امریکہ چین میں سرمایہ کاری کو سخت کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔

قومی سلامتی کا حوالہ دیتے ہوئے، امریکی حکومت غیر ملکی سرمائے سے متعلق ضوابط کو سخت کرنے پر غور کر رہی ہے، لیکن ان کا نفاذ مشکل ہو گا۔

حالیہ مہینوں میں امریکی سیاست میں چین میں سرمایہ کاری سے متعلق ضوابط کو سخت کرنے کی بحث گرم ہو گئی ہے۔ مارچ میں، امریکی محکمہ خزانہ اور تجارت نے اس منصوبے کے مسودے جاری کیے تھے۔

اپریل میں، قومی سلامتی کے مشیر جیک سلیوان نے ایک تقریر میں پالیسی کی نقاب کشائی کی۔ توقع ہے کہ صدر بائیڈن متعلقہ ایگزیکٹو آرڈر جاری کریں گے۔ امریکی اتحادی بھی اسی طرح کی پابندیوں پر غور کر رہے ہیں۔ 20 جون کو، یورپی کمیشن نے اس منصوبے کا اعلان کیا، لیکن اس کی وضاحت نہیں کی۔

امریکی پالیسی کے مخصوص مواد کا اعلان نہیں کیا گیا ہے۔ تاہم، اکانومسٹ نے پیش گوئی کی ہے کہ مسٹر بائیڈن کے ایگزیکٹو آرڈر میں تین قسم کی ٹیکنالوجی میں سرمایہ کاری کو کنٹرول کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کا امکان ہے جو کہ ملک کی طاقت کو "مضبوط بنانے" میں کردار ادا کرتی ہیں: جدید سیمی کنڈکٹرز، مصنوعی ذہانت (AI) اور کوانٹم کمپیوٹنگ۔ پال روزن، وزارت خزانہ میں سرمایہ کاری کے تحفظ کی نگرانی کے انچارج نے انکشاف کیا کہ ضوابط "جاننے کے طریقے اور مہارت سے وابستہ سرمایہ کاری کے سرمائے" پر توجہ مرکوز کریں گے۔

امریکہ چین میں سرمایہ کاری کو سخت کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ — غیر ملکی سرمائے کے قوانین کو سخت کرنے کے امریکی منصوبوں پر ماہر معاشیات کا گرافک۔

سرمایہ کاری کے کنٹرول کے یہ شعبے بالکل نئے نہیں ہیں۔ چینی فوج سے تعلقات رکھنے والی کچھ کمپنیوں کو سرمایہ کاری حاصل کرنے سے روک دیا گیا ہے۔ یو ایس چپ ایکٹ حکومتی سبسڈی حاصل کرنے والی کمپنیوں کو ایسی سرمایہ کاری کرنے سے بھی منع کرتا ہے جس سے چین کی سیمی کنڈکٹر انڈسٹری کو فائدہ ہو سکتا ہے۔

اکانومسٹ کے مطابق، سخت ہونے والے ضوابط سے چینی کمپنیوں میں امریکی سرمایہ کاری کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ ہی متاثر ہوگا، جو کہ 2021 کے آخر تک 1 ٹریلین ڈالر سے زیادہ تھی۔ ریسرچ فرم روڈیم گروپ کے اعداد و شمار کے مطابق، امریکی کمپنیوں نے چین میں براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری میں 120 بلین ڈالر اور وینچر کیپیٹل (VC decade) سرمایہ کاری کے دوران 62 بلین ڈالر کی سرمایہ کاری کی ہے۔

لیکن سرمایہ کاروں کے لیے قوانین کو سخت کرنا اب بھی خطرات کے ساتھ آتا ہے۔ ایک یہ کہ بہت زیادہ وسیع قوانین ترتیب دینے سے سرمائے کے بہاؤ کو محدود کیا جا سکتا ہے اور بغیر کسی معقول وجہ کے سرمایہ کاروں پر بوجھ پڑ سکتا ہے۔ دو، یہ معلوم کرنا کہ کن سرمایہ کاری سے تکنیکی راز افشا ہونے کا امکان ہے، آسان نہیں ہے۔

ایک ٹیک کمپنی جو چین میں اپنی جدید کمپیوٹنگ سرمایہ کاری کو بڑھانے کے خواہاں ہے، ہو سکتا ہے کہ آسانی سے ریگولیٹری کی خلاف ورزی کی نشاندہی کر سکے۔ لیکن وینچر کیپیٹل کی سرمایہ کاری زیادہ پیچیدہ ہے۔ مثال کے طور پر، ایک فنڈ کمپنی خرید سکتا ہے لیکن کوئی آپریشنل فائدہ فراہم نہیں کرتا۔ دوسری طرف، ایک چھوٹی وینچر کیپیٹل سرمایہ کاری تکنیکی مہارت کے ساتھ آسکتی ہے جو تحفظ کے قابل ہے۔

سنٹر فار سیکیورٹی اینڈ ایمرجنگ ٹیکنالوجی کے مطابق، واشنگٹن میں قائم پالیسی ریسرچ یونٹ، 2015 اور 2021 کے درمیان، امریکی سرمایہ کاروں کی طرف سے سرمایہ - بشمول Intel اور Qualcomm کے وینچر کیپیٹل فنڈز - چینی AI کمپنیوں کی طرف سے اکٹھے کیے گئے $110 بلین کا 37% تھا۔

