Jerome Powell ponechává otevřenou možnost snížení úrokových sazeb v červenci.

Na zasedání Evropského centrálního bankovního fóra (ECB Forum) v portugalské Sintře 30. června ponechal předseda amerického Federálního rezervního systému (Fed) Jerome Powell otevřenou možnost snížení úrokových sazeb na zasedání 30. července.

„Opravdu to nemohu říct. Rozhodnutí o úrokových sazbách bude záviset na ekonomických datech,“ řekl pan Powell. „Nevylučujeme ani nepotvrzujeme žádnou schůzku“ ohledně snížení sazeb, dodal.

Tato slova znamenala prudký posun od jeho předchozího opatrného postoje, kdy naznačil, že Fed by mohl s uvolněním měnové politiky počkat až do podzimu, tedy kolem září.

Pan Powell vydal nový signál v kontextu poklesu amerického dolaru na nejnižší úroveň za 3,5 roku. Index amerického dolaru (DXY) večer 1. července (vietnamského času) klesl o 0,35 % a dosáhl 96,5 bodu – nejnižší úrovně od začátku roku 2022.

Oslabení amerického dolaru dále zvýšilo očekávání trhu ohledně snížení sazeb. Nástroj CME FedWatch zaznamenal 2. července 21,2% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Fedem v červenci, ve srovnání s 18,6 % z 27. června a 14,5 % z 20. června.

Trh také silně vsadil na možnost snížení úrokových sazeb Fedem na svém zasedání 17. září s pravděpodobností až 91 %. Z toho 72,3 % očekávalo snížení o 0,25 procentního bodu a 18,8 % předpovědělo snížení o 0,5 procentního bodu, čímž by se úrokové sazby dostaly na 3,75–4 % ročně.

FedWatch2025Jul2 CME.jpg
Tržní signály ukazují, že pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Fedem na zasedání 30. července se zvýšila na 21,2 %, ale většina sází na to, že Fed sníží sazby v září. Zdroj: CME

I když ponechal otevřenou možnost uvolnění měnové politiky, pan Powell stále zdůrazňoval nezávislost Fedu na politickém tlaku, zejména ze strany prezidenta Donalda Trumpa, který opakovaně vyzval k agresivnímu snižování úrokových sazeb.

Na konferenci v Sintře prezidentka ECB Christine Lagardeová vyzvala delegáty, aby Powellovi vzdali potlesk, a chválila ho jako „ztělesnění odvážného centrálního bankéře“ za to, že si pevně stojí za ekonomickými daty navzdory ostré kritice ze strany pana Trumpa.

Dilema Jeromea Powella a ekonomický výhled USA

Předseda Fedu Jerome Powell čelí náročné situaci. Tlak ze strany prezidenta Trumpa sílí, od veřejné kritiky, v níž ho označují za „idiota“, až po dopis požadující snížení úrokových sazeb na 1 % nebo méně, přičemž srovnávací grafy centrálních bank, jako je Japonsko (0,5 %) a Dánsko (1,75 %), existují.

bankovní sazby Trump2025Jul1.jpg
Trumpova administrativa přirovnává úrokové sazby v USA k vyšším než v mnoha jiných zemích. Foto: CNN

Pan Donald Trump také urychlil plány na nalezení náhrady za Powella, až jeho funkční období v květnu 2026 skončí, s potenciálními kandidáty jako Kevin Warsh, Christopher Waller, Kevin Hassett, David Malpass a ministr financí Scott Bessent.

Možnost, že by pan Trump oznámil nástupce již v září nebo říjnu, je vnímána jako krok k oslabení Powellovy moci.

Pokud jde o americkou ekonomiku, nedávné ukazatele vysílají smíšené signály. Očekává se, že červnová zpráva o zaměstnanosti ukáže, že americká ekonomika přidala 116 000 pracovních míst mimo zemědělství , což je pokles ze 139 000 v květnu, přičemž míra nezaměstnanosti by měla mírně vzrůst ze 4,2 % na 4,3 %. Guvernérka Fedu Michelle Bowmanová uvedla, že trh práce sice zůstává silný, ale „není tak dynamický jako dříve“.

Index osobních spotřebních výdajů (PCE) – preferovaný ukazatel inflace Fedem – mezitím ukázal, že cenový tlak v květnu rostl, stále však nad 2% ročním cílem. Cla zavedená panem Trumpem od dubna donutila Fed pozastavit své plány na snížení úrokových sazeb kvůli obavám z rostoucí inflace.

Ministr financí Scott Bessent však uvedl, že Trumpova cla pravděpodobně nezpůsobí inflaci, protože se Fed obává a předpovídá, že v září sníží úrokové sazby. Tento názor podporují i ​​prognózy Goldman Sachs, která rovněž očekává, že Fed na podzim uvolní měnovou politiku, a to třikrát v roce 2025.

Signál nižších úrokových sazeb a slabšího dolaru by mohl mít významný dopad na americkou i globální ekonomiku. Slabý dolar často podporuje vyšší ceny komodit, zejména zlata.

Světová cena zlata se v současné době pohybuje kolem 3 300–3 350 USD/unci. Pokud Fed sníží úrokové sazby, mohla by cena zlata překročit 3 400 USD/unci, ačkoli tlak na realizaci zisků stále přetrvává v kontextu postupné stabilizace situace na Blízkém východě.

Globálně by uvolnění měnové politiky Fedu mohlo povzbudit další centrální banky, jako je ECB nebo Bank of Japan, k zvážení úpravy úrokových sazeb, a tím podpořit globální hospodářský růst. Riziko inflace však zůstává znepokojivé, zejména proto, že protekcionistická politika pana Trumpa by mohla zvýšit ceny dovozu a vyvinout tlak na americké spotřebitele a podniky.

V této souvislosti musí politika Fedu stále vyvažovat úkol kontroly inflace a ochrany trhu práce. Pan Powell je však nevyhnutelně zmatený, když se rozhoduje v kontextu tlaku ze strany pana Trumpa a smíšených ekonomických dat.

Trump vyvíjí větší tlak na „mocného muže“: Co se děje? Šéf Bílého domu Donald Trump nadále vyvíjí tlak na mocného muže Ameriky v kontextu toho, že světová ekonomika číslo 1 čelí mnoha rizikům, včetně důsledků obchodní války s mnoha zeměmi, zejména s Čínou.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html