تعمل شركات الأوراق المالية على زيادة رأس المال بشكل نشط قبل الترقية.

وتسارع العديد من شركات الأوراق المالية إلى تنفيذ خطط لزيادة رأس المال وتعزيز القدرة المالية في ظل اقتراب سوق الأسهم الفيتنامية من إمكانية الترقية.

إعادة رسم صورة صناعة الأسهم

أعلنت شركة LPBank Securities JSC (LPBS) مؤخرًا عن خطة لطرح ما يصل إلى 878 مليون سهم للمساهمين الحاليين، مع فترة تسجيل من 15 سبتمبر إلى 15 أكتوبر. في حال نجاح هذه الخطة، سيرتفع رأس المال التأسيسي من 3,888 مليار دونج إلى 12,668 مليار دونج.

في بداية عام ٢٠٢٣، كانت شركة LPBS شركة صغيرة برأس مال قدره ٢٥٠ مليار دونج فيتنامي. وبحلول الربع الأول من عام ٢٠٢٤، وبعد إصدار أكثر من ٣٦٣ مليون سهم، ارتفع رأس مالها إلى ٣,٨٨٨ مليار دونج فيتنامي. ومع الخطة الجديدة، ستنضم LPBS إلى مجموعة الشركات الرائدة ذات رأس المال الكبير، مسجلةً نموًا سريعًا حيث زاد رأس مالها التأسيسي ٥٠ مرة خلال عامين.

حصلت شركة Tien Phong Securities JSC (TPS، رمز ORS) أيضًا على موافقة المساهمين على عرض 287.9 ​​​​مليون سهم إلى TPBank بسعر 12500 دونج للسهم، مما يزيد رأس مالها من 3360 مليار دونج إلى 6240 مليار دونج.

ومن الأمثلة الأخرى شركة KAFI للأوراق المالية، التي طرحت مؤخرًا 250 مليون سهم بنجاح، محققةً ربحًا قدره 2,500 مليار دونج فيتنامي، مما رفع رأس مالها من 5,000 مليار دونج فيتنامي إلى 7,500 مليار دونج فيتنامي. وتسعى KAFI إلى إدراج أسهمها في بورصة UPCoM في الربع الأخير من عام 2025، ومواصلة زيادة رأس مالها إلى 15,000 مليار دونج فيتنامي، وهو حجم يضاهي أكبر الشركات في هذا القطاع.

لا يقتصر الأمر على الشركات المتوسطة فحسب، بل يشهد نموًا متسارعًا أيضًا للشركات الكبرى. في 25 سبتمبر، ستعقد شركة إس إس آي للأوراق المالية اجتماعًا استثنائيًا للمساهمين لمناقشة خطة طرح ما يقرب من 415.6 مليون سهم بسعر 15,000 دونج للسهم. في حال نجاحها، سيرتفع رأس مال إس إس آي التأسيسي من 20,779 مليار دونج إلى ما يقرب من 24,935 مليار دونج.

كما أن خطط الطرح العام الأولي لبعض الشركات تُبشّر بتغيير الوضع. تخطط شركة VPBank Securities JSC (VPBankS) لإصدار ما يصل إلى 375 مليون سهم، ما يرفع رأس مالها من 15,000 مليار دونج فيتنامي إلى 18,750 مليار دونج فيتنامي. في غضون ذلك، ستصدر شركة VPS Securities JSC 710 ملايين سهم إضافي، ما يرفع رأس مالها من 5,700 مليار دونج فيتنامي إلى 12,800 مليار دونج فيتنامي قبل الطرح العام الأولي.

شركة تيككوم للأوراق المالية (TCBS) هي حاليًا الشركة صاحبة رأس مال أكبر في هذا القطاع، برأس مال قدره 23,133 مليار دونج بعد انتهاء الطرح العام الأولي. وقد تزامنت زيادة رأس المال مع اقتراب سوق الأسهم من "مستوى جديد" حيث من المتوقع ترقيتها.

في ١٢ سبتمبر ٢٠٢٥، وقّع نائب رئيس الوزراء، هو دوك فوك، القرار رقم ٢٠١٤/QD-TTg، بالموافقة على مشروع تطوير سوق الأوراق المالية الفيتنامية. ويهدف المشروع إلى تطوير السوق ليصبح قناةً لتعبئة رأس المال على المديين المتوسط ​​والطويل، وتحسين أداء اقتصاد السوق، وتعزيز التكامل الدولي.

