Vietnamské akcie nepatří mezi nejlépe fungující akcie.
Asijské trhy zažily v roce 2023 volatilní rok, kdy inflace, rostoucí úrokové sazby a pomalé oživení v Číně snížily loňský růst.
Japonský index Nikkei 225 je v roce 2023 lídrem regionu v tržní výkonnosti a loni podle údajů společnosti Refinitiv zaznamenal růst o přibližně 28 %. Japonské akcie jsou podporovány zlepšujícími se výsledky hospodaření a také rostoucím optimismem, že Bank of Japan by mohla konečně ukončit svou ultrauvolněnou měnovou politiku po desetiletích téměř nulových úrokových sazeb.
Za indexem Nikkei 225 následují indexy: tchajwanský Taiex (růst o 26,83 %), indický Nifty 50 (růst o 20,03 %), jihokorejský Kospi (19,3 %) a indický BSE Sensex (18,74 %). Indexy VN a HNX nepatří v roce 2023 mezi nejvýkonnější akciové indexy na asijských trzích.
Na druhou stranu, hongkongský index Hang Seng si v regionu vede nejhůře, když po ztrátě téměř 14 % v roce 2023 zaznamenal čtyři roky poklesu po sobě.
Japonské akcie zaznamenaly v roce 2023 nejsilnější zisky v Asii. Foto: Getty Images
Pomalé oživení Číny zdůrazňuje výkonnost indexu CSI 300, který měří největší společnosti kótované na burzách v Šanghaji a Šen-čenu, což je třetí nejhůře fungující akciový trh v Asii, jenž loni ztratil 11,38 %.
Peggy Mak, ředitelka výzkumu ve společnosti PhilipCapital, televizi CNBC sdělila, že proces po znovuotevření Číny byl „pochmurný“ kvůli poklesu trhu s nemovitostmi a problémům s dluhem místních samospráv, což mělo dopad na výdaje a tlumilo poptávku a investice ve výrobním sektoru.
Podle analytiků z Pinebridge Investments však vyhlídky Asie zůstávají slibné.
Předpokládají pokračující silný růstový trend z Asie a také „relativně slibný výhled“, který podle nich v roce 2024 nabídne atraktivní potenciál pro vybrané akciové investory.
Dvě největší ekonomiky v Asii nelze ignorovat. Zatímco Čína vyžaduje trpělivé a cílené investice do jednotlivých společností s tím, jak se ekonomika stabilizuje, Indie v mnoha oblastech prudce stoupá vpřed.
Jejich názor podporuje i Mezinárodní měnový fond, který pro Asii předpovídá tempo růstu ve výši 4,6 % v roce 2023 a 4,2 % v roce 2024, zatímco globální prognóza růstu je 3 % v roce 2023 a 2,9 % v roce 2024. Vyplývá to z prognózy Krishny Srinivasana, ředitele MMF pro Asii a Tichomoří .
Michael Strobaek, investiční ředitel společnosti Lombard Odier, se podělil o svůj výhled na trh v roce 2024: „V roce 2023 se odehrálo mnoho překvapení, od nevýrazného oživení Číny po pandemii covidu až po sílu americké ekonomiky, příslib umělé inteligence a globální recesi, která se neuskutečnila.“
Po roce 2023 tohle investoři hledají v roce 2024.
Nižší směnný kurz
Snižování úrokových sazeb bude ústředním tématem, které investory zajímá.
Americký Federální rezervní systém (Fed) nastínil plán snižování úrokových sazeb s tzv. „tečkovaným grafem“, který naznačuje, že úrokové sazby budou v roce 2024 sníženy o 75 bazických bodů a v roce 2025 o 100 bazických bodů.
Centrální banky v Asii a po celém světě mají tendenci následovat vedení Fedu.
Zvyšování úrokových sazeb ve velkých asijských ekonomikách se z velké části zastavilo, ačkoli banky jako Reserve Bank of Australia si nadále dávají pozor na to, zda jsou připraveny podniknout další kroky k omezení inflace.
Centrální banky v jihovýchodní Asii do značné míry udržely úrokové sazby stabilní a již je agresivně nezvyšují, ačkoli banky jako filipínská centrální banka si stále zachovávají jestřábí postoj.
Jedinou výjimkou je Bank of Japan (BOJ), kde investoři budou sledovat, zda se centrální banka odkloní od politiky záporných úrokových sazeb.
Celková inflace v Japonsku je již více než 19 měsíců nad 2% cílem Bank of Japan a v rámci jarních jednání o mzdách vedených Japonskou federací odborových svazů by měla dojít k 5% nárůstu. Homin Lee, hlavní makroekonomický stratég společnosti Lombard Odier, uvedl, že tyto podmínky podporují normalizaci politiky.
Lee očekává, že BoJ v roce 2024 zvýší úrokové sazby na 0 % (ze současných záporných 0,1 %) a také „postupně zruší“ 1% strop banky pro 10leté japonské státní dluhopisy.
Tchaj-wan, Vietnam a Singapur jsou „srdci“ růstu.
Až klesne inflace a úrokové sazby, kde se budou nacházet růstová odvětví?
Hebe Chen, analytik trhu ve společnosti IG International, uvedl, že v roce 2024 by se mohla normalizovat inflace a zpomalit hospodářský růst, což by prospělo sektoru infrastruktury a nemovitostí. Obecně řečeno, to by prospělo energetickému a komoditnímu průmyslu, stejně jako těm, kteří jsou hnací silou revoluce v oblasti umělé inteligence.
Konkrétněji řečeno, Hebe Chen je optimistický ohledně investičních fondů do nemovitostí (REIT) a technologií v Asii.
Když úrokové sazby klesnou, REIT nabídnou více možností financování a umožní zpětný odkup aktiv nebo recyklaci aktiv – kdy REIT zbaví aktiv a výnosy použijí na reinvestice. To v konečném důsledku povede k vyšším reálným výnosům pro investory REIT.
Potenciál růstu v rozvíjejícím se globálním technologickém cyklu je zřejmý na Tchaj-wanu, ve Vietnamu a Singapuru. (Ilustrační obrázek)
Chen dále uvedl, že v rozvíjejícím se globálním technologickém cyklu existuje potenciál pro růst a že Tchaj-wan, Vietnam a Singapur by mohly překonat ostatní díky svému většímu zaměření na výrobní zařízení a výzkum a vývoj.
Je to proto, že Vietnam, Singapur a Malajsie – výrobní centra často využívaná ke snížení závislosti na Číně – nyní vyrábějí pro trhy mimo Čínu.
Proto již nemusí být zranitelné vůči zpomalení čínské ekonomiky. Chen očekává v roce 2024 pro čínské akcie „potenciální obrat“, a to i přes jejich slabší výkonnost v roce 2023.
Uvedla, že druhá největší ekonomika světa pravděpodobně zaznamená mírné oživení, podpořené opatřeními ústřední vlády a zlepšenými exportními vyhlídkami, a dodala, že globální technologické oživení by mohlo přispět ke zlepšení čínského exportu.
Geopolitika a volby
Geopolitický vývoj bude také bedlivě sledován.
Chen uvedl, že volby na Tchaj-wanu, v Indii a USA slibují „významné změny v ekonomické a diplomatické krajině asijsko-pacifického (APAC) regionu“.
Chen řekl: „Rostoucí nejistota a úzkost, nevyhnutelně živené rychle se vyvíjející mezinárodní situací a kritickým bodem ve vztazích mezi Čínou a USA, globálním investorům příliš neuklidní.“
Mak z PhilipCapital uvedl, že tchajwanské volby budou geopolitickou událostí, kterou je třeba sledovat, a dodal, že „to, jak Čína zareaguje na výsledky voleb, zejména pokud si pro-nezávislá Demokratická pokroková strana udrží kontrolu, by mohlo ovlivnit její nedávno vřelý vztah s Evropou, klíčovým obchodním partnerem.“
Ústředním bodem budou také nadcházející americké volby.
Zdroj
Komentář (0)