"أشعة الشمس الدافئة" تعود إلى عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع التكنولوجيا

بعد فترة من الركود خلال "شتاء التكنولوجيا"، يعود رأس المال الاستثماري من خلال عمليات الدمج والاستحواذ إلى هذا المجال.

سلسلة من الصفقات تسخن السوق

ورغم عدم تسجيل أي صفقات ضخمة مثل السنوات السابقة، فقد سجل سوق عمليات الدمج والاستحواذ منذ بداية عام 2025 تحولاً قوياً نحو قطاعي التكنولوجيا والشركات الناشئة، مع معاملات أوسع نطاقاً وأكثر استراتيجية.

وكانت الصفقة الأبرز هي إعلان شركة Appirits Inc. عن اتفاق للاستحواذ على شركة Bunbu Joint Stock Company في فيتنام بالكامل من المساهمين الأفراد، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 241 مليون دولار، بما في ذلك 66.6 مليون دولار نقدًا و174.4 مليون دولار في شكل مكافأة (يدفع المشتري للبائع مبلغًا إضافيًا بناءً على الأداء المستقبلي للشركة بعد إتمام الصفقة).

من الصفقات الأخرى التي أحدثت ضجة في عالم التكنولوجيا استحواذ كوالكوم على شركة موفيان إيه آي لأبحاث وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والتي كانت تُعرف سابقًا بقسم الذكاء الاصطناعي التوليدي التابع لشركة فين إيه آي ضمن منظومة فين جروب . وبناءً على ذلك، تمتلك كوالكوم 65% من رأس مال موفيان إيه آي، محققةً ربحًا قدره 1,765 مليار دونج فيتنامي. وفي نهاية عام 2024، باعت فين برين، وحدة فين جروب المتخصصة في الذكاء الاصطناعي وعلوم البيانات، الشركة أيضًا إلى إنفيديا.

وفي وقت لاحق، نجحت شركة Techcoop - وهي شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا الزراعية في فيتنام - في إكمال جولة تمويلية من الفئة A بقيمة 70 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك 28 مليون دولار أمريكي في الأسهم و42 مليون دولار أمريكي في القروض.

تمكنت منصة الذكاء الاصطناعي Hay Vietnam أيضًا من جمع 10 ملايين دولار في جولة من السلسلة A بقيادة Argor Capital، ليصل إجمالي تمويلها إلى أكثر من 18 مليون دولار.

تمكنت منصة التجارة الإلكترونية للدراجات النارية OKXE Vietnam من جمع 14.5 مليون دولار من بنك Kwangju وJB Financial Group وThe Invention Lab.

تمكنت شركة Dat Bike الناشئة للدراجات النارية الكهربائية من جمع 22 مليون دولار أمريكي في تمويل من الفئة B، ليصل إجمالي رأس مالها إلى 47 مليون دولار أمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، هناك صفقات بارزة أخرى مثل: استحوذت شركة GS Microelectronics (GSME، الولايات المتحدة) على شركة Sinble Technology Vietnam - وهي فرع من شركة ناشئة سنغافورية متخصصة في تصميم الرقائق؛ وأكملت شركة Concentrix Corporation الاستحواذ على شركة SAI Digital Company Limited ومقرها مدينة هوشي منه؛ ونجحت شركة Fintech الناشئة iNexus Vietnam في جمع رأس المال من شركة Ansible Ventures...

ومن الواضح أن هذا الاتجاه يتسق مع صورة عمليات الدمج والاستحواذ العالمية، عندما تتحول تدفقات رأس المال من الأصول الثابتة إلى الأصول غير الملموسة القائمة على المعرفة والتكنولوجيا، وخاصة التقنيات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي، ورقائق أشباه الموصلات، وأجهزة الكمبيوتر الكمومية.

وأظهر تقرير PwC أن أكثر من 70% من قيمة الصفقات العالمية من عام 2024 حتى الآن تركز على التكنولوجيا والبيانات والأدوية - وهي الصناعات ذات الهامش المرتفع والتي تعتمد على القدرة على الابتكار.

العلم لمجموعة التكنولوجيا

ومن خلال صفقات الدمج والاستحواذ، من السهل أن نرى أن الصناديق الأجنبية وشركات التكنولوجيا العملاقة مهتمة بشكل خاص بالذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، والبيانات، والتكنولوجيا المالية - وهي مجالات استراتيجية تشجع فيتنام الاستثمار فيها.

بشكل عام، يُظهر هذا الاتجاه تغييرًا واضحًا. فرغم أن قطاعات العقارات والاستهلاك والصناعة والمالية لا تزال تجذب رؤوس الأموال، إلا أن جاذبيتها وأهميتها الاستراتيجية على المدى الطويل قد تراجعت.

باختصار، من عام 1986 إلى عام 1999، كان لدى فيتنام 29 شركة بقيمة مليار دولار أمريكي؛ وفي الفترة التالية، لم يكن هناك سوى 10 شركات جديدة بقيمة مليار دولار أمريكي؛ ومن عام 2020 إلى عام 2024، لم تظهر أي شركة بقيمة مليار دولار أمريكي.

علّقت السيدة لي هان تو لام، الرئيسة التنفيذية لشركة فين فينتشرز، قائلةً: "يعكس هذا نضج معظم الصناعات التقليدية. فقد استقرت الأعمال في قطاعات البنوك والعقارات والتصنيع وغيرها، ويصعب حاليًا دخول هذه القطاعات نظرًا للعوائق الكبيرة ووضوح الأسواق. ومع ذلك، تفتح التكنولوجيا آفاقًا جديدة، حيث تتنافس فيتنام عن كثب مع دول جنوب شرق آسيا."

وفقًا للسيدة لام، بحلول عام 2030، ستضم فيتنام ما لا يقل عن ست شركات ناشئة ناشئة. ومن المتوقع أن يشهد قطاع التكنولوجيا نموًا سريعًا، ليس فقط من حيث سرعة التطور، بل أيضًا من حيث حجم صفقات الاستثمار، مع حشد عشرات الملايين من الدولارات الأمريكية من الصناديق المحلية والأجنبية.

يعتقد السيد دينه ذي آنه، نائب المدير العام ورئيس قسم استشارات الدمج والاستحواذ في شركة كي بي إم جي فيتنام، أن قطاع التكنولوجيا سيكون محور الاهتمام في الفترة المقبلة. وقال: "في السابق، كانت صفقات الدمج والاستحواذ تهدف أساسًا إلى دعم رأس المال اللازم لأنشطة الإنتاج والأعمال، أما الآن، فقد تحول الطلب إلى إيجاد منظومة تكنولوجية شاملة".

أصبحت الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والأمن السيبراني والتكنولوجيا المالية والتجارة الإلكترونية "أرضًا خصبة" لأنشطة الدمج والاستحواذ.

أشار الدكتور نجوين آنه توان، رئيس جمعية شركات الاستثمار الأجنبي، إلى أن الصفقات في القطاعين الصناعي والتكنولوجي تتجه نحو التعاون الاستراتيجي طويل الأمد، بدلاً من الاستحواذ فقط. ويُعدّ هذا مؤشراً إيجابياً يُمكّن فيتنام من المشاركة بشكل أعمق في سلسلة القيمة العالمية، وتحسين مستوى التكنولوجيا لديها وقدرتها الإنتاجية.

من المتوقع أن تشهد فيتنام، من الآن وحتى عام ٢٠٢٨، ازدهارًا ملحوظًا في أنشطة الدمج والاستحواذ في مجالات التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات اللوجستية والطاقة الخضراء، مدفوعةً بارتفاع الطلب المحلي، وأولويات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والتحول الرقمي. ولا تزال جهود فيتنام في الابتكار والرقمنة والنمو الأخضر تُشكّل دافعًا قويًا لرأس المال الاستثماري.

منتدى الدمج والاستحواذ في فيتنام 2025

منتدى فيتنام للاندماج والاستحواذ 2025 هو الحدث السنوي الأبرز في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ، وتنظمه صحيفة "فاينانشيال - الاستثمار". سيجمع المنتدى أكثر من 500 من كبار القادة من الشركات المحلية والدولية، وصناديق الاستثمار، والمؤسسات المالية، والوحدات الاستشارية.

تحت شعار "موقف جديد، فرص جديدة"، يعكس المنتدى التحول القوي للسوق الفيتنامية على خريطة الاستثمار الإقليمية، في سياق بيئة قانونية أكثر شفافية، وسوق رأس مال متوسعة، وطلب متزايد على إعادة هيكلة الشركات.

ويتضمن الحدث ندوات معمقة، وتكريم الصفقات المتميزة ومستشاري الدمج والاستحواذ، وأنشطة التواصل الاستثماري.

انعقد المنتدى في 9 ديسمبر 2025، في فندق JW Marriott Saigon، مدينة هوشي منه.

المصدر: https://baodautu.vn/nang-am-tro-lai-voi-ma-cong-nghe-d432372.html