دماغ، 99 سال کی عمر میں انتقال کر گئے۔ منگر کی رخصتی ایک یاد دہانی تھی کہ کچھ بھی ہمیشہ کے لیے نہیں رہتا۔ مصنفین جیری سیڈلر اور رک مائنز کے مطابق، ان کے قریبی دوست کی موت نے بفیٹ کو اس حقیقت کا سامنا کرنے پر مجبور کیا کہ ان کا اپنا وقت محدود تھا۔ "کسی نے اسے ریٹائر ہونے پر مجبور نہیں کیا، لیکن گہرائی میں، وہ جانتا تھا کہ یہ وقت ہے،" انہوں نے تبصرہ کیا۔

اور بفیٹ ایک طویل عرصے سے اس لمحے کی تیاری کر رہے ہیں۔ ایک محتاط جانشینی کا منصوبہ تیار کیا گیا ہے۔ نان انشورنس بزنس کے سربراہ گریگ ایبل کو اگلے سی ای او کے طور پر نامزد کیا گیا ہے، جس کا آغاز 2021 سے ہوگا۔ بفیٹ مکمل طور پر غائب نہیں ہوں گے۔ وہ چیئرمین رہیں گے، اور جیسا کہ انہوں نے مئی 2025 کے شیئر ہولڈرز میٹنگ میں کہا تھا، وہ اب بھی 2026 میں ہر روز دفتر آنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ Omaha کا اوریکل ہمیشہ برکشائر کے لیے "ڈیوٹی پر" رہے گا۔

اس کی میراث مالیاتی اعداد و شمار سے بھی آگے ہے۔ 2010 میں، بل گیٹس کے ساتھ مل کر، اس نے "The Giving Pledge" کی بنیاد رکھی، جس میں ارب پتیوں سے کہا جاتا ہے کہ وہ اپنی دولت کا زیادہ تر حصہ خیراتی اداروں میں عطیہ کریں۔ بفیٹ نے خود اپنے برکشائر کے 99% سے زیادہ شیئرز دینے کا وعدہ کیا ہے، اور آج تک $60 بلین سے زیادہ کا عطیہ کر چکے ہیں۔

2010 میں بل گیٹس کے ساتھ مل کر "گیونگ پلیج" کی بنیاد رکھی، بفیٹ نے اپنے اثاثوں کا 99% سے زیادہ دینے کا وعدہ کیا اور اب تک 60 بلین ڈالر سے زیادہ خیراتی ادارے کے لیے عطیہ کر چکے ہیں (تصویر: گیٹی)۔

فائنل گیم: انسانی وجدان بمقابلہ مصنوعی ذہانت

جیسے جیسے بفیٹ کا دور قریب آرہا ہے، فنانس کی دنیا میں ایک نئی قوت ابھر رہی ہے: مصنوعی ذہانت (AI)۔ AI سے چلنے والے انویسٹمنٹ فنڈز تیزی سے عام ہوتے جا رہے ہیں، جو لاکھوں دستاویزات کا ایک فلیش میں تجزیہ کرنے، مافوق الفطرت رفتار سے ڈیٹا کو چھاننے اور پیچیدہ الگورتھمک ماڈلز کی بنیاد پر فیصلے کرنے کے قابل ہیں۔

قدرتی طور پر، سوال پیدا ہوتا ہے: کیا AI وارن بفیٹ کی جگہ لے سکتا ہے؟

بفیٹ خود ہمیشہ محفوظ رہے ہیں۔ شیئر ہولڈر کی میٹنگ میں، اس نے AI کو جوہری ہتھیاروں سے تشبیہ دی اور اعتراف کیا کہ یہ "مجھے خوفزدہ کرتا ہے۔" یہ شکوک بے بنیاد نہیں ہیں۔ اس کا فلسفہ بہت "انسانی" خصوصیات پر مبنی ہے، ایسی چیزیں جن کی الگورتھم کو مقدار درست کرنے میں دشواری ہوتی ہے۔

اس کے سرمایہ کاری کے اسباق پر ایک نظر ڈالیں:

صرف اسی میں سرمایہ کاری کریں جو آپ سمجھتے ہیں: بفیٹ بنیادی طور پر "پرانی" صنعتوں جیسے انشورنس، ریل روڈ، اور صارفی سامان میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ وہ شاذ و نادر ہی ہائی ٹیک کو چھوتا ہے، جب تک کہ یہ ایک واضح کاروباری ماڈل اور ایپل جیسی مضبوط "کھائی" والی کمپنی نہ ہو۔ AI کسی بھی صنعت سے ڈیٹا پر کارروائی کر سکتا ہے، لیکن کیا یہ واقعی کسی کمپنی کے کاروبار اور ثقافت کو "سمجھ" سکتا ہے؟

مناسب قیمتوں پر زبردست کمپنیاں خریدیں: بفیٹ عام طور پر آگے کی آمدنی کے 15 گنا سے زیادہ ادائیگی نہیں کرتا ہے۔ AI اس معیار پر پورا اترنے والے اسٹاک کو آسانی سے فلٹر کر سکتا ہے۔ ڈوگ کلنٹن، جو ایک ETF چلاتے ہیں جو ChatGPT اور Gemini کو اپنی "سرمایہ کاری کمیٹی" کے طور پر استعمال کرتے ہیں، کہتے ہیں کہ ان کا AI مالیاتی میٹرکس کو چھان کر بفیٹ کے طریقہ کار کو 80% وقت میں نقل کر سکتا ہے۔

مرتکز سرمایہ کاری: برکشائر کا پورٹ فولیو انتہائی مرتکز ہے، اس کے پانچ سب سے بڑے ہولڈنگز اس کی کل مالیت کا 70% ہیں۔ یہ اپنے فیصلے پر مکمل اعتماد کا مظاہرہ ہے، یہ ایک بڑی شرط ہے کہ AI، جسے متنوع بنانے اور خطرے کو کم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، ممکنہ طور پر اس سے کنارہ کشی اختیار کرے گا۔

سب سے بڑا چیلنج، کلنٹن نے تسلیم کیا، باقی 20 فیصد، نام نہاد سرمایہ کاری کا "ذائقہ" ہے۔ یہ وہ مضحکہ خیز معیار ہے، وہ وجدان جو ایک سرمایہ کار کو 50 کمپنیوں کو دیکھنے کی اجازت دیتا ہے جو ایک ہی مقداری معیار پر پورا اترتی ہیں اور فطری طور پر صرف دو فاتحوں کو چنتی ہیں۔ اسی وقت جب والٹ ڈزنی ذاتی طور پر بفیٹ کو ڈزنی لینڈ کے دورے پر لے گیا، اور اسے اپنے وژن پر یقین کرنے پر راضی کیا۔ اسی وقت جب بفیٹ نے 2008 کے بحران کے دوران گولڈمین سیکس اور جنرل الیکٹرک میں اربوں کی رقم ڈالی، نہ صرف کاغذ پر موجود اعداد کی وجہ سے، بلکہ اس لیے کہ وہ امریکی اداروں کی طاقت اور بقا پر یقین رکھتے تھے۔ AI ماضی کا تجزیہ کر سکتا ہے، لیکن انسان مستقبل پر شرط لگاتے ہیں۔

مزید یہ کہ، AI میں ایک حتمی معیار کی کمی ہے: احتساب۔ برج واٹر ایسوسی ایٹس کے سابق سربراہ باب ایلیٹ بتاتے ہیں کہ سرمایہ کار انسانی چہرہ چاہتے ہیں۔ آپ الگورتھم کو برطرف نہیں کر سکتے یا اسے کانگریس کے سامنے جوابدہ نہیں ٹھہرا سکتے، جیسا کہ بفیٹ نے 1991 میں سالومن برادرز کو بچانے کے لیے کیا تھا۔

AI فنانس انڈسٹری کا سب سے طاقتور ملازم ہو سکتا ہے، لیکن یہ ابھی تک وارن بفیٹ نہیں ہے (تصویر: ٹریکنگرو)۔

وارن بفیٹ سی ای او کے عہدے سے دستبردار ہو سکتے ہیں، لیکن ان کی میراث نہیں ہے۔ گریگ ایبل ایک مضبوط سلطنت، پیسہ کمانے والی مشین کے وارث ہوں گے۔ لیکن اس سے بھی بڑا ایک فلسفہ ہے جو تقریباً ایک صدی سے ثابت ہے۔

فنانس کی دنیا بدلتی رہے گی۔ AI ہوشیار، تیز، اور ایک ناگزیر ٹول بن جائے گا۔ لیکن وارن بفیٹ کی زندگی کی کہانی ہمیں یاد دلاتی ہے کہ سرمایہ کاری، اپنی گہری سطح پر، نمبروں یا الگورتھم کا کھیل نہیں ہے۔ یہ صبر، دیانتداری، انسانی فطرت کو سمجھنے اور حقیقی قدر کو پہچاننے کا کھیل ہے جہاں دوسروں کو صرف خوف نظر آتا ہے۔

برکشائر کے نئے دور میں وارن بفیٹ نہیں ہوں گے، لیکن ان کا کمپاس باقی ہے۔ اور مشین بمقابلہ انسان کے طویل المدتی کھیل میں، "اوریکل آف اوماہا" کے اسباق سب سے مضبوط "معاشی کھائی" ہوسکتے ہیں جسے کوئی مصنوعی ذہانت نقل نہیں کر سکتی، کم از کم ابھی کے لیے۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/warren-buffett-o-tuoi-95-van-co-cuoi-cung-va-di-san-truoc-ky-nguyen-ai-20250830203607212.htm