اقتراح بعدم ضمان الدولة 80% من قروض المستثمرين في بناء السكك الحديدية فائقة السرعة

اقترحت وزارة البناء عدم إدراج سياسة الدولة الخاصة بضمان 80% من قروض المستثمرين في مشروع قرار الجمعية الوطنية بشأن عدد من الآليات والسياسات المحددة، والتي تنطبق بشكل خاص على مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب.

في الوقت الحالي، اقترح العديد من المستثمرين أن تقوم الدولة بإقراض 80% من إجمالي الاستثمار بدون فوائد لبناء خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب - صورة توضيحية: AI

هذا هو أحد محتويات مشروع قرار الجمعية الوطنية بشأن عدد من الآليات والسياسات المحددة، والتي تنطبق بشكل خاص على مشروع السكك الحديدية عالية السرعة على محور الشمال والجنوب، والذي قدمه مؤخرا وزير البناء إلى الحكومة.

وفقًا لوزارة البناء، وتنفيذًا لتوجيهات رئيس الوزراء، نائب رئيس الوزراء، تران هونغ ها، شكّلت الوزارة فريقًا لصياغة قرار للجمعية الوطنية بشأن عدد من الآليات والسياسات المحددة، لا سيما تلك المتعلقة بمشروع السكك الحديدية عالية السرعة على محور الشمال-الجنوب. ويتألف الفريق من 22 عضوًا من الوزارات والهيئات الحكومية، برئاسة وزير البناء.

حظيت سياسة إقراض الموازنة العامة للدولة بحد أقصى لا يتجاوز 80% من إجمالي استثمار مشروع السكك الحديدية فائقة السرعة بين الشمال والجنوب في حال تنفيذ المشروع في صورة استثمار تجاري، بالعديد من الآراء من قبل فريق الصياغة.

على وجه التحديد، تُظهر التجارب الدولية أنه حتى الآن، لم تُعلن أي معلومات عن استثمار خاص في مشروع السكك الحديدية فائقة السرعة بأكمله، بحجم مشروع السكك الحديدية فائقة السرعة على محور الشمال-الجنوب، قادر على استرداد رأس المال وتحقيق الأرباح دون دعم وحوافز من الدولة. ولكي يشارك القطاع الخاص في الاستثمار في خطوط السكك الحديدية فائقة السرعة، لا بد من وجود دعم مالي من الدولة لزيادة جدوى المشروع.

وتظهر عملية إعداد تقرير دراسة الجدوى الأولية لمشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب أيضًا أنه: في حالة استثمار المستثمر في المشروع بأكمله، فمن المستحيل استرداد رأس المال؛ يستثمر المستثمر في القاطرات والعربات والمعدات اللازمة للتشغيل، ومع توقع الطلب على النقل في تقرير دراسة الجدوى الأولية، فإن فترة الاسترداد المتوقعة تبلغ حوالي 34 عامًا؛ إذا انخفضت الإيرادات بنسبة 5٪ مقارنة بالتوقعات، فإن فترة الاسترداد تبلغ حوالي 41.18 عامًا.

بعد إصدار المكتب السياسي القرار رقم 68-NQ/TW، تلقت الحكومة ووزارة الإنشاءات مقترحات استثمارية لمشروع خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب، في صورة استثمارات تجارية من عدد من مستثمري القطاع الخاص المحليين. ولزيادة جدوى المشروع، اقترح المستثمرون قروضًا من ميزانية الدولة بحد أقصى 80% من إجمالي الاستثمار (باستثناء تطهير الموقع)، وبفائدة 0% خلال 30 عامًا؛ على أن يتولى المستثمرون أنفسهم توفير الـ 20% المتبقية من رأس المال.

في حالة إقراض الدولة للمستثمرين لبناء مشروع خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب، ترى وزارة الإنشاءات أنه بعد سداد المستثمر ديونه للدولة، سيصبح خط السكة الحديد ملكًا له. وخلال فترة سداد الدين (المتوقعة 30 عامًا)، ستكون الأصول التي تتشكل بعد الاستثمار هي أصول المستثمر المرهونة للدولة.

وفقًا لوزارة المالية، فإن اقتراح الحكومة بإقراض أصحاب المشاريع بفائدة 0% لمدة 30 عامًا يعادل التزام الحكومة بسداد فوائد القرض. سيؤدي ذلك إلى زيادة التزام الحكومة/إجمالي إيرادات الموازنة العامة للدولة بسداد الفوائد مباشرةً، وقد يتجاوز الحد الأقصى، مما يؤثر سلبًا على التصنيف الائتماني الوطني. إضافةً إلى ذلك، يُضعف سعر الفائدة 0% القدرة على سداد رأس المال ويُقلل من رغبة الشركات في سداد ديونها.

جمعت وزارة البناء مقترحات من عدد من المستثمرين لمشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب وأجرت حسابات أولية على افتراض أن الدولة ستقرض وفقًا للهيكل المتوقع: 15٪ من إجمالي الاستثمار في السنة الأولى (7.362 مليار دولار أمريكي)؛ من السنة الثانية إلى السنة الرابعة، كل عام 20٪ من إجمالي الاستثمار (9.816 مليار دولار أمريكي / سنة)؛ ومن السنة الخامسة 25٪ من إجمالي الاستثمار (12.27 مليار دولار أمريكي).

وتظهر النتائج أنه: مع معدل فائدة تفضيلي قدره 1%، فإن إجمالي قيمة القروض بما في ذلك الفوائد يبلغ بحلول العام الثلاثين حوالي 64 مليار دولار أمريكي؛ ومع معدل فائدة تفضيلي قدره 5%، فإن إجمالي قيمة القروض بما في ذلك الفوائد يبلغ حوالي 182 مليار دولار أمريكي، ولكن بعد 30 عامًا، تحصل الدولة فقط على حوالي 49 مليار دولار أمريكي.

لا يأخذ المؤشر المذكور أعلاه في الاعتبار المخاطر التي تؤثر على قدرة المشروع على سداد ديونه (زيادة إجمالي الاستثمار)، ولا توجد بيانات لتقييم أثر هذه السياسة على الوضع الاجتماعي والاقتصادي وموازنة الدولة (التزام الحكومة بسداد الفوائد مباشرةً/إجمالي إيرادات موازنة الدولة، وسقف الدين العام، إلخ). لذلك، ترى وزارة الإنشاءات أن هذه السياسة تستدعي دراسة متأنية وحذرة.

وبناء على آراء وزارة المالية والتقييم الأولي لمقترحات عدد من المستثمرين وأحكام قانون إدارة الدين العام، اقترحت وزارة البناء عدم تضمين سياسة ضمان الدولة لـ 80٪ من قروض المستثمرين من مؤسسات الائتمان المحلية والأجنبية في مشروع القرار.

توان فونغ

المصدر: https://tuoitre.vn/de-xuat-nha-nuoc-khong-bao-lanh-khoan-vay-80-cua-nha-dau-tu-lam-duong-sat-toc-do-cao-20251118172811182.htm