Vietnamesische Aktien: Viele Faktoren unterstützen mittel- und langfristiges Wachstum

Bildunterschrift — Kunden tätigen Transaktionen in der Zentrale der Bao Viet Securities Company. Foto: Tran Viet/VNA

Markt 2026 könnte 2.000 Punkte überschreiten

Huynh Minh Tuan, Gründer der FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company und stellvertretender Vorsitzender der APG Securities Joint Stock Company, erklärte, dass drei Hauptfaktoren den Markt mittel- und langfristig unterstützen. Insbesondere die kürzlich erfolgte Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts als Schwellenmarkt habe dazu beigetragen, sein Marktimage zu verbessern und massive passive Kapitalflüsse aus globalen ETFs anzuregen, was einen deutlichen Aufwertungseffekt mit sich bringe. Noch wichtiger ist jedoch, dass dies ein Meilenstein sei, der zeige, dass Vietnam mit der Standardisierung und Transparenz des Systems beginne. Damit werde die Grundlage für eine Annäherung an die Standards der Aktienindizes von Morgan Stanley Capital International (MSCI-Standards) im Zeitraum 2027–2028 gelegt und Vietnams Position als aufstrebendes Finanzzentrum der Region gestärkt.

Darüber hinaus wird erwartet, dass der vietnamesische Aktienmarkt von heute bis 2027 dank der IPO-Welle einer Reihe großer Unternehmen deutlich lebendiger und vielfältiger wird. Dies bietet mehr hochwertige Optionen und erhöht die Attraktivität und Tiefe des vietnamesischen Kapitalmarkts erheblich. Gleichzeitig plant die staatliche Wertpapierkommission am 3. November 2025 die Einführung von drei neuen Anlageindizes: VNMITECH (mit Schwerpunkt Technologie), VN50 Growth (Gruppe für Large-Cap-Wachstumsaktien) und VNDIVIDEND (Gruppe für dividendenzahlende Aktien). Diese Indizes werden zur Diversifizierung der Produkte beitragen und dem Markt attraktivere Anlagemöglichkeiten bieten.

Insbesondere wird der vietnamesische Aktienmarkt mittelfristig durch die Aussicht auf ein hohes Wirtschaftswachstum gestützt, da Vietnam für 2025 ein Wachstum von 8,3-8,5 % und für den Zeitraum 2026-2030 ein zweistelliges Wachstum anstrebt – die höchste Wachstumsrate seit einem Jahrzehnt. Derzeit wird erwartet, dass die Politik der Stabilisierung und Stimulierung der Makroökonomie durch die Förderung öffentlicher Investitionen und die Aufrechterhaltung einer vernünftigen Geldpolitik neben institutionellen Reformen, der Beseitigung rechtlicher Hindernisse, der Verbesserung von Transparenz und Corporate Governance sowie der Förderung der Umwandlung in Eigenkapital Impulse für das Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen setzt. Darüber hinaus gilt das KGV (ein Index, der das Verhältnis zwischen dem Marktpreis einer Aktie und dem Gewinn pro Aktie bewertet) Vietnams in der Spitze mit nur etwa dem 20-Fachen als relativ „günstig“, verglichen mit dem 25-Fachen in Korea, dem 70-Fachen in China und dem 32-Fachen in Thailand. Mit diesen unterstützenden Faktoren kann der vietnamesische Aktienmarkt im Jahr 2026 die 2.000-Punkte-Marke überschreiten, prognostizierte Herr Tuan.

Begrenzen Sie zu optimistische Szenarien

Nach Angaben der Weltbank (WB) könnten die gesamten kurzfristigen Kapitalflüsse vor und nach der Marktaufwertung Vietnams rund 5 Milliarden US-Dollar erreichen. Langfristig könnten die Investitionsströme bis 2030 25 Milliarden US-Dollar erreichen, sofern Vietnam seine starke Reformdynamik und makroökonomische Stabilität beibehält.

Herr Nguyen Viet Duc, Digital Business Director der VPBank, sagte, dass der vietnamesische Aktienmarkt seit Anfang 2025 um über 30 % gewachsen sei und zu den beiden am schnellsten wachsenden Märkten der Welt gehöre. Daher sei „die kurzfristige Marktkorrektur wie in den letzten Tagen lediglich eine kurzfristige Gewinnmitnahme der Anleger, nachdem sie seit Anfang 2025 sehr hohe Gewinne erzielt hatten“, erklärte Herr Duc.

Mittelfristig besteht für den vietnamesischen Aktienmarkt kein Grund zur Sorge, da das Wirtschaftswachstum mit 8–10 % weiterhin hoch bleibt und die Inflation bei etwa 3 % liegt. Aktieninvestoren können daher mit einer durchschnittlichen Marktrendite von 13–15 % pro Jahr rechnen. Bei einem starken Marktwachstum wie in diesem Jahr wird es zu Gewinnmitnahmen kommen, was zu einem Rückgang des Marktes um etwa 5 % führen kann. Dieser kurzfristige Rückgang wird jedoch neue Kaufkraft für langfristige Investoren schaffen, betonte Herr Duc.

Insbesondere wird der vietnamesische Aktienmarkt nach der offiziellen Hochstufung zu einem sekundären Schwellenmarkt Anfang September 2026 (laut Ankündigung von FTSE Russell) voraussichtlich etwa 1,6 bis 2 Milliarden US-Dollar von ausländischen Investoren und passiven Fonds erhalten. Darüber hinaus wird erwartet, dass der Markt aktive Kapitalflüsse in Höhe von etwa 5 bis 6 Milliarden US-Dollar anzieht, die zu geeigneten Bewertungszeitpunkten ausgezahlt werden.

Darüber hinaus sei der vietnamesische Aktienmarkt für Anleger immer noch attraktiv, da die Forward-KGV-Bewertung (das Reserve-KGV ermöglicht es Investoren, das zukünftige Gewinnpotenzial eines Unternehmens in den nächsten 12 Monaten einzuschätzen) der Aktien immer noch bei nur dem 12-Fachen liege und damit 20 bis 30 Prozent niedriger sei als in anderen Schwellenmärkten, sagte Herr Duc.

Tatsächlich begannen ausländische Investoren sofort wieder mit der Auszahlung, als der Aktienmarkt in den letzten Tagen einen Rückgang verzeichnete. Daher werden Rückgänge am Aktienmarkt immer von langfristigen Investoren, darunter ausländischen und inländischen Investoren, unterstützt.

Angesichts der hohen Wachstumserwartungen wird der vietnamesische Aktienmarkt im Jahr 2026 weiterhin um etwa 15 % wachsen. „Anleger sollten jedoch auch allzu optimistische Szenarien eindämmen, da ein Jahr mit einem Wachstum von über 30 % normalerweise nur von kurzer Dauer ist und sich der Aktienmarkt dann wieder auf eine durchschnittliche Wachstumsrate von 15–18 % pro Jahr einpendelt“, warnte Herr Duc.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm