Börsenwoche 4.8. – 8.8.: VN-Index „wackelt“ kurzfristig, Anleger müssen „einen kühlen Kopf bewahren“

Der VN -Index beendet seinen Aufwärtstrend.

Nach fast vier Monaten kontinuierlicher Preissteigerungen und sechs Wochen starker Zuwächse, die den historischen Höchststand seit 2022 übertrafen, und einer drastischen Erhöhung der Liquidität schloss der VN-Index den Juli mit einem Rückgang ab.

Zum Wochenschluss sank der VN-Index nach fünf Handelstagen um 2,35 % auf 1.495,21 Punkte. Höhepunkt der Woche war die Rekordliquidität: Am 29. Juli 2025 wurden 2,7 Milliarden Aktien gehandelt, der Transaktionswert belief sich auf fast 72 Billionen VND.

Im Gegensatz dazu stiegen an der Börse von Hanoi die beiden Indizes HNX-Index und UPCoM-Index um 4,07 % und beendeten die Woche bei 264,93 Punkten bzw. um 0,63 % auf 106,46 Punkte.

Chứng khoán tuần 4/8 – 8/8: VN-Index — Der VN-Index sank nach einer Handelswoche leicht (Screenshot: SSI iBoard).

Die Marktbreite ist überwiegend verkaufsorientiert, da der kurzfristige Verkaufsdruck nach der vorangegangenen Aufwärtsphase deutlich zugenommen hat. Die meisten bekannten und marktorientierten Aktiengruppen wie Banken, Wertpapiere und Immobilien haben ihr Wachstum verlangsamt oder angepasst und schwanken entsprechend dem Stand des VN-Index.

Branchenbezogen gerieten Einzelhandel, Telekommunikation, Fischerei, Landwirtschaft , Stahl, Immobilien etc. unter starken Abwärtsdruck. Wertpapiere und Schifffahrt hingegen legten weiter zu und sahen sich erst am Ende der Woche einem stärkeren Verkaufsdruck ausgesetzt.

Die Preiserhöhungen gehen hauptsächlich von einzelnen Aktien wieSHB (SHB, HOSE), PET (PETROSETCO, HOSE), KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), HAH, VSC (Vinconship, HOSE),… aus.

Die Liquidität explodierte weiter, als der durchschnittliche Wert der abgeschlossenen Transaktionen 46,322 Milliarden VND pro Sitzung erreichte, ein deutlicher Anstieg von +36,5 % gegenüber der Vorwoche und der höchste jemals erreichte Wert.

Letzte Woche verzeichnete der Markt die zweite Woche in Folge Nettoverkäufe durch ausländische Investoren. Der Wert der Nettoverkäufe stieg deutlich auf fast 4.900 Milliarden VND, verglichen mit 1.940 Milliarden VND in der Vorwoche. Im Fokus dieser Nettoverkäufe standen die folgenden Unternehmen: FPT (FPT, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), SSI (SSI Securities, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE) usw.

Der Markt erhielt letzte Woche zahlreiche wichtige makroökonomische Nachrichten. Am 1. August gab US-Präsident Donald Trump bekannt, dass der US-Zollsatz für Vietnam auf 20 % gesenkt wird (vorher 46 %). Viele Experten sind der Ansicht, dass Vietnam mit diesem Steuersatz seine Wettbewerbsposition in der Lieferkette gegenüber anderen Ländern behaupten kann.

Die profitabelsten Unternehmen im zweiten Quartal 2025

Die Ergebnisse der Finanzberichte für das zweite Quartal 2025 wurden veröffentlicht. Die Bankengruppe unterstrich erneut ihre zentrale Rolle, indem sie die Hälfte der 20 profitabelsten Unternehmen stellte. Besonders hervorzuheben ist, dass die VietinBank (CTG, HOSE) die Spitzenposition erreichte und traditionelle Wettbewerber überholte, um den höchsten Gewinn in diesem Zeitraum zu erzielen.

Demnach erzielte die Bank im zweiten Quartal 2025 einen Vorsteuergewinn von 12.097 Milliarden VND, ein Plus von 79 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Dieses Ergebnis resultierte aus einem deutlichen Rückgang der Kosten für die Risikovorsorge um 62 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, während der Nettoertrag leicht um 3,3 % auf 15.842 Milliarden VND stieg.

An zweiter Stelle folgt die Vietcombank (VCB, HOSE) mit einem Vorsteuergewinn von 11.034 Milliarden VND, ein Plus von 9 % gegenüber dem zweiten Quartal 2024.

An zweiter Stelle steht Vinhomes (VHM, HOSE), das einzige nichtfinanzielle Unternehmen unter den Top-Unternehmen, mit einem Vorsteuergewinn von 9.106 Milliarden VND, der jedoch um 26 % zurückging, da der Projektübergabeplan hauptsächlich in die zweite Jahreshälfte fiel.

An vierter Stelle folgt BIDV (BID, HOSE) mit einem Gewinn von 8.625 Milliarden VND, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dicht dahinter liegt Techcombank (TCB, HOSE) mit 7.899 Milliarden VND auf Platz fünf.

Im Anschluss an diese Liste in den Top 10 folgt eine Reihe weiterer „Banken“, darunter: MB (MBB, HOSE); VPBank (VPB, HOSE), ACB (ACB, HOSE),...

Allein unter den zehn profitabelsten Unternehmen finden sich sieben Namen aus dem Bankensektor. Dies zeigt eine deutliche Erholung dieses Sektors im Kontext der beginnenden wirtschaftlichen Erholung und spiegelt die Effektivität bei Kostenkontrolle, Risikovorsorge und Kreditausweitung wider.

Daten von FiinTrade zeigen, dass der Gesamtgewinn nach Steuern von fast 1.000 börsennotierten Unternehmen, die über 97 % der gesamten Marktkapitalisierung ausmachen, bis Ende Juli im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 33,6 % gestiegen ist. Davon entfielen 53,8 % auf den Nicht-Finanzsektor und 17,9 % auf den Finanzsektor, angeführt von den Banken.

Da die vietnamesische Staatsbank für dieses Jahr ein Kreditwachstumsziel von 16 % festgelegt hat, erwarten Analysten, dass die Gewinne der börsennotierten Banken in der zweiten Jahreshälfte weiter steigen und ihre führende Position am Aktienmarkt festigen werden.

August-Aktienszenario

Der vietnamesische Aktienmarkt (TTCK) schloss den Juli 2025 mit einem starken Ergebnis ab: Der VN-Index schloss bei 1.502,5 Punkten, ein Plus von 127 Punkten (+9,2 %) gegenüber Ende Juni. Am Nachmittag desselben Tages nahm der Verkaufsdruck jedoch plötzlich zu, und die nachlassende Nachfrage führte zu einem deutlichen Rückgang des Index, der unter die Marke von 1.500 Punkten fiel.

Nach einer Reihe starker Anstiege und einer Korrektur Ende Juli befindet sich der Markt Anfang August in einer Phase deutlicher Turbulenzen im Bereich des Höchststandes.

Experten zufolge befürchten Anleger zu Beginn des neuen Monats eine Wiederholung des rasanten und starken Rückgangs von 12–14 % aus dem Jahr 2021. Der VN-Index könnte auf rund 1.330 Punkte zurückfallen und erhebliche Verluste verursachen. Allerdings hat sich die Marktlage verändert: Die Wirtschaft ist stabiler, institutionelle und ausländische Kapitalzuflüsse sind positiver, und börsennotierte Unternehmen verfügen über eine solidere Basis.

Die gegenwärtigen Schwankungen sind nach einer langen Wachstumsphase natürlich. Anstatt einen starken Rückgang zu befürchten, sollten Anleger die Branchen, die vom Wirtschaftswachstum und den ausländischen Direktinvestitionen profitieren, genau beobachten und an langfristigen Strategien festhalten. In dieser Anpassungsphase verzeichnen viele Branchen ein Wachstum, darunter öffentliche Investitionen, Seehäfen, Schifffahrt, Öl und Gas, Bergbau usw.

Die Faktoren, die den Markt im August stützten, blieben jedoch bestehen. Die Kapitalflüsse blieben im Markt und rotierten tendenziell zwischen den Branchengruppen, anstatt sich nach den Anpassungsphasen vollständig zurückzuziehen. Die Nachfrage institutioneller Anleger blieb stabil und wirkte sich in den Schwankungen positiv auf die Stimmung der Privatanleger aus. Darüber hinaus wären makroökonomische Informationen zu den Zöllen zwischen den USA und Vietnam, sofern diese wieder aufgenommen werden, ein wichtiger Hebel zur Markterholung.

Um Risiken zu managen, sollten Anleger ihre Portfolios vernünftig diversifizieren und sich nicht von Panikverkäufen oder dem Verfolgen von Kursschwankungen leiten lassen. Sie sollten die Margin-Quote auf einem sicheren Niveau halten, Aktien, die sich von der Unterstützungszone erholen, weiterhin halten oder deren Anteil bei kurzfristigen Korrekturen erhöhen. Darüber hinaus können Anleger mit einem hohen Cash-Anteil einen Teil ihres Investments in Aktien investieren, die spekulative Cashflows anziehen und im Vergleich zur nächsten Widerstandszone noch Aufwärtspotenzial bieten.

Kurzfristige Marktschwankungen , Chancen mit Geldverschwendungsaktien

Laut einer Analyse von Vietcombank Securities (VCBS) verzeichnete eine Woche starker Kursschwankungen und befindet sich nun in einer Phase der Stabilisierung und des Aufbaus von Dynamik. Positiv ist, dass der Cashflow weiterhin Anzeichen für einen Abfluss zeigt, obwohl es Unterschiede zwischen Branchengruppen und Einzelaktien mit individuellen Entwicklungen oder positiven Geschäftsergebnissen im zweiten Quartal gab. Im Large-Cap-Bereich besteht jedoch noch kein Konsens, sodass weiterhin das Risiko von Schwankungen und Anpassungen besteht.

Angesichts der aktuellen Lage empfiehlt das Analyseteam den Anlegern, ein sicheres Margin-Verhältnis beizubehalten, Aktien, die Anzeichen einer Erholung aus der Unterstützungszone zeigen, weiterhin zu halten und bei Marktschwankungen eine Erhöhung des Anteils dieser Aktien in Betracht zu ziehen.

Darüber hinaus schätzte ASEAN Securities , dass der Aktienmarkt kurzfristig weiterhin Schwankungen unterliegen wird. Die nächste Unterstützungszone des Index liegt bei 1.480 bis 1.485 Punkten, während der nächste Widerstandsbereich bei 1.500 bis 1.510 Punkten liegt.

Anleger mit einem hohen Aktienanteil sollten vorrangig Unternehmen mit starkem Cashflow, einem kurzfristigen Aufwärtstrend und einer stärkeren Performance als der Gesamtmarkt bevorzugen. Anleger mit einem hohen Cash-Anteil können bei Kursschwankungen einen Teil ihres Kapitals umschichten und dabei führende Sektoren mit Unterstützung durch die Makropolitik priorisieren: Banken, Wertpapiere, Immobilien usw.

Bei der mittelfristigen Buy-and-Hold-Strategie können Anleger führenden Aktien mehr Gewicht beimessen, die Aussicht auf Gewinnwachstum im Jahr 2025 bieten und deren Preise deutlich reduziert sind, während die Aktien auf dem technischen Chart wieder starke Unterstützungsniveaus erreicht haben.

Kommentare und Empfehlungen

Frau Nguyen Minh Chau, Beraterin bei Mirae Asset Securities (Vietnam), stellte fest, dass der VN-Index die bisher negativste Handelswoche seit dem Einbruch aufgrund der „Zölle“ verzeichnete. Ausländische Investoren kehrten zurück und verkauften massiv, mit einem Nettoverkaufswert von über 4,6 Billionen VND in der gesamten Woche, was den Index erheblich belastete. Insgesamt deuten diese Warnsignale darauf hin, dass der VN-Index seinen kurzfristigen Höchststand wahrscheinlich bestätigen wird.

Was die makroökonomischen Daten betrifft, so ist neben den positiven Signalen der US-Zölle auf Vietnam der Trend der US-Kapitalzuflüsse in den letzten sechs Monaten rückläufig. Gründe hierfür sind (1) die turbulente geopolitische Lage und (2) die Auswirkungen der eigenen Zollpolitik auf US-Unternehmen. Schwellenländer mit stabiler Geopolitik und hohem Wachstumspotenzial wie Vietnam gewinnen zunehmend an Bedeutung für ausländische Investitionen. Dies zeigt sich im Netto-Kaufimpuls am vietnamesischen Markt, der im Juli 8,717 Billionen erreichte. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend zum Jahresende aufgrund der bevorstehenden Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes weiter verstärken wird.

Generell betrachtet sind die spekulativen Kapitalflüsse kurzfristig jedoch auf Einzelaktien verteilt und konzentrieren sich nicht mehr wie Mitte Juli auf führende Aktiengruppen. Dies deutet auf eine Abschwächung der internen Marktdynamik hin, weshalb Anleger Vorsicht walten lassen sollten. Der VN-Index könnte weiterhin Schwierigkeiten haben und seinen Abwärtstrend in dieser Woche sogar fortsetzen.

Anleger sollten Ruhe bewahren und sich auf eine defensive Strategie konzentrieren, um die in den letzten drei Monaten erzielten Gewinne zu sichern oder zumindest ihr Kapital nicht zu schmälern. Daher empfiehlt sie, die veröffentlichten Daten des zweiten Quartals zu analysieren, um vielversprechende Aktien für das dritte Quartal 2025 zu identifizieren und bei günstigen Kursen zuzuschlagen.

Die Branchengruppen zum Jahresende werden die Schlüsselbranchen für das Wirtschaftswachstum sein: Bankwesen, öffentliche Investitionen (Baumaterialien), Konsum und Immobilien.

Phu Hung Securities geht davon aus, dass der VN-Index unter 1.500 Punkte gefallen ist und die Anzahl der Kaufaufträge unter dem 20-Tage-Durchschnitt liegt, was auf eine Zurückhaltung von Käufern und Verkäufern hindeutet. Der Index dürfte diese Woche weiterhin schwanken, um sich zu konsolidieren. Eine Erholung wird sich erst bestätigen, wenn der VN-Index die Marke von 1.525 Punkten durchbricht und sich darüber hält. Sollte er weiterhin unter dieser Marke bleiben, könnte der Korrekturdruck ihn wieder in den Bereich von 1.460 bis 1.470 Punkten drücken. Neue Käufer sollten die Kursentwicklung bei der Anpassung an die mittelfristige Unterstützungszone beobachten. Priorität haben die Branchen Banken, Immobilien, Wertpapiere, Stahl und Energieversorger (Strom).

Dividendenzahlungsplan diese Woche

Laut Statistik haben 34 Unternehmen beschlossen, für die Woche vom 4. bis 8. August Dividenden auszuschütten. Davon zahlen 22 Unternehmen in bar, 7 Unternehmen in Aktien, 4 Unternehmen geben Bonusaktien aus und 1 Unternehmen zahlt eine gemischte Dividende.

Der höchste Satz beträgt 100 %, der niedrigste 4,5 %.

7 Unternehmen zahlen mit Aktien:

Metallurgical Engineering JSC (SDK, UPCoM), Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 4. August, Kurs 20%.

Phat Dat Real Estate Development Corporation (PDR, UPCoM), Ex-Dividenden-Tag ist der 4. August, Zinssatz 8%.

Quang Nam Mineral Industry JSC (MIC, HNX), Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 4. August, Kurs 55%.

Dabaco Vietnam Group Corporation (DBC, HOSE), Ex-Dividenden-Tag ist der 7. August, Dividendensatz 15%.

Vietnam Airports Corporation (ACV, UPCoM), Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 7. August, Kurs 65%.

CEO Group Corporation (CEO, HNX), Ex-Dividenden-Tag ist der 7. August, Dividendensatz 5%.

Tien Phong Technology Corporation (ITD, HOSE), Stichtag für den Bezugsrechtshandel ist der 7. August, Kurs 7 %

4 Unternehmen vergeben Aktien:

Die Advertising and Trade Fair Joint Stock Company (VNX, UPCoM) hat am 4. August den Ex-Bezugsrechtshandelstermin und einen Kurs von 70%.

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Corporation (CII, HOSE), Ex-Dividenden-Tag ist der 5. August, Dividendensatz 14%.

Bac Kan Minerals JSC (BKC, HNX), Ex-Bezugsrechtshandelstag ist der 7. August, Kurs 100%.

Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB, HOSE), Ex-Dividenden-Tag ist der 8. August, Zinssatz 8%.

1 gemischtes Unternehmen:

Zusätzlich zur Barauszahlung zahlt Hai An Transport and Stevedoring JSC (HAH, HOSE) auch in Aktien mit dem Stichtag Ex-Dividende am 7. August, und zwar zu einem Satz von 30%.

Auszahlungsplan für Bardividenden

*Ex-Dividenden-Tag: Dies ist der Transaktionstag, an dem der Käufer nach Erwerb des Aktienbesitzes keine damit verbundenen Rechte mehr hat, wie beispielsweise das Recht auf Dividendenzahlungen oder das Recht zum Kauf weiterer ausgegebener Aktien. Er hat jedoch weiterhin das Recht, an der Hauptversammlung teilzunehmen.

Code	Boden	Tag der Bildung	Tag TH	Anteil
PWS	UPCOM	4/8	28. August	10%
KhW	UPCOM	4/8	29. August	17%
NTH	HNX	4/8	21. August	10%
NBC	HNX	4/8	15. August	5%
TNC	SCHLAUCH	4/8	25. September	16%
VID	SCHLAUCH	4/8	19. August	5%
VFG	SCHLAUCH	4/8	20. August	10%
BRC	SCHLAUCH	5/8	20. August	12%
IFS	UPCOM	5/8	9/9	19,8 %
PLE	UPCOM	5/8	28. August	9,5 %
TSG	UPCOM	6/8	15. August	11%
THN	UPCOM	6/8	15. August	13,2 %
GMX	HNX	6/8	28. August	12%
SSC	SCHLAUCH	6/8	29. August	20%
NNC	SCHLAUCH	7/8	29. August	10%
TIPP	SCHLAUCH	7/8	15. August	16%
HAH	SCHLAUCH	7/8	28. August	10%
PNP	UPCOM	7/8	28. August	16%
MVC	UPCOM	7/8	29. August	4,5 %
SBL	UPCOM	7/8	21. August	5%
TQW	UPCOM	8/8	29. August	6%
PTP	UPCOM	8/8	3/9	9%
PNT	UPCOM	8/8	22. August	5%