Čína snižuje produkci oceli, tlak na australskou železnou rudu?

Investoři se připravují na prudké snížení čínské produkce oceli, které by mohlo zasáhnout australské těžaře železné rudy.

Investoři do nerostných surovin se připravují na prudký pokles čínské produkce oceli, který by mohl zasáhnout australské těžaře železné rudy, zatímco trh čelí zvýšené nabídce z velkých nových projektů v Africe.

Ačkoli je objem škrtů nejistý, trh předpovídá, že by Čína mohla letos snížit produkci oceli až o 50 milionů tun. Ilustrační foto

Negativní dopad se dotkne především malých producentů.

Správci fondů však předpovídají, že negativní dopady se dotknou především menších producentů, kde jsou náklady na těžbu výrazně vyšší a kvalita železné rudy je často nižší než u velkých skupin, jako jsou BHP a Rio Tinto.

„ Společnosti jako BHP a Rio stále dosahují fantastických marží i při současných cenách. Pokud by ceny železné rudy klesly na 80 dolarů za tunu, stále by si dokázaly udržet zdravé marže ,“ řekl Sam Berridge, portfolio manažer společnosti Perennial.

Minulý týden čínská vláda oznámila, že nařídí celostátní omezení výroby oceli, aby se snížila nadměrná nabídka, která ovlivňuje ocelářský průmysl, a obnovily se zisky. Dlouhodobé zpomalení čínského trhu s nemovitostmi od pandemie covidu-19 vedlo k obrovskému přebytku oceli, z níž se velká část vyvážela, což ovlivnilo australské výrobce, jako je BlueScope Steel a závod Whyalla společnosti GFG Alliance, který se potýká s problémy.

„ Čínský export oceli v posledních několika letech silně roste – je to jejich způsob, jak se vypořádat s přebytečnou ocelí, kterou domácí trh nedokáže absorbovat ,“ řekl Sam Berridge. Nyní jsou však zámořské trhy téměř nasycené, takže aby ochránili domácí průmysl, budou muset omezit produkci.

Rozsah škrtů zůstává nejistý, ale trh předpovídá, že Čína by letos mohla snížit produkci až o 50 milionů tun – což představuje zhruba 5 % její roční spotřeby oceli, která činí zhruba 1 miliardu tun. Pokud k tomu dojde, čínská produkce oceli by klesla na nejnižší úroveň od roku 2017, což by snížilo poptávku po železné rudě v době, kdy prudce roste nabídka z Afriky.

Společnost Rio Tinto očekává, že koncem letošního roku zahájí produkci ve svém projektu Simandou v Guineji, čímž se jeho kapacita zvýší na 120 milionů tun – přibližně 7 % trhu s námořní železnou rudou. Jedná se o největší přírůstek za posledních deset let a očekává se, že bude mít významný dopad na ceny železné rudy.

Futures kontrakty obchodované v Singapuru minulý týden poprvé od poloviny ledna klesly pod 100 dolarů za tunu a 7. března uzavřely na 99,85 dolaru za tunu. Spotové ceny také klesly z téměř 110 dolarů za tunu před dvěma týdny na těsně nad 100 dolarů za tunu, uvádí S&P Global.

Robert Rennie, vedoucí komoditní strategie australské banky Westpac, uvedl, že očekává, že vysoké zásoby v čínských přístavech a zpomalení produkce oceli udrží ceny v dohledné budoucnosti pod 110 dolary za tunu. „ Očekáváme, že ceny železné rudy v průběhu tohoto roku a v roce 2026 výrazně klesnou ,“ řekl.

Ben Cleary, portfolio manažer fondu Tribeca Global Natural Resources Fund, však uvedl, že většina australských producentů železné rudy nebude vážně zasažena.

„ Samotné snížení produkce oceli nepředstavuje pro australské producenty železné rudy velký problém , protože ti dodávají vysoce kvalitní ocelářům za nižší náklady ,“ řekl a dodal: „ Větší dopad na australské producenty bude mít dovoz vysoce kvalitní železné rudy ze Simandou koncem tohoto roku, což zvýší konkurenci a částečně nahradí australské dodávky .“

Předčilo očekávání

Ceny železné rudy jsou od začátku roku stabilní, a to po volatilních 12 měsících, kdy čínská krize na trhu s nemovitostmi způsobila pokles cen o téměř 30 %. Nyní největší světový producent oceli vstupuje v březnu a dubnu do období silné cyklické poptávky, což by mohlo v krátkodobém horizontu zvýšit spotřebu železné rudy a udržet ceny.

Ceny železné rudy byly také podpořeny špatným počasím v Západní Austrálii, které v lednu a únoru narušilo dodávky z největšího exportního centra země – Port Hedlandu v pohoří Pilbara.

Přerušení dodávek přispělo k 2% poklesu australského vývozu železné rudy v letošním roce ve srovnání se stejným obdobím roku 2024, přičemž zásoby v čínských přístavech jen minulý týden klesly o 4 %.

Očekává se však, že zpřísnění trhu bude dočasné, přičemž analytici společnosti Goldman Sachs poznamenávají, že australský export v březnu prudce vzrostl, zatímco produkce hlavního producenta Brazílie se také zvýšila.

Goldman Sachs uvedl, že trh je v rovnováze, ale stále předpovídá, že produkce surové oceli v Číně letos klesne o 1 %, a to především ve čtvrtém čtvrtletí.

Spolu se zvýšenou nabídkou to povede k prudkému nárůstu zásob železné rudy, což do konce letošního roku stlačí ceny pod 90 USD/t.

„ Železná ruda zaznamenala v posledních dvou desetiletích velkolepý růst a je neobvyklé, aby si komodita dokázala udržet tak vysoké ceny po tak dlouhou dobu s tak silnými maržemi ,“ řekl Sam Berridge, portfolio manažer společnosti Perennial, který předpovídá, že ceny klesnou na 80 dolarů za tunu.

Někteří odborníci předpovídají, že výprodej by mohl být ještě závažnější, přičemž Westpac Bank varuje, že ceny by letos mohly klesnout až o 30 %, a to až na 70 dolarů za tunu.

Minulý týden čínská vláda oznámila, že nařídí celostátní omezení výroby oceli, aby se snížila nadměrná nabídka, která ovlivňuje ocelářský průmysl, a obnovily se zisky. Dlouhodobé zpomalení čínského trhu s nemovitostmi od pandemie covidu-19 vedlo k obrovskému přebytku oceli, z níž se velká část vyvážela, což ovlivnilo australské výrobce, jako je BlueScope Steel a závod Whyalla společnosti GFG Alliance, který se potýká s problémy.

Minh Hien

Podle AFR