Vietnamesische Aktien: Viele Faktoren sprechen für ein mittel- und langfristiges Wachstum.

Bildunterschrift — Kunden wickeln Transaktionen am Hauptsitz der Bao Viet Securities Company ab. Foto: Tran Viet/VNA

Der Markt könnte im Jahr 2026 die Marke von 2000 Punkten überschreiten.

Herr Huynh Minh Tuan, Gründer der FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company und stellvertretender Vorsitzender der APG Securities Joint Stock Company, erklärte, dass drei Hauptfaktoren den Markt mittel- und langfristig stützen. Insbesondere habe die kürzlich erfolgte Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes zum Schwellenland das Marktimage verbessert und umfangreiche passive Kapitalflüsse aus globalen ETFs stimuliert, was einen deutlichen Neubewertungseffekt zur Folge gehabt habe. Noch wichtiger sei jedoch, dass dies ein Meilenstein sei, der zeige, dass Vietnam den Prozess der Standardisierung und Transparenz des Systems einleite. Damit werde die Grundlage geschaffen, um sich im Zeitraum 2027–2028 den Standards der von Morgan Stanley Capital International (MSCI) bereitgestellten Aktienindizes anzunähern und Vietnams Position als aufstrebendes Finanzzentrum der Region zu festigen.

Darüber hinaus wird erwartet, dass der vietnamesische Aktienmarkt bis 2027 dank der zahlreichen Börsengänge großer Unternehmen deutlich dynamischer und diversifizierter wird. Dies wird ein größeres Angebot an qualitativ hochwertigen Anlagemöglichkeiten schaffen und die Attraktivität und Tiefe des vietnamesischen Kapitalmarktes erheblich steigern. Die geplante Einführung von drei neuen Anlageindizes durch die staatliche Wertpapierkommission am 3. November 2025 – VNMITECH (Technologie), VN50 Growth (Wachstumsaktien mit hoher Marktkapitalisierung) und VNDIVIDEND (dividendenstarke Aktien) – wird ebenfalls zur Diversifizierung des Angebots beitragen und attraktivere Anlageoptionen bieten.

Insbesondere der vietnamesische Aktienmarkt wird mittelfristig von der Aussicht auf hohes Wirtschaftswachstum profitieren. Vietnam strebt für 2025 ein Wachstum von 8,3–8,5 % und für den Zeitraum 2026–2030 ein zweistelliges Wachstum an – die höchste Wachstumsrate seit zehn Jahren. Aktuell wird erwartet, dass Maßnahmen zur Stabilisierung und Ankurbelung der Makroökonomie durch beschleunigte öffentliche Investitionen und eine solide Geldpolitik, zusammen mit institutionellen Reformen, dem Abbau rechtlicher Hürden, erhöhter Transparenz und Corporate Governance sowie der Förderung der Privatisierung, das Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen ankurbeln werden. Hinsichtlich der Bewertung liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) in Vietnam (ein Indikator für das Verhältnis zwischen Aktienkurs und Gewinn je Aktie) mit nur etwa 20 auf einem Höchststand und gilt im Vergleich zu Südkorea (25), China (70) und Thailand (32) als relativ günstig. Unter Berücksichtigung dieser Faktoren prognostiziert Herr Tuan, dass der vietnamesische Aktienmarkt im Jahr 2026 die Marke von 2.000 Punkten überschreiten könnte.

Übermäßig optimistische Szenarien begrenzen

Laut Einschätzung der Weltbank könnten die gesamten kurzfristigen Kapitalflüsse vor und nach der Marktaufwertung Vietnams rund 5 Milliarden US-Dollar erreichen. Langfristig könnten die Investitionsströme bis 2030 auf 25 Milliarden US-Dollar ansteigen, sofern Vietnam seine starke Reformdynamik und makroökonomische Stabilität beibehält.

Herr Nguyen Viet Duc, Leiter des Digitalgeschäfts von VPBanks, erklärte, dass der vietnamesische Aktienmarkt seit Anfang 2025 um über 30 % gewachsen sei und zu den beiden am schnellsten wachsenden Märkten weltweit gehöre. Daher sei die kurzfristige Marktkorrektur der letzten Tage lediglich eine Gewinnmitnahme von Anlegern, die seit Anfang 2025 sehr hohe Gewinne erzielt hätten.

Mit Blick auf die mittelfristigen Aussichten besteht für den vietnamesischen Aktienmarkt kein Grund zur Sorge, da das Wirtschaftswachstum mit 8–10 % weiterhin hoch ist und die Inflation bei rund 3 % liegt. Aktienanleger können daher mit einer durchschnittlichen Rendite von 13–15 % pro Jahr rechnen. Aufgrund des starken Marktwachstums in diesem Jahr wird es zu Gewinnmitnahmen kommen, die einen Kursrückgang von etwa 5 % verursachen könnten. Dieser kurzfristige Rückgang wird jedoch neuen Kaufdruck für langfristig orientierte Anleger erzeugen, betonte Herr Duc.

Insbesondere nach der offiziellen Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes zum sekundären Schwellenmarkt Anfang September 2026 (laut FTSE Russell) wird erwartet, dass ausländische Investoren und passive Fonds rund 1,6 bis 2 Milliarden US-Dollar in den Markt investieren werden. Zudem wird mit aktiven Kapitalzuflüssen von etwa 5 bis 6 Milliarden US-Dollar gerechnet, die zu geeigneten Bewertungszeitpunkten investiert werden.

Darüber hinaus bleibt der vietnamesische Aktienmarkt für Anleger attraktiv, da das erwartete KGV (ein vorläufiges KGV, das es Anlegern ermöglicht, das zukünftige Gewinnpotenzial eines Unternehmens in den nächsten 12 Monaten einzuschätzen) bei nur 12 liegt und damit 20-30 % niedriger ist als in anderen Schwellenländern.

Tatsächlich begannen ausländische Investoren nach den jüngsten Kursrückgängen am Aktienmarkt umgehend wieder Kapital abzuziehen. Daher werden Kursrückgänge am Aktienmarkt stets durch langfristige Investoren, darunter ausländische und inländische, gestützt.

Im Jahr 2026 wird der vietnamesische Aktienmarkt trotz hoher Wirtschaftswachstumsprognosen voraussichtlich weiterhin um rund 15 % wachsen. „Anleger sollten jedoch übermäßig optimistische Szenarien vermeiden, da ein jährliches Wachstum von über 30 % in der Regel nur kurzfristig anhält und der Aktienmarkt anschließend auf ein durchschnittliches Wachstum von 15–18 % pro Jahr zurückfällt“, warnte Herr Duc.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm