الاستثمار الأخضر: اتجاه عالمي وآثاره السياسية على فيتنام.

يبرز الاستثمار الأخضر كمحرك أساسي للنمو المستدام في ظلّ مواجهة العالم لتغير المناخ والحاجة المتزايدة للتنمية منخفضة الانبعاثات. ويُتيح التحوّل الكبير لرؤوس الأموال الدولية نحو الطاقة المتجددة والنقل الأخضر والتقنيات النظيفة فرصًا هائلة، ولكنه يُشكّل أيضًا تحديات كبيرة أمام فيتنام في تحسين مؤسساتها وتوحيد معاييرها وتعزيز قدرتها على استيعاب رؤوس الأموال الخضراء.

في العقود الأخيرة، برز الاستثمار الأخضر كركيزة أساسية للنمو المستدام، إذ يربط بين الفوائد الاقتصادية والمسؤولية البيئية والاجتماعية. ويتضح هذا التوجه بشكل متزايد مع مواجهة العالم لضغوط تغير المناخ، واستنزاف الموارد، والحاجة إلى تحويل نماذج التنمية نحو ممارسات خضراء ودائرية ومنخفضة الانبعاثات.

في العديد من المناطق، كالاتحاد الأوروبي ومنظمة التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (أبيك) ورابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، أصبح الاستثمار الأخضر اتجاهاً سائداً يُعيد تشكيل استراتيجيات التنمية وسلوكيات الأعمال والقرارات المالية. وبالإضافة إلى كونه مطلباً موضوعياً، يفتح الاستثمار الأخضر آفاقاً جديدة للتنمية، جاذباً رؤوس أموال عالية الجودة لدعم التحول الأخضر وتحقيق هدف الحياد الكربوني.

من زوايا متعددة، يشمل الاستثمار الأخضر الاستثمار المباشر أو غير المباشر في المشاريع والصناعات والتقنيات التي تهدف إلى حماية البيئة، والاستخدام الأمثل للموارد، والحفاظ على التنوع البيولوجي، والحد من انبعاثات غازات الاحتباس الحراري، والتكيف مع تغير المناخ. وعلى نطاق أوسع، يرتبط الاستثمار الأخضر بالتمويل الأخضر، وأسواق الكربون، والبنية التحتية المناخية، وتطوير التقنيات الخضراء - وهي مجالات تحظى باهتمام متزايد في القطاع المالي العالمي.

في ظل حاجة العالم إلى حشد موارد هائلة لتنفيذ اتفاقية باريس، تتسع الفجوة المالية اللازمة للحد من ارتفاع درجة الحرارة إلى 1.5 درجة مئوية كحد أقصى. ويُشير تقرير صادر عن مبادرة سياسات المناخ عام 2023 إلى أن العالم يحتاج إلى نحو 4.3 تريليون دولار أمريكي سنويًا حتى عام 2030، بينما لا تتجاوز التدفقات الرأسمالية الحالية 1.3 تريليون دولار أمريكي. وهذا يُؤكد الدور المحوري للاستثمار الأخضر في تحقيق التوازن بين أهداف التنمية وأهداف المناخ، ويُبرز الحاجة المُلحة لكل دولة إلى تحسين آلياتها لتعبئة وتخصيص الموارد الخضراء بكفاءة.

إلى جانب الجهود العالمية، طورت العديد من الدول أطرًا ومعايير وأدوات للسياسات المالية الخضراء لتوجيه تدفقات رأس المال نحو القطاعات ذات الأولوية. ويبرز الاتحاد الأوروبي بتصنيفه الخاص، بينما طورت الصين محفظة مشاريع ممولة بسندات خضراء، وأصدرت رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) مجموعة من معايير السندات الخضراء بما يتماشى مع الممارسات الدولية. وتُعد هذه أسسًا جوهرية لتعزيز سوق رأس مال أخضر قوي وشفاف وموحد.

في فيتنام، يُعتبر الاستثمار الأخضر مسارًا أساسيًا لتحقيق صافي انبعاثات صفري بحلول عام 2050. وقد شكّل إصدار قائمة التصنيف الأخضر بموجب القرار 21/2025/QD-TTg خطوةً هامة نحو تحسين الإطار القانوني وتوحيد أنشطة الاستثمار الأخضر، فضلًا عن مساعدة فيتنام على الاندماج بشكل أعمق مع الممارسات الدولية. ونظرًا للطلب المتزايد على رأس المال اللازم للتحول الأخضر، تُعدّ دراسة الاتجاهات والتجارب الدولية أمرًا بالغ الأهمية لدعم تطوير السياسات، وتنمية سوق التمويل الأخضر، واستقطاب موارد عالية الجودة من أجل التنمية المستدامة.

شهد سوق التمويل الأخضر العالمي نموًا سريعًا من حيث الحجم والهيكل وتنوع المنتجات خلال العقد الماضي. ووفقًا لمبادرة سندات المناخ، تجاوزت القيمة الإجمالية لأدوات الدين الخضراء والمستدامة المصدرة 3.5 تريليون دولار، حيث استحوذت السندات الخضراء على الحصة الأكبر. وفي عام 2023 وحده، بلغ إصدار السندات الخضراء ما يقارب 520 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتجاوز إجمالي حجم تداول سندات المناخ 1.05 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2024، بزيادة قدرها 11% عن العام السابق. ويعكس هذا الطلب المتزايد من القطاعين العام والخاص على الاستثمار في مشاريع تهدف إلى خفض الانبعاثات والتكيف مع تغير المناخ.

إلى جانب توسع نطاقها، شهد سوق التمويل الأخضر العالمي تحولاً ملحوظاً في هيكل الجهات المُصدرة. إذ تستحوذ المؤسسات المصرفية على الحصة الأكبر من إصدارات السندات الخضراء، تليها الشركات، ثم الحكومات ، والسلطات المحلية، وبنوك التنمية. ويشير هذا إلى أن سوق التمويل الأخضر يتوسع باستمرار ليشمل نطاقاً أوسع من الكيانات، مما يعزز تنوع واستقرار تدفقات رأس المال الأخضر.

فيما يتعلق بتخصيص القطاعات، لا تزال الطاقة المتجددة الوجهة الأكبر لتدفقات رأس المال الأخضر، تليها النقل المستدام، والبنية التحتية الحضرية المقاومة لتغير المناخ، والزراعة المستدامة. ويُنظر إلى الاستثمار في الطاقة النظيفة وكهربة النقل كعامل رئيسي لتحقيق الحياد الكربوني بحلول عام 2050.

طورت الاقتصادات الكبرى، بما فيها الصين، استراتيجيات تمويل أخضر مُحكمة التنظيم، تتضمن أنظمة موحدة وآليات ائتمانية تفضيلية ومحافظ استثمارية خضراء مُحدثة وفقًا لأفضل الممارسات الدولية. في الصين، ومنذ عام ٢٠١٥، تم تطبيق سلسلة من سياسات التمويل الأخضر، مما أدى إلى تحول سريع للبلاد إلى واحدة من أكبر أسواق السندات الخضراء في العالم. ويُشكل النقل الأخضر والطاقة المتجددة والصناعات الجديدة وكفاءة الطاقة جزءًا كبيرًا من محفظة الائتمان الأخضر الصينية.

إلى جانب النمو القوي للسندات الخضراء، ظهرت العديد من الأدوات المالية الجديدة لتلبية الاحتياجات المتنوعة للمستثمرين. وتشهد منتجات مثل السندات الخضراء القابلة للتحويل، والسندات المرتبطة بالاستدامة، والأدوات المالية القائمة على أرصدة الكربون، والنماذج المالية الهجينة، انتشاراً متزايداً.

تُعدّ ماليزيا مثالاً بارزاً على دولة تُطوّر منظومة مالية خضراء شاملة، مُنظّمة وفق نموذجٍ خماسي الأركان يشمل الأدوات المالية، والمستثمرين، والجهات المُصدرة، والحوكمة الداخلية، والبنية التحتية للمعلومات. ومن الجدير بالذكر أن ماليزيا كانت رائدةً في إصدار صكوك الاستثمار المسؤول اجتماعياً - وهي شكل من أشكال السندات الإسلامية الخضراء - مما يُسلّط الضوء على التمويل الأخضر في جنوب شرق آسيا.

يستلزم التطور السريع لسوق التمويل الأخضر توحيد المعايير وتعزيز الشفافية. وفي ظل تزايد مخاطر "التضليل البيئي"، ظهرت العديد من آليات الرقابة والمعايير الدولية لضمان نزاهة السوق. وتُعدّ مبادئ السندات الخضراء الصادرة عن الرابطة الدولية لأسواق رأس المال معيارًا واسع الانتشار، إذ تُحدد مبادئ استخدام رأس المال، والإفصاح، وعمليات التدقيق النافي للجهالة، وتقارير الأثر. ويُعتبر الالتزام بهذه المعايير أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز ثقة المستثمرين، لا سيما بين الصناديق الكبيرة التي تتبنى استراتيجيات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

بالنظر إلى التجارب الدولية، يمكن استخلاص العديد من الدروس المهمة لفيتنام.

أولاً، من الضروري الإسراع في وضع اللمسات الأخيرة على نظام المعايير واللوائح المتعلقة بالتمويل الأخضر، ومواءمتها مع الأطر الدولية مثل تصنيف الاتحاد الأوروبي أو اتفاقية الشراكة الاقتصادية بين دول الآسيان. سيوفر هذا أساساً لتوجيه تدفقات رأس المال، وبناء ثقة المستثمرين، والحد من مخاطر التضليل البيئي.

ثانيًا، يتطلب تطوير نظام بيئي مالي أخضر مشاركة متزامنة من الدولة والشركات والمؤسسات المالية. فإلى جانب السياسات التفضيلية المتعلقة بالضرائب والائتمان والضمانات، تحتاج فيتنام إلى تطوير بيانات خضراء شفافة، وزيادة قدرة المؤسسات الائتمانية على تقييم المخاطر البيئية، وتشجيع الشركات على الإفصاح عن معلومات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

ثالثًا، يعد تنويع الأدوات المالية الخضراء اتجاهًا حاسمًا لتوسيع قدرات تعبئة رأس المال، لا سيما من خلال نماذج التمويل الهجينة التي تجمع بين الموارد العامة والخاصة.

يتطلب السياق الجديد من فيتنام مواصلة الاستفادة الفعّالة من الخبرات الدولية، وتطبيقها بمرونة بما يتناسب مع الظروف المحلية، وبناء سوق مالية خضراء وفقًا لأعلى المعايير. وبمجرد تعزيز هذه العناصر الأساسية، سيصبح الاستثمار الأخضر محركًا رئيسيًا للنمو الأخضر، مما يعزز القدرة التنافسية للاقتصاد ويسهم في التزام فيتنام الراسخ تجاه المجتمع الدولي بالتنمية المستدامة والتكيف مع تغير المناخ.

مركز الاتصالات العلمية والتكنولوجية

المصدر: https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm