ব্যাংকগুলো বন্ড ইস্যু করার ক্ষেত্রে 'রাজা' হয়ে ওঠে।

বর্তমানে অনেক ব্যাংকেরই বাজারে বিপুল পরিমাণ বন্ড বকেয়া রয়েছে - ছবি: কোয়াং ডিন

চলতি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ঋণ প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত হবে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

বন্ডের মাধ্যমে ঋণ গ্রহণ ত্বরান্বিত করুন।

সম্প্রতি, রিয়েল এস্টেট খাতে বন্ড ইস্যুর পরিমাণ হ্রাস পাওয়ার প্রবণতা দেখা গেলেও, ব্যাংকগুলো এই চ্যানেলের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহে খুব ভালো প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।

এমবি সিকিউরিটিজ (এমবিএস)-এর গবেষণা বিভাগের বিশ্লেষক মিস লে মিন আন-এর মতে, চলতি বছরের শুরু থেকে জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত ব্যাংকিং খাত রিয়েল এস্টেটকে ছাড়িয়ে সর্বোচ্চ ইস্যুকৃত শিল্পের মর্যাদা লাভ করেছে, যার পরিমাণ প্রায় ৫৪,০০০ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৪৭% বৃদ্ধি।

"মাসটিতে রিয়েল এস্টেট খাত থেকে কোনো বন্ড ইস্যু করা হয়নি, অন্যদিকে মোট ইস্যু মূল্যের ৯৪ শতাংশই এসেছে ব্যাংকিং খাত থেকে," একজন এমবিএস বিশেষজ্ঞ মন্তব্য করেছেন।

মিস লে মিন আন-এর মতে, মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য বিতরণকৃত মূলধনের অনুপাতের উপর কঠোর নিয়মকানুন ব্যাংকগুলোকে তাদের দীর্ঘমেয়াদী মূলধন কাঠামো পরিপূরণের জন্য আরও বেশি বন্ড ইস্যু করতে উৎসাহিত করে।

তাছাড়া, কম সুদের হারের পরিবেশে ব্যাংকগুলোর কাছে আরও আকর্ষণীয় সুদের হারে বন্ড পুনঃক্রয় ও ইস্যু করার প্রণোদনাও থাকে। এ কারণেই ব্যাংকগুলো নতুন বন্ডের প্রধান ইস্যুকারী এবং পূর্বে ইস্যু করা বন্ডের প্রাথমিক পুনঃক্রয়কারী উভয়ই।

শুধু প্রাথমিক বাজারেই নয়, এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে লেনদেন হওয়া সেকেন্ডারি ব্যাংক বন্ডের পরিমাণও মে মাসে আগের মাসের তুলনায় ৮০ শতাংশের বেশি বৃদ্ধি পেয়ে অন্যান্য খাতের তুলনায় নিজের আকর্ষণীয় অবস্থান বজায় রেখেছে।

অনেক বিশ্লেষকই একমত যে, ঋণের মান উন্নত হওয়ায় ব্যাংক বন্ডের জন্য এ বছরটি বিগত বছরগুলোর তুলনায় বেশি ব্যস্ত থাকবে।

ফিনগ্রুপের চেয়ারম্যান জনাব নগুয়েন কোয়াং থুয়ান মূল্যায়ন করেছেন যে, চলতি বছরের প্রথম পাঁচ মাসে ঋণের প্রবৃদ্ধি খুবই কম ছিল, যা ১৫ই জুন পর্যন্ত মাত্র ৩.৮%। তবে, চলতি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে উন্নতির আরও ইতিবাচক লক্ষণ দেখা দিয়েছে।

অন্যতম প্রধান সূচক হলো আমদানিকৃত উৎপাদন উপকরণের মূল্যের ব্যাপক বৃদ্ধি। প্রধান বাজারগুলোতে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের ফলে রপ্তানি বৃদ্ধি পাওয়ায় উৎপাদনকারী ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর মূলধনের চাহিদাও বাড়বে।

২০২৪ সাল জুড়ে ১৫-১৬% ঋণ প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য ব্যাংকগুলোর মূলধন প্রয়োজন। তবে, জনাব থুয়ানের মতে, এই ঋণ প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রার জন্য ব্যাংকগুলোর বর্তমান মূলধন পর্যাপ্ততার অনুপাত এখনও অপর্যাপ্ত। তাই, ইক্যুইটি মূলধন বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করার পাশাপাশি, ব্যাংকগুলোর জন্য বন্ড (টিয়ার ২ ক্যাপিটাল) ইস্যু করা একটি অধিকতর বাস্তবসম্মত কার্যক্রম।

প্রচলন মূল্য: বিলিয়ন VND - উৎস: ফিনরেটিংস - গ্রাফিক্স: এন.কে.এইচ.

ব্যাংকটির বিপুল পরিমাণ মূলধন প্রয়োজন।

ভিসরেটিং-এর বিশ্লেষণ পরিচালক জনাব ফান ডুয়ি হাং-ও মনে করেন যে, পরিচালন নিরাপত্তা অনুপাত সংক্রান্ত বিধিবিধান মেনে চলার জন্য ব্যাংকগুলোকে মূলধন বৃদ্ধি এবং মূলধনের পর্যাপ্ততা নিশ্চিত করতে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ইস্যু বাড়াতে হবে।

২০২১-২০২২ সালে ব্যবসায়িক পরিস্থিতির অবনতির কারণে আমানত প্রবৃদ্ধির গতি কমে যাওয়ায়, ঋণ প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য বন্ড ইস্যু করা আরও জোরদার হয়েছিল।

ভিসরাটিং-এর তথ্য অনুযায়ী, ব্যাংকগুলো ২০২৩ সালে ১৯৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বন্ড ইস্যু করেছে, যা ২০১৯ সালে ইস্যুকৃত ১০৪ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। ব্যাংকগুলো প্রধানত এই মূলধন দীর্ঘমেয়াদী ঋণ প্রদানে ব্যবহার করেছে এবং নিয়ন্ত্রক সংস্থার নিয়মকানুন মেনে চলেছে: মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য ব্যবহৃত স্বল্পমেয়াদী মূলধনের অনুপাত ৩০%-এর নিচে এবং ঋণ-আমানতের অনুপাত ৮৫%-এ রেখেছে।

ভিসরাটিং-এর হিসাব অনুযায়ী, আগামী তিন বছরে ব্যাংকিং খাত ২৮৩ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি টিয়ার ২ ক্যাপিটাল বন্ড ইস্যু করবে। এই নতুন টিয়ার ২ ক্যাপিটাল বন্ডগুলোর প্রায় ৫৫% রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ব্যাংকগুলো ইস্যু করবে, কারণ তাদের টিয়ার ২ মূলধন উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে।

সংক্ষেপে, ব্যাংকগুলোকে কেটে নেওয়া বন্ডগুলোর পরিবর্তে নতুন টিয়ার ২ ক্যাপিটাল বন্ড ইস্যু করতে হবে এবং তাদের মূলধন পর্যাপ্ততা বাড়াতে হবে, তবে শর্ত থাকে যে টিয়ার ২ মূলধন, টিয়ার ১ মূলধনের (যা প্রধানত সনদ মূলধন, সঞ্চিতি এবং অবন্টিত মুনাফা নিয়ে গঠিত) ১০০% অতিক্রম করবে না।

ইনস্টিটিউট অফ ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক্স অ্যান্ড পলিটিক্স -এর প্রাক্তন পরিচালক, সহযোগী অধ্যাপক ভো দাই লুওক বলেছেন যে, অন্যান্য অনেক খাতের, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেটের তুলনায়, ব্যাংক বন্ডকে তুলনামূলকভাবে নিরাপদ বলে মনে করা হয়। তাই, ঋণদানকারী প্রতিষ্ঠানগুলো ৩-৫ বছরের মতো অপেক্ষাকৃত দীর্ঘ মেয়াদ এবং ৫-৬% সুদের হারে বন্ড ইস্যু করলেও, সেগুলো বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করে।

বিশেষজ্ঞের মতে, বর্তমান স্বল্প সুদের হারের পরিবেশে ব্যাংকগুলোর জন্য দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু করা উপযুক্ত। তদনুসারে, যেহেতু সুদের হার আবার ঊর্ধ্বমুখী হচ্ছে, ব্যাংকগুলো বর্ধিত মূলধনী ব্যয়ের ঝুঁকি প্রশমিত করতে পারে।

সামগ্রিক বাজারের উপর প্রভাবের প্রসঙ্গে বলা যায়, ব্যাংকিং খাতে বন্ড ইস্যু করার উদ্যোগটি আস্থা ক্ষুণ্ণকারী অসংখ্য অনিয়মের পর বন্ড বাজারের পুনরুদ্ধারে অবদান রেখেছে। তবে, জনাব লুওক মনে করেন যে রিয়েল এস্টেটসহ অন্যান্য খাত থেকে বন্ড বাজারের আরও ভালো প্রচার প্রয়োজন। যদি এটি মূলত ব্যাংকগুলোর একচেটিয়া ক্ষেত্র হয়ে থাকে, তবে মূলধন সংগ্রহের এই মাধ্যমের কার্যকারিতা পুরোপুরি বাস্তবায়িত হবে না এবং অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়ায় একটি ইতিবাচক প্রভাব ফেলতে ব্যর্থ হবে।

এছাড়াও, বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের মনে করিয়ে দিয়েছেন যে, ব্যাংকসহ যেকোনো প্রতিষ্ঠানের ইস্যু করা বন্ডের ক্ষেত্রে সম্ভাব্য খেলাপি হওয়ার ঝুঁকি এবং অন্যান্য দায়বদ্ধতা সম্পর্কে পুরোপুরি অবগত থাকা প্রয়োজন।

বিনিময় হার ও সুদের হারের কারণে কর্পোরেট বন্ডের দাম অস্থিতিশীল থাকে।

সম্প্রতি USD/VND বিনিময় হার এবং সঞ্চয়ের সুদের হার উভয়ই বৃদ্ধি পাওয়ায় ভিয়েতনামের কর্পোরেট বন্ড বাজার উল্লেখযোগ্য চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, বছরের শুরু থেকে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামের ডং-এর প্রায় ৫% অবমূল্যায়ন হয়েছে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোতে মার্কিন ডলারের বিক্রয়মূল্য ২৫,৪৭৩ VND-তে পৌঁছেছে, অন্যদিকে মুক্ত বাজারে এই অঙ্কটি প্রথমবারের মতো ২৬,০০০ VND অতিক্রম করে একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে।

একই সাথে, সঞ্চয়ের সুদের হারও আবার বাড়ার লক্ষণ দেখাতে শুরু করেছে। বিশেষত, উইগ্রুপের তথ্য অনুযায়ী, ১২-মাস মেয়াদী সুদের হার ফেব্রুয়ারির শেষে ৪.৬% থেকে জুনের শেষে ৪.৮%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে।

ফিনরেটিংসের বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে, এই প্রবণতা পরিবর্তনশীল সুদের হারযুক্ত কর্পোরেট বন্ডের ঝুঁকি বাড়িয়ে দিতে পারে। তবে, এর বিপরীতে, এটি ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে স্থির সুদের হারে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ইস্যু বাড়াতে উৎসাহিতও করতে পারে।

উৎস: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm