Pilotní projekt trhu s kryptoaktivy:

Potenciální trh

Pan To Tran Hoa, zástupce vedoucího oddělení rozvoje trhu s cennými papíry (Státní komise pro cenné papíry), uvedl, že Vietnam se řadí mezi 3 největší země světa , pokud jde o kryptoaktiva, s odhadovaným objemem více než 220 miliard USD a přibližně 20 miliony vlastníků.

Nicméně, vzhledem k fungování v legální „šedé zóně“ bylo mnoho projektů kryptoaktiv zneužito k podvodům, od maskovaného víceúrovňového fundraisingu, virtuálních obchodních ploch až po falešné modely „tokenizace nemovitostí“.

Během posledních 5 let přišly statisíce vietnamských investorů o desítky tisíc miliard dongů kvůli podvodům, typicky se jedná o Antex, Ifan, Pincoin, Sky Mining, Lion Group...

Podle Oddělení kybernetické bezpečnosti a prevence kriminality v oblasti high-tech ( Ministerstvo veřejné bezpečnosti ) úřady od začátku roku 2025 do současnosti odhalily téměř 1 500 případů online podvodů, které způsobily ztráty ve výši více než 1 660 miliard dongů. Zejména aktivity související s transakcemi s virtuálními měnami a kryptoměnami se objevily na více než 1 500 kanálech a skupinách.

Vydání vládou č. 05/2025/NQ-CP o pilotním projektu trhu s kryptoaktivy ve Vietnamu je považováno za zlomový bod ve struktuře kapitálového trhu, kdy se kryptoaktiva mohou stát legálním a transparentním kanálem pro mobilizaci a alokaci kapitálu.

Ministerstvo financí bezprostředně po vydání usnesení vypracovalo podrobný implementační plán, který zahrnuje proces příjmu, zpracování dokumentace a monitorování trhu s kryptoaktivy. Pro tento typ aktiv se rovněž vyvíjejí daňové a účetní předpisy, které se vztahují na poskytovatele služeb, emitenty a investory.

Podle pana To Tran Hoa má vietnamský trh s kryptoaktivy mnoho příležitostí k prorazení, a to nejen v oblasti investic, ale také ve vývoji technologie blockchain a digitálních aplikací. V současné době mnoho vietnamských inženýrů zastává klíčové pozice v blockchainových společnostech a na mezinárodních burzách. Jedná se o cenný zdroj, který může Vietnam znovu přilákat, jakmile bude jasně utvářen právní rámec a trh.

Stejný názor sdílel ekonomický expert Dr. Nguyen Tri Hieu na diskusi „Kryptoaktiva z šedé zóny do pilotního projektu: Řešení pro zajištění transparentnosti, bezpečnosti a efektivity“, kterou uspořádaly noviny Tien Phong ve spolupráci se Státní komisí pro cenné papíry 6. listopadu ráno, a uvedl, že Vietnam vstupuje do nové fáze digitální ekonomiky, v níž se digitální aktiva a technologie blockchain stávají důležitými hnacími silami růstu.

Očekává se, že tokenizace aktiv, zejména v sektoru nemovitostí, vytvoří efektivní kanál pro mobilizaci kapitálu a sníží závislost na bankovních úvěrech. Jakmile bude projekt dokončen a bude mít jasný právní status, investoři budou moci vydávat digitální aktiva veřejnosti, aby přilákali kapitál, namísto aby si od bank pouze půjčovali střednědobý a dlouhodobý kapitál. Tento mechanismus přináší výhody mnoha stranám: Banky snižují rizika likvidity, podniky jsou proaktivnější v řízení kapitálových toků a investoři mají nový kanál pro zisk.

Na semináři informoval pan To Tran Hoa, zástupce vedoucího oddělení rozvoje trhu s cennými papíry Státní komise pro cenné papíry. Foto: Přispěvatel

„Uznání kryptoaktiv vytvoří příležitosti k přilákání zahraničního investičního kapitálu do Vietnamu. Zejména nemovitosti – oblast s vysokou hodnotou a atraktivitou – se mohou v raných fázích stát průlomovým kanálem. Zároveň vybudování obchodní plochy pro kryptoaktiva přispěje k podpoře finančních technologií, zlepšení kapacity kybernetické bezpečnosti a řízení rizik v bankovním a finančním systému,“ uvedl expert.

Flexibilní daňová politika

Podle Dr. Cana Van Luca, hlavního ekonoma BIDV, se očekává, že zavedení kryptoaktiv do právního rámce přinese tři výhody. A to využití technologií, pomoc Vietnamu stát se průkopníkem ve finančních technologiích (Fintech) a zároveň podpora inovací a rozvoje domácích obchodních platforem. Otevření nového kanálu pro mobilizaci kapitálu prostřednictvím modelu „tokenizace“ – tedy rozdělení cenných aktiv (jako jsou nemovitosti, umělecká díla, autorská práva atd.) na miliony malých obchodovatelných částí. Díky tomu se na trhu mohou podílet miliony drobných investorů, což vytváří atraktivnější a transparentnější investiční kanál.

Kryptoaktiva navíc pomáhají Vietnamu posílit jeho globální finanční integraci, vytvořit základ pro účast v mezinárodní digitální finanční síti a usilovat o to, aby se stal regionálním finančním centrem. V první fázi pilotní projekt v Da Nangu – lokalitě s vhodným rozsahem a rozvinutou technologickou infrastrukturou – pomůže kontrolovat rizika a zajistí bezpečný a efektivní proces testování.

Aby bylo usnesení 05/NQ-CP účinné, expert Can Van Luc se domnívá, že je nutné synchronně nasadit řadu skupin řešení. Konkrétně se jedná o klasifikaci kryptoaktiv (vytvoření podrobného klasifikačního systému podle mezinárodních standardů pro uplatnění vhodného řízení na každý typ aktiva); flexibilní daňovou politiku (daň by měla být vypočítána podle úrovně rizika – vysoce riziková aktiva podléhají vyšším daním, aktiva, která jsou povzbuzována k investování, budou mít daňové úlevy); podporu vzdělávání (včasné zavádění znalostí o financích a digitálních aktivech do osnov středních a vysokých škol); věnování zvláštní pozornosti digitální infrastruktuře, datovým informačním systémům a budování mechanismů na ochranu investorů.

Expert Can Van Luc se na semináři podělí o své zkušenosti. Foto: Přispěvatel

„Pokud budou kryptoaktiva efektivně nasazena, stanou se důležitou pákou, která pomůže Vietnamu využít technologie, přilákat globální kapitál a upevnit si svou pozici na mezinárodní finanční mapě,“ zdůraznil Dr. Can Van Luc.

Pokud jde o otázku transparentnosti, pan To Tran Hoa zdůraznil, že se na ni zaměřuje řízení trhu. Podniky účastnící se trhu s kryptoaktivy musí dodržovat režim zveřejňování informací, pravidelné reportování a podléhat přísnému dohledu. Podrobně jsou navrženy i předpisy týkající se depozitářů, poradenství v oblasti emisí, zajišťování hodnoty aktiv a bezpečnosti sítě s cílem vytvořit základ pro bezpečné fungování trhu a omezit riziko podvodů a praní špinavých peněz.

„Na základě výsledků pilotního projektu budou správní orgány pokračovat ve výzkumu, hodnocení a podávání zpráv vládě, aby mohla v budoucnu zvážit finalizaci usnesení nebo vypracovat specializovaný zákon konkrétně pro trh s kryptoaktivy,“ uvedl pan To Tran Hoa.

Podle pana Phana Duc Trunga, předsedy Vietnamské asociace blockchainu a digitálních aktiv, je identifikace a pilotní testování kryptoaktiv v rámci oficiálního právního rámce zásadním krokem, který zajišťuje principy kontroly rizik, chrání národní zájmy a práva investorů. Předpokládá se, že v příštích 2–3 letech bude Vietnam schopen vytvořit právní rámec kompatibilní se světem.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-giai-phap-bao-dam-minh-bach-hieu-qua-722316.html