لماذا يراهن وارن بافيت بشكل كبير على أسهم النفط؟

واصل بافيت الاستثمار في شركات النفط، على الرغم من انخفاض الأسعار، وتجنب الوقود الأحفوري والخسائر الفادحة التي تكبدتها شركته في الصناعة.

في عام 2008، قامت شركة بيركشاير هاثاواي - شركة الاستثمار المملوكة لوارن بافيت - بشراء حصة كبيرة في شركة النفط كونوكو فيليبس. ومع اندلاع الركود العالمي، انخفضت أسعار النفط وأسعار أسهم شركة كونوكو فيليبس. تعاني شركة بيركشاير من خسائر فادحة، وهو أسوأ عام لها منذ تولي بوفيت إدارتها في أوائل الستينيات.

وقال بافيت، رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير والرئيس التنفيذي لها، للمساهمين في عام 2009: "لقد كنت مخطئا تماما".

وبعد ذلك، حاولت شركة بيركشاير خوض غمار الصناعة. وقد استثمروا في شركة إكسون موبيل عدة مرات في السنوات التالية. ولكن بحلول عام 2014، اضطروا إلى بيع ممتلكاتهم عندما سجلت أسعار النفط أحد أشد الانخفاضات في التاريخ.

وقال بافيت في اجتماع المساهمين عام 2015: "لن نشتري أسهم النفط كثيرًا بعد الآن".

وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن أسطورة الاستثمار في ذلك الوقت بدا وكأنه سئم من أسهم النفط. ولكن في العام الماضي، لفتت أسهم شركة أوكسيدنتال بتروليوم انتباه بافيت.

وارن بافيت هو حاليا رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي. الصورة: وكالة اسوشيتد برس

في مارس/آذار 2022، كانت فيكي هولوب، الرئيسة التنفيذية لشركة أوكسيدنتال بتروليوم، تقود سيارتها إلى مباراة بيسبول جامعية عندما رن هاتفها. التقط هولوب. من ناحية أخرى، قال بافيت: "مرحباً فيكي، أنا وارن. لقد اشترينا للتو 10% من شركتك". وارتفعت أسهم أوكسيدنتال في وقت سابق، لكن لا أحد يعرف السبب.

وأدت هذه المكالمة إلى موجة شراء لأسهم النفط التي تنتجها شركة بيركشاير. وبعد بضعة أشهر، قاموا بشراء المزيد من أسهم أوكسيدنتال. حتى مع انخفاض أسعار النفط من ذروتها، واصلت بيركشاير الشراء، بشكل متكرر في يوليو/تموز، وأغسطس/آب، وسبتمبر/أيلول 2022، ومارس/آذار 2023. كما زادت حصتها في شركة شيفرون المنافسة لأوكسيدنتال في الربع الأول من هذا العام.

تعد بيركشاير حاليًا أكبر مساهم في كل من أوكسيدنتال وشيفرون. تشكل أسهم الطاقة الآن 14% من محافظ الأسهم الخاصة بهم، اعتبارًا من نهاية عام 2022. وهذه النسبة هي الأعلى منذ عام 2000.

وارتفعت أسهم أوكسيدنتال بنسبة 5% منذ أن كشفت بيركشاير عن حصتها في مارس/آذار 2022. ومن ناحية أخرى، انخفضت أسهم شيفرون بنسبة 1.8% مقارنة بأبريل/نيسان 2022.

وقال كول سميد، الرئيس التنفيذي لشركة سميد كابيتال مانجمنت: "إن الطريقة التي يستثمرون بها في صناعة الطاقة تجعلك تعتقد أن الطفرة تحدث". ومن المثير للدهشة أن بافيت - أحد أنجح المستثمرين في العالم - اختار هذا الوقت لشراء أسهم النفط.

سعر النفط الخام الأميركي غرب تكساس الوسيط يتراجع الآن إلى حوالي 69 دولارا للبرميل، بعد أن ارتفع إلى 130 دولارا العام الماضي بسبب الحرب في أوكرانيا. لقد تغيرت أيضًا مواقف المجتمع تجاه الوقود الأحفوري خلال السنوات القليلة الماضية. تتعرض الشركات لضغوط متزايدة للحد من انبعاثات الكربون.

والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن أسهم الطاقة شهدت انخفاضًا في معظمها خلال الأعوام القليلة الماضية. لقد أدت دورة الازدهار والكساد، وموجة الإفلاس، والمخاوف بشأن مستقبل الوقود الأحفوري، إلى ترك قطاع الطاقة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 متخلفًا كثيرًا عن السوق الأوسع.

وقال سميد عن بافيت ومساعديه: "هناك فرق كبير بين ما يهتمون به وما يشتريه الآخرون".

لماذا تراهن بيركشاير بشكل كبير على أسهم الطاقة؟ من المقرر أن تعقد شركة بيركشاير هاثاواي اجتماعها السنوي للمساهمين هذا الأسبوع. ومن المؤكد أن بافيت وشركائه سيضطرون إلى الإجابة على أسئلة حول سبب شراء أسهم كبيرة في اثنتين من أكبر شركات النفط في حوض بيرميان (تكساس، الولايات المتحدة). وسيتم أيضًا سؤالهم عن مستقبل الصناعة في الوقت الذي يتطلع فيه العالم إلى تقليل اعتماده على الوقود الأحفوري.

هل يستطيع بوفيت أن يشرح ما هو المختلف هذه المرة؟

ويقول المستثمرون والمحللون الذين تابعوا بوفيت لسنوات إن السبب هو أن العالم سيظل بحاجة إلى النفط الخام، إن لم يكن الكثير منه، على الرغم من أهداف المناخ الطموحة. ومن شأن هذا أن يساعد الشركات مثل أوكسيدنتال وشيفرون على مواصلة الاستفادة من مبيعات النفط لسنوات عديدة قادمة.

وقال بيل ستون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة جلينفيو تراست: "يبدو أن وجهة نظرهم هي أن التحول في مجال الطاقة سوف يستغرق وقتًا أطول من المتوقع". وفي عام 2022، قال بافيت إن الولايات المتحدة لا تزال غير قادرة على التخلي تماما عن النفط الخام.

قال في اجتماع المساهمين العام الماضي: "إذا حاولنا التغيير، لنقل خلال ثلاث أو خمس سنوات، فلا أحد يعلم ما سيحدث. لكن بالنسبة لي، احتمال حدوث ذلك ضئيل للغاية". "دعونا نحاول الاستغناء عن 11 مليون برميل من النفط يومياً، ونرى ما سيحدث غداً."

أثارت شركة بيركشاير هاثاواي استياء العديد من المساهمين باستثمارها في شركة بيتروتشاينا عام 2007. واتهمت الشركة الأم لشركة النفط الصينية بالارتباط بالحكومة السودانية خلال حرب دارفور عام 2003. في عام 2007، أعلنت شركة بيركشاير أنها باعت حصتها بالكامل في الشركة، مسجلة ربحًا قدره 3.5 مليار دولار. وأكد بافيت على شبكة فوكس للأعمال أن قراراته "تعتمد بالكامل على التقييم".

وقال جيمس شانهان، المحلل في شركة إدوارد جونز، إن استثمارات بيركشاير في قطاع الطاقة تظهر أن بافيت "لا يزال يقدر الصناعات التقليدية".

ويقول المستثمرون الذين تابعوا بوفيت ونائبه منذ فترة طويلة تشارلي مونجر إن المليارديرين يتجنبان المخاطرة إلى حد كبير. وهذا يجعل استثمار بيركشاير أكثر إرباكًا. لأن أرباح هذه الشركات تعتمد على أسعار النفط، التي تتقلب وفقا لعوامل غير متوقعة، مثل النمو الاقتصادي، أو الصدمات الجيوسياسية ، أو سرعة عمليات الحفر والاستكشاف من قبل الشركات.

قال بافيت في اجتماع المساهمين العام الماضي: "قالت هولوب إنها لا تعرف ما ستكون عليه أسعار النفط العام المقبل. لا أحد يعرف".

وقال موهنيش بابراي، مؤسس صناديق بابراي للاستثمار، إن الملياردير قد يعتقد أن الأسعار سوف تتقلب فقط ضمن نطاق معين، بما يكفي لمساعدة شركات النفط على تحقيق الأرباح. تناول العشاء مع بوفيت بعد فوزه بمزاد خيري في عام 2008.

وتقول العديد من شركات النفط إنها ستظل قادرة على تحقيق الأرباح حتى لو انخفضت أسعار النفط إلى ما دون مستوياتها الحالية بكثير، وذلك بفضل التقدم التكنولوجي. على سبيل المثال، تزعم شركة أوكسيدنتال أنه حتى لو انخفضت الأسعار إلى 40 دولاراً للبرميل، فإنها سوف تظل تحقق أرباحاً.

علاوة على ذلك، تسيطر كل من شركتي أوكسيدنتال وشيفرون على حوض بيرميان. وهذا أحد احتياطيات النفط الأكثر وفرة في العالم. وعندما سُئل في فبراير/شباط عما إذا كانت بيركشاير ستحتفظ بحصتها في أوكسيدنتال وشيفرون على المدى الطويل، قال مونجر "قد يكون ذلك استثمارا طويل الأجل".

والسبب الآخر هو أن هولوب يبدو أنه نجح في كسب ثقة بوفيت. في الماضي، ارتكبت العديد من شركات النفط خطأ زيادة الإنتاج بمجرد ارتفاع أسعار النفط. من ناحية أخرى، بعد سنوات من الوباء، وجهت هولوب شركة أوكسيدنتال لسداد الديون ودفع الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وتعتبر هذه الخطوة في صالح بافيت.

وقالت بابراي "إنها تشبه بافيت بشكل أساسي من حيث أنها تفكر دائمًا في إعادة الأموال إلى المساهمين".

لقد بنى كل من بوفيت ومونجر شركة بيركشاير لتستمر على المدى الطويل. وقال بابراي "بعد 100 عام من الآن، ستظل السكك الحديدية تعمل"، في إشارة إلى شركة BNSF Railway التابعة لشركة بيركشاير. وأضاف أن "قطاع الطاقة سيظل موجودًا لفترة طويلة أيضًا".

ويختتم بابراي حديثه قائلاً: "إنهم لا يطاردون الاتجاهات، بل يبحثون دائمًا عن أبسط الاستثمارات الممكنة".

ها ثو (وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال)

رابط المصدر: https://vnexpress.net/vi-sao-warren-buffett-dat-cuoc-lon-vao-co-phieu-dau-mo-4601342.html