مؤشر VN يقترب من 1700 نقطة وسوق الأسهم أمام فرص كبيرة

(دان تري) - يعتقد بنك HSBC أن الترقية يمكن أن تساعد الأسهم الفيتنامية على جذب ما يصل إلى 10.4 مليار دولار أمريكي من تدفقات رأس المال الأجنبي.

صراع محتدم حول مستوى المقاومة البالغ 1700 نقطة

يقترب مؤشر VN-Index بشدة من ذروته البالغة 1700 نقطة. وفي نهاية جلسة التداول أمس (4 سبتمبر)، وصل المؤشر إلى 1696.29 نقطة، مع سيولة في بورصة هو تشي منه تقارب 40 مليار دونغ فيتنامي.

أشارت العديد من شركات الأوراق المالية إلى احتمال تذبذب المؤشر حول مستوى المقاومة البالغ 1700 نقطة اليوم (5 سبتمبر). وتعتقد شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية أن السوق سيحافظ على زخمه الصعودي، وأن مؤشر VN-Index قد يعيد اختبار مستوى المقاومة البالغ 1700 نقطة.

في الوقت نفسه، أظهرت السيولة علامات على التحسن، لكن من المرجح أن يشهد السوق تباينًا حيث لا يزال معظم التدفق النقدي يتركز في مجموعات الشركات المتوسطة والصغيرة.

علاوة على ذلك، يشير الارتفاع المستمر في المعنويات إلى تفاؤل المستثمرين بشأن تطورات السوق الحالية. وقد تحسّن الاتجاه العام للسوق على المدى القصير من هبوطي إلى محايد. ويمكن للمستثمرين زيادة تخصيصاتهم الاستثمارية تدريجيًا إلى ما بين 20% و40%، وإجراء عمليات شراء جديدة بوتيرة منخفضة نظرًا لاستمرار ارتفاع المخاطر على المدى القصير.

تتفق شركة ACB للأوراق المالية مع هذا الرأي، إذ تتوقع أن يصل مؤشر VN إلى ذروته على المدى القريب عند حوالي 1700 نقطة. مع ذلك، يبقى خطر حدوث تصحيح هبوطي قائماً، لا سيما مع وصول السوق إلى مستوى سعري مرتفع. لذا، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر والنظر في إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية لاغتنام الفرص وتخفيف المخاطر في حال انعكاس الاتجاه بشكل غير متوقع.

وفي الوقت نفسه، علقت شركة سايغون - هانوي للأوراق المالية (SHS) بأن الاتجاه قصير المدى لمؤشر VN لا يزال ينمو فوق أقرب مستوى دعم حوالي 1680 نقطة، محافظاً على اتجاه النمو المتميز عند تجاوزه الذروة القديمة لشهر أغسطس.

مع ذلك، لا يزال التدفق النقدي قصير الأجل يُظهر تداولاً جيداً نسبياً. وبالمثل، من المرجح أن يشهد مؤشر VN30 تداولاً جيداً ويتجاوز ذروته السابقة، متجهاً نحو مستوى السعر النفسي التالي عند 1900 نقطة. ينبغي على المستثمرين الحفاظ على توزيع معقول لمحفظتهم الاستثمارية. يجب أن تركز أهداف الاستثمار على الأسهم ذات الأساسيات القوية، والشركات الرائدة في القطاعات الاستراتيجية، وتلك التي تتمتع بإمكانات نمو اقتصادي متميزة.

يقترب سوق الأسهم من تاريخ الاستحقاق (رسم توضيحي: هوو خوا).

يواجه السوق فرصة عظيمة، حيث من المحتمل أن يجذب أكثر من 10 مليارات دولار أمريكي من رأس المال الأجنبي عند تحديثه.

في تقرير نُشر مؤخراً، ذكر بنك HSBC أن الأوراق المالية الفيتنامية ستُؤخذ في الاعتبار من قبل مؤشر FTSE للترقية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة في المراجعة السنوية للمؤشر في 7 أكتوبر.

استوفت فيتنام 7 من أصل 9 معايير ضرورية، مع إحراز تقدم ملحوظ في المعيارين المتبقيين المتعلقين بدورات التسوية وتكاليف المعاملات الفاشلة. وقد ألغى قانون الأوراق المالية المعدل في نهاية عام 2024 شرط إيداع الهامش قبل شراء الأسهم، وأضاف لوائح جديدة بشأن الإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية. كما ساهم نظام التداول في بورصة كوريا (KRX)، الذي بدأ العمل به منذ مايو، في حل مشكلة ازدحام الطلبات وزيادة القدرة على معالجة المعاملات الكبيرة.

تتوقع HSBC أنه في سيناريو متفائل، قد يُسهم رفع تصنيف مؤشر فوتسي في جذب ما يصل إلى 10.4 مليار دولار أمريكي من رؤوس الأموال الأجنبية إلى سوق الأسهم الفيتنامية. مع ذلك، سيكون تدفق رؤوس الأموال الفعلي متواضعًا وسيتم توزيعه على مراحل، نظرًا لأن مؤشر فوتسي عادةً ما يُعلن عن تغيير تصنيف أي سوق قبل ستة أشهر على الأقل.

من منظور عام، ترى HSBC أن سوق الأسهم الفيتنامية قد حققت مكاسب كبيرة قبل المراجعة، مقارنةً بالحالات السابقة. فقد ارتفع مؤشر VN-Index بنسبة 37% خلال الأشهر الستة الماضية، و40% منذ بداية العام، ليصبح بذلك أحد أفضل الأسواق أداءً في العالم. ويشير التقرير إلى أن إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب بعد رفع التصنيف ستكون محدودة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vn-index-tien-sat-1700-diem-thi-truong-chung-khoan-dung-truoc-co-hoi-lon-20250905071505806.htm