Immobilienaktien steigen um das Zwei- bis Dreifache: Große Welle oder Warnsignal?

Der Immobiliensektor rückt immer mehr in den Fokus des Marktes, viele Aktien haben ihren Preis verdoppelt. Viele befürchten jedoch, dass dies die letzte Phase eines Aufwärtstrends sein könnte, in der die Euphorie ihren Höhepunkt erreicht und die potenziellen Risiken am größten sind.

Statt dem allgemeinen Erholungstrend der gesamten Branche hinterherzujagen, wird Anlegern empfohlen, sich auf die Auswahl von Aktien von Unternehmen mit soliden Grundlagen zu konzentrieren – Foto: QUANG DINH

Viele Immobilien haben im Wert um ein Vielfaches zugenommen.

Die Aktien von TAL (Taseco Real Estate Investment JSC) wurden am 1. August mit einem Referenzpreis von 25.500 VND offiziell an der HoSE (Vancouver Stock Exchange) notiert. Bis zum 13. August stieg der Kurs auf 35.250 VND, was einem Anstieg von über 38 % gegenüber dem Eröffnungskurs entspricht.

Bemerkenswert ist, dass dies nur der Anstieg seit der Notierung der Aktie an der HoSE ist. Unter Einbeziehung der Registrierungsphase für den Handel an der UPCoM ist TAL seit Anfang 2025 um fast 72 % gewachsen.

Allerdings ist TAL immer noch nicht der "schockierendste" Preisanstiegsfall in der Immobilienbranche.

Viele andere Immobilienaktien haben sich seit Anfang 2025 um das Zwei- bis Dreifache erhöht, beispielsweise LDG (+176 %), SJS (+152 %), VHM (+132 %) und CEO (+107 %). Auch NVL (+80,5 %) und SCR (+73,1 %) weisen ein bemerkenswertes Wachstumstempo auf.

Die positiven Entwicklungen kamen, nachdem sich der Markt vom Zollschock erholt hatte und die Aktien von Vingroup nach der Börsennotierung der VPL-Aktien von Vinpearl gestiegen waren.

Dies zeigt aber auch, dass ein neuer Zyklus für die Branche beginnt. Nachdem rechtliche Hürden beseitigt wurden, pumpt das Finanzsystem Kredite in Immobilienunternehmen.

Bei einem kürzlich stattgefundenen Treffen erklärte Gouverneurin Nguyen Thi Hong, dass das Kreditwachstum im Immobiliensektor in den ersten sieben Monaten des Jahres über dem Durchschnitt lag.

Herr Nguyen Anh Khoa, Analysedirektor bei Agribank Securities Company (Agriseco), kommentierte: „Die Immobilienbranche ist in der zweiten Jahreshälfte ein bemerkenswerter Wirtschaftszweig, da der Markt landesweit positive Anzeichen einer Erholung verzeichnet, insbesondere im Hinblick auf Angebot und Liquidität im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.“

Die Verwässerung des Aktienbestands und die finanzielle Gesundheit müssen beachtet werden.

In diesem Kontext erscheint die Geschichte des Kapitalzuwachses bei den meisten Immobilienaktien als Überlebensvoraussetzung.

Viele Codes haben sich stark erhöht, aber die Investoren "sind nicht zurückgekehrt".

Kürzlich genehmigte der Verwaltungsrat von DXG einen Plan zur Privatplatzierung von 93,5 Millionen Aktien, entsprechend 9,18 %, wobei sich weniger als 20 professionelle Wertpapierinvestoren daran beteiligen.

Ebenso hat SJS (SJ Group) kürzlich ihr Grundkapital aus Eigenkapital erhöht und dabei mehr als 182,6 Millionen Aktien im Verhältnis 100:159 ausgegeben (Aktionäre, die 100 Aktien besitzen, erhalten 159 neue Aktien). Zusätzlich wurden Dividenden gezahlt und das Kapital aus Eigenkapital erhöht.

Unterdessen mobilisiert TCH (Hoang Huy Financial Services) mehr als 2 Billionen VND durch das Angebot von über 200 Millionen Aktien, um in Stadt- und Wohnungsbauprojekte in Hai Phong zu investieren, und demonstriert damit seinen Ehrgeiz, seine Größe und Finanzkraft auszubauen.

Herr Nguyen The Minh, Forschungs- und Entwicklungsleiter für Privatkunden bei Yuanta Securities Vietnam, erklärte: „Kapitalerhöhungen sind nach einer schwierigen Zeit ein unvermeidlicher Trend, bergen aber das Risiko einer Verwässerung und kurzfristiger Angebots- und Nachfrageschwankungen. Der Erholungszyklus hat jedoch begonnen; entscheidend ist dabei die Beseitigung rechtlicher Probleme und die Realisierung von Projekten.“

Anleger müssen Wachstumsziele und die Fähigkeit, Volatilität zu verkraften, berücksichtigen und dabei seriösen Unternehmen mit guter Finanzlage Priorität einräumen, um Chancen optimal zu nutzen.

Cashflow-Druck bei großen Immobiliengruppen

Laut Daten von FiinGroup werden in der zweiten Jahreshälfte Unternehmensanleihen (ohne Banken) im Wert von rund 102 Billionen VND fällig, doppelt so viel wie in der ersten Jahreshälfte (44,4 Billionen VND). Davon entfällt ein Großteil mit 65,3 Billionen VND auf Immobilienunternehmen, was auf weiterhin bestehenden Liquiditätsdruck hindeutet.

Ganz abgesehen davon, dass der Markt kontinuierlich historische Höchststände übertrifft. In diesem Kontext birgt das Jagen nach Immobilienaktien zu hohen Preisen große Risiken, insbesondere wenn unerwarteter Verkaufsdruck auftritt, der zu einer kurzfristigen Korrektur führen kann.

Anstatt dem allgemeinen Erholungstrend der gesamten Branche zu folgen, sollten Anleger sich auf die Auswahl von Unternehmen mit solider Basis konzentrieren und jene mit unbelasteten Grundstücken und eindeutigem Rechtsstatus priorisieren. Dies sind die Kernfaktoren, die dazu beitragen, die mittelfristigen Geschäftsaussichten zu stärken und die Risiken während der Haltedauer zu minimieren.

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Quelle: https://tuoitre.vn/real estate stocks increase 2-3 times, big increase-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm