Japonská centrální banka udržuje uvolněnou měnovou politiku

Ve svém prohlášení o politice Bank of Japan uvedla, že krátkodobé úrokové sazby ponechá na -0,1 % a výnos desetiletých japonských státních dluhopisů omezí na nulu.

Krok Bank of Japan byl v podstatě v souladu s dřívějšími očekáváními. Očekává se, že Bank of Japan uspořádá příští pátek tiskovou konferenci, na které by guvernér Kazuo Ueda mohl nabídnout konkrétnější pokyny.

„Vzhledem k extrémně vysoké nejistotě ohledně domácích i zahraničních ekonomik a finančních trhů bude japonská centrální banka trpělivě pokračovat v uvolňování měnové politiky a zároveň bude promptně reagovat na vývoj ekonomické aktivity a cen, jakož i na finanční podmínky,“ uvedla ve svém prohlášení centrální banka Japonska.

Uvolněná měnová politika Bank of Japan z ní však udělala výjimku. Hlavní centrální banky po celém světě musely v posledních dvou letech zvýšit úrokové sazby, aby udržely inflaci pod kontrolou.

Jen po rozhodnutí centrální banky Japonska klesl o 0,4 % na zhruba 148,16 jenu za dolar. Výnos desetiletých japonských státních dluhopisů se víceméně nezměnil. Jen nyní od začátku roku oslabil vůči dolaru o více než 11 %.

Na svém předchozím zasedání o měnových sazbách v červenci Bank of Japan pod vedením Uedy zmírnila regulaci výnosové křivky (YCC), která umožňuje kolísání dlouhodobých úrokových sazeb. Jedná se o nástroj, který umožňuje Bank of Japan cílit úrokové sazby a poté nakupovat a prodávat dluhopisy podle potřeby. Uvolnění kontrol YCC je také prvním krokem k postupnému odklonu od staré politiky za bývalého guvernéra Kurody.

Odborníci předpovídají, že BoJ rychle ukončí svou uvolněnou měnovou politiku kolem první poloviny roku 2024. Sám pan Ueda prozradil, že BoJ by mohla mít do konce letošního roku dostatek dat k určení, kdy ukončí záporné úrokové sazby.

Přestože jádrová inflace již 17 měsíců po sobě překračuje stanovený 2% cíl Bank of Japan, představitelé Bank of Japan zůstávají opatrní ohledně ukončení stimulačních opatření.

Jádrová inflace v Japonsku v srpnu meziročně činila 3,1 %. Spotřebitelské ceny bez energií a čerstvých potravin vzrostly o 4,3 %.

„Japonsko má dobrou šanci přejít z deflačního prostředí do prostředí trvalé inflace,“ řekl Oliver Lee, ekonom společnosti Eastspring Investments.

„Klíčem jsou mzdy. Japonsko potřebuje vidět smysluplnou a trvalou inflaci mezd, aby ovlivnilo spotřebitelskou náladu. Doufejme, že by to mohl být začátek pozitivního cyklu hospodářského růstu, ale je ještě příliš brzy na to, abychom řekli, zda se to podaří. Pravděpodobně potřebujeme dalších šest až dvanáct měsíců, abychom viděli, jak se věci vyvinou,“ dodal Lee.

Předčasné zvýšení sazeb by mohlo zhatit růst, zatímco přílišné odklady by vyvinuly další tlak na jen a zvýšily by finanční napětí.

Růst hrubého domácího produktu Japonska v dubnovém až červnovém čtvrtletí byl revidován směrem dolů na anualizovaných 4,8 % z původních 6 % kvůli slabým kapitálovým výdajům.

Zdroj