تعديل اللائحة الخاصة بمؤشرات السلامة المالية لشركات الأوراق المالية

(Chinhphu.vn) - أصدرت وزارة المالية مؤخرًا التعميم رقم 102/2025/TT-BTC، المُعدّل والمُكمّل للتعميم رقم 91/2020/TT-BTC. تُعدّ هذه خطوةً مهمةً في عملية تطوير الإطار القانوني لإدارة المخاطر المالية، مما يُسهم في تطوير سوق الأسهم الفيتنامية بشكل أكثر استدامةً وشفافيةً واستدامةً خلال الفترة القادمة.

ويساهم إصدار التعميم رقم 102/2025/TT-BTC أيضًا في زيادة فعالية الإدارة الحكومية للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية، وضمان تشغيل السوق بشكل فعال وشفاف، وحماية حقوق ومصالح المشاركين في السوق المشروعة.

استكمال إطار مؤشرات السلامة المالية

وقّع وزير المالية وأصدر مؤخرًا التعميم رقم 102/2025/TT-BTC، المُعدّل والمُكمّل للتعميم رقم 91/2020/TT-BTC بشأن مؤشرات السلامة المالية وإجراءات التعامل مع مؤسسات أعمال الأوراق المالية غير المُلتزمة باللوائح. ويدخل التعميم حيز التنفيذ اعتبارًا من 15 ديسمبر/كانون الأول 2025.

وفقًا لوزارة المالية، بالإضافة إلى التعديلات المناسبة والمتسقة مع اللوائح القانونية الحالية (القانون رقم 56/2024/QH15 بتاريخ 29 نوفمبر 2024، المرسوم رقم 155/2020/ND-CP، المرسوم رقم 245/2025/ND-CP والوثائق التنفيذية)، تم إصدار التعميم رقم 102/2025/TT-BTC بهدف حساب مؤشرات السلامة المالية التي تغطي المخاطر في عمليات شركات الأوراق المالية وشركات إدارة الصناديق (منظمات تداول الأوراق المالية) وفقًا للتطور القوي في كل من اتساع وعمق سوق الأوراق المالية، وخاصة معدل نمو القيمة السوقية في الآونة الأخيرة.

وبذلك، يساعد إصدار التعميم رقم 102/2025/TT-BTC منظمات تداول الأوراق المالية على إدارة المخاطر بشكل أفضل، وتحسين قدرتها وإمكاناتها لتقديم الخدمات، وجذب المستثمرين، وخاصة المستثمرين الأجانب، في سياق دخول سوق الأسهم الفيتنامية مرحلة جديدة من التطوير بعد ترقيتها إلى سوق ناشئة ثانوية من قبل FTSE Russell.

وفي الوقت نفسه، يساهم إصدار التعميم رقم 102/2025/TT-BTC أيضًا في زيادة فعالية الإدارة الحكومية للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية، وضمان تشغيل السوق بشكل فعال وشفاف، وحماية حقوق ومصالح المشاركين في السوق المشروعة.

يعدل التعميم رقم 102/2025/TT-BTC ويكمل محتويات 7 مواد من التعميم رقم 91/2020/TT-BTC، ويحل محل عدد من الملاحق المرفقة، ويلغي المحتويات ذات الصلة في عدد من البنود.

ضبط عوامل الخطر ورأس المال المتاح

وذكرت وزارة المالية التعديلات والملاحق الرئيسية في التعميم رقم 102/2025/TT-BTC.

أولاً، فيما يتعلق برأس المال المتاح، عدّل التعميم الأحكام المتعلقة بالأرباح غير الموزعة لحساب رأس المال المتاح بما يتوافق مع نظام المحاسبة الحالي؛ وفي الوقت نفسه، عدّل عددًا من الزيادات والنقصان عند حساب رأس المال المتاح لمنظمات تداول الأوراق المالية بما يتوافق مع أحكام التعميم رقم 91/2020/TT-BTC وبما يتوافق مع الوضع التشغيلي الفعلي لمنظمات تداول الأوراق المالية في الماضي.

ثانيًا، فيما يتعلق بمعامل مخاطر السوق، قامت التعميم بتعديل واستكمال عدد من اللوائح المتعلقة بمعامل مخاطر السوق للأسهم المدرجة لضمان الامتثال للوائح المتعلقة بنقل أرضيات إدراج الأسهم في المرسوم رقم 155/2020/ND-CP، والتعميم رقم 57/2021/TT-BTC، والتعميم رقم 69/2023/TT-BTC؛ وفي الوقت نفسه، تنص التعميم أيضًا على تكاليف غير نقدية إضافية في حساب وقياس الأصول الاستثمارية وأنشطة منظمات تداول الأوراق المالية.

بالإضافة إلى ذلك، ينص التعميم على وجه التحديد على معامل مخاطر السوق للسندات المؤسسية ذات التصنيف الائتماني لحساب المخاطر عندما تستثمر منظمات تداول الأوراق المالية وفقًا للتصنيف الائتماني للسندات أو الجهات المصدرة للسندات وفقًا للممارسات الدولية، بالإضافة إلى ضمان تنفيذ القانون رقم 56/2024/QH15 بتاريخ 29 نوفمبر 2024 (الذي ينص على محتوى التصنيفات الائتمانية في إصدار السندات والاستثمار في قانون الأوراق المالية). وبناءً على ذلك، يُسمح لمنظمات تداول الأوراق المالية بالرجوع إلى نتائج التصنيف الائتماني المنشورة لثلاث منظمات تصنيف دولية بما في ذلك ستاندرد آند بورز وفيتش وراتينغ وموديز ومنظمات تصنيف ائتماني مستقلة أخرى مُنحت شهادات أهلية الأعمال من وزارة المالية. بالإضافة إلى ذلك، ينص التعميم أيضًا على المبادئ المطبقة على نتائج التصنيف الائتماني في الحالات التي يكون فيها لدى مُصدر السند/السندات أكثر من نتيجة تصنيف ائتماني واحدة، وتكون مدة الإعلان عن نتائج التصنيف الائتماني أكثر من عام واحد.

ثالثاً، فيما يتعلق بالتسعير لحساب المخاطر، عدّل التعميم مبادئ تسعير الأوراق المالية وغيرها من أصول هيئات تداول الأوراق المالية لتتوافق مع مبادئ تحديد أسعار الأوراق المالية المدرجة والمعاملات وفقاً للواقع في البورصة (بما في ذلك الأسهم المسجلة للتداول، والسندات المدرجة، والسندات غير المدرجة).

بالإضافة إلى المحتويات المذكورة أعلاه، يحل التعميم 102/2025/TT-BTC محل نموذج الإبلاغ المطبق على شركات إدارة الصناديق وشركات الأوراق المالية لضمان الاتساق بموجب اللوائح الجديدة.

علاوةً على ذلك، حددت وزارة المالية فترة انتقالية مدتها ستة أشهر. وبالتالي، يُتاح لهيئات تداول الأوراق المالية الوقت الكافي لتعديل عملياتها، وضمان معدلات السلامة المالية وفقًا للوائح الجديدة، وتجنب التأثيرات المفاجئة على العمليات والسوق.

السيد مينه

المصدر: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm