توقف زخم النمو مؤقتًا بسبب العاصفة، لكن الأساسيات طويلة الأجل لا تزال قوية

كان لإعصار ياغي تأثير شديد على المنطقة الاقتصادية الشمالية في فيتنام، حيث بلغت الخسائر المتوقعة ما يصل إلى 40 تريليون دونج (1.63 مليار دولار أميركي).

تتوقع وزارة التخطيط والاستثمار أن ينخفض ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 بأكمله بنسبة 0.15% مقارنةً بالسيناريو المقترح الذي يتراوح بين 6.8% و7%. كما أشار المحللون إلى أن زخم النمو الاقتصادي في فيتنام قد يتوقف مؤقتًا خلال الربعين الأخيرين من العام، إلا أن توقعات النمو على المدى الطويل لا تزال قوية جدًا.

توقف زخم النمو مؤقتًا

وفي أحدث تقرير صادر عن بنك UOB (سنغافورة) حول الوضع الاقتصادي في الربع الثالث من عام 2024، جاء أن زخم النمو في فيتنام تأثر بالكوارث الطبيعية الشديدة.

وفقًا لتحليل UOB، قبل العاصفة، أظهرت بيانات فيتنام حتى أغسطس زخمًا قويًا للنمو. وتحديدًا، تفوق مؤشر مديري المشتريات (PMI) في فيتنام على جيرانها في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) منذ يونيو 2024. وسجل إنتاج الصناعات التحويلية نموًا مزدوج الرقم لأربعة أشهر متتالية (على أساس سنوي) من مايو إلى أغسطس 2024.

سجلت الصادرات نموًا مزدوجًا (على أساس سنوي) خلال سبعة أشهر من عام 2024، محققةً فائضًا تجاريًا بلغ 18.5 مليار دولار أمريكي حتى أغسطس. كما حافظت مبيعات التجزئة على متوسط ​​معدل نمو شهري قدره 8.8% على أساس سنوي، على الرغم من ارتفاعها في عام 2023.

وفي الوقت نفسه، لا تزال بيانات الاستثمار الأجنبي المباشر تعكس تفاؤل المستثمرين الأجانب بشأن فيتنام، حيث من المرجح أن تتجاوز تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر 20 مليار دولار للعام الثالث على التوالي (كانت 23.2 مليار دولار في عام 2023).

في ظل هذه الظروف، سيتضح تأثير إعصار ياغي على توقعات النمو لعام ٢٠٢٤ بشكل أوضح في أواخر الربع الثالث من عام ٢٠٢٤ ومطلع الربع الرابع منه. ويعتقد خبراء UOB أن هذا التأثير سينعكس في انخفاض الإنتاج وتضرر المرافق في العديد من القطاعات، مثل التصنيع والزراعة والخدمات، في المحافظات الشمالية. ومع ذلك، فرغم هذه الاضطرابات المؤقتة، لا تزال الأسس الاقتصادية طويلة الأجل متينة للغاية.

في حين أن فيتنام نمت بمعدلٍ مثيرٍ للإعجاب بلغ 6.93% في الربع الثاني من عام 2024، وهو أسرع معدل نمو لها منذ ما يقرب من عامين، فمن غير المرجح أن يستمر هذا الزخم القوي للنمو في النصف الثاني من عام 2024. ونظرًا لتأثير إعصار ياغي، وجهود إعادة الإعمار، وارتفاع القاعدة في النصف الثاني من عام 2023، خفّض بنك UOB توقعاته للنمو في فيتنام بشكل طفيف.

في الربع الثالث من عام 2024، يتوقع بنك UOB تباطؤ النمو إلى 5.7% (انخفاضًا من 6.0% سابقًا)، وفي الربع الرابع من عام 2024 إلى 5.2% (انخفاضًا من 5.4%). ونتيجةً لذلك، خُفِّضَت توقعات النمو للعام بأكمله لعام 2024 إلى 5.9% (انخفاضًا بنحو 0.1% عن التوقعات السابقة البالغة 6%).

ولا يزال هذا يمثل انتعاشًا إيجابيًا من النمو بنسبة 5% في عام 2023. والجدير بالذكر أن بنك UOB يتوقع أن يرتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 بنحو 0.2% نقطة مئوية ليصل إلى 6.6%، مما يعكس زيادة متوقعة لتعويض الانخفاضات السابقة.

