سوق الأوراق المالية تنتظر رياحا جديدة من شركات الاستثمار الأجنبي المباشر التي على وشك الطرح العام

عندما تهيمن حصة المجموعات المالية والعقارية على سوق الأوراق المالية، فإن نسيمًا جديدًا من شركات الاستثمار الأجنبي المباشر واسعة النطاق في العديد من المجالات ذات الجودة سيزيد من الخيارات أمام المستثمرين.

السيدة فو ثي تشان فونغ - رئيسة هيئة الأوراق المالية الحكومية - تتحدث في المؤتمر - الصورة: SSC

في 9 ديسمبر، عقدت هيئة الأوراق المالية مؤتمرا لنشر بعض المحتويات حول إدراج وتسجيل معاملات المنظمات الاقتصادية برأس المال الاستثماري الأجنبي.

في انتظار نسمة جديدة من مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر

أكدت السيدة فو ثي تشان فونغ، رئيسة هيئة الأوراق المالية، أن تطوير سوق الأسهم هو مجرد البداية. وفي سياق دخول مرحلة جديدة، يجب أن يواصل السوق نموه المعمق، وتنويع المنتجات المدرجة، والامتثال للمعايير الدولية المتقدمة. ومن هنا، تُعد مشاركة المؤسسات الاقتصادية ذات رأس المال الاستثماري الأجنبي بالغة الأهمية.

في المرحلة الأولى، من عام ٢٠٠٣ إلى عام ٢٠١٧، كان لدى السوق ١١ شركة استثمار أجنبي مباشر مُدرجة في سوق الأسهم الفيتنامية. وحتى الآن، يبلغ العدد المتبقي ١٠ شركات، منها ٦ شركات مُدرجة في بورصة هونج كونج (HoSE)، وشركة واحدة في بورصة HNX، وثلاث شركات مُسجلة للتداول في بورصة UPCoM.

من حيث الكمية والحجم، لا تزال مجموعة شركات الاستثمار الأجنبي المباشر تُمثل نسبة ضئيلة جدًا مقارنةً بحجم 1600 شركة في السوق. وترى السيدة فونغ أن هذا لا يعكس الإمكانات الحقيقية لمجموعة شركات الاستثمار الأجنبي المباشر.

شركات الاستثمار الأجنبي المباشر المدرجة حاليًا في البورصة - البيانات: SSC

يوجد حاليًا العديد من شركات الاستثمار الأجنبي المباشر العاملة في فيتنام منذ فترة طويلة، والتي تحقق أرباحًا جيدة، وترغب في الإدراج في سوق الأسهم الفيتنامية. مؤخرًا، أجرت هيئة الأوراق المالية مشاورات مع الوزارات والهيئات المعنية، وأزالت العقبات، وتواصل حاليًا دراسة إدراج شركات الاستثمار الأجنبي المباشر في سوق الأسهم الفيتنامية.

وأضافت السيدة فونغ أنه مع إدراج فينفاست في بورصة ناسداك، لا يوجد ما يمنع الشركات ذات الاستثمارات الأجنبية، الموجودة في فيتنام منذ زمن طويل، من دخول سوق الأسهم الفيتنامية. فالأهم هو الإشراف والإدارة من قِبل الجهات الحكومية وجهود الشركات.

ويتوقع مسؤولو هيئة الأوراق المالية أن تساهم مشاركة مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل كبير في خلق المزيد من الثراء والتنوع للسلع في السوق، مما يزيد من جاذبيتها للمستثمرين الدوليين.

على وجه الخصوص، مع هيمنة مجموعات المصارف والتمويل والعقارات، فإنّ رياح الاستثمار الأجنبي المباشر الجديدة، واسعة النطاق وعالية الجودة، ستزيد من خيارات المستثمرين. وفي الوقت نفسه، ستساهم في إعادة هيكلة حصص السوق، وزيادة حجم شركات التصنيع، وتحقيق توازن أكبر في حجم الشركات المدرجة.

دمج الاكتتاب العام الأولي مع الإدراج يسهل الأعمال

وفقًا لمعلومات صادرة عن هيئة الأوراق المالية، طبّقت هذه الهيئة العديد من الحلول لتهيئة ظروف أكثر ملاءمة للشركات والمستثمرين. وعلى وجه الخصوص، كان للمرسوم رقم 245 أثر إيجابي على السوق، إذ قلّص مهلة الطرح العام الأولي والإدراج.

في السابق، كان إدراج الأسهم يستغرق وقتًا طويلًا بعد الطرح العام الأولي، مما يُفقد الشركات والمستثمرين فرصًا قيّمة. بعد صدور المرسوم رقم 234 وتعديل آلية دمج الطرح العام الأولي والإدراج، أصبحت هذه المدة 30 يومًا فقط، مما يسمح للشركات بإكمال المستندات بالتوازي بين اللجنة والبورصة.

في الآونة الأخيرة، أكملت 4-5 شركات الاكتتابات العامة الأولية، وفي ديسمبر/كانون الأول، سيكون هناك 3 شركات جديدة مدرجة في بورصة HoSE في غضون 30 يومًا فقط من الاكتتاب العام الأولي.

وفي المؤتمر، أثارت إحدى شركات الاستثمار الأجنبي المباشر، وهي شركة Phu My Hung Corporation، سؤالاً يتعلق بنسبة الملكية الأجنبية في قطاع العقارات.

ردّاً على ذلك، قال السيد هوانغ فان ثو، نائب رئيس هيئة الأوراق المالية، إن المادة 139 من المرسوم 155 تنصّ عموماً على أنه في حال عدم تحديد القوانين المختصة لنسبة الملكية الأجنبية، فإن الحد الأقصى هو 50%. إلا أن قطاع الأعمال العقارية في الملحق 1 من المرسوم 31 لا ينصّ بوضوح على نسبة الملكية الأجنبية.

ينص قانون الأعمال العقارية أيضًا على خمسة أشكال من الأعمال العقارية لا تُقيّد وصول المستثمرين الأجانب. السؤال هو: إذا لم يُقيّد القانون المُختص الوصول، فهل يُمكن أن يصل الحد الأقصى لملكية الأجانب إلى 100%؟

وفقًا للسيد ثو، ينطبق قانون الأوراق المالية فقط على جميع أنواع الشركات. لذلك، اقترح على شركة فو مي هونغ مراجعة أعمالها وفقًا لقانون الأعمال العقارية، ويمكنها طلب تحديد نسبة الملكية الأجنبية المحددة من وزارة البناء .

العودة إلى الموضوع

بينه خانه

المصدر: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-cho-lan-gio-moi-tu-doanh-nghiep-fdi-sap-len-san-20251209165639909.htm