ব্যাংকগুলি বন্ড ইস্যুর 'রাজা' হয়ে ওঠে।

অনেক ব্যাংকের বর্তমানে বাজারে বকেয়া বন্ডের বিশাল মূল্য রয়েছে - ছবি: কোয়াং দিন

চলতি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ঋণ প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত হবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

বন্ডের মাধ্যমে ঋণ গ্রহণ ত্বরান্বিত করুন।

সম্প্রতি, রিয়েল এস্টেট সেক্টরে বন্ড ইস্যু মূল্য হ্রাসের প্রবণতা দেখা গেলেও, ব্যাংকগুলি এই মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহে খুব ভালো প্রবৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

এমবি সিকিউরিটিজ (এমবিএস) গবেষণা বিভাগের বিশ্লেষক মিস লে মিন আনহের মতে, বছরের শুরু থেকে জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত, ব্যাংকিং খাত রিয়েল এস্টেটকে ছাড়িয়ে সর্বোচ্চ ইস্যু মূল্যের শিল্পে পরিণত হয়েছে, যা প্রায় ৫৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৪৭% বৃদ্ধি পেয়েছে।

"এই মাসে, রিয়েল এস্টেট খাত থেকে বন্ড ইস্যুর সম্পূর্ণ অনুপস্থিতি ছিল, যেখানে ব্যাংকিং খাত মোট ইস্যু মূল্যের ৯৪% ছিল," একজন এমবিএস বিশেষজ্ঞ মন্তব্য করেছেন।

মিস লে মিন আনের মতে, মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য বিতরণকৃত মূলধনের অনুপাতের উপর কঠোর নিয়মকানুন ব্যাংকগুলিকে তাদের দীর্ঘমেয়াদী মূলধন কাঠামোর পরিপূরক হিসাবে আরও বন্ড ইস্যু করতে উৎসাহিত করে।

অধিকন্তু, কম সুদের হারের পরিবেশে, ব্যাংকগুলির আরও আকর্ষণীয় সুদের হার সহ বন্ড পুনঃক্রয় এবং ইস্যু করার জন্য একটি প্রণোদনাও রয়েছে। এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন ব্যাংকগুলি নতুন বন্ডের শীর্ষস্থানীয় ইস্যুকারী এবং পূর্বে জারি করা বন্ডের প্রাথমিক পুনঃক্রয়কারী।

কেবল প্রাথমিক বাজারেই নয়, মে মাসে এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে লেনদেন হওয়া সেকেন্ডারি ব্যাংক বন্ডের পরিমাণও বেড়েছে, যা ৮০% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে (আগের মাসের তুলনায়), অন্যান্য খাতের তুলনায় এর আকর্ষণীয় অবস্থান বজায় রেখেছে।

অনেক বিশ্লেষক একমত যে ঋণের উন্নতির সাথে সাথে ব্যাংক বন্ডগুলি আগের বছরের তুলনায় আরও ব্যস্ত বছর কাটাবে।

ফিনগ্রুপের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন কোয়াং থুয়ান মূল্যায়ন করেছেন যে এই বছরের প্রথম পাঁচ মাসে ঋণ বৃদ্ধি খুবই কম ছিল, ১৫ জুন পর্যন্ত মাত্র ৩.৮%। তবে, এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে উন্নতির আরও ইতিবাচক লক্ষণ দেখা দিয়েছে।

মূল সূচকগুলির মধ্যে একটি হল আমদানিকৃত উৎপাদন উপকরণের মূল্যের তীব্র বৃদ্ধি। মূল বাজারগুলিতে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের জন্য রপ্তানি পুনরুদ্ধারের সাথে সাথে, উৎপাদন ব্যবসার মূলধনের চাহিদা উন্নত হবে।

২০২৪ সালের পুরো সময়কালে ১৫-১৬% ঋণ প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য, ব্যাংকগুলির মূলধনের প্রয়োজন। তবে, মিঃ থুয়ানের মতে, এই ঋণ প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রার জন্য ব্যাংকগুলির বর্তমান মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত এখনও "পাতলা"। অতএব, ইক্যুইটি মূলধন বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করার সময়, বন্ড (স্তর ২ মূলধন) ইস্যু করা ব্যাংকগুলির জন্য আরও সম্ভাব্য কার্যকলাপ।

সঞ্চালন মূল্য: বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং - উৎস: ফিনরেটিং - গ্রাফিক্স: এন.কেএইচ.

ব্যাংকের বিশাল অঙ্কের মূলধনের প্রয়োজন।

ভিসরেটিংয়ের বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ ফান ডুই হাংও বিশ্বাস করেন যে ব্যাংকগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু করার পরিমাণ বৃদ্ধি করতে হবে যাতে মূলধনের পরিপূরক হয় এবং মূলধনের পর্যাপ্ততা নিশ্চিত করা যায় যাতে অপারেশনাল সুরক্ষা অনুপাতের নিয়ম মেনে চলতে পারি।

২০২১-২০২২ সালে ব্যবসায়িক অবস্থার অবনতির কারণে আমানত বৃদ্ধির ধীরগতির কারণে ঋণ বৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য বন্ড ইস্যু আরও বৃদ্ধি পেয়েছিল।

ভিসরেটিংয়ের তথ্য অনুসারে, ব্যাংকগুলি ২০২৩ সালে ১৯৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ড ইস্যু করেছে, যা ২০১৯ সালে জারি করা ১০৪ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। ব্যাংকগুলি প্রাথমিকভাবে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ সমর্থন করার জন্য এই মূলধন ব্যবহার করেছিল, নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে: মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য ব্যবহৃত স্বল্পমেয়াদী মূলধনের অনুপাত ৩০% এর নিচে এবং ঋণ-আমানত অনুপাত ৮৫% এ রাখা।

ভিসরেটিংয়ের অনুমান অনুসারে, ব্যাংকিং খাত আগামী তিন বছরে টিয়ার ২ ক্যাপিটাল বন্ডে ২৮৩ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এরও বেশি ইস্যু করবে। এই নতুন টিয়ার ২ ক্যাপিটাল বন্ডের প্রায় ৫৫% রাষ্ট্রায়ত্ত ব্যাংকগুলি দ্বারা ইস্যু করা হবে, কারণ তাদের টিয়ার ২ ক্যাপিটাল উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে।

সংক্ষেপে, ব্যাংকগুলিকে বাদ দেওয়া বন্ডগুলি প্রতিস্থাপন করতে এবং তাদের মূলধন পর্যাপ্ততা বৃদ্ধি করতে নতুন টায়ার 2 ক্যাপিটাল বন্ড ইস্যু করতে হবে, তবে শর্ত থাকে যে টায়ার 2 ক্যাপিটাল টিয়ার 1 ক্যাপিটালের (প্রাথমিকভাবে চার্টার্ড ক্যাপিটাল, রিজার্ভ এবং অবিবণ্টিত লাভের সমন্বয়ে) 100% অতিক্রম করবে না।

ইনস্টিটিউট অফ ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক্স অ্যান্ড পলিটিক্সের প্রাক্তন পরিচালক, সহযোগী অধ্যাপক ভো দাই লুওক বলেছেন যে অন্যান্য অনেক খাতের তুলনায়, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেটের তুলনায়, ব্যাংক বন্ড তুলনামূলকভাবে নিরাপদ বলে বিবেচিত হয়। অতএব, যদিও ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানগুলি তুলনামূলকভাবে দীর্ঘ মেয়াদী, প্রায় 3-5 বছর এবং 5-6% সুদের হার সহ বন্ড ইস্যু করে, তবুও তারা বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করে।

বিশেষজ্ঞের মতে, বর্তমান নিম্ন সুদের হারের পরিবেশে দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু করা ব্যাংকগুলির জন্য উপযুক্ত। অতএব, সুদের হার আবার ঊর্ধ্বমুখী হওয়ায় ব্যাংকগুলি মূলধন ব্যয় বৃদ্ধির ঝুঁকি কমাতে পারে।

সামগ্রিক বাজারের উপর প্রভাব সম্পর্কে বলতে গেলে, ব্যাংকিং খাতে বন্ড ইস্যুর জন্য চাপ অসংখ্য লঙ্ঘনের পরে বন্ড বাজার পুনরুদ্ধারে অবদান রেখেছিল যা আস্থা নষ্ট করেছিল। তবে, মিঃ লুওক বিশ্বাস করেন যে রিয়েল এস্টেট সহ অন্যান্য খাত থেকে বন্ড বাজারের আরও ভাল প্রচার প্রয়োজন। যদি এটি মূলত ব্যাংকগুলির জন্য একটি খেলার ক্ষেত্র থাকে, তবে এই মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলের কার্যকারিতা সম্পূর্ণরূপে বাস্তবায়িত হবে না, অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়ায় একটি তরঙ্গ প্রভাব তৈরি করতে ব্যর্থ হবে।

তদুপরি, বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের মনে করিয়ে দিয়েছেন যে ব্যাংক সহ যেকোনো প্রতিষ্ঠান কর্তৃক জারি করা বন্ডের জন্য, সম্ভাব্য খেলাপি ঋণ এবং অন্যান্য প্রতিশ্রুতির ঝুঁকি সম্পর্কে সম্পূর্ণ সচেতন থাকা প্রয়োজন।

বিনিময় হার এবং সুদের হারের কারণে কর্পোরেট বন্ডগুলি অস্থির।

সম্প্রতি USD/VND বিনিময় হার এবং সঞ্চয় সুদের হার বৃদ্ধি পাওয়ায় ভিয়েতনামী কর্পোরেট বন্ড বাজার উল্লেখযোগ্য চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে।

প্রতিবেদন অনুসারে, বছরের শুরু থেকে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামী ডং-এর মূল্য প্রায় ৫% হ্রাস পেয়েছে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে, মার্কিন ডলারের বিক্রয়মূল্য ২৫,৪৭৩ ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যেখানে মুক্ত বাজারে, এই সংখ্যাটি প্রথমবারের মতো ২৬,০০০ ভিয়েতনামী ডং-কে ছাড়িয়ে গেছে, যা একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে।

একই সাথে, সঞ্চয় সুদের হারও আবার বৃদ্ধির লক্ষণ দেখাতে শুরু করেছে। বিশেষ করে, উইগ্রুপের তথ্য অনুসারে, ১২ মাসের মেয়াদী সুদের হার ফেব্রুয়ারির শেষে ৪.৬% থেকে বেড়ে জুনের শেষে ৪.৮% হয়েছে।

ফিনরেটিংসের বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করে বলেছেন যে এই প্রবণতা ভাসমান সুদের হার সহ কর্পোরেট বন্ডের ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলতে পারে। তবে, বিপরীতে, এটি ব্যবসার জন্য স্থির সুদের হার সহ দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু বৃদ্ধির জন্য একটি প্রণোদনাও হতে পারে।

সূত্র: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm