Firmy jsou stále zatíženy úrokovými náklady.

Přestože se ziskovost výrazně zotavila, nárůst úrokových nákladů byl v posledním čtvrtletí problémem. Diverzifikace kapitálových zdrojů z dodavatelských kanálů a sdílení z bankovního sektoru je pro podniky oporou.

Přestože se ziskovost výrazně zotavila, nárůst úrokových nákladů byl v posledním čtvrtletí problémem. Diverzifikace kapitálových zdrojů z dodavatelských kanálů a sdílení z bankovního sektoru je pro podniky oporou.

V roce 2024 došlo k obratu v obchodních výsledcích společnosti TNG Investment and Trading JSC. Zisk textilní a oděvní společnosti se zvýšil o více než 44 %, ačkoli její tržby se zvýšily pouze o 9 %. Hlavním důvodem bylo zlepšení hrubé ziskové marže. „Investice do technologií a lidských zdrojů pomohly společnosti zlepšit produktivitu práce. Zároveň byly optimalizovány výrobní náklady díky opatřením ke zlepšení výrobních a řídicích procesů,“ uvedl pan Nguyen Van Thoi, předseda představenstva společnosti TNG.

Spolu s růstem tržeb se však v roce 2024 zvýšily i finanční náklady o více než 14 %. Při nízkém poměru finančních nákladů k tržbám (pod 5 %) se sice toto číslo ve srovnání s rokem 2023 zvýšilo, zisky TNG však nebyly zvýšením úrokových sazeb výrazně ovlivněny.

Statistiky společnosti VNDirect Securities o 1 000 kótovaných a registrovaných podnicích na burze ukazují, že zisky v roce 2024 také dosáhly působivého růstu (téměř 18 %). Zejména čistý zisk kótovaných podniků ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 se oproti stejnému období loňského roku zvýšil o 27,8 %, což představuje páté čtvrtletí růstu v řadě. Spolu s pozitivním obrazem zisků je však třeba zmínit i růst finančních nákladů.

Podle expertů z VNDirect se úrokové náklady prudce zvýšily na maximum za pět čtvrtletí. Důvodem je silná poptávka po podnikových úvěrech na rozšíření výroby v kontextu ekonomického oživení a rostoucích úrokových sazeb. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu na konci roku 2024 dosáhl 74,6 %, oproti 74 % v posledním čtvrtletí roku. Experti z VNDirect to považují za silný nárůst. Poměry zadlužení se i přes vysoké úrokové náklady díky silné poptávce po úvěrech nadále zvyšují.

U některých velkých podniků investiční aktivity a aktivity spojené s rozšiřováním podnikání zvýšily úrokové náklady a představovaly významný podíl v porovnání s celkovými příjmy. Vzhledem k neustálému růstu aktiv a potřebě úvěrů na financování dosáhly úrokové náklady společnosti Vinhomes a emise dluhopisů v roce 2024 více než 7 300 miliard VND, což je téměř 2,4krát více než v předchozím roce. Nicméně s růstem příjmů z převodu nemovitostí a příjmů z investičních a obchodních smluv se zisk tohoto „giganta“ po zdanění stále zvýšil o 4,5 % a dosáhl více než 35 052 miliard VND.

Vzhledem k velkému podílu dluhového kapitálu se obchodní výsledky některých podniků dokonce silně liší i v nákladech na úroky. Hlavní činnost skupiny Duc Long Gia Lai vykázala čistou ztrátu. Skutečnost, že tento podnik splatil jistinu dluhu a banka mu odpustila úroky, zatímco jeho podnikání stále čelilo potížím, však přinesla náhlý zdroj příjmů. Díky tomu skupina vykázala zisk po zdanění ve výši více než 250 miliard VND.

Podnik však již mnoho let prodělává peníze a musí platit vysoké částky za úrokové náklady a náklady na řízení podniku, což způsobuje, že Duc Long Gia Lai má na konci roku 2024 kumulovanou ztrátu až 2 450 miliard VND. Naopak obchodní výsledky společnosti Hoang Anh Gia Lai ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 se ve srovnání se stejným obdobím snížily o více než 80 %, protože již nepobírala snížení úroků jako před rokem.

Na workshopu „Vietnam Credit Focus 2025: Růst, úvěry a kapitálové trhy v nové éře“ vyjádřil pan Ivan Tan, generální ředitel společnosti S&P Global Ratings, že jednou ze slabin vietnamských podniků, a to i ve skupině velkých podniků, je podíl kapitálových zdrojů tíhnoucích ke krátkodobým úvěrům. Polovina dluhu u velkých podniků je krátkodobý dluh, přičemž tento poměr je dvojnásobný oproti mnoha zemím v regionu. Domácí kapitálový trh potřebuje k navýšení své hloubky hodně času.

Snížení závislosti na úvěrech a diverzifikace zdrojů kapitálu je cílem mnoha velkých podniků. Po období poněkud klidného primárního akciového trhu mnoho velkých podniků na burze realizuje plány na vydání akcií stávajícím akcionářům nebo na zahájení první veřejné nabídky akcií dceřiných společností s cílem získat více vlastního kapitálu.

Pokud jde o kanál mobilizace kapitálu prostřednictvím bankovních úvěrů, ve směrnici č. 05/CT-TTg o klíčových úkolech a řešeních, průlomech k podpoře hospodářského růstu a urychlení vyplácení veřejného investičního kapitálu, zajištění cíle národního růstu ve výši 8 % nebo více v roce 2025 je vyžadováno pečlivé sledování a dohled nad vývojem mobilizace a úrokových sazeb z úvěrů s cílem snížit úroveň úrokových sazeb z úvěrů, vytvořit podmínky pro přístup občanů a podniků k úvěrům s rozumnými náklady, levné ceny kapitálu pro obnovu a rozvoj výroby a podnikání a podpořit hospodářský růst. Zároveň premiér nařídil úvěrovým institucím, aby i nadále snižovaly náklady a byly ochotny sdílet část zisku ve snaze o snížení úrokových sazeb z úvěrů.

Zdroj: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html