امریکی پنشن فنڈز میں واپسی کی پیاس نے انہیں اس طرح کی سرمایہ کاری سے فائدہ اٹھانے والا بنا دیا ہے۔ PitchBook کے اعداد و شمار کے مطابق، GGV Capital، مثال کے طور پر، چینی AI کمپنیوں میں سب سے زیادہ فعال امریکی سرمایہ کاروں میں سے ایک ہے۔ GGV کیپٹل نے گزشتہ دہائی کے دوران چھ دیگر فنڈز سے تقریباً 2 بلین ڈالر حاصل کیے ہیں جن کے اثاثوں میں 600 بلین ڈالر ہیں۔

امریکہ کو اس طرح کی سرمایہ کاری سے قومی سلامتی کا خطرہ ایک کھلا سوال ہے۔ اگر امریکی سرمایہ کاروں پر پابندیاں لگائی جائیں تو کیا ملکی چینی سرمایہ کار مالی اعانت فراہم کرنے میں قدم رکھ سکتے ہیں؟

کچھ کا کہنا ہے کہ بائیڈن انتظامیہ کو اثاثہ جات کے مینیجرز اور پنشن فنڈز - جو عام طور پر سیکڑوں عالمی سرمایہ کاری کے فنڈز کو سنبھالتے ہیں - ان کے محکموں میں چینی ٹیک کمپنیوں کے نشانات تلاش کرنے کے لئے پوچھنے سے پہلے مزید واضح جوابات فراہم کریں۔

ایک اور خطرہ الجھن کا امکان ہے۔ اکانومسٹ کے مطابق، مسٹر بائیڈن کے تحت، اقتصادی پالیسی اور قومی سلامتی تیزی سے الگ الگ ہوتے جا رہے ہیں۔

پچھلے سال، صدر نے ریاستہائے متحدہ میں غیر ملکی سرمایہ کاری کی کمیٹی (CFIUS) کو ہدایت کی، جو کہ ریاستہائے متحدہ میں سرمایہ کاری کی نگرانی کرتی ہے، سپلائی چین کی لچک سمیت وسیع تر عوامل کا جائزہ لیں۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کے ساتھ، قومی مفاد کے عمومی معیارات پر مبنی سودوں کا اچھی طرح سے جائزہ لینا مشکل ہو سکتا ہے۔ یہ بیوروکریسی کے بارے میں تشویش ہے جس کی وجہ سے کچھ نے موجودہ پابندیوں کی پالیسیوں کے ذریعے کنٹرول کی تجویز پیش کی ہے۔

گرافکس: ماہر معاشیات — گرافکس: *ماہر معاشیات*

ایک اور مسئلہ یہ ہے کہ جب مسٹر بائیڈن کی ابتدائی غیر ملکی سرمایہ کاری کی پالیسی کو ایسے سودوں کو محدود کرنا تھا جن سے قومی سلامتی کو خطرہ لاحق تھا، وہاں وائٹ ہاؤس کے باہر ہاکس کی کوئی کمی نہیں تھی جو اسے وسیع تر صنعتی پالیسی میں مداخلت کے لیے استعمال کرتے تھے۔

روڈیم گروپ کے مطابق، 2021 میں، قانون سازوں کے ایک دو طرفہ گروپ نے غیر ملکی سرمایہ کاری کی اسکریننگ کا بل متعارف کرایا جس کا دائرہ وسیع کیا گیا تاکہ چین میں 40 فیصد سے زیادہ امریکی سرمایہ کاری متاثر ہو سکے۔ پچھلے مہینے، ایک اپ ڈیٹ شدہ ورژن جاری کیا گیا تھا جو نہ صرف جدید ٹیکنالوجی بلکہ صنعتوں بشمول آٹو مینوفیکچرنگ اور فارماسیوٹیکلز میں سرمایہ کاری کو محدود کرے گا، اور وائٹ ہاؤس کو فہرست کو بڑھانے کا اختیار دے گا۔

تجارتی پابندیوں میں اضافہ صرف امریکہ تک محدود نہیں ہے۔ مئی میں جی 7 سربراہی اجلاس میں ایسا کرنے کا عزم شامل تھا۔ چین میں مغربی سرمایہ کاری پر اثرات کا انحصار ان پابندیوں کی حد پر ہوگا جن پر بالآخر اتفاق کیا گیا ہے۔

ان تخمینوں کے باوجود، امریکی سرمایہ کاری میں کمی واقع ہوئی ہے۔ چین کو وینچر کیپیٹل کی روانی 2018 میں اپنے عروج کے بعد سے 80 فیصد سے زیادہ گر گئی ہے۔ ایک وجہ چین میں بگڑتا ہوا کاروباری ماحول ہے۔

اس ماہ، ایک بڑی امریکی وینچر کیپیٹل فرم، Sequoia نے اعلان کیا کہ وہ 2024 تک اپنے چین کے آپریشنز کو ختم کر دے گی۔ ہاکی پالیسی سازوں کو اب یقین دلایا گیا ہے کہ سرمائے کا بہاؤ ان کی مداخلت کے بغیر سست ہو گیا ہے۔

Phien An ( اکانومسٹ کے مطابق )

ماخذ لنک