 |
| Jak přispějí země BRICS k diverzifikaci mezinárodních rezervních měn? (Zdroj: Getty) |
Nedávno v článku na webu China-US Focus Dr. Dan Steinbock, stratég pro multipolární svět, poznamenal, že tlak na diverzifikaci světové rezervní měny existuje již dlouhou dobu.
Tato problematika se po roce 2008 zintenzivnila, ale od roku 2022 se jí dostává stále větší pozornosti, zejména po rusko-ukrajinském konfliktu (únor 2022). Bude to hlavní téma nadcházejícího summitu BRICS a tento trend se pravděpodobně po summitu dále zintenzivní.
V roce 2016 tehdejší ministr financí USA Jack Lew varoval, že: „Čím více podmiňujeme používání amerického dolaru a finančního systému trvalým dodržováním zahraniční politiky, tím větší je riziko, že se země ve střednědobém horizontu přesunou k jiným měnám a jiným finančním systémům.“
Trumpova i Bidenova administrativa ignorovaly varování pana Lewa. V důsledku toho se země globálního Jihu stále více zajímají o BRICS.
Hlavním tématem summitu BRICS v Johannesburgu (Jihoafrická republika) letos v srpnu bude spolupráce bloku na vývoji alternativních platebních systémů k americkému dolaru.
Rizika spojená s monopolem USD
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Paul Krugman poznamenává, že velká část světového obchodu se stále provádí v dolarech. Mnoho bank se sídlem mimo Spojené státy přijímá vklady v dolarech. Mnoho korporací mimo Spojené státy si půjčuje v dolarech. Centrální banky drží většinu svých rezerv v dolarech.
Nicméně současný „vynucený“ monopol amerického dolaru – nepřiměřená závislost světa na americké měně pro obchodní vypořádání a fakturaci, závislost neamerických finančních firem a korporací na ní a vysoký podíl dolaru v rezervách centrálních bank – vyvolává stále větší obavy nejen na jižní polokouli, ale i ve velkých západních ekonomikách.
„Zbraňování“ dolaru ve jménu mezinárodního společenství, ale bez širokého konsensu, by ohrozilo obchodní faktury a platby, zahraniční korporace a rezervy centrálních bank.
Americká ministryně financí Janet Yellenová nedávno prohlásila, že stále neexistuje alternativa k měnovému systému založenému na dolaru. Zároveň však varovala před katastrofickým scénářem, pokud se Washington nedohodne na novém dluhovém limitu.
Stejně tak Britové vychvalovali „štěstí“ libry až do roku 1914. Toto výsadní postavení však skončilo s přetíženou britskou ekonomikou po roce 1945.
Ačkoli má počátek 21. století svá specifika, ve srovnání s obdobím před téměř stoletím zde nebude příliš mnoho rozdílů.
Výhody mezinárodní diverzifikace měn
Jak tedy BRICS přispěje k diverzifikaci mezinárodních rezervních měn?
Díky své organizační flexibilitě může blok přijímat jednostranná, dvoustranná i mnohostranná opatření, která jsou iniciována zakládajícími ekonomikami BRICS (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), ambiciózními novými členy a aliančními partnery, kteří sdílejí jeho vizi nebo o členství uvažují.
Podle Anila Sooklala, jihoafrického velvyslance zodpovědného za vztahy s Asií a BRICS, formálně požádalo o členství ve skupině přibližně 22 zemí, zatímco stejný počet zemí „se neformálně informoval o tom, zda se stát členy BRICS“. Mezi země, které mají zájem o vstup do bloku, patří Argentina, Írán, Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty (SAE).
Rostoucí počet velkých a lidnatých rozvíjejících se ekonomik, které mohou generovat „síťové efekty“ a „pozitivní vedlejší účinky“, jež budou klíčové pro nastartování infrastruktury navrhovaného alternativního globálního finančního systému.
 |
| V předvečer konfliktu na Ukrajině označila Atlantická rada Rusko a Čínu za „partnery v dedolarizaci“. (Zdroj: RIA) |
BRICS však nepřináší jen pouhou dedolarizaci. Cílem není eliminovat dolar, jak je často prezentováno kritiky a politickými odpůrci BRICS, zejména na Západě. V předvečer konfliktu na Ukrajině označila Atlantická rada Rusko a Čínu za „partnery v dedolarizaci“.
Partnerství mělo být „alternativou ke globálnímu systému SWIFT pro zasílání kreditních plateb, kterému dominují USA“. „Podání ruky“ mezi Ruskem a Čínou bylo kdysi chápáno jako právní aliance a dedolarizace jako „spiknutí“ s cílem nahradit dolar.
Realita je však poněkud jiná. BRICS má málo společného se zeměmi, které se snaží nenápadně narušit mezinárodní řád. Spíše, podobně jako správci aktiv, kteří se snaží udržet dostatečnou diverzifikaci svých portfolií, je strategickým cílem BRICS diverzifikace a rekalibrace, nikoli pouhá dedolarizace.
Od keynesiánského Bancoru k diverzifikaci měn BRICS
Většina ekonomik BRICS je dnes i nadále významně závislá na americké měně, zatímco ty, na které Washington a/nebo jeho spojenci uvalili sankce, výrazně snížily své americké rezervy a často místo toho volí zlato.
Hlavní ekonomiky BRICS usilují o diverzifikovanější globální měnový režim. Pokud se tak nestane postupně a v čase, změní se v důsledku velké a náhlé globální krize. Cílem BRICS není nahradit americký dolar, ale diverzifikovat měnový systém tak, aby lépe odrážel dnešní světovou ekonomiku.
Když se ohlédneme zpět, není to nová myšlenka. John Maynard Keynes, britský ekonom a jedna z nejvlivnějších osobností 20. století, předložil na akci v roce 1944 podobný argument pro Bancor – nadnárodní měnu (název je inspirován francouzským slovem „banque“). Tuto myšlenku však američtí vyjednavači odmítli.
V té době byly britská libra a americký dolar hlavními světovými rezervními měnami. Pan Keynes však varoval, že primát dolaru povede k velké nejistotě a volatilitě po rekonstrukci a oživení západní Evropy a dalších velkých ekonomik.
Přesně to se stalo v roce 1971, kdy prezident Nixon jednostranně ukončil směnitelnost amerického dolaru za zlato. Ačkoli bylo toto rozhodnutí zavedeno jako dočasné opatření, fakticky se z amerického dolaru stala volně obíhající fiat měna.
Když zlato přestalo být měřítkem hodnoty, vnímání hodnoty nahradilo samotnou hodnotu. Výsledkem byl zlatý šok, který se odrazil po celém světě v podobě dvojité ropné krize, následované čtyřnásobným nárůstem cen ropy, inflací a stagflací a nakonec rekordně vysokými úrokovými sazbami v USA a masivním znovuzbrojováním.
Geopoliticky se USA nadále spoléhaly na hlavní západní ekonomiky a Japonsko, ale v mezinárodní ekonomice se odmítaly vzdát svých dominantních privilegií. V důsledku toho monopol amerického dolaru přispěl ke vzniku bublin na trhu aktiv v 80. letech, na začátku 90. let, na začátku prvního desetiletí 21. století a nakonec v roce 2008.
Uprostřed velké recese guvernér čínské centrální banky Čou Siao-čuan tuto myšlenku oživil a vyzval hlavní západní ekonomiky k „systematické reformě mezinárodního měnového systému“.
V Evropské unii (EU), USA a Japonsku byly učiněny velké závazky, ale nic významného nebylo zaznamenáno. Proto se organizace jako Nová rozvojová banka BRICS (NBD) a Asijská investiční banka do infrastruktury (AIIB) ... snaží najít nová měnová uspořádání.
BRICS nechce narušovat světový řád. Místo toho se snaží přímo podporovat diverzifikaci. Krok BRICS také odráží aspirace multipolární světové ekonomiky, v níž jsou vyhlídky globálního růstu poháněny velkými rozvíjejícími se ekonomikami.
Zdroj
Komentář (0)