"شركة رائدة في مجال الاستهلاك" على وشك الظهور في سوق الأسهم: ماذا ستقدم شركة MCH للسوق؟

في الرابع من ديسمبر، ستعلن شركة ماسان كونسيومر (MCH) عن تفاصيل خطتها للإدراج في بورصة هونج كونج. ولا تُعد هذه خطوةً مهمةً للشركة فحسب، بل تُمثل أيضًا إنجازًا بارزًا في سياق دخول سوق الأسهم الفيتنامية مرحلة تسارع مع نهاية العام.

منذ عام ٢٠٢٤، دأب مجلس إدارة ماسان على مناقشة خطة الإدراج خلال اجتماعات الجمعية العمومية للمساهمين والمستثمرين. وهذا يُظهر أن هذا القرار ليس قرارًا عفويًا، بل هو خارطة طريق مُعدّة جيدًا، ومُلائمة للمرحلة الجديدة من العمل.

تزامن الحدث مع توقيت مميز لسوق الأسهم الفيتنامية، حيث تشهد أنشطة الاكتتابات العامة الأولية نشاطًا متزايدًا تدريجيًا، وقد رُقّيت فيتنام مؤخرًا إلى فئة "الأسواق الناشئة الثانوية" من قِبل مؤشر فوتسي راسل. ورغم أن تدفقات رأس المال الأجنبي خلال العام حافظت على اتجاه حذر، وشهدت بعض فترات البيع الصافي، إلا أن هذه الترقية فتحت آفاقًا لتحسن السيولة وجودة السوق ومستوى اهتمام الصناديق الدولية خلال الفترة المقبلة.

في سياقٍ يحتاج فيه السوق إلى المزيد من الشركات واسعة النطاق والشفافة وذات الإدارة الجيدة لتعزيز الثقة، يتجاوز استعداد شركة MCH للانتقال إلى HOSE مجرد قصة شركة واحدة. هذا هو ظهور سهم استهلاكي رائد، وهو نقطة مضيئة في وقتٍ يتطلع فيه السوق إلى مزيد من الاستقرار على المدى الطويل.

تتمتع معظم منتجات Masan Consumer بتغطية واسعة في قنوات التوزيع التقليدية والحديثة.

السوق بحاجة إلى مزيد من التوازن و"السلع" الجديدة

غالبًا ما يتأثر السوق في نهاية العام بشدة بتقلبات القطاعات الدورية، مثل العقارات والتمويل ومواد البناء والاستثمار العام. في الوقت نفسه، تتمتع فئة المستهلكين الأساسية باستقرار أكبر بفضل الطلب المتكرر، وهي أقل تأثرًا بالتقلبات قصيرة الأجل، وتعكس القوة الشرائية الحقيقية للاقتصاد .

بفضل ما يقرب من 30 عامًا من التطوير، وعلامتها التجارية المعروفة، وتغطية 98% من الأسر الفيتنامية (وفقًا لتقرير كانتار لعام 2024)، تُمثل شركة MCH بوضوح مجموعة من الشركات الاستهلاكية ذات الأساس المستدام. وقد ارتبطت علامات تجارية مثل Nam Ngu وCHIN-SU وOmachi وKokomi وWake-Up 247 بحياة أجيال عديدة من الفيتناميين، مما ساهم في استقرار الاستهلاك حتى في أوقات السوق الصعبة.

أدى غياب الشركات الرائدة في قطاع السلع الاستهلاكية سريعة الحركة في بورصة هونج كونج خلال السنوات الماضية إلى ميل هيكل السوق بشكل كبير نحو القطاعات الحساسة للدورات الاقتصادية. في هذا السياق، يُسهم إعلان شركة MCH عن خطة إدراجها في إضافة سهم نادر ذي سمتين إلى السوق: مستقر بما يكفي للعب دور دفاعي، مع الحفاظ على إمكانات نمو واضحة بفضل حجمه الكبير وطلبه الاستهلاكي الأساسي. وبالتالي، يُسهم ظهور MCH في إعادة توازن السوق، مما يُتيح للمستثمرين خيارات أكثر انسجامًا بين "الاستقرار" و"النمو".

قام الوفد التايلاندي الشريك لأول مرة بزيارة مساحة تخمير صلصة السمك Masan PQ والتي تضم ما يقرب من 500 خزان تخمير صلصة السمك.

ترقية السوق - الاستفادة من أسهم الشركات الاستهلاكية الرائدة

يتيح قرار ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى فئة "الأسواق الناشئة الثانوية" فرصًا مهمة لجذب تدفقات رأس المال الدولية، وخاصةً من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والصناديق النشطة ذات التوجه طويل الأجل. ووفقًا لتقييم FiinGroup، فهذه ليست سوى البداية؛ فلكي ينطلق السوق فعليًا، تحتاج فيتنام إلى المزيد من الشركات الكبرى التي تستوفي معايير الشفافية وتتمتع بكفاءة تشغيلية مستقرة.

وفي هذا السياق، فإن ظهور سهم استهلاكي رائد مثل MCH في HoSE له أهمية رمزية كبيرة: فهو شركة تمثل الاحتياجات الأساسية لأكثر من 100 مليون شخص، مع نموذج أعمال مستقر وربحية من بين الأعلى في قطاع السلع الاستهلاكية سريعة الاستهلاك.

يُوسّع انتقال MCH من UPCoM إلى HoSE بشكل كبير نطاق وصولها إلى المستثمرين الأجانب. غالبًا ما تُعطي الصناديق الدولية الأولوية للشركات ذات الحجم الكبير، والأرباح المستقرة على مدى دورات متعددة، والحصة السوقية القوية، والإيرادات المتكررة، والشفافية العالية، وهي معايير تُلبيها MCH تمامًا.

من عام 2017 إلى عام 2024، ستنمو إيرادات شركة MCH بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يتراوح بين 10% و13% تقريبًا، لتصل إلى حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي في عام 2024. وخلال هذه الفترة، سيبقى هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عند حوالي 26%، بزيادة تزيد عن 400 نقطة أساس مقارنة بعام 2017، وهو من بين أعلى المعدلات في جنوب شرق آسيا. ويواصل هامش الربح الإجمالي الذي يتجاوز 42%، ومعدل العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) الذي يتجاوز 200% (وفقًا لحسابات Masan Consumer الداخلية)، إثبات القدرة على استخدام رأس المال بكفاءة، وهو أمر نادر في قطاع السلع الاستهلاكية سريعة الاستهلاك. وتعكس هذه المؤشرات مرونة نموذج الأعمال القائم على تلبية الاحتياجات الأساسية، مما يجعل MCH مرشحًا مناسبًا لجذب تدفقات رأس المال طويلة الأجل.

نتطلع إلى حدث الرابع من ديسمبر: تعزيز معنويات السوق وفتح توقعات جديدة لعام 2025

يُعدّ الحدث المُرتقب في الرابع من ديسمبر حدثًا هامًا سيساعد السوق على فهم خارطة الطريق لنقل ملكية شركة MCH بشكل أوضح. عندما تُفصح الشركة عن معلوماتها بشكل استباقي في نهاية العام، غالبًا ما تحمل رسالة إيجابية: الشركة واثقة من آفاق نموها ومستعدة لدخول مرحلة حوكمة أكثر شفافية وتوحيدًا.

بالنسبة للمستثمرين، تعد هذه فرصة للوصول إلى معلومات رسمية شاملة حول واحدة من أكبر شركات السلع الاستهلاكية سريعة التداول في السوق، في سياق من المتوقع أن تكون فيه مجموعة المستهلك والتجزئة نقطة مضيئة في عام 2025 بفضل تعافي الطلب المحلي وتحول تدفقات رأس المال إلى الصناعات المستقرة للغاية.

بالنسبة للسوق، ساهم حدث الرابع من ديسمبر في إحداث تأثير نفسي إيجابي. عندما قررت شركة رائدة الانضمام إلى HOSE في الوقت المناسب، حيث كان السوق يتوقع تحسنًا في السيولة وتنويعًا في القطاعات وتوحيدًا للشركات الرائدة، عزز ذلك الاعتقاد بأن السوق يقترب من هيكل أكثر استدامة.

في ظل استمرار تحسن متوسط ​​الدخل، وتوسع الطبقة المتوسطة، وتبلور سلوك المستهلك الحديث تدريجيًا، وسعي فيتنام الدؤوب نحو تطوير شامل، ستلعب شركة سلع استهلاكية سريعة التداول، ذات أساس متين وربحية مستقرة ورؤية دولية، مثل شركة MCH، دورًا متزايد الأهمية. لذا، فإن حدث الرابع من ديسمبر لا يُعطي دفعة معنوية لنهاية العام فحسب، بل يُشير أيضًا إلى ظهور محور جديد للسوق، وهو سهم استهلاكي يتميز بالدفاعية والنمو، ليواكب مسيرة تطور سوق الأسهم الفيتنامية في السنوات القادمة.

Masan Consumer هي شركة عضو في مجموعة Masan (HoSE: MSN)، إحدى الشركات الرائدة في مجال تجارة التجزئة الاستهلاكية في فيتنام. مع ما يقرب من ثلاثة عقود من خدمة المستهلكين منذ تأسيسها عام 1996، دأبت Masan Consumer على الابتكار لتقديم منتجات عالية الجودة لتلبية الاحتياجات الأساسية لملايين العائلات. تمتلك الشركة حاليًا مجموعة متنوعة من منتجات السلع الاستهلاكية سريعة التداول في مجالات التوابل والأطعمة الجاهزة والمشروبات والعناية الشخصية والعائلية، مع علامات تجارية معروفة مثل CHIN-SU وNam Ngu وOmachi وKokomi وWake-up 247. توجد منتجات Masan Consumer في أكثر من 98٪ من المنازل الفيتنامية ويتم تصديرها إلى أكثر من 26 دولة حول العالم ، مما يؤكد مكانتها كواحدة من أكثر شركات السلع الاستهلاكية سريعة التداول ربحية في المنطقة.

المصدر: https://baodautu.vn/mot-bluechip-tieu-dung-sap-xuat-hien-tren-hose-mch-mang-dieu-gi-den-cho-thi-truong-d447981.html