Ztrátové podniky s velkými dluhy
Mnoho realitních kanceláří v resortech, které hlásily svou finanční situaci Hanojské burze cenných papírů (HNX), vykázalo v první polovině roku ztráty.
Akciová společnost Phu Quoc Tourism Investment and Development – jednotka spravující řetězec resortů v Phu Quoc ( Kien Giang ) – oznámila ztrátu téměř 306 miliard VND, zatímco ve stejném období loňského roku dosáhla zisku 832 miliard VND. V důsledku toho je poměr zisku po zdanění k vlastnímu kapitálu záporný.
Akciová společnost Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services – investor rekreačního projektu v Quy Nhon (Binh Dinh) – v tomto období nadále ztrácela více než 199 miliard VND, čímž prodloužila ztrátu 34 miliard VND z předchozího období.
Společnost v roce 2023 také ztratí více než 152 miliard VND. Dříve, v období 2021-2022, společnost dosáhla celkového zisku více než 611 miliard VND. Hung Thinh Quy Nhon také vyjednal s držiteli dluhopisů prodloužení výplaty úroků z dluhopisů u určitých položek, přičemž doba výplaty byla odložena z prvního čtvrtletí na červenec až srpen letošního roku.
Další společnost, která se zabývá turistickými projekty v Hai Phongu, Van Huong Investment and Tourism Joint Stock Company, rovněž vykázala za prvních 6 měsíců roku ztrátu ve výši 34,4 miliardy VND. Od roku 2021, kdy předložila svou zprávu HNX, Van Huong Tourism vykazuje ztráty. Společnost celkem ztratila 117,2 miliardy VND.
Další společností, která vlastní rekreační projekt v Da Nangu a je také ve stavu neustálé ztráty, je akciová společnost Tonkin Land. V první polovině roku tato společnost ztratila více než 8 miliard VND. V po sobě jdoucích letech 2021–2023 společnost utrpěla ztráty s celkovou ztrátou 61,5 miliardy VND.
Společnost Crystal Bay Joint Stock Company, která realizovala mnoho rekreačních projektů v Khanh Hoa a Ninh Thuan, také v první polovině roku ztratila téměř 76 miliard VND. Toto číslo se zkrátilo ve srovnání se ztrátou téměř 136 miliard VND ve stejném období loňského roku.
Společnost BIM Real Estate Joint Stock Company – investor resortních projektů v Ha Long (Quang Ninh) a Phu Quoc (Kien Giang) – rovněž vykázala ztrátu ve výši 341 miliard VND, zatímco ve stejném období loňského roku dosáhla zisku 810 miliard VND. Tato ztráta je poprvé, co společnost vykázala od roku 2021. V období 2021–2023 společnost dosáhla po sobě jdoucích zisků v celkové výši 4 611 miliard VND.
Nejenže přicházejí o peníze, ale mnoho podniků také využívá vysokou finanční páku, přičemž dluh mnohonásobně převyšuje vlastní kapitál. K 30. červnu měla turistická společnost Phu Quoc poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 13,69krát, což odpovídá dluhu přibližně 40 800 miliard VND. Z toho nesplacené dluhopisy činily přibližně 7 509 miliard VND.
Společnost Hung Thinh Quy Nhon má poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 4,86krát, což odpovídá dluhu ve výši přibližně 38 768 miliard VND. Z toho nesplacené dluhopisy činí 7 259 miliard VND.
Turistická společnost Van Huong má poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 8,32krát, což odpovídá dluhu ve výši 24 302 miliard VND. Z toho nesplacené dluhopisy činí více než 4 060 miliard VND.
Společnost Tonkin Land využívá také vysokou finanční páku. K 30. červnu se poměr dluhu k vlastnímu kapitálu zvýšil na 5,1násobek, což odpovídá dluhu ve výši 1 105 miliard VND. Společnost má stále malý nesplacený zůstatek dluhopisů ve výši přibližně 22 miliard VND.
Společnost BIM Real Estate Company má poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 2,86násobek, což odpovídá dluhu ve výši 20 140 miliard VND. Z toho nesplacené dluhopisy činí více než 5 422 miliard VND.
Dlouhodobá odolnost
Zpráva ministerstva stavebnictví za druhé čtvrtletí uvádí, že nová nabídka hotelů a resortů v celé zemi vedla k uvedení do provozu řady významných projektů. Trh však nadále zůstává stagnující a nevykazuje žádné známky oživení.
Stejný názor sdílí i pan Vo Hong Thang, zástupce generálního ředitele skupiny DKRA, který uvedl, že trh s resortními nemovitostmi v zemi byl v srpnu stále ponurý. Výzkumná data z této jednotky ukazují, že v případě resortních vil je nabídka po mnoho měsíců téměř stagnující, likvidita je nízká a poptávka se ve srovnání s předchozím měsícem snížila o 22 %.
Primární ceny příliš nekolísaly a nadále vykazují boční trend. Politiky pronájmu, zpětného odkupu, podpory úrokových sazeb atd. jsou i nadále široce uplatňovány, ale nejsou tak účinné, jak se očekávalo. Pan Thang se domnívá, že trh i nadále čelí mnoha problémům s likviditou a růstem cen, zatímco důvěra investorů a oživení tohoto segmentu je stále velmi nízké.
Očekává se, že trh s nemovitostmi v resortech se v dlouhodobém horizontu zotaví (ilustrační foto: Trinh Nguyen).
Pokud jde o řadové domy a resortní obchody, pan Thang uvedl, že situace není o nic lepší. Likvidita téměř stagnuje, většina projektů uzavřela svá portfolia, což způsobilo, že trh v uplynulém měsíci nezaznamenal žádné transakce.
Primární ceny příliš nekolísaly, zatímco sekundární trh zaznamenal pokles cen některých produktů o 30–40 %, ale stále se potýkal s problémy s likviditou. Prudký pokles kupní síly, nedostatek nových nabídek, vysoce hodnotné zásoby… způsobily v posledních měsících značné překážky, které tento segment téměř upadl do cyklu „prodloužené hibernace“.
Pokud jde o bytové domy, pan Thang uvedl, že nabídka nadále klesá, zejména z důvodu skladových zásob starých projektů (které tvoří 99 % celkové nabídky). Poptávka na trhu výrazně klesla a úroveň prodejních cen příliš nekolísala. Trh stále čelí problémům s likviditou a v krátkodobém horizontu neexistují žádné známky oživení.
Pan Dinh Minh Tuan - regionální ředitel pro jižní region společnosti Batdongsan.com.vn - připustil, že trh s nemovitostmi v resortech se stále snaží řešit zbývající problémy. V prvních 8 měsících roku se makroekonomické faktory podporující tento trh vyvíjely dobře, jako je počet turistů a tempo spotřeby. Z hlediska orientace na rozvoj trhu se však investoři potýkají s problémy s produkcí produktů.
Podle pana Tuana musí mít produkce dobrý poměr zadlužení, který vytváří vysoce udržitelný příjem. Investoři účastnící se trhu musí tyto nemovitosti vlastnit a mít příjem z pronájmu nebo nemovitost vhodnou pro osobní účely. Ani jedna z těchto otázek však nebyla vyřešena, takže trh má na další rozvoj ještě dlouhou dobu před sebou.
Předpovídá, že trh s resortními nemovitostmi se nebude moci vrátit nejméně do roku 2026. Poptávka kupujících se totiž v posledních 4 letech nemění, takže poptávka po jiných typech nemovitostí je nižší. Neexistuje mnoho politik, které by přilákaly kupující, zejména pokud jde o přístup k tomuto segmentu.
Dalším problémem je změna kapitálu investora. Dříve investor zaváděl mnoho pojistek, které kupujícího dlouhodobě doprovázely. Později, když se trh setkal s problémy se zdroji kapitálu, investor již neměl dostatečný potenciál k tomu, aby nabídl mnoho atraktivních pojistek.
„Nabídka a poptávka v oblasti resortních nemovitostí je v kontextu celkového oživení trhu nedostatečná. Z hlediska trendů se proto tento segment k udržitelnosti vrátí až koncem roku 2026,“ uvedl pan Tuan.
Pro upřesnění pan Tuan vysvětlil, že současný trh s resortními nemovitostmi potřebuje jasnější právní koridor. Kromě toho se musí zotavit i trh obecně z dalších segmentů, jako je uspokojování potřeb v oblasti skutečného bydlení, řadové domy, soukromé domy a pozemky. Lidé se zapojují do těchto typů nemovitostí, vytvářejí likviditu a dobrý růst, a poté se dostávají do segmentů, které mohou být rizikovější, jako jsou resortní nemovitosti.
Komentář (0)