Scénář pro akciový trh po panickém pádu

Index VN překonal v poslední seanci týdne historickou hranici 1 700 bodů, ale rychle se obrátil a v 15. minutě ATC prudce klesl. Bude akciový trh v novém obchodním týdnu pokračovat ve výkyvech, nebo znovu nabere na obrátkách?

Akciový trh je stále hodnocen pozitivně ve střednědobém a dlouhodobém horizontu, zejména v případě zvýšení ratingu - Foto: QUANG DINH

Dva scénáře pro akciový trh

* Pan Dong Thanh Tuan - expert společnosti Mirae Asset Vietnam Securities:

- Zajímavé je v září zhodnocení indexu FTSE Russell o šancích na povýšení akciového trhu na status rozvíjejícího se trhu a rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby.

Ve skutečnosti ale oba výše uvedené příběhy nejsou nové a jakákoli změna informací bude pro investory signálem k realizaci zisků, aby si zachovali úspěchy nashromážděné v posledních měsících.

Také nejsme příliš optimističtí ohledně rozhodnutí Fedu snížit úrokové sazby v současné době, jelikož dopad obchodní války ve velkém měřítku bude i nadále ovlivňovat inflaci v nadcházejícím období – to bude i nadále omezovat prostor Fedu pro snižování úrokových sazeb v roce 2026 a tlak na směnný kurz Vietnamu bude stále existovat.

Pokud jde o obchodní výhled na září a zbytek roku 2025, zůstáváme optimističtí ve střednědobém a dlouhodobém horizontu, že index VN má stále prostor pro růst směrem k novému historickému maximu na 1 800–2 000 bodech, pokud se udrží současný vzestupný trend a tlak na směnný kurz zůstane v mezích povolených Státní bankou.

Proto navrhujeme dva scénáře pro obchodní výkonnost indexu VN ve zbývajících měsících roku 2025.

Základní scénář: Očekává se, že index VN vytvoří krátkodobou zónu podpory na 1 650 bodech a bude dále růst až k 1 800 bodům.

Méně optimistický scénář: Vytvoření střednědobé zóny podpory na 1 550 bodech.

Jsou bankovní a cenné papíry stále „horké“?

* Pan Nguyen Anh Khoa – ředitel analýzy , Agribank Securities (Agriseco):

- Podle mého názoru má bankovní skupina stále prostor pro zvyšování cen, ale bude mít tendenci být selektivnější. Za prvních 7 měsíců roku 2025 se úvěry v celém systému zvýšily o 9,64 % ve srovnání s koncem roku 2024, zatímco ve stejném období loňského roku se zvýšily pouze o přibližně 6 %.

V posledních měsících roku 2025, kromě vlny podpory veřejných investic ze strany vlády , dochází také k vrcholnému období spotřeby, výroby a obchodních aktivit, u nichž se očekává, že přispějí k podpoře poptávky po úvěrech v celém systému.

Kromě toho se bude postupně zlepšovat i kvalita aktiv, jelikož trh s nemovitostmi vykazuje jasné známky oživení.

Očekává se také, že krok k odstranění mechanismu „úvěrového prostoru“ bude mít pozitivní dopad na obchodní výsledky bankovního sektoru, kdy se banky budou moci spolehnout na své interní finanční zdraví a skutečnou tržní poptávku, aby podpořily úvěry, což pomůže maximalizovat úrokové příjmy a zlepšit celkovou efektivitu podnikání.

Trend růstu cen skupiny však bude jasněji odlišen, protože celková úroveň ocenění bankovní skupiny již není nízká.

Očekává se, že banky, které jsou lídry z hlediska kapitálové základny a vybudovaly si solidní ekosystém zákazníků a také efektivní schopnosti řízení rizik, budou i v posledních měsících roku 2025 i nadále cílem cash flow.

Navíc se v posledních měsících roku, s výše uvedenými faktory růstu a individuálními investičními příběhy jednotlivých akcií, jako jsou příběhy o IPO, navýšení kapitálu, příběhy o vývoji na trhu s kryptoměnami atd., domnívám, že akcie mají v nadcházejícím období stále velký prostor pro růst ceny.

Krátkodobá investorská strategie

* Paní Nguyen Phuong Nga – analytička Vietcombank Securities (VCBS):

- Index VN minulý víkend úspěšně překonal hranici 1 700 bodů. Rychlý nárůst nabídky však způsobil, že index ztratil tempo a klesl pod hranici 1 670 bodů.

Dominantní červená barva a rozsáhlá korekce ukazují na krátkodobý tlak na realizaci zisků, ale zároveň způsobí, že peněžní toky budou v nadcházejících seancích opatrnější.

Proto doporučujeme investorům, aby pečlivě sledovali vývoj na trhu a vypláceli investice pouze v případě, že se objeví signál potvrzující nový bod tržní rovnováhy.

Spolu s tím musí investoři také proaktivně snižovat poměr marží a udržovat si kupní sílu, aby mohli řídit rizika a zároveň využít tržních změn k nalezení příležitostí k výplatě krátkodobých investic.

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-roi-sau-day-hoang-mang-20250907215645797.htm