العديد من المنظمات الدولية ترفع توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام

(دان تري) - رفعت سلسلة من المنظمات والمؤسسات المالية الكبرى توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام بعد نتائج إيجابية في الأشهر الستة الأولى من العام.

الاقتصاد الفيتنامي يتحسن

رفع بنك United Overseas Bank (UOB) للتو توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام في عام 2025 من 6٪ إلى 6.9٪، بعد أن نما الاقتصاد في الربع الثاني بما يتجاوز التوقعات وحققت مفاوضات التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة نتائج إيجابية.

وفقًا للمكتب العام للإحصاء ( وزارة المالية )، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 7.96%، متجاوزًا بكثير توقعات بلومبرج (6.85%) وبنك أوف أمريكا (6.1%). وبفضل ذلك، بلغ النمو في الأشهر الستة الماضية 7.52%، وهو أقوى نمو في النصف الأول من العام منذ توافر البيانات في عام 2011.

صرح بنك UOB بأن النمو القوي للصادرات قبل فرض الرسوم الجمركية الأمريكية كان المحرك الرئيسي للانتعاش الاقتصادي، حيث ارتفعت مبيعات النصف الأول من العام بنسبة 14% على أساس سنوي. وعقب النتائج الإيجابية للمفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة، أكد البنك أن "الفترة الأكثر إرهاقًا قد انتهت"، وتوقع زيادة معتدلة في الصادرات في عام 2025.

على وجه التحديد، من المتوقع أن ترتفع الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 5%، وهي نسبة أقل من الزيادة البالغة 23% في عام 2024، ولكنها أعلى بكثير من الانخفاض البالغ 20% في التقدير السابق. أما بالنسبة للأسواق الأخرى، فتبلغ الزيادة المتوقعة 10%، أي ما يعادل تقريبًا الزيادة في عام 2024 (11.3%). وبشكل عام، قد ترتفع الصادرات في عام 2025 بنسبة 8.5%، وهي نسبة أقل من الزيادة البالغة 14% في العام الماضي.

وبناء على هذه العوامل والتأثير الإيجابي الناجم عن التصنيع وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، عدل بنك UOB نموذج توقعاته، مما أدى إلى رفع نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام بنسبة 0.9 نقطة مئوية.

يتوقع بنك UOB حاليًا نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 6.4% في الربعين الثالث والرابع، مع وصول تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر للعام بأكمله إلى حوالي 20 مليار دولار أمريكي. في الوقت نفسه، تستهدف الحكومة تحقيق نمو يتجاوز 8%. وصرح وزير المالية نجوين فان ثانغ بأنه في ظل التقلبات العديدة التي يشهدها الاقتصاد العالمي، لا تزال فيتنام "تسير عكس التيار، محققةً نتائج إيجابية"، وأن تحقيق معدل نمو أدنى قدره 8% في الأشهر الستة الأخيرة من العام أمر ممكن.

تتبنى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) موقفًا أكثر حذرًا. ففي تقريرها الاقتصادي عن فيتنام لعام ٢٠٢٥، الصادر منتصف يونيو، أشارت المنظمة إلى أن فيتنام قد قطعت شوطًا كبيرًا على المدى الطويل.

وفقًا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، يعتمد اقتصاد فيتنام على التصدير، مما يجعله عرضة للصدمات الخارجية. ويُعدّ تصاعد التوترات التجارية وعدم اليقين السياسي من المخاطر الرئيسية التي قد تُقلل من جاذبية الاستثمار في فيتنام.

أشارت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن اقتصاد فيتنام قد حقق انتعاشًا ملحوظًا بعد الجائحة، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.1% في عام 2024، متجاوزًا الهدف المحدد. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى استقرار الاستهلاك المحلي، حيث ارتفع إنفاق الأسر بنسبة 6.7% بفضل تحسن الدخل والتوظيف.

مع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى 6.2% في عام 2025 و6% في عام 2026، نتيجةً لتأثير تقلبات التجارة العالمية. ومن المتوقع أن تُضعف الرسوم الجمركية الجديدة من الولايات المتحدة، والتي تؤثر على حوالي ثلث صادرات فيتنام، آفاق التجارة بشكل كبير. وتشير التقديرات إلى أن معدل الرسوم الجمركية الفعلي على السلع الفيتنامية المصدرة إلى الولايات المتحدة قد يرتفع بنحو 3 نقاط مئوية.

وعلى المدى الطويل، تعتقد منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن تحسين إنتاجية العمل يشكل عاملاً رئيسياً لتمكين فيتنام من تحقيق هدفها المتمثل في أن تصبح دولة ذات دخل مرتفع بحلول عام 2045. إن فترة النمو السكاني الذهبي تمر تدريجياً، لذا فإن النمو يحتاج إلى الاعتماد بشكل أكبر على كفاءة رأس المال واستخدام العمالة.

على الرغم من أن إنتاجية العمل في فيتنام نمت بوتيرة أسرع من العديد من الاقتصادات الإقليمية، إلا أنها لا تزال منخفضة من حيث القيمة المطلقة. ومن أبرز المعوقات ضعف الصلة بين الشركات الأجنبية والمحلية. فاعتبارًا من عام 2020، كان ما يقرب من 48% من قيمة الصادرات يأتي من المدخلات المستوردة، مما يشير إلى أن معظم شركات الاستثمار الأجنبي المباشر لا تزال تعمل بشكل منفصل عن سلاسل التوريد المحلية.

العديد من المنظمات الدولية متفائلة بشأن الاقتصاد الفيتنامي (صورة: نام آنه).

يتوقع مكتب أبحاث الاقتصاد الكلي لرابطة دول جنوب شرق آسيا + 3 (AMRO) نمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بنسبة 6.5% لعام 2025 و6.2% لعام 2026. ومع ذلك، تشير المنظمة أيضًا إلى أن التوقعات لمنطقة آسيان + 3 بأكملها تعتمد بشكل كبير على السياسات التجارية للولايات المتحدة.

من منظور آخر، قام البنك الدولي أيضًا بمراجعة توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام إلى 5.8٪ لعام 2025 و 6.1٪ لعام 2026. وقال البنك الدولي إن التعديل يعكس تأثير زيادة الحواجز التجارية، وإضعاف الآفاق الاقتصادية العالمية، فضلاً عن انخفاض الثقة في مجالات الاستهلاك والاستثمار والصادرات.

يتوقع صندوق النقد الدولي أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام إلى 5.4% في عام 2025، ثم ينخفض ​​إلى 4% في عام 2026. ووفقًا لصندوق النقد الدولي، تتأثر المنطقة الآسيوية، وخاصة رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، بشكل كبير بسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة. ومع ذلك، يعتقد صندوق النقد الدولي أن بعض الدول، بما فيها فيتنام، لا تزال قادرة على اغتنام الفرصة لإعادة هيكلة شبكاتها التجارية وتعزيز مكانتها في سلسلة التوريد العالمية.

وفقًا لبنك التنمية الآسيوي، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بنسبة 6.6% في عام 2025، ويصل إلى 6.5% في عام 2026. وجاء هذا التوقع قبل أن تعلن الولايات المتحدة عن التعريفات الجمركية الجديدة في 2 أبريل.

3 ركائز أساسية لتعزيز التنمية الاقتصادية

صرح الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان، المحاضر في جامعة الاقتصاد بمدينة هو تشي منه، بأنه في الماضي، لتحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1%، كانت فيتنام تحتاج إلى نمو ائتماني يصل إلى 3%. ومع ذلك، في عام 2024، سينخفض ​​هذا المعدل إلى حوالي 2%، مما يُظهر تحسنًا في كفاءة استخدام رأس المال الائتماني.

مع خطة نمو ائتماني بنسبة 16% ونمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% في عام 2025، أي الحفاظ على نسبة ائتمان بنسبة 2% لكل 1% من الناتج المحلي الإجمالي، صرّح السيد هوان بأن هذا هدفٌ صعب. خاصةً بالمقارنة مع الفترة 2018-2022، عندما استحوذ الاقتصاد - وتحديدًا قطاع العقارات - على نسبة كبيرة من الائتمان، مما جعل الاقتصاد يحتاج إلى رأس مال أكبر لتحقيق معدل النمو نفسه.

يُمثل عام 2024 تحولاً هاماً، يتمثل في إعطاء الأولوية لتدفقات رأس المال الائتماني للإنتاج، وهو قطاع يتمتع بكفاءة رأسمالية أعلى، بدلاً من ضخها في قطاع العقارات أو المجالات الأقل كفاءة. وهذا يُسهم في تقليل اعتماد نمو الناتج المحلي الإجمالي على حجم الائتمان، ويصبح تحقيق نسبة 2% ائتمان مقابل 1% نمو في الناتج المحلي الإجمالي أكثر جدوى.

لا تزال الصادرات تلعب دورا رئيسيا في النمو الاقتصادي (الصورة: هاي لونغ).

ومع ذلك، وفقا للسيد هوان، لتحقيق هدف النمو البالغ 8% هذا العام، فإن الشرط الأساسي هو استمرار تخصيص رأس المال الائتماني بشكل معقول في مجالات فعالة للغاية مثل الإنتاج والأعمال.

كما شدد على الركائز الثلاث الرئيسية التي تُحرك النمو الاقتصادي: الصادرات، والاستثمار العام، والاستهلاك المحلي، حيث لا تزال الصادرات تلعب دورًا محوريًا. وستعتمد آفاق التصدير هذا العام على بيئة التجارة العالمية، وخاصةً سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية. وإذا حافظت فيتنام على استقرار وضعها الاقتصادي وتجنبت التعريفات الجمركية، فسيكون أمام صادراتها مجال واسع للنمو.

علاوةً على ذلك، قد تشهد تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر زيادةً ملحوظةً مع سعي الشركات العالمية إلى تنويع سلاسل التوريد الخاصة بها، متجنبةً مخاطر أسواق مثل الصين والمكسيك. في ذلك الوقت، تُتاح لفيتنام فرصةٌ لجذب المزيد من الاستثمارات، مع تخفيف الضغط على سعر الصرف، الذي يُعدّ أحد أهمّ المخاطر الاقتصادية الكلية هذا العام.

باختصار، لتحقيق هدف النمو البالغ 8%، يتعين على فيتنام الاستفادة بشكل جيد من الإشارات الإيجابية من السوق الدولية، والحفاظ على التوجه الائتماني الفعال، مع تعزيز صرف الاستثمارات العامة وتحفيز الاستهلاك المحلي.

من وجهة نظر المنظمات الاقتصادية المحلية، علق السيد بوي ثانه ترونج - نائب المدير العام الأول لشركة Thien Viet Securities Joint Stock Company (TVS) - في حدث أقيم مؤخرًا على أن الاقتصاد الفيتنامي يتعافى بقوة ولديه العديد من العلامات الإيجابية.

استشهد السيد ترونغ ببيانات مكتب الإحصاء العام، قائلاً إن نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال الأشهر الستة الماضية بلغ 7.52%، منها 6.93% في الربع الأول، و7.96% في الربع الثاني. وأضاف أن هذا دليل على استدامة تعافي فيتنام من جائحة كوفيد-19، حيث لا تزال فيتنام من بين الدول ذات معدلات النمو المرتفعة في العالم.

أكد أن فيتنام تُسيطر على التضخم بشكل جيد. فمع معدل التضخم السنوي المستهدف الذي يتراوح بين 4% و4.5%، بلغ متوسط ​​الأشهر الستة الأولى من العام حوالي 3.6% فقط، وهو معدل تحت السيطرة تمامًا. ويعتقد أن فيتنام قادرة على إبقاء التضخم دون عتبة 4% هذا العام.

من الجوانب الإيجابية الأخرى قطاع الائتمان. فقد بلغ نمو الائتمان في النصف الأول من العام 8.3%، بينما بلغ نمو الودائع 6.1%، وهو أعلى مستوى له في السنوات الخمس الماضية منذ جائحة كوفيد-19. ومن المتوقع أن يتراوح نمو الائتمان بين 16% و17% بحلول نهاية عام 2025.

وقال السيد ترونغ إنه مع زخم نمو الائتمان الحالي، إذا وصل الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الستة الأخيرة من العام إلى حوالي 8.5٪، فإن هدف النمو البالغ 8٪ للعام بأكمله 2025 ممكن تمامًا.

دانتري.كوم.فن

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhieu-to-chuc-quoc-te-nang-du-bao-tang-truong-gdp-cua-viet-nam-20250710074425806.htm