Was passiert mit den Aktien?

Stimmt es, dass der Aktienmarkt manipuliert wird und Anleger frustriert den Markt verlassen, damit Market Maker günstig Aktien kaufen können?

Am 18. November setzte sich der Kursrückgang an den Aktienmärkten fort. Der VN-Index fiel zeitweise bis nahe an die 1.200-Punkte-Marke, was bei vielen Anlegern zu Besorgnis und Ausverkäufen führte. Obwohl er am Ende der Handelssitzung wieder auf Kurs blieb, schloss der VN-Index mit dem dritten Rückgang in Folge und fiel deutlich auf 1.217,12 Punkte.

Schwitzen, depressiv

Ausländische Investoren veräußern weiterhin Aktien im Wert von über 1.400 Milliarden VND. In den letzten zehn Handelstagen haben ausländische Investoren Aktien im Wert von über 8.200 Milliarden VND netto verkauft. Experten zufolge hat es in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarkts noch nie eine so große Nettoverkaufsdynamik ausländischer Investoren gegeben – mehr als 80.000 Milliarden VND seit Jahresbeginn.

Herr Khanh Minh (wohnhaft im Bezirk Binh Tan in Ho-Chi-Minh-Stadt), ein Investor, der seit fast vier Jahren an der Börse tätig ist, sagte, dass er angesichts der Tatsache, dass ausländische Investoren jeden Tag netto Aktien verkaufen, bei der Auftragserteilung „zögerlich“ sei.

„Ich suche nicht nach Aktien, sondern kaufe hauptsächlich, um Aktien zu halten, berechnet für 6 Monate oder 1 Jahr. Daher beobachte ich häufig die Bewegungen ausländischer Investoren, um zu sehen, ob sie kaufen oder verkaufen und welche Aktiengruppen sie bevorzugen. Doch selbst als der Markt kürzlich die Spanne von 1.220 bis 1.240 Punkten erreichte und viele Aktien ein attraktives KGV aufwiesen, verkauften ausländische Investoren weiterhin netto. Das macht mir Sorgen und lässt mich zögern, mehr zu kaufen. Ich stehe aber nur abseits und beobachte die Situation“, sagte Herr Minh.

Der Aktienmarkt versuchte wiederholt, die 1.300-Punkte-Marke zu überschreiten, scheiterte jedoch und fiel sogar auf die 1.200-Punkte-Marke zurück, was zu Verlusten und Frustration bei den Anlegern führte. Foto: HOANG TRIEU

Ähnlich verhält es sich mit der Psychologie vieler Privatanleger, die trotz positiver makroökonomischer Daten und positiver Gewinne börsennotierter Unternehmen in vielen Branchen weiterhin Nettoverkäufe ausländischer Investoren beobachten. Viele fragen sich zudem, ob der vietnamesische Markt weiterhin manipuliert wird und dadurch nicht nur inländische, sondern auch ausländische Investoren entmutigt werden und den Markt verlassen.

Da der vietnamesische Aktienmarkt in letzter Zeit keinen wirtschaftlichen Gesetzen folgte, sind selbst technische Analysen ungenau. Ein leitender Direktor einer ausländischen Wertpapierfirma sagte, seiner Erfahrung nach zeige der Markt solche Anzeichen.

Der Aktienmarkt gilt als „Barometer“ der Wirtschaft. Ausländische Finanzinstitute schätzen das Wachstum der vietnamesischen Wirtschaft und ihre Aussichten für die Zukunft sehr hoch ein. Der vietnamesische Aktienmarkt hingegen hat sich kontinuierlich in die entgegengesetzte Richtung entwickelt – der VN-Index hat es zwar mehrmals versucht, erreichte aber nach 20 Jahren Marktpräsenz schließlich wieder die Marke von 1.200 Punkten.

Tim Leelahaphan, Ökonom für Vietnam und Thailand bei der Standard Chartered Bank, prognostiziert für Vietnam im vierten Quartal 2024 ein Wirtschaftswachstum von 6,9 %. Die wirtschaftliche Dynamik Vietnams ist relativ stark und weist Verbesserungen in vielen Bereichen auf, darunter Import und Export, Einzelhandel, Immobilien, Tourismus , Bauwesen und Fertigung. Die Erholung des Handels und die zunehmende Geschäftstätigkeit sowie ausländische Direktinvestitionen werden die wichtigsten Wachstumstreiber im Jahr 2025 und darüber hinaus sein.

Soll ich umziehen?

Angesichts der wiederholten Versuche des Aktienmarktes, die 1.300-Punkte-Marke zu überschreiten, dies jedoch nicht gelingt und er sogar bis in die Nähe der 1.200-Punkte-Marke fällt, was zu Verlusten und Frustration bei den Anlegern führt, gibt es unterschiedliche Meinungen darüber, ob man sein Geld von Aktien in Gold umschichten sollte. Denn der Goldpreis wurde beim Rückgang von einem Höchststand von über 2.790 USD/Unze auf unter 2.600 USD/Unze ziemlich stark abgezinst.

Herr Phan Dung Khanh, Consulting Director der Maybank Securities Company, erklärte, dass im aktuellen Marktumfeld Cashflows vom Aktienmarkt auf Gold umgelenkt werden könnten, um das Portfolio zu diversifizieren. Dieser Betrag sei jedoch nicht viel, da der Goldkauf, insbesondere bei einem Höchstpreis, nicht einfach sei und mit hohen Risiken verbunden sei. „In Vietnam ist es nicht leicht, mit Goldinvestitionen einen Gewinn von 10 % zu erzielen, da die Kauf-Verkaufs-Lücke groß ist, was bedeutet, dass der Goldkaufpreis am Nachmittag um etwa 15 % steigen muss.“

Ganz zu schweigen davon, dass Gold im Vergleich zu anderen Anlageformen keine Rendite bringt, solange man auf Preissteigerungen wartet. Bei Aktien- und Immobilieninvestitionen erhalten Anleger zwar Dividenden oder Mieteinnahmen für Grundstücke und Häuser, während sie auf Preissteigerungen warten. Bei Gold ist das jedoch völlig unmöglich. Anleger verlieren sogar noch mehr Geld, wenn sie es auf der Bank anlegen“, analysierte Herr Khanh.

Zurück zum Aktienmarkt: Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung für Makro- und Marktstrategie der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, erklärte, der Markt werde kurzfristig negativ beeinflusst, da der Leitkurs in der vergangenen Woche kontinuierlich nach oben korrigiert wurde, der Interbankenkurs fast wieder seinen Höchststand aus der Jahresmitte erreicht habe und der Interbankenzinssatz erneut auf über 5 % gestiegen sei. Diese Faktoren hätten sich negativ auf die Anlegerpsychologie ausgewirkt. Angesichts fehlender ausreichender Informationen werde es am Markt kaum zu einem Durchbruch kommen, und es gebe keine Anzeichen für eine nachhaltige Abkühlung des Interbankenzinssatzes und des Wechselkurses.

Herr Truong Hien Phuong, Senior Director der KIS Vietnam Securities Company, analysierte, dass der aktuelle Aktienkurs überverkauft sei und viele Aktienkurse ein angemessenes Kauf- und Halteniveau erreicht hätten. Daher sei ein Ausverkauf zum jetzigen Zeitpunkt nicht sinnvoll. Anleger, die Bargeld halten, könnten einen starken Marktrückgang abwarten, um gute Aktien zu kaufen oder ihr Portfolio entsprechend umzustrukturieren. Denn wenn sich der Markt erholt, steigen die Kurse guter Aktien schneller.

„Der Aktienmarkt reagiert empfindlich auf alle Arten von Informationen und wird manchmal von Entscheidungen großer Investoren beeinflusst. Die Aussichten für den VN-Index sind bis zum Jahresende weiterhin positiv, wie der positive Geschäftsbericht für das vierte Quartal 2024 zeigt. Vietnam wird 2025, genauer gesagt ab dem ersten Quartal 2025, offiziell zu einem Aktienmarkt aufgewertet, was dazu beitragen wird, ausländisches Kapital zurückzugewinnen. Insbesondere senkt die US-Notenbank (FED) weiterhin die Zinssätze, was den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs verringern wird“, sagte Herr Phuong.

Wann werden ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe reduzieren?

Eine der Lösungen zur Erleichterung ausländischer Investoren ist das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC. Es legt fest, dass ausländische Investoren Organisationen sind, die Aufträge zum Kauf von Aktien erteilen dürfen, ohne ausreichende Mittel zu benötigen (Non-Prefunding). Diese Regelung soll ausländische Investoren zu mehr Handel ermutigen.

Herr Mai Hoang Khanh Minh, Direktor für institutionelle Wertpapierdienstleistungen und institutionelles Brokerage bei der SSI Securities Company, erklärte, dass das Unternehmen die Anwendung unmittelbar nach Inkrafttreten des Rundschreibens 68 offiziell eingeführt habe. Derzeit haben viele ausländische institutionelle Kunden Verträge zur Nutzung dieses Dienstes unterzeichnet.

„Non-Prefunding ist eine sehr beliebte Handelsmethode an den entwickelten Aktienmärkten. Die offizielle Umsetzung dieser Regelung in Vietnam wird die günstigsten Bedingungen für ausländische Investoren schaffen, sich auf der Grundlage zunehmend höherer internationaler Standards aktiver an Investitions- und Handelsaktivitäten in Vietnam zu beteiligen“, sagte Herr Minh.

Quelle: https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-196241118205226478.htm