ব্যাংক বন্ডের বাজার আবার "উত্তেজনাপূর্ণ"

নেতিবাচক ফলাফল এবং তথ্যের দ্বারা প্রভাবিত হওয়ার পর, সম্প্রতি ব্যাংক বন্ড বাজার আবার "উত্তপ্ত" হয়েছে।

তদনুসারে, ২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে, ইস্যু করা ব্যাংক বন্ডের পরিমাণ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোট কর্পোরেট বন্ডের ৭৩%।

২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে মোট কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর ৭৩% ছিল এই ব্যাংকিং গ্রুপের। ছবিতে: তিয়েন ফং কমার্শিয়াল জয়েন্ট স্টক ব্যাংকে গ্রাহকরা লেনদেন করছেন। ছবি: কোয়াং থাই

ব্যাংকিং গ্রুপ ৩১৩.২ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ইস্যু করেছে

ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে, কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর মোট মূল্য (বেসরকারি এবং সরকারি সহ) প্রায় ৪৩০.৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৩৫% বেশি। যার মধ্যে, ব্যাংকিং গ্রুপের ৩১৩.২ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর সাথে একটি পরম সুবিধা ছিল, যা মোট ইস্যুর পরিমাণের ৭৩% এর সমান, যা একই সময়ের তুলনায় ৩৮% বেশি।

শুধুমাত্র তৃতীয় প্রান্তিকেই, বাজারে ১৫৫টি কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা হয়েছে, যার মধ্যে ১৫৪টি দেশীয় ইস্যু করা হয়েছে যার মোট ইস্যু মূল্য ১৫৬,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এবং একটি আন্তর্জাতিক ইস্যু করা হয়েছে যার মূল্য ৩০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার।

বন্ড সংগ্রহকারী ব্যাংকগুলির মধ্যে, মিলিটারি কমার্শিয়াল জয়েন্ট স্টক ব্যাংক (MBBank) সবচেয়ে বেশি সংগ্রহ করেছে, যার পরিমাণ ৬,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, তারপরে রয়েছে Loc Phat Commercial Joint Stock Bank (LPBank), Asia Commercial Joint Stock Bank ( ACB ) এবং Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDBank)। এই ব্যাংকগুলির প্রতিনিধিরা যে কারণটি দিয়েছেন তা হল মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের পরিপূরক প্রয়োজন, সকল ব্যাংক বন্ডের মেয়াদ ৩ বছরের বেশি।

এভাবে, টানা দুই মাস পতনের পর, সেপ্টেম্বরে ব্যাংকগুলির বন্ড ইস্যু পুনরুদ্ধার করে প্রায় ৪০.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা আগস্টের তুলনায় ১৯.৭% বেশি। এই ইস্যুটি সম্পূর্ণ ব্যক্তিগত ইস্যু আকারে ছিল। এর পাশাপাশি, প্রাথমিক পুনঃক্রয় কার্যক্রম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রায় ৩৫ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা আগের মাসের তুলনায় ৩১% এবং একই সময়ের তুলনায় ৪৯% বেশি, যা মাসে নতুন ইস্যু মূল্যের ৮৬% এর সমান।

ফিন গ্রুপ (একটি আর্থিক ও ব্যবসায়িক তথ্য পরিষেবা সংস্থা) অনুসারে, প্রথম ৯ মাসে, ব্যাংকগুলি ১৫৮.৫ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ড ফেরত কিনেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩৭% বেশি, যা মোট নতুন ইস্যু মূল্যের ৫১% এর সমান। বেশিরভাগ বন্ড ফেরত কেনা হয়েছিল ৩০ জুন, ২০২৪ সালের পরে ইস্যু করা লট যাতে পরিপক্কতা এবং মূলধনের খরচ পুনর্গঠন করা যায়।

এদিকে, কুপন সুদের হার (বন্ড ইস্যুকারীরা বন্ডের অভিহিত মূল্যের উপর ভিত্তি করে বন্ডহোল্ডারদের বার্ষিক স্থির সুদের হার; সাধারণত প্রতি ৬ মাস বা এক বছরে পর্যায়ক্রমে প্রদান করা হয় এবং বাজারের সুদের হার অনুসারে পরিবর্তিত হয় না) ব্যাংকিং গ্রুপে আবার বৃদ্ধি পাওয়ার প্রবণতা রয়েছে, বছরের শুরুতে তলানিতে পৌঁছানোর পর, তৃতীয় প্রান্তিকে গড় সুদের হার বেড়ে ৬.১৮% হয়েছে (২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে ৫.৮১% এবং ২০২৪ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ৫.৯৫% ছিল), যা গত ৬ প্রান্তিকের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর।

তৃতীয় প্রান্তিকে সফলভাবে বন্ড ইস্যু করা বেশিরভাগ ব্যাংকের সুদের হার আগের প্রান্তিকের তুলনায় বেশি, যেমন ভিয়েতনাম টেকনোলজিক্যাল অ্যান্ড কমার্শিয়াল জয়েন্ট স্টক ব্যাংক (TCB), ACB, MBBank, VPBank, Tien Phong জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক (TPBank), Orient Commercial জয়েন্ট স্টক ব্যাংক (OCB), Maritime Commercial জয়েন্ট স্টক ব্যাংক (MSB), Saigon - Hanoi Commercial Joint Stock Bank ( SHB )...

বন্ড ইস্যুকারী ব্যাংকগুলির প্রতিনিধিরা সকলেই একই মতামত ব্যক্ত করেছেন যে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য সুদের হার স্থিতিশীল রাখার প্রেক্ষাপটে ঋণের চাহিদা ত্বরান্বিত হওয়ার সাথে সাথে বন্ডের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের জন্য ব্যাংকগুলির চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে।

২০২৫ সালের ৯ মাসে কর্পোরেট বন্ড ইস্যু মূল্য। গ্রাফিক্স: ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশন

ঝুঁকি সীমিত করতে কী করবেন?

প্রশ্ন হলো: ব্যাংক কর্তৃক বন্ড সংগ্রহকে কীভাবে সত্যিকার অর্থে কার্যকর করা যায় এবং ইস্যুকারী ব্যাংকগুলির পাশাপাশি অর্থনীতির জন্য ঝুঁকি সীমিত করা যায়? বিশেষজ্ঞরা ব্যাখ্যা করেন যে আইনি করিডোর জারি করা হয়েছে কিন্তু এখনও অনেক ফাঁক রয়েছে, বিশেষ করে ইস্যু করার পরে মূলধন ব্যবহারের উদ্দেশ্যে ব্যবস্থাপনায়। অতএব, "রূপান্তর" এড়াতে ব্যবস্থাপনা সংস্থাকে ব্যাংকগুলি যে বন্ড পণ্যগুলি ইস্যু করছে তার প্রকৃতি স্পষ্টভাবে বুঝতে হবে।

ব্যাংকগুলির জন্য, উদ্দেশ্য এবং নগদ প্রবাহ নিয়ন্ত্রণ না করে ব্যাপক পরিমাণে ইস্যু করা এড়ানো প্রয়োজন, কারণ মেয়াদপূর্তির সময় তারল্য ঝুঁকি বাড়তে পারে। ব্যাংকগুলির উচিত স্বল্পমেয়াদী বন্ড ইস্যু করার উপর মনোযোগ দেওয়া, উদ্দেশ্য এবং স্থানান্তরযোগ্যতা সম্পর্কে স্বচ্ছতা বজায় রাখা, যাতে এই হাতিয়ারটি সত্যিকার অর্থে একটি নিরাপদ মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলে পরিণত হতে পারে।

পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে যে নভেম্বরে কর্পোরেট বন্ডের মূলধন এবং সুদ পরিশোধের চাপ সাময়িকভাবে কমে যাবে, তবে ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে তা আকাশছোঁয়াভাবে ৪৫ ট্রিলিয়ন ভিয়ানডে পৌঁছে যাবে, মূলত রিয়েল এস্টেট গ্রুপের ক্ষেত্রে। ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে, এই গ্রুপটিকেই ৫৪.৮ ট্রিলিয়ন ভিয়ানডে পরিশোধ করতে হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা মোট বকেয়া মূলধনের ৭০%, যা দেখায় যে নগদ প্রবাহের চাপ এখনও এই ক্ষেত্রে কেন্দ্রীভূত।

বন্ড ইস্যুকারী ব্যাংকগুলির ব্যবস্থাপনা সম্পর্কে, স্টেট ব্যাংকের প্রধান নিশ্চিত করেছেন যে এই সংস্থাটি আইনি বিধিমালার মাধ্যমে বন্ড ইস্যুকারী বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলির উপর নজরদারি চালিয়ে যাবে। ব্যাংকগুলি আইন মেনে চলে তা নিশ্চিত করার জন্য স্টেট ব্যাংক নিয়মিতভাবে বন্ড ইস্যু কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ করবে, যার মধ্যে মূলধন ব্যবহারের উদ্দেশ্য, ইস্যু করার শর্তাবলী এবং তথ্য প্রকাশ পরীক্ষা করা অন্তর্ভুক্ত। একই সাথে, এটি ব্যাংক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার জন্য ব্যাংকগুলি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে, আর্থিক ঝুঁকি এবং বন্ড সম্পর্কিত কার্যকলাপ মূল্যায়ন করবে।

"

২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে, ব্যাংকগুলি ১৫৮.৫ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ড ফেরত কিনেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩৭% বেশি, যা মোট নতুন ইস্যু মূল্যের ৫১% এর সমান। বেশিরভাগ বন্ড ফেরত কেনা হয়েছিল ৩০ জুন, ২০২৪ সালের পরে ইস্যু করা লট যাতে পরিপক্কতা এবং মূলধনের খরচ পুনর্গঠন করা যায়।

সূত্র: https://hanoimoi.vn/thi-truong-trai-phieu-ngan-hang-nong-tro-lai-721201.html