Vyvedení kryptoaktiv z právní „šedé zóny“

VTV.vn - Vietnamská vláda poprvé zavedla právní rámec pro pilotní provoz trhu s kryptoaktivy po dobu 5 let.

Vietnamská vláda poprvé zavedla právní rámec pro pilotní provoz trhu s kryptoaktivy po dobu 5 let.

Vietnamská vláda poprvé zavedla právní rámec pro pětileté pilotní testování trhu s kryptoaktivy. Očekává se, že tento krok promění neformální toky v transparentní zdroje propojené s kapitálovým trhem a upevní pozici země v digitálním věku.

Právní rámec pro trh s kryptoaktivy

Usnesení vlády č. 05/2025 přitáhlo velkou pozornost, když poprvé uznalo a zavedlo pilotní rámec pro trh s kryptoaktivy na národní úrovni. Podle tohoto usnesení bude pilotní proces trvat 5 let s následujícími zásadami: opatrnost, kontrola a praktické zavedení. Jedná se o krok k zajištění bezpečnosti trhu a zároveň k ochraně legitimních práv všech účastníků.

Dříve byly činnosti související s kryptoměnami prováděny volně, z velké části mimo oficiální správu. Usnesení 05 tuto právní mezeru odstranilo tím, že jasně stanovilo, že veškeré transakce musí být prováděny pouze prostřednictvím právnických osob s licencí od Ministerstva financí . To znamená, že obrovské peněžní toky, které dosud probíhaly v tajnosti, budou postupně uvedeny do transparentního rámce.

Aby mohla firma vydávat kryptoměny, musí být vietnamskou společností s minimálním základním kapitálem 10 000 miliard VND a alespoň 65 % domácího kapitálu. Kromě toho musí firma splňovat řadu přísných podmínek: tým zaměstnanců s odbornými certifikáty a technologickou infrastrukturu, která splňuje bezpečnostní standardy úrovně 4. Tyto podmínky ukazují na přísnou orientaci na řízení, která akceptuje účast pouze podniků se silnou finanční a technologickou kapacitou, aby se minimalizovala potenciální rizika.

Tato událost je také spojena s kontextem budování mezinárodních finančních center Vietnamem v Ho Či Minově Městě a Da Nangu. Pilotní testování trhu s kryptoaktivy proto není jen řešením pro správu, ale také krokem v přípravě na komplexní digitální finanční infrastrukturu a vytvoření platformy pro propojení s globálními kapitálovými toky.

Paní Nguyen Van Hien, viceprezidentka a generální tajemnice Vietnamské asociace pro blockchain a digitální aktiva, uvedla, že nový právní rámec otevírá mnoho významných příležitostí pro digitální ekonomiku. „Pokud světu trvalo 10 let, než dospěl a zažil mnoho selhání, pak Vietnam může tuto dobu zcela zkrátit na pouhých několik let, pokud bude vědět, jak využít ponaučení z předchozích zemí,“ zdůraznila paní Hien.

Usnesení 05 jasně stanoví počet licencovaných poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv během pilotní fáze.

Vyberte si až 5 poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv

Usnesení 05 jasně stanoví počet organizací poskytujících služby v oblasti kryptoaktiv, které získají licenci během pilotní fáze. Podle paní Pham Thi Thuy Linh, vedoucí oddělení rozvoje trhu Státní komise pro cenné papíry: „Na základě koordinace s Ministerstvem financí, Ministerstvem veřejné bezpečnosti a Státní bankou vybereme maximálně 5 organizací poskytujících služby v oblasti kryptoaktiv, kterým udělíme licenci na jejich provoz. S tímto maximálním počtem 5 jednotek zajišťujeme zdravou konkurenci mezi poskytovateli služeb a zároveň zajišťujeme kontrolu a hodnocení efektivity činností dané organizace během pilotní fáze.“

Maximální limit 5 pater ukazuje proaktivní přístup managementu: otevírání trhu při zachování přísné kontroly, vyhýbání se rozsáhlým explozím, které vedou k nerovnováze nebo obtížím v řízení. Toto je také „bezpečný testovací rámec“, který úřady používají k monitorování, hodnocení a úpravě politik před zvážením expanze.

Nejen množství, ale i typ obchodovaných aktiv je konkrétně stanoven. Podle usnesení musí být kryptoaktiva povolená k oběhu ve Vietnamu propojena s reálnými aktivy (RWA - Real World Assets). Trh se tedy místo zaměření na čistě spekulativní tokeny (digitální aktiva) bude věnovat prioritám digitalizaci reálných aktiv, jako jsou nemovitosti, zlato, komodity a uhlíkové kredity. To zajišťuje transparentnost a otevírá příležitosti k propojení reálných aktiv s digitální ekonomikou.

Tato regulace je v souladu s prognózou poradenské firmy BCG, že kryptoaktiva propojená s reálnými aktivy budou do roku 2033 tvořit přibližně 10 % světového HDP, což odpovídá 18 000 miliardám USD. To je důvod, proč Vietnam zvolil opatrnou cestu a upřednostňuje aktiva s jasnou kolaterální hodnotou.

Pilotování je nezbytné pro dosažení správného cíle.

Podle průzkumu z roku 2023 se Vietnam umístil na druhém místě na světě, pokud jde o podíl populace vlastnící kryptoměny: každý pátý dospělý někdy obchodoval. Zároveň Chainalysis zaznamenal, že tok kryptoaktiv do Vietnamu se nepřetržitě udržuje na hodnotě přes 100 miliard USD ročně. Pokud bude tento kapitál dobře spravován, přesune se z neformálního do formálního, čímž se zvýší rozpočtové příjmy a do ekonomiky se přidá kapitál.

Z obchodního hlediska pan Phan Duc Trung – předseda Vietnamské blockchainové asociace – potvrdil: „Zákon uznává prostředí, která umožňují získávání veřejného kapitálu prostřednictvím burz. Toto je příležitost, pokud bude existovat dobrý právní rámec, uvidíme transparentní tok kryptoaktiv a přispějeme k ekonomice.“ To znamená, že podniky mají nový kanál pro mobilizaci kapitálu prostřednictvím vydávání tokenů vázaných na reálná aktiva, a to vedle tradičních nástrojů, jako jsou akcie a dluhopisy.

Z obecného hlediska pan Phan Duc Trung poukázal na tři hlavní výzvy, kterým musí trh čelit: lidské zdroje, mezinárodní konkurenceschopnost a vyspělost domácího trhu. Lidské zdroje jsou z nich největší překážkou, když jak řídícím agenturám, tak podnikům i investorům chybí základ specializovaných znalostí, aby splnily nové požadavky.

„V mezinárodním měřítku je otázkou, zda jsou kryptoaktivní produkty z Vietnamu dostatečně atraktivní, aby konkurovaly zavedeným produktům na globálním trhu. V tuzemsku je trh stále mladý: účetní rámec, monitorovací procesy a provozní zkušenosti potřebují více času k zdokonalení, než budou moci fungovat hladce a vytvořit udržitelnou důvěru pro investory,“ analyzoval pan Trung.

Pokud jde o globální konkurenci, paní Tran Thi Thuy Ngoc – zástupkyně generálního ředitele společnosti Deloitte Vietnam – zdůraznila: „Hlavní finanční trhy, jako jsou USA, Hongkong (Čína), Japonsko..., zkoumají, kdo zvítězí jako první.“ Vydáním rezoluce 05 Vietnam ukázal své odhodlání jít s předstihem a vytvořit si konkurenční výhodu v kontextu digitálního finančního trhu, který se formuje v globálním měřítku.

Nejenže má význam správy a mobilizace kapitálu, ale trh s kryptoaktivy je také novou infrastrukturou digitální ekonomiky. Efektivní kontrola a provoz pomohou Vietnamu udržet si digitální suverenitu, uvolnit inovační zdroje a propojit se s mezinárodními finančními centry, která se v regionu formují. Je to také přípravný krok k tomu, aby se Vietnam mohl etablovat jako aktivní hráč v globálním hodnotovém řetězci digitální ekonomiky.

Usnesení 05/2025 je milníkem potvrzujícím průkopnické kroky Vietnamu v éře digitálních aktiv. Pětiletý pilotní projekt s maximálně 5 burzami, zaměřený na aktiva se skutečnou hodnotou, demonstruje přísnou strategii řízení, ale zároveň připravuje cestu pro inovace. Pokud bude trh s kryptoaktivy úspěšný, nejenže pomůže zprůhlednit kapitálové toky, ale také vytvoří nové mobilizační kanály, podpoří rozvoj finančních center a potvrdí pozici země v globálním závodě o digitální ekonomiku.

Zdroj: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm