Řídí Fed úrokové sazby v obtížné situaci?

(Dan Tri) - Odborníci varují, že Fed musí provozovat měnovou politiku v „datové mlze“, inflace zůstává vysoká a politický tlak roste.

Podle agentury AFP se zasedání amerického Federálního rezervního systému (Fed) konalo v kontextu uzavření americké vlády a zastavení zveřejňování většiny oficiálních ekonomických údajů.

Fed se rozhodl snížit svou referenční úrokovou sazbu o dalších 25 bazických bodů na 3,75–4 %. Toto rozhodnutí odpovídalo tržním prognózám a bylo to podruhé, co úřad letos upravoval měnovou politiku.

Bez těchto důležitých informací jsou úředníci Fedu nuceni stanovovat úrokové sazby bez dostatečných dat k analýze a vyhodnocení.

Je pozoruhodné, že pan Powell naznačil, že investoři by neměli očekávat snížení sazeb v prosinci. „Na tomto setkání se názory na směr snižování sazeb v prosinci jasně rozcházely. Pokračování ve snižování úrokových sazeb později v tomto roce není jisté,“ řekl tisku.

Nedostatek ekonomických dat zkomplikoval vnitřní debatu ve Fedu o tom, zda snížit úrokové sazby rychleji na podporu trhu práce, nebo si i nadále zachovat jestřábí postoj uprostřed přetrvávající vysoké inflace.

Nový guvernér Stephen Miran, jmenovaný americkým prezidentem Donaldem Trumpem, nadále hlasoval proti a prohlásil, že by Fed měl jednat rychleji se snížením sazeb o 0,5 %.

Zároveň pan Jeffrey Schmid, prezident pobočky Fedu v Kansas City, vyjádřil také nesouhlas, ale z opačného důvodu, když poznamenal, že Fed by neměl snižovat úrokové sazby.

Předseda Fedu Jerome Powell (Foto: Getty).

Předseda Fedu také prozradil, že většina z 19 představitelů Fedu se domnívá, že je nutné „počkat alespoň ještě jeden cyklus“, než se úrokové sazby znovu sníží. Podle CME Group FedWatch pravděpodobnost snížení v prosinci po Powellově projevu klesla z 90 % na 67 %.

„Budou se muset rozhodnout, jaká je skutečná inflace oproti očekávané inflaci, a to je teď velká otázka. Argumentem pro snížení sazeb je, že inflace je dočasná, ale slabost trhu práce by mohla být trvalejší,“ řekl agentuře AFP bývalý úředník Fedu Joseph Gagnon.

„Rizika pro trh práce se v posledních měsících zvýšila,“ uvedl Fed ve svém prohlášení po zasedání. Dodal však, že ekonomika vysílá protichůdné signály. Silné investice podniků vykazovaly solidní fundamenty, ale nábor zaměstnanců se zpomalil.

Jediným významným údajem zveřejněným od uzavření americké vlády 1. října byl index spotřebitelských cen (CPI), který za 12 měsíců do září vzrostl o 3 %. Ačkoli byl nižší, než se očekávalo, toto číslo i tak pomohlo finančním trhům cítit se poněkud optimističtěji.

Trh práce se mezitím v posledních měsících výrazně zpomalil, v srpnu vzniklo pouze 22 000 nových pracovních míst, ačkoli míra nezaměstnanosti zůstává blízko rekordně nízké úrovně 4,3 %.

Fed je také pod rostoucím politickým tlakem ze strany Bílého domu, přičemž prezident Trump opakovaně kritizuje předsedu Jeromea Powella na sociální síti Truth Social. Očekává se, že pan Powell z funkce odejde příští rok.

Odborníci tvrdí, že Fed funguje „v mlze“ kvůli nedostatku dat z uzavření americké vlády a smíšeným ekonomickým signálům. „Řízení měnové politiky je v současnosti jako létání se zavázanýma očima ve sněhové bouři,“ řekl Guy LeBas, hlavní stratég finanční firmy Janney Montgomery Scott.

Zástupci Fedu také uznali, že jejich rozhodování bylo omezeno uzavřením americké vlády. Data o míře nezaměstnanosti, která použili, byla aktualizována pouze do srpna. Dostupné ukazatele však ukazují, že ekonomika roste mírným tempem.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm