قام عمال تعدين العملات الرقمية بإيقاف تشغيل أجهزتهم بشكل جماعي: هل سيحدد هذا الحدث الزلزالي مصير عملة البيتكوين؟

(صحيفة دان تري) - تبخرت الأرباح، وأغلق عدد من مُعدّني العملات الرقمية أجهزتهم فجأة. وراء هذا الصمت، تكمن عملية "تبادل" للبنية التحتية بمليارات الدولارات، تُمهّد الطريق لإمبراطورية جديدة تُهدد بقاء شبكة بيتكوين.

في ظهيرة أحد أيام يونيو من عام ٢٠٢٤، في ضواحي كورسيكانا بولاية تكساس، تجلّى مشهدٌ رمزيٌّ لتغيّر المشهد في صناعة العملات الرقمية. داخل مجمع "رايوت بلاتفورمز" الصناعي المترامي الأطراف، كانت الحفارات الصفراء الزاهية لا تزال تعمل بجدٍّ، ​​لبناء ما كان يُتصوَّر في السابق على أنه أكبر عملية تعدين للبيتكوين في العالم . ولكن بعد مرور أكثر من عام بقليل، تغيّر الواقع هناك تمامًا.

بدلاً من أن تصبح "ملاذاً" لأجهزة تعدين ASIC الصاخبة المخصصة لفك تشفير الخوارزميات، تمت إعادة تطوير ثلثي مساحة هذا المرفق الضخم لخدمة "ملك" جديد: الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC).

لم تعد صفوف المباني ذات الأسقف البيضاء اللامعة، التي تمتد لمئات الأمتار وتشبه حظائر الطائرات، حكرًا على ملك العملات المشفرة. بل هي في طريقها للتحول إلى مصانع بيانات عملاقة، تلبي احتياجات شركات التكنولوجيا العالمية من القدرة الحاسوبية.

قصة كورسيكانا ليست فريدة من نوعها. ففي جميع أنحاء الولايات المتحدة، يتكرر سيناريو مشابه في العديد من عمليات التعدين التابعة لشركات عملاقة في هذا القطاع. خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية، أعلنت ثماني شركات تعدين مدرجة على الأقل، من بينها شركات كبرى مثل بيت فارمز، وكور ساينتيفيك، وتيرا وولف، وكلين سبارك، عن خطط طموحة للتحول كلياً أو جزئياً إلى قطاع الذكاء الاصطناعي.

يعكس هذا التحول حقيقة متناقضة ولكنها ذات أهمية استراتيجية: الشركات نفسها التي قامت بتعدين البيتكوين، والتي أنفقت مليارات الدولارات في بناء بنية تحتية ضخمة للطاقة ووضعت عن غير قصد الأساس لازدهار الحوسبة، أصبحت الآن مضطرة لإجراء جراحة ذاتية للتكيف.

شبّهت ميلتيم ديميرورز، الشريكة الإدارية في شركة رأس المال الاستثماري كروسيبل كابيتال، هذه العملية بصناعة تعدين البيتكوين التي "وضعت المخطط" لمراكز البيانات الحديثة. أدرك المعدنون أنهم يمتلكون ما يتوق إليه عالم الذكاء الاصطناعي بشدة: "هياكل مصانع" مزودة بتيار كهربائي عالي الطاقة. كانت مهمتهم ببساطة تفكيك أجهزة التعدين القديمة الخاصة بهم، وتهيئتها لاستقبال العملاء الذين سيحضرون وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لتشغيلها.

"العاصفة الكاملة" وأزمة أرباح غير مسبوقة.

لفهم سبب عزوف عمال تعدين البيتكوين - وهو مصدر دخل ساعدهم في السابق على تحقيق أرباح طائلة بهوامش تصل إلى 90% في عام 2021 - لا بد من النظر إلى الوضع المالي المتردي الذي يواجهونه بنهاية هذا العام. يشهد هذا القطاع أزمة حقيقية ناجمة عن ثلاثة عوامل متضاربة: حدث تنصيف البيتكوين، وارتفاع صعوبة التعدين، وتصاعد تكاليف الطاقة.

يشهد عام 2024 انخفاضًا دوريًا في مكافأة تعدين كتلة البيتكوين إلى النصف، لتصل إلى 3125 بيتكوين فقط لكل كتلة يتم فك تشفيرها. وفي الوقت نفسه، ورغم أن سعر البيتكوين يتذبذب حول 85000 دولار (بانخفاض حوالي 30% عن ذروة هذا العام)، إلا أن هذا السعر لا يزال غير كافٍ لتغطية تكاليف التشغيل المتزايدة.

أدت المنافسة الشديدة على الشبكة إلى دفع صعوبة التعدين إلى مستويات قياسية، مما يعني أن على المعدنين حرق المزيد من الكهرباء وتشغيل المزيد من الآلات لمجرد التنافس على حصة أصغر فأصغر من الكعكة.

انهار مؤشر "هاش برايس" - الذي يُعتبر نبض صناعة تعدين العملات الرقمية، إذ يقيس العائدات التي يحققها المعدنون لكل وحدة من قوة الحوسبة (بيتاهاش) - إلى أدنى مستوى له في التاريخ. وتشير البيانات المسجلة في نهاية نوفمبر إلى أن قيمة هاش برايس انخفضت إلى أقل من 35 دولارًا/بيتاهاش/ثانية.

هذا رقمٌ دالٌّ، يُشير إلى أن هوامش ربح مُعدّني العملات الرقمية قد تلاشت تقريبًا. وقد صرّح تشارلز تشونغ، وهو خبير استراتيجي في هذا المجال، بأن اقتصاديات تعدين البيتكوين "سيئة للغاية" حاليًا، لدرجة أن الاستثمار في جهاز تعدين جديد اليوم يُثير تساؤلات جدية حول إمكانية استرداد الاستثمار.

أجبر هذا الضغط المالي الهائل عمال تعدين البيتكوين على اتخاذ تدابير جذرية للبقاء. تُظهر بيانات سلسلة الكتل موجة بيع للأصول الاحتياطية، حيث قام عمال التعدين بطرح ما يقارب 30,000 بيتكوين في السوق خلال 48 ساعة فقط. أصبحت هذه "آلات طباعة النقود" القوية في السابق عبئًا، وأصبح إيقاف تشغيلها أو إعادة توظيفها الخيار الوحيد لتجنب التخلص التدريجي منها.

يواجه عمال تعدين البيتكوين أحد أشد الانتكاسات الاقتصادية في تاريخ هذه الصناعة (الرسم التوضيحي: مقاييس الرموز).

الذكاء الاصطناعي: هل هو طوق نجاة أم "منجم ذهب" جديد؟

في ظل تراجع أرباح البيتكوين، يبرز قطاع الذكاء الاصطناعي كأرض واعدة بأرباح هائلة. فبينما يُعدّ تعدين البيتكوين لعبة حظ تعتمد على تقلبات الأسعار الحادة، يوفر سوق الذكاء الاصطناعي استقرارًا وهوامش ربح أعلى بكثير.

تكشف الحسابات الاقتصادية عن تباين صارخ: يمكن أن تكون الإيرادات من الذكاء الاصطناعي ومهام الحوسبة عالية الأداء (HPC) أعلى من 2 إلى 5 مرات، وفي بعض الحالات تصل إلى 25 مرة، لكل كيلوواط ساعة مقارنة باستخدام تلك الطاقة لتعدين البيتكوين.

أقرّ بن غانيون، الرئيس التنفيذي لشركة Bitfarms، صراحةً بأنه على الرغم من إمكانية تحقيق الربح من تعدين البيتكوين، إلا أن القيمة التي تولدها الحوسبة عالية الأداء (HPC) لكل وحدة طاقة تتفوق عليها وتظل مستقرة على مدى سنوات عديدة. وهذا ما يجعل من الصعب على الشركات إيجاد مبرر مقنع لمواصلة الاستثمار في عمليات التعدين التقليدية.

شهد السوق خلال الأشهر القليلة الماضية فقط موجة من العقود التي تجاوزت قيمتها 43 مليار دولار أمريكي، والتي وُقّعت بين شركات تعدين البيتكوين وعمالقة التكنولوجيا. ومن الأمثلة على ذلك شركة كور ساينتيفيك، التي وقّعت عقدًا بقيمة 3.5 مليار دولار أمريكي لتشغيل مركز بيانات للذكاء الاصطناعي، وشركة بيت فارمز، التي أعلنت عن تحوّل قوي نحو الحوسبة عالية الأداء بحلول عام 2027. وقد تفاعل سوق الأسهم على الفور، مكافئًا هذه الشركات على سرعة تكيّفها.

من المؤكد أن مُعدّني البيتكوين يُعيدون تشكيل المشهد لعصر الذكاء الاصطناعي. فقد أمضوا سنوات في بناء بنية تحتية ضخمة للطاقة، وأنظمة تبريد صناعية، وشبكات تشغيلية في مناطق ذات كهرباء رخيصة. والآن، أصبحت هذه الأصول ميزة تنافسية هامة. فبدلاً من استغراق سنوات لبناء مركز بيانات من الصفر، تستطيع شركات الذكاء الاصطناعي الاستحواذ على عمليات التعدين الحالية وتحويلها في أقل من عام.

يعتقد نيكولاس غريغوري، وهو خبير في هذا المجال، أن البيتكوين قد أنجز مهمته التاريخية المتمثلة في تمهيد الطريق وإعداد الأرضية لانفجار مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

"الشهداء" والعوائق التي تحول دون التحول.

مع ذلك، فإنّ صورة التحوّل إلى الذكاء الاصطناعي ليست وردية تماماً. فقد أعرب فريد ثيل، الرئيس التنفيذي لشركة مارا هولدينغز، عن تشكيكه في سهولة هذه العملية. وشبّه مراكز بيانات تعدين البيتكوين بأبسط أنواعها، في حين أن احتياجات أنظمة الذكاء الاصطناعي أكثر تعقيداً بكثير.

على عكس أجهزة تعدين البيتكوين التي يمكن تشغيلها وإيقافها بمرونة لدعم شبكة الطاقة، تتطلب نماذج تدريب الذكاء الاصطناعي وقت تشغيل شبه ثابت (99.999٪)، مما يتطلب نظام طاقة احتياطية وتبريد أكثر صرامة.

تُشكل النفقات الرأسمالية الأولية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي عائقًا كبيرًا. فبينما يُمكن إنشاء مزرعة تعدين بيتكوين بتكلفة تتراوح بين 300,000 و800,000 دولار أمريكي لكل ميغاواط، تتطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي رأس مال أكبر بكثير لتجهيزها بأنظمة تبريد سائل متطورة ومجموعات وحدات معالجة رسومية باهظة الثمن. لذا، لا يمتلك كل مُعدِّن الموارد المالية والتقنية اللازمة للمشاركة في هذا المجال.

وسط موجة التحول نحو الذكاء الاصطناعي، لا يزال هناك أفراد "عنيدون" متمسكون بنموذج تعدين البيتكوين التقليدي، وأبرزهم شركة "أمريكان بيتكوين" التي أسسها إريك ترامب. وتتمثل استراتيجيتهم في خفض التكاليف إلى أقصى حد.

من خلال امتلاكهم لأجهزة التعدين دون مركز البيانات، واستغلالهم لمصادر الكهرباء ذات الأولوية، يدّعون قدرتهم على تعدين كل بيتكوين مقابل حوالي 50 ألف دولار فقط. بالنسبة لهذه المجموعة، الكفاءة التشغيلية هي "المال"، ويعتقدون أن انسحاب المنافسين الآخرين سيترك حصة سوقية أكبر لمن يبقون.

بالنسبة لعمال تعدين البيتكوين، يمثل التحول نحو الذكاء الاصطناعي استراتيجية للبقاء وفرصة جديدة (الرسم التوضيحي: CryptoSlate).

السؤال الأهم الآن هو: إذا تحوّل جميع كبار المستثمرين إلى الذكاء الاصطناعي، فمن سيحمي شبكة بيتكوين؟ يحذر الخبراء من أن انخفاض قدرة التعدين على نطاق صناعي واسع قد تكون له عواقب وخيمة على أمن الشبكة على المدى البعيد. ورغم أن خطر "هجمات 51%" (حيث تسيطر جهة واحدة على جزء كبير من قوة الحوسبة للتلاعب بالمعاملات) يبدو ضئيلاً حالياً بسبب التكاليف الباهظة، إلا أنه سيزداد نظرياً مع انخفاض معدل التجزئة.

أحد السيناريوهات المحتملة المطروحة هو أن تعدين البيتكوين سيتجه نحو المناطق التي تعاني من نقص الطاقة في العالم. سيضطر المعدنون إلى الهجرة إلى أماكن تتمتع بأرخص وأوفر الكهرباء على مستوى العالم، مثل باراغواي أو بوتان. بل إن البعض يقترح أن تعدين البيتكوين سيتحول تدريجياً من نشاط تجاري خاص إلى "امتياز" وطني.

لن تتمكن الدول التي راكمت احتياطيات ضخمة من البيتكوين، مثل بوتان والسلفادور، أو حتى الولايات المتحدة، من قبول مخاطر تعرض شبكاتها للهجوم. في هذه الحالة، لن يكون تعدين البيتكوين مجرد مسألة ربح وخسارة للشركات، بل سيصبح قضية أمن قومي. وعلّقت ميلتيم ديميرورز قائلة: "قد يُجري البعض تعدين البيتكوين بخسارة"، لأن صيانة الشبكة تعني الآن حماية الأصول الوطنية.

إنّ "الهجرة" الكبرى من البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي ليست مجرد قصة عن السعي وراء الربح، بل هي تعيد تشكيل هاتين الصناعتين الرائدتين في القرن الحادي والعشرين. فعمليات تعدين البيتكوين، التي كانت تُعتبر في السابق "مُستهلكة" للطاقة الكهربائية بشكل مفرط، أصبحت الآن لبنات أساسية لا غنى عنها لنمو الذكاء الاصطناعي.

وعلى النقيض من ذلك، ربما تدخل عملة البيتكوين مرحلة جديدة أكثر تحديًا من النضج، حيث لن يكون إلا الأقوى، أو الدول الأكثر نفوذًا، هو من يملك الحق في استخدام فأس الذهب الرقمي.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tho-dao-dong-loat-tat-may-con-dia-chan-dinh-doat-so-phan-bitcoin-20251209210916484.htm