الحفاظ على سياسة نقدية مستقرة لدعم الاقتصاد

وعلى الرغم من تأثير إعصار ياغي الأخير والتعافي الكبير لسعر صرف دونج فيتنام منذ يوليو/تموز، يتوقع بنك UOB أن يحافظ بنك الدولة الفيتنامي على سعر الفائدة الرئيسي لبقية عام 2024، مع الانتباه إلى مخاطر التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4% على أساس سنوي في أغسطس، وهو ما يقل قليلاً عن الهدف البالغ 4.5%. ومن المرجح أن تشتد ضغوط الأسعار في أعقاب الاضطرابات في الإنتاج الزراعي، حيث يُمثل الغذاء 34% من مؤشر أسعار المستهلك.

وفقًا للسيد سوان تيك كين، رئيس قسم الاقتصاد العالمي وأبحاث السوق في بنك UOB (سنغافورة)، من المرجح أن يتبنى بنك الدولة الفيتنامي نهجًا أكثر تركيزًا لدعم الأفراد والشركات المتضررة من إعصار ياغي، بدلًا من اللجوء إلى إجراءات شاملة كخفض أسعار الفائدة في جميع أنحاء البلاد. لذلك، يتوقع بنك UOB أن يُبقي بنك الدولة الفيتنامي على معدل إعادة التمويل عند مستواه الحالي البالغ 4.5%، مع التركيز على تسهيل نمو الائتمان وإجراءات الدعم الأخرى.

ومع ذلك، أشار خبير UOB أيضًا إلى أن خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5٪ الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا قد يزيد من احتمالية (والضغط) على بنك الدولة للنظر في تخفيف السياسة المماثلة.

في الوقت الحالي، وبالتوازي مع العملات الإقليمية، سجل الدونغ الفيتنامي أكبر مكاسبه الفصلية منذ عام ١٩٩٣، حيث ارتفع بنسبة ٣.٢٪ ليصل إلى ٢٤,٦٣٠ دونجًا فيتناميًا مقابل الدولار الأمريكي. وبدأ الضغط الخارجي الناجم عن قوة الدولار الأمريكي ينحسر مع بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير الكمي المتوقعة، بينما تشير العوامل الداخلية إلى مزيد من الاستقرار في قيمة الدونغ الفيتنامي.

أشار خبراء فينا كابيتال أيضًا إلى أنه في ضوء إجراءات الاحتياطي الفيدرالي والتطورات الأخيرة في سعر صرف دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة. ومع ذلك، تواجه آفاق التعافي الاقتصادي تحديات عديدة.

وفقًا لشركة فينا كابيتال، فإن خفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والذي فاق التوقعات، يُشير أيضًا إلى مخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، مما يُقلل من طلب المستهلكين الأمريكيين على المنتجات "المصنوعة في فيتنام" مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف المحمولة وغيرها من السلع. في الوقت نفسه، تُعدّ الصادرات عمومًا، والصادرات إلى الولايات المتحدة خصوصًا (التي ارتفعت بنسبة تقارب 30% في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024)، العامل الأهم في نمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام هذا العام.

يشير الخبراء إلى أن فيتنام قادرة على زيادة الإنفاق على البنية التحتية وتسريع انتعاش سوق العقارات. وهذا من شأنه أن يُسهم في تجنب الآثار السلبية لتراجع نمو الصادرات.

وعلقت شركة فينا كابيتال قائلة: "إن التركيز على هذين القطاعين من شأنه أن يعزز الاقتصاد بشكل مباشر، ومن المؤكد أن سوق العقارات الأكثر حيوية من شأنه أن يحسن ثقة المستهلكين وإنفاقهم، والذي كان بطيئًا إلى حد ما في عام 2024".

يُنفّذ البنك المركزي حاليًا العديد من الحلول لدعم الأفراد والشركات المتضررة من إعصار ياغي، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة على القروض وتطبيق حزم ائتمانية تفضيلية. وسيُعاد هيكلة شروط سداد ديون الأفراد والشركات، ويُدرس الإعفاء من أسعار الفائدة وتخفيضها، بالإضافة إلى تقديم قروض جديدة لاستعادة الإنتاج واستعادة النشاط التجاري.

علاوةً على ذلك، تُنفّذ الوزارات والهيئات المعنية، على وجه السرعة، سياساتٍ لإعفاء وتخفيض وتمديد الضرائب والرسوم والتكاليف وإيجارات الأراضي وإيجارات المسطحات المائية للمتضررين من العواصف والفيضانات والانهيارات الأرضية، وفقًا للقانون. وقد يتمّ تسريع زيادة الإنفاق وتطبيق بعض حزم دعم الضرائب والرسوم في الفترة المقبلة، بما يُعزّز التعافي الاقتصادي.

وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117