وفقًا للمشروع، فإن الهدف قصير المدى هو تلبية معايير الترقية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية في مؤشر FTSE Russell في عام 2025؛ والهدف طويل المدى هو تلبية معايير الترقية إلى سوق ناشئة في مؤشر MSCI وسوق ناشئة متقدمة في مؤشر FTSE Russell بحلول عام 2030.

من المتوقع أن يُصدر مؤشر فوتسي راسل تقريره لتصنيف الدول في 7 أكتوبر/تشرين الأول 2025 (بتوقيت الولايات المتحدة، أو صباح 8 أكتوبر/تشرين الأول بتوقيت فيتنام). فيتنام حاليًا على قائمة المراقبة، ومن المتوقع أن يتم ترقيتها خلال الفترة المقبلة. وقد عززت هذه المعلومات توقعات المستثمرين وثقتهم.

الإمكانات واسعة ولكن ليست للجميع

تتمتع سوق الأسهم الفيتنامية بإمكانيات هائلة على المديين المتوسط ​​والطويل. فإلى جانب توقعات الارتقاء لجذب رأس المال الأجنبي، يُعدّ الحافز الداخلي المتمثل في تحقيق نمو اقتصادي مزدوج الرقم عامل دعم مهم.

علق السيد نجوين آنه كوا، مدير تحليلات الأوراق المالية في أجريسيكو، قائلاً إن قطاع الأوراق المالية يحقق مكاسب كبيرة عند ارتفاع السوق. فعندما تتحسن السيولة، تنمو قطاعات التداول الخاص، والإقراض بالهامش، والوساطة. وحسب قوله، يُعد هذا القطاع قطاعًا "هجوميًا"، مناسبًا عند دخول السوق في دورة صعودية.

تعتبر فيتنام واحدة من الأسواق الناشئة الجذابة بفضل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفع وسكانها الشباب وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر المستقرة.

مع ذلك، أشار الخبير الاقتصادي فان لي ثانه لونغ، الرئيس التنفيذي لمجموعة AFA، إلى أن الفرص ليست موزعة بالتساوي. وحسب قوله، ستكون القدرة على استيعاب الاتجاهات الجديدة حاسمة. فالشركات التي تُصرّ فقط على أساليب العمل القديمة ستجد صعوبة في تحقيق اختراقات، بينما ستتمتع الشركات التي تُبتكر وتستغل التكنولوجيا أو الأصول المشفرة التي تم تجريبها حديثًا بالعديد من المزايا.

ويتوقع فريق التحليل في شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) أن تتحسن نتائج أعمال قطاع الأوراق المالية في معظم المجالات.

وفيما يتعلق بالإقراض بالهامش، فبفضل زيادة رأس المال، قد ينفجر رصيد دين الهامش في النصف الثاني من العام، بدعم من السيولة في السوق وتوقعات نمو مؤشر VN.

ستزدهر خدمات الوساطة الاستثمارية والاكتتاب والاستشارات المالية مع انخفاض أسعار الفائدة العالمية وعودة صفقات الدمج والاستحواذ. كما يُتوقع أن يكون سوق الاكتتابات العامة الأولية أكثر حيوية.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن تتعافى سندات الشركات بعد الفترة الصعبة 2022-2023، وهو ما يخلق مساحة أكبر لشركات الأوراق المالية للعمل.

من الاتجاهات الجديدة المشاركة القوية لشركات الأوراق المالية في التكنولوجيا المالية، والاستشارات الإلكترونية، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي في تحليل بيانات العملاء. ويُعتبر هذا توجهًا يُسهم في تحسين القدرة التنافسية وتنويع مصادر الدخل.

على الصعيد العالمي، تُعتبر فيتنام سوقًا ناشئة جذابة بفضل نموها المرتفع في الناتج المحلي الإجمالي، وسكانها الشباب، واستقرار تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر. وستتيح هذه الترقية فرصًا للوصول إلى مليارات الدولارات من رأس المال الأجنبي، مع تعزيز مكانة البلاد ومكانتها.

ومع ذلك، فإن الفرص تأتي مصحوبة بالتحديات. ستواجه الشركات الصغيرة، ذات رأس المال المحدود، وبطيئة الابتكار منافسة شرسة. ومع تزايد شراسة سباق جمع رأس المال، لن تنجو إلا الشركات التي تتمتع باستراتيجيات واضحة، وحوكمة رشيدة، وقدرة على التكيف السريع.

المصدر: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html