Dobrá nákupní příležitost na úrovni zotavení indexu VN na 1 265 bodech.

Během uplynulého týdne vykazoval akciový trh mnoho negativních signálů, index VN prudce klesl o 33 bodů; oznámení společností obchodujících s cennými papíry naznačují pokles zisků v odvětví... Jaké jsou předpovědi expertů pro akciový trh tento týden?

Minulý týden klesl index VN o téměř 33 bodů.

Po nevýrazném obchodním týdnu pokračoval index VN v klesajícím trendu, ztratil téměř 33 bodů a klesl pod 1 252,7 bodu. Dominoval prodejní tlak, přičemž trhu dominovala červená barva, zatímco příliv kapitálu zůstal slabý.

Celková likvidita trhu dosáhla pouze 14 800 miliard VND, přičemž samotný HOSE připadal na 13 784 miliard VND.

Akcie středně velkých realitních společností, jako například PDR (Phat Dat, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE) atd., vynikaly nárůstem o 1–2 %.

Bankovní, ocelářský a maloobchodní sektor nečekaně obrátily směr uprostřed mírného tržního tlaku a korekcí.

V čele skupiny akcií s negativním dopadem minulý týden se nacházelyACB (ACB, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), STB (Sacombank, HOSE), FPT (FPT, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), MSN (Masan, HOSE),…

Skupiny akcií, které ovlivňují index VN

Prodejci dominovali, což způsobilo, že index VN minulý týden prudce klesal (Foto: SSI iBoard)

Skupinu pozitivně výkonných akcií, jejichž příspěvek nebyl dostatečný k tomu, aby působil jako bariéra poklesu, vedly společnosti EIB (Eximbank, HOSE), GMD (Gamadept, HOSE), VNM ( Vinamilk , HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE),…

Zahraniční investoři vyvíjeli prodejní tlak po dobu 11 po sobě jdoucích obchodních seancí na celém trhu, přičemž celkový prodej překročil 400 miliard VND. Nejsilnější prodejní tlak zaznamenala společnost MSN s 242 miliardami VND, následovaná DGC, TCB (Techcombank, HOSE) a HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) s prodejním tlakem v rozmezí 50-100 miliard VND. Naopak aktivní nákup zaznamenala společnost VPB (VPBank, HOSE) s 6,8 miliony kusů, což přispělo k nárůstu indexu v poslední obchodní den týdne 0,2 bodu.

Zisky v odvětví cenných papírů klesly již druhé čtvrtletí po sobě.

Po silném prvním čtvrtletí vykazovala obchodní výkonnost v sektoru cenných papírů známky stagnace a poklesu po dvě po sobě jdoucí čtvrtletí. Ve třetím čtvrtletí dosáhl celkový zisk společností zabývajících se cennými papíry před zdaněním přibližně 6 900 miliard VND, což odpovídá stejnému období roku 2023, ale je o téměř 7 % méně než v předchozím druhém čtvrtletí.

Toto období bylo také obdobím nepříznivé volatility akciového trhu. Index VN prudce kolísal kolem hranice 1 300 bodů, což ovlivnilo náladu investorů. Obchodování ve třetím čtvrtletí bylo pomalé, průměrná hodnota indexu HOSE dosáhla méně než 15 000 miliard VND za seanci, což je o 25 % méně než ve stejném období roku 2023 a také v první polovině letošního roku.

Tyto faktory významně ovlivnily aktivity společností zabývajících se obchodováním na vlastní účet v oblasti cenných papírů. Jak makléřské firmy, tak i obchodní aktivity na vlastní účet čelí obtížím, takže úvěrování je pro společnosti zabývající se cennými papíry jediným způsobem, jak generovat zisk.

Ve třetím čtvrtletí se úrokové výnosy z úvěrů a pohledávek společností zabývajících se cennými papíry odhadují na 5 800 miliard VND, což představuje 20% nárůst ve srovnání se stejným obdobím roku 2023 a téměř 4% nárůst oproti předchozímu čtvrtletí. Jedná se o třetí čtvrtletí po sobě jdoucího růstu tohoto zdroje příjmů ve srovnání s předchozím čtvrtletím a jedná se o historicky rekordní hodnotu.

Zisky v odvětví cenných papírů ve třetím čtvrtletí vykazovaly jasnou divergenci, přičemž mnoho společností zabývajících se cennými papíry zaznamenalo oproti druhému čtvrtletí pokles zisku před zdaněním o více než 100 miliard VND, například SSI Securities (SSI, HOSE), HSC Securities, APG Securities a zejména SHS Securities (SHS, HNX).

Naopak společnosti VPS Securities (VPS, HOSE), VNDirect Securities (VND, HOSE), VIX Securities (VIX, HOSE) a ACBS Securities zaznamenaly ve srovnání s předchozím druhým čtvrtletím výrazný nárůst zisku před zdaněním.

Deset největších společností zabývajících se cennými papíry s nejvyššími zisky v oboru vykázalo ve 3. čtvrtletí roku 2024 zisk před zdaněním přesahující 200 miliard VND. Pouze společnost TCBS Securities měla zisk přesahující 1 bilion VND, přičemž zisk před zdaněním se blížil 1 100 miliardám VND; zisk před zdaněním se však ve 3. čtvrtletí také snížil ve srovnání se stejným obdobím roku 2023 a předchozím 2. čtvrtletím.

Ztráty se soustředily především v malých společnostech zabývajících se cennými papíry, přičemž nejzávažnější důsledky utrpěla společnost APG, která vykázala ztrátu před zdaněním ve výši téměř 150 miliard VND.

Celkově nebyl třetí čtvrtletí pro společnosti obchodující s cennými papíry příliš příznivým obdobím. Veškerá očekávání pramenila ze snahy vlády o dosažení cílů hospodářského růstu, vstupu v platnost oběžníku 68, který umožňuje zahraničním investorům obchodovat bez 100% marže atd.

„Bratr překonává nespočet překážek“ pomáhá Yeah1 dosáhnout trojnásobného obratu.

Podle své poslední finanční zprávy dosáhla společnost Yeah1 Group Joint Stock Company (YEG, HOSE) ve třetím čtvrtletí roku 2024 tržeb přesahujících 345 miliard VND, což je trojnásobný nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Pro společnost se jedná o nejvyšší úroveň tržeb od čtvrtého čtvrtletí roku 2020.

Televizní stanice Yeah1 údajně investovala do pořadu „Brother Ocomming a Thousand Obstacles“ – vietnamské verze populárního čínského pořadu „Call Me by Fire“, určeného pro hvězdy starší 30 let a vysílaného od konce června.

„Starší bratr překonal nespočet překážek“, aby pomohl Yeah1 dosáhnout nejvyšších tržeb za poslední 4 roky (Foto: Internet)

Díky své obrovské popularitě s miliony zhlédnutí, mnoha vystoupeními, která jsou trendy na YouTube, a rozsáhlou diskusí na sociálních sítích a mediálních platformách přilákal program desítky sponzorů, z nichž největším je Techcombank.

Reklamní a mediální poradenské aktivity se tak podílely na celkových tržbách společnosti více než 89 %, což pomohlo tomuto segmentu vzrůst 4,5krát ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Společnost Yeah1 zaznamenala hrubý zisk přes 79 miliard VND, což představuje 3,6násobný nárůst. Jedná se také o nejvyšší hrubý zisk společnosti od 4. čtvrtletí roku 2018.

Navzdory 2,5násobnému nárůstu nákladů na řízení podniku v důsledku oživení obchodních operací dosáhla společnost Yeah1 čistého zisku téměř 34,3 miliardy VND, což je 10,7krát více než ve 3. čtvrtletí roku 2023. Jedná se o nejvyšší úroveň zisku od roku 2022.

V prvních devíti měsících roku společnost Yeah1 zaznamenala tržby přes 629 miliard VND, což představuje přibližně 2,5násobný nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, a zisk dosáhl téměř 55,8 miliard VND, což představuje 4,5násobný nárůst. Společnost tak splnila téměř 79 % svého cíle tržeb a 86 % svého cíle zisku pro tento rok.

Akcie ocelářských společností těží z antidumpingových politik.

Vietnamský ocelářský průmysl v průběhu let čelil mnoha závažným výzvám: kolísavým cenám surovin, tlaku z levného dováženého ocelového průmyslu, zejména z Číny. Zlom však nastal, když se ministerstvo průmyslu a obchodu rozhodlo uplatnit antidumpingová cla na ocelářské výrobky dovážené z Číny a Jižní Koreje.

Společnost MB Securities (MBS) uvedla, že tato opatření nejen pomáhají omezit nekalou konkurenci ze strany levné oceli, ale také vytvářejí příležitosti pro restrukturalizaci, zotavení a rozvoj domácích ocelářských podniků.

Zavedení vyrovnávacích cel na za tepla válcovanou ocel (HRC) z Číny vytvořilo významnou příležitost pro domácí podniky. Podíl vietnamských společností na trhu se pravděpodobně výrazně zvýší, protože dodávky levné oceli z Číny jsou omezené. To umožňuje vietnamským podnikům nejen zvýšit produkci, ale také zlepšit ziskové marže.

Společnost Shinhan Securities však zdůraznila, že vedle mnoha pozitivních vyhlídek toto odvětví stále čelí několika závažným výzvám, jako je volatilita cen vstupních materiálů a riziko globální hospodářské recese.

Celkově vzato jsou a budou i nadále klíčovým faktorem pro přetváření struktury vietnamského ocelářského průmyslu. Ocelářský průmysl musí i nadále optimalizovat náklady, zlepšovat efektivitu výroby a rozšiřovat exportní trhy, aby mohl využít nových příležitostí.

Hodnocení a doporučení

Podle společnosti TPS Securities se akcie MBB (MBBank, HOSE) společnosti Military Commercial Joint Stock Bank – MB (MBB, HOSE) doporučují k nákupu s cílovou cenou 29 000 VND za akcii, přičemž se očekává 18% nárůst oproti uzavírací ceně z 25. října.

Nedávný výkon akcií MBB (Obrázek: SSI iBoard)

Podle TPS se obchodní strategie MB Bank v posledních pěti letech zaměřovala na individuální klienty. Konkrétně do konce června 2024 dosáhly netermínované klientské vklady MBB 230 210 miliard VND, což je druhé místo hned po velké čtyřce bank.

Mezitím vklady na běžných účtech (CASA) MBB v roce 2019 dosáhly pouze 92 352 miliard VND, což je srovnatelné s vklady TCB a jen mírně vyšší než u jiných komerčních bank. Velká část této významné změny je patrná od doby, kdy MBB provedla svou digitální transformaci v polovině roku 2019.

Díky své rozsáhlé individuální zákaznické základně je zisková marže MB s více než 37 % na špici v oboru, následovaná TCB a VPB, které jsou také velmi silné v digitální transformaci a do konce června 2024 dosáhly 36 %, respektive 33 %.

Lze říci, že obchodní strategie MB Bank, zaměřená na individuální klienty, jí nejen pomáhá akumulovat velké množství vkladů, ale také jí poskytuje dobrý poměr CASA, což snižuje tlak na čisté úrokové marže a umožňuje lepší cenovou politiku a úvěrové produkty.

Podle pana Vu Manh Minha, investičního konzultanta společnosti Mirae Asset Securities , čelí trh poměrně náročným krátkodobým faktorům: Rostoucí směnný kurz USD/VND přiměl Vietnamskou státní banku k prodeji USD za účelem stabilizace směnného kurzu a stažení VND z trhu; zároveň státní pokladna nakupuje USD, což zvyšuje krátkodobý tlak na likviditu VND.

Aktivita zahraničních investorů rovněž vyvolává obavy kvůli absenci jasného trendu, kdy dochází k neustálým nákupům a prodejům v krátkých obdobích a k velmi zřetelné divergenci, což vytváří nestabilitu v investorské náladě.

Index VN prochází „obtížnou“ fází, ale stále existuje mnoho pozitivních základních faktorů.

Pro investory je toto náročné období, protože globální a vietnamská ekonomika se ubírají různými cestami a podléhají mnoha nepředvídatelným výkyvům. Nejdůležitější je však, aby si investoři zachovali pozitivní přístup, efektivně řídili rizika a pečlivě sledovali vývoj na trhu.

V krátkodobém horizontu by investoři měli omezit investice do akcií citlivých na kolísání směnných kurzů, zejména do těch s velkým podílem dluhu v cizích měnách. Zároveň by měli upřednostňovat akcie se slibnými vyhlídkami na konec roku, jako jsou nemovitosti a veřejné investice, protože tyto sektory budou přímo těžit ze schválených balíčků veřejných investic pro rok 2025.

Přestože v krátkodobém horizontu může dojít k prudkým korekcím, fundamentální ukazatele trhu zůstávají ve střednědobém horizontu velmi pozitivní. Investoři by se proto měli zaměřit na akumulaci akcií s dlouhodobým růstovým potenciálem, jakmile jejich ceny klesnou na atraktivní úrovně, jako je bankovnictví, nemovitosti a průmyslové parky; měli by se vyhnout honění se za růstem cen a trpělivě budovat pozice nákupem, když se ceny vhodně korigují, a rozložit své nákupy do více pozic.

Společnost KB Securities se domnívá, že prodejci nadále dominují, přičemž pozitivním signálem je, že tlak ze strany levné nabídky byl lépe kontrolován, čímž se eliminoval fenomén spekulativních prodejů a otevírají se příležitosti k brzkému oživení. Boční trend je však stále dominantní, reakce na oživení na slabých úrovních podpory jsou obvykle krátkodobé a riziko poklesu na silnější úrovně podpory přetrvává.

Společnost Vietcap Securities se domnívá, že nedostatek nákupního tlaku zhoršil pokles indexu VN v minulém týdnu. Hlavní zónou podpory pro tento týden je 1 240 – 1 250 bodů. Úroveň 1 265 bodů působí jako rezistence pro trh, kde se vrátí prodejní tlak z minulého týdne. V současné době však neexistují žádné známky oslabení prodejního tlaku ani zlepšení nákupního tlaku. Investoři by proto měli před nákupem vyčkat na jasnější signály ze strany poptávky.

Harmonogram výplat dividend tento týden

Podle statistik si mezi 21. a 25. říjnem devět společností vyplatilo dividendy a všech devět společností dividendy vyplatilo v hotovosti.

Nejvyšší sazba je 4 %, nejnižší 20 %.

Harmonogram výplaty dividend v hotovosti

*Datum ex-dividendy: Toto je obchodní den, kdy kupující po získání vlastnictví akcií již nebude mít nárok na související práva, jako je právo na dividendy nebo právo na upisování nově vydaných akcií, ale stále si zachová právo účastnit se valné hromady akcionářů.

Kód	Patro	Datum ex-dividendy	Den TH	Podíl
GHC	HADICE	11. 1.	22. listopadu	20 %
TFC	HNX	11. 1.	20. listopadu	12 %
CLW	HADICE	31. října	25. listopadu	4 %
mnoho	UPCOM	31. října	14. listopadu	15 %
BHA	UPCOM	31. října	11. 12.	6 %
ABR	HADICE	30. října	21. listopadu	20 %
DHT	HNX	30. října	29. listopadu	5 %
BDW	UPCOM	30. října	20. listopadu	12 %
XDH	UPCOM	29. října	11. srpna	8 %

* Názory a doporučení vyjádřené v tomto článku slouží pouze pro informaci.

Zdroj: https://phunuvietnam.vn/nhan-dinh-ve-thi-truong-chung-khoan-tuan-28-10-1-11-20241028083653896